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Rothschild & Co Redburn mejoró su recomendación para Apple (NASDAQ:AAPL) de Neutral a Compra y elevó considerablemente su precio objetivo de $260 a $400, impulsado por la esperada entrada de la compañía al mercado de teléfonos plegables y una posible evolución de su estrategia de inteligencia artificial.

Los analistas encabezados por Timm Schulze-Melander señalaron que la propuesta de IA de Apple, conocida como Apple Intelligence, hasta ahora no ha cumplido con las expectativas. La tecnológica depende actualmente de una versión personalizada del modelo Gemini de Google para funciones que incluyen una renovación de Siri.

Apple estaría pagando a Google alrededor de $1,000 millones anuales para utilizar el modelo. Al mismo tiempo, Google continúa pagando aproximadamente $27,500 millones al año a Apple para mantener una posición privilegiada de su buscador en los dispositivos de la compañía.

Modelos abiertos podrían reducir la dependencia de Google

Redburn considera que Apple podría fortalecer su posición competitiva mediante la adopción de modelos de inteligencia artificial de código abierto, posiblemente en colaboración con Nvidia. Los analistas denominaron esta estrategia “Seguidor rápido 2.0”.

El equipo destacó los modelos Nemotron de Nvidia, señalando que la tecnología “iguala el desempeño de los modelos de frontera cerrados” y podría ofrecer a Apple una alternativa para reducir su dependencia de la tecnología de IA de Google.

Sin embargo, los analistas reconocieron que la relación entre Apple y Nvidia ha sido “genuinamente conflictiva” en el pasado, lo que podría complicar una eventual colaboración más estrecha entre ambas compañías.

Una transición hacia modelos abiertos podría proporcionar a Apple mayor flexibilidad para fortalecer su posición en inteligencia artificial generativa sin asumir por sí sola todos los costos y riesgos asociados con el desarrollo de modelos avanzados.

iPhone plegable podría convertirse en nuevo motor de crecimiento

Otro elemento central detrás de la mejora de recomendación de Redburn es el esperado lanzamiento de un iPhone plegable en septiembre.

El banco proyecta ventas de 14 millones de unidades del iPhone Ultra durante el año fiscal 2027 y calcula que únicamente 4 millones de esas unidades sustituirían ventas que de otro modo corresponderían a modelos tradicionales de iPhone.

Redburn estima que el nuevo dispositivo tendrá un precio de $2,199, equivalente a una prima de 83% frente al iPhone 17 Pro Max.

Los analistas consideran que el historial de Apple sugiere que la compañía podría ampliar significativamente el mercado de teléfonos plegables, en lugar de limitarse a quitar participación a los fabricantes existentes.

Como referencia, señalaron los casos de AirPods y Apple Watch, productos con los que Apple capturó entre 65% y 75% del crecimiento incremental de unidades en sus respectivas categorías después de su lanzamiento.

Redburn prevé que el modelo plegable aumente 11% el precio promedio de venta del iPhone para junio de 2027.

Previsiones de ingresos y ganancias superan al consenso

La confianza del broker en la estrategia del iPhone plegable se refleja en previsiones considerablemente más optimistas para el principal negocio de teléfonos inteligentes de Apple.

Las estimaciones de Redburn para los ingresos del iPhone se sitúan entre 3% y 14% por encima del consenso durante los años fiscales 2026 a 2030.

Sus previsiones generales de ganancias también son más favorables a largo plazo y se ubican entre 8% y 18% por encima del consenso para el año fiscal 2030.

La combinación de precios más altos, ventas incrementales y una estrategia de IA potencialmente más flexible constituye el argumento principal detrás del nuevo precio objetivo de $400.

Producción y adopción del consumidor siguen siendo riesgos importantes

Redburn también identificó varios factores que podrían poner a prueba su tesis sobre Apple.

Un posible retraso en la producción del iPhone plegable representa uno de los principales riesgos, mientras que los desafíos técnicos relacionados con la “visibilidad del pliegue” de la pantalla y la durabilidad de la bisagra podrían complicar la fabricación o afectar la percepción de los consumidores.

La dependencia de Apple de modelos de inteligencia artificial desarrollados por terceros también continúa siendo un riesgo estratégico si la compañía no logra establecer un enfoque más independiente.

La demanda de teléfonos plegables representa otra incógnita. Los analistas señalaron que una encuesta de CNET realizada en 2023 encontró que 64% de los consumidores no quería un dispositivo plegable.

Sin embargo, investigaciones más recientes ofrecen una perspectiva considerablemente más favorable para Apple. Una encuesta de Forbes encontró que 61% de los consumidores “ganaría confianza de inmediato” en la categoría si Apple ingresara al mercado.

Anthropic (NASDAQ:ANTP) podría protagonizar una de las mayores ofertas públicas iniciales de la historia, pero determinar una valuación adecuada está obligando a Wall Street a mirar mucho más hacia el futuro de lo habitual. Bancos e inversionistas estarían basando parte de sus cálculos en los ingresos que la compañía de inteligencia artificial podría generar dentro de dos años.

Anthropic espera alcanzar ingresos de aproximadamente $190,000 millones a $200,000 millones en 2028, según dos personas familiarizadas con sus finanzas. La proyección, que no se había divulgado anteriormente, supera ampliamente el “ritmo anualizado” de ingresos de $47,000 millones que la compañía dio a conocer apenas en mayo, mostrando la magnitud de las expectativas de crecimiento que sustentan una posible valuación para su OPI.

Cuatro fuentes señalaron que bancos e inversionistas están aplicando múltiplos de valor empresarial sobre ingresos a las previsiones futuras.

Los múltiplos basados en ingresos se utilizan habitualmente para compañías de software de rápido crecimiento que todavía no han alcanzado un nivel maduro de rentabilidad. Sin embargo, proyectar dos años hacia adelante es menos común y refleja tanto la extraordinaria velocidad de crecimiento de Anthropic como la dificultad de valorar una empresa que continúa invirtiendo enormes cantidades en infraestructura de IA.

Las preocupaciones recientes sobre el elevado capital destinado a inteligencia artificial ya han contribuido a correcciones en varias acciones tecnológicas importantes, incluidas algunas compañías consideradas posibles comparables para Anthropic.

Existen precedentes para utilizar proyecciones de mayor plazo en compañías con crecimientos excepcionalmente rápidos. Los inversionistas de Cerebras Systems utilizaron expectativas de ingresos para 2028 antes de su OPI este año, mientras que las proyecciones de SpaceX llegaban hasta 2029 antes de que la compañía saliera a bolsa con una valuación récord en junio, según las fuentes.

El desafío para valorar a Anthropic radica en los enormes costos de capacidad informática, entrenamiento de modelos y contratación, que siguen presionando sus márgenes. Los inversionistas apuestan a que los ingresos terminarán creciendo más rápido que los gastos necesarios para sostener la expansión, permitiendo que la rentabilidad mejore conforme aumente la escala del negocio.

Anthropic no respondió de inmediato a una solicitud de comentarios.

Inversionistas buscan compañías comparables para fijar la valuación

Cloudflare, Palantir y SpaceX, de Elon Musk, se encuentran entre las compañías que están siendo consideradas como referencias para valorar a Anthropic antes de su día de analistas, según personas familiarizadas con el proceso.

Las empresas públicas comparables desempeñan un papel importante en la fijación del precio de una OPI, ya que proporcionan referencias para compañías consideradas similares en términos de perspectivas de crecimiento o modelos de negocio. La selección del grupo de comparación también puede determinar qué múltiplos de ingresos o utilidades se aplican a las proyecciones financieras.

Palantir está valorada en 53 veces sus ingresos esperados para este año, situándola entre las acciones más caras de Wall Street. SpaceX y Cloudflare cotizan ambas a 41.6 veces los ingresos previstos para 2026, según datos de LSEG.

Cada empresa ofrece una perspectiva diferente para analizar Anthropic. Palantir se ha convertido en una referencia para compañías de rápido crecimiento con una fuerte exposición a la IA. Cloudflare proporciona una comparación con un negocio de software e infraestructura de alto crecimiento, mientras que SpaceX representa un ejemplo de una compañía cuya valuación depende en gran medida de las expectativas sobre su escala futura y no únicamente de su situación financiera actual.

Wall Street mira más allá de las ganancias actuales

Las compañías consolidadas suelen valorarse principalmente con base en sus utilidades o EBITDA, métricas que permiten a los inversionistas evaluar con mayor claridad la economía subyacente de un negocio.

En el caso de Anthropic, sin embargo, el EBITDA actual puede no reflejar completamente la rentabilidad que los inversionistas esperan que la compañía alcance cuando opere a una escala mucho mayor.

Anthropic está destinando enormes recursos a GPUs y otra infraestructura informática, entrenamiento de modelos, inferencia y contratación. Aunque estos gastos son necesarios para sostener su rápida expansión, podrían representar una proporción cada vez menor de los ingresos conforme crezca el negocio.

La trayectoria financiera reciente de Anthropic muestra la rapidez con la que está cambiando esa relación. Su ritmo anualizado de ingresos era de aproximadamente $9,000 millones al cierre de 2025, antes de superar los $47,000 millones en mayo.

La compañía proyecta ingresos de al menos $10,900 millones para el segundo trimestre de 2026, más del doble que en el trimestre anterior, y se encamina hacia su primera utilidad operativa trimestral de $559 millones.

Anthropic también ha señalado que su ritmo anualizado de ingresos creció más de diez veces cada año durante los tres años hasta principios de 2026.

Ese crecimiento explica en buena medida por qué los inversionistas están dispuestos a extender sus modelos de valuación hasta 2028.

La tesis es que el enorme gasto actual está financiando un negocio que eventualmente podría generar ingresos mucho mayores y márgenes más amplios. Los avances tecnológicos podrían reducir proporcionalmente los costos del entrenamiento y la inferencia, mientras que los gastos de personal y otros costos operativos podrían representar una menor proporción de los ingresos conforme Anthropic gane escala.

“¿Podrían ellos (Anthropic) alcanzar una valuación de $2 billones? Sí, podrían, y simplemente me pregunto si se mantendría ahí con el paso del tiempo”, dijo David Merkel, director de la firma de inversión Aleph Investments.

“¿Realmente produce (la IA) tanta productividad adicional?… Estas son simplemente preguntas que tenemos que hacernos si estuviéramos pensando en ponerle precio a esto, en comprarlo.”

El S&P 500 inicia una semana decisiva para resultados corporativos y datos económicos muy cerca de un cierre récord, después de terminar el viernes 14 de agosto apenas 13 puntos por debajo de su máximo histórico de cierre de 7,798.99.

El índice retrocedió 0.17% a 7,785.76 en la sesión anterior, afectado en parte por Applied Materials (NASDAQ:AMAT), cuyas acciones cayeron 5.1%.

Los inversionistas ahora evalúan señales de debilidad entre los consumidores estadounidenses, cambios en las expectativas sobre la Reserva Federal, una intensa agenda de resultados del sector minorista y los persistentes riesgos geopolíticos relacionados con Irán y el Estrecho de Ormuz.

Debilidad del consumidor reduce apuestas por un alza de la Fed en septiembre

El panorama de política monetaria cambió considerablemente tras la publicación de indicadores que mostraron un debilitamiento de la actividad de los consumidores estadounidenses.

Las ventas minoristas cayeron inesperadamente en julio, registrando su primer descenso mensual en nueve meses, mientras que el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan para agosto se ubicó en 51, por debajo del consenso de 54.5, según Reuters.

En conjunto, los datos redujeron la probabilidad de un aumento de tasas de la Reserva Federal en septiembre a aproximadamente 30–33%, desde cerca de 50% a principios de la semana pasada. Los mercados asiáticos operaron prácticamente sin cambios el lunes, mientras el dólar estadounidense se debilitó.

“Si no puedes recurrir a la Fed en busca de orientación, entonces tienes que recurrir cada vez más a los resultados corporativos para obtenerla”, dijo a Reuters Shawn Snyder, estratega económico de Potomac Fund Management.

Este escenario aumenta la importancia de los resultados que presentarán esta semana algunos de los principales minoristas estadounidenses.

Walmart (NYSE:WMT) y Home Depot (NYSE:HD) publicarán sus cifras el miércoles 19 de agosto. Los inversionistas prestarán especial atención a los comentarios de las compañías sobre los consumidores de menores ingresos y el impacto del aumento de los precios de la gasolina.

Target (NYSE:TGT), Lowe’s (NYSE:LOW), y TJX (NYSE:TJX) reportarán el jueves 20 de agosto, completando una importante prueba para las empresas de consumo discrecional. El sector sigue siendo uno de solamente dos dentro del S&P 500 que permanecen en terreno negativo durante 2026.

Minutas de la Fed serán clave antes de Jackson Hole

La política monetaria volverá a ocupar el centro de atención el miércoles, cuando el Comité Federal de Mercado Abierto publique las minutas de su reunión más reciente.

El documento será una de las principales oportunidades para conocer la postura de la Fed antes de que su presidente, Kevin Warsh, participe en Jackson Hole el 27 de agosto.

Debido a que Warsh ha ofrecido pocas señales sobre el rumbo futuro de la política monetaria durante este año, los operadores de bonos analizarán cuidadosamente las minutas para determinar si todavía existe disposición entre los funcionarios para endurecer las condiciones monetarias.

Posible compra de Workday reactiva interés por software

El sector de software también está bajo la lupa después de que Reuters informara el jueves que la firma de capital privado Silver Lake mantiene conversaciones para adquirir Workday (NASDAQ:WDAY).

La posible operación podría valorar a la compañía de software de recursos humanos en aproximadamente $51,000 millones, lo que la convertiría en una de las mayores adquisiciones de una empresa de software de la historia, según el reporte.

Las acciones de Workday subieron alrededor de 18% el jueves tras conocerse la información, antes de retroceder 3.8% el viernes.

Ninguna de las compañías ha confirmado oficialmente las negociaciones ni ha proporcionado un calendario para una posible transacción. Los inversionistas estarán atentos a los documentos presentados ante la SEC en busca de cualquier novedad relevante.

Las conversaciones también han reavivado el interés por otras compañías de software empresarial.

Reddit se prepara para incorporarse al S&P 500

Reddit (NYSE:RDDT) protagonizó otro movimiento destacado el viernes, con un avance cercano a 13% después de ser seleccionada para incorporarse al S&P 500 a partir del 18 de agosto.

La compañía sustituirá a AvalonBay Communities dentro del índice, lo que obligará a los fondos que replican el S&P 500 a ajustar sus posiciones.

Se espera que los fondos pasivos completen buena parte del rebalanceo hacia RDDT alrededor de la apertura del lunes. Aunque todavía no se ha determinado el volumen exacto de compras obligatorias, el comportamiento de las acciones será seguido de cerca por los administradores de fondos indexados.

Irán y Ormuz mantienen elevados los riesgos energéticos

Los mercados energéticos representan otra fuente importante de incertidumbre.

El Brent cerró el viernes en $88.52 por barril, con un avance diario de 1.67%, mientras las negociaciones entre Estados Unidos e Irán sobre el tránsito por el Estrecho de Ormuz permanecían estancadas.

El Pentágono ha indicado que el bloqueo naval de los puertos iraníes podría mantenerse indefinidamente, mientras Reuters informó de otros dos ataques contra embarcaciones a finales de la semana pasada.

La posibilidad de nuevas interrupciones en el suministro mantiene vivas las preocupaciones sobre la inflación, incluso cuando los datos económicos más débiles de Estados Unidos han reducido las expectativas de mayores tasas de interés.

El oro también extendió sus ganancias el lunes, favorecido por la debilidad del dólar y la menor probabilidad de un alza de tasas de la Fed. El oro al contado había cerrado el viernes en $4,374.27 por onza.

Debilidad en China y mayores rendimientos en Japón complican panorama global

Los últimos acontecimientos económicos en Asia agregan otra fuente de incertidumbre para los mercados.

La producción industrial de China aumentó 4.5% interanual en julio, por debajo del 4.8% previsto en una encuesta de Reuters y considerablemente menos que el crecimiento de 5.3% registrado en junio.

Las ventas minoristas chinas también decepcionaron, con un crecimiento de apenas 0.6% frente a la previsión de 1.5%.

En Japón, los rendimientos de los bonos gubernamentales aumentaron por sexta sesión consecutiva hasta 2.925%, acercándose a máximos de casi tres décadas y reforzando las expectativas de un mayor endurecimiento monetario por parte del Banco de Japón.

Bank of America prevé cuatro aumentos de tasas hasta julio de 2027, lo que llevaría la tasa de política monetaria a 2%.

IA impulsa resultados, pero las expectativas son cada vez más exigentes

La inteligencia artificial continúa siendo una de las principales fuerzas detrás del mercado bursátil estadounidense, aunque el comportamiento de Applied Materials demuestra que incluso unos resultados sólidos pueden no ser suficientes cuando las expectativas ya son muy elevadas.

“Muchos de los factores que impulsan al mercado en este momento están relacionados con distintas áreas de la IA, y Applied Materials es un ejemplo de una compañía que superó las expectativas y elevó sus previsiones, pero las expectativas eran altas y por eso las acciones cayeron”, dijo el viernes a Reuters Thomas Martin, gestor senior de portafolio de GLOBALT Investments.

Esta tensión podría mantenerse durante el resto de la temporada de resultados.

Según datos de LSEG, las ganancias agregadas del S&P 500 durante el segundo trimestre aumentaron 52% interanual, impulsadas principalmente por las inversiones en infraestructura de IA de grandes proveedores de nube como Microsoft y Amazon. Aproximadamente 85% de las compañías que han reportado hasta ahora han superado las estimaciones.

PMIs preliminares ofrecerán nueva prueba para las expectativas sobre la Fed

Los PMIs preliminares de agosto que se publicarán el viernes ofrecerán la primera lectura importante sobre la actividad empresarial durante el nuevo mes.

El consenso anticipa una lectura de 54.0 para manufactura y de 53.9 para servicios.

Una cifra considerablemente inferior a las expectativas en cualquiera de los indicadores reforzaría la posibilidad de que la Reserva Federal mantenga las tasas sin cambios y podría proporcionar un impulso adicional al oro y a los bonos del Tesoro estadounidense antes de la reunión de Jackson Hole de la semana siguiente.

Ferrari (BIT:RACE) vendió por $40 millones una versión única y personalizada de la Luce, su primer vehículo totalmente eléctrico, y destinará los fondos obtenidos a proyectos educativos dirigidos a apoyar a jóvenes.

La subasta se realizó en colaboración con RM Sotheby’s durante la Monterey Car Week y representa un importante impulso de visibilidad para Ferrari mientras la compañía busca generar mayor interés en torno a su primer modelo impulsado exclusivamente por baterías.

Presentada en mayo, la Luce representa uno de los cambios más importantes en la estrategia tradicional de producto de Ferrari y fue descrita como el lanzamiento más radical en la historia de la compañía. Sin embargo, su recepción inicial fue relativamente moderada.

El vehículo eléctrico de cinco plazas y cuatro puertas tiene un precio inicial de €550,000 ($638,400). Su diseño poco convencional y el alejamiento de la tradición de motores de combustión de Ferrari generaron un intenso debate entre aficionados, analistas de la industria y usuarios de redes sociales.

La reacción provocó dudas sobre si la adinerada clientela de Ferrari estaría dispuesta a adoptar un modelo completamente eléctrico. Sin embargo, el mes pasado la compañía afirmó estar “muy satisfecha” con los pedidos de la Luce, aunque no reveló cifras específicas.

“Chassis 0” establece un nuevo récord en subasta

Ferrari informó el domingo que el vehículo especialmente desarrollado, conocido como “Chassis 0”, alcanzó un récord mundial de precio para un automóvil nuevo vendido en subasta.

La Luce única fue creada por la división Tailor Made de Ferrari en colaboración con su centro de diseño, incorporando características personalizadas que la diferencian del modelo de producción estándar.

El precio de venta de $40 millones superó ampliamente el récord anterior, establecido el año pasado por una Ferrari Daytona SP3 única que alcanzó los $26 millones en subasta.

El resultado supone un importante logro de exposición para Ferrari mientras la compañía introduce la propulsión eléctrica en una marca históricamente asociada con motores de combustión de alto desempeño.

Los fondos de la subasta apoyarán proyectos educativos

Ferrari señaló que los $40 millones obtenidos por la venta se destinarán a programas educativos en Estados Unidos y otros mercados a través de la Ferrari Foundation.

El componente benéfico añade otra dimensión a la operación récord y permite al fabricante vincular el lanzamiento de su primer vehículo eléctrico con iniciativas destinadas a ampliar las oportunidades educativas para las nuevas generaciones.

Los precios del oro avanzaron el lunes y se mantuvieron cerca de los $4,400 por onza, respaldados por un dólar estadounidense más débil y señales de enfriamiento en la economía de Estados Unidos. Sin embargo, la incertidumbre sobre los suministros energéticos de Medio Oriente continúa manteniendo elevados los riesgos inflacionarios.

A las 01:04 ET (05:04 GMT), XAU/USD subía 0.5% a $4,399.44 por onza, mientras que los Gold Futures avanzaban 0.4% a $4,455.90. XAG/USD aumentaba 1.7% a $65.83 por onza y XPT/USD ganaba 1.8% a $1,749.15.

El US Dollar Index retrocedía 0.2% a 99.49, proporcionando un impulso adicional a los metales preciosos denominados en dólares.

Datos débiles de Estados Unidos reducen temores de un alza de tasas

El oro comenzó la semana después de cerrar la anterior con una ganancia cercana a 1%, favorecido por indicadores económicos estadounidenses que redujeron las expectativas de un aumento inminente de las tasas de interés de la Reserva Federal.

La confianza del consumidor estadounidense disminuyó por primera vez en tres meses, mientras que las ventas minoristas registraron su mayor caída mensual en más de un año.

Las cifras redujeron parte de la presión sobre la Fed para endurecer su política monetaria, una situación favorable para el oro debido a que el metal no genera intereses.

Analistas de ANZ también señalaron que la relación inversa entre los precios del oro y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se ha fortalecido, lo que implica una mayor presión sobre el metal cuando aumentan los costos de financiamiento.

ANZ anticipa que la evolución del oro durante el próximo año podría dividirse en tres etapas. Primero, el metal enfrentaría presión por una inflación persistente y una Fed que mantendría las tasas sin cambios. Posteriormente, un posible choque energético podría provocar una desaceleración económica, antes de que una eventual flexibilización monetaria proporcione un respaldo más fuerte.

El banco también considera que el deterioro de las relaciones internacionales mantendrá vigente la demanda de diversificación por parte de los bancos centrales y prevé que el oro podría alcanzar los $5,200 por onza hacia finales de año.

Los inversionistas tendrán nuevas pistas sobre la postura de la Reserva Federal el miércoles, cuando se publiquen las minutas de su reunión de julio.

Riesgos en Ormuz mantienen vigente la amenaza inflacionaria

La debilidad de los últimos datos económicos no ha eliminado los riesgos de inflación. Varios buques fueron atacados en el Estrecho de Ormuz a finales de la semana pasada, mientras Estados Unidos señaló que prepara medidas adicionales para incrementar la presión económica sobre Irán.

Algunas embarcaciones han continuado saliendo de esta estratégica ruta marítima y, en ciertos casos, han apagado sus transpondedores satelitales para reducir el riesgo de detección.

Irán y Omán también parecen avanzar hacia un acuerdo sobre la gestión del Estrecho de Ormuz, aunque Estados Unidos no participa en las negociaciones.

La combinación de interrupciones al transporte marítimo, tensiones geopolíticas y avances diplomáticos todavía inciertos mantiene volátil el panorama para los suministros energéticos mundiales.

Un nuevo repunte de los precios del petróleo podría alimentar la inflación y dificultar que la Reserva Federal avance hacia una política monetaria más flexible.

Compras de bancos centrales refuerzan el soporte para el oro

La recuperación del oro por encima de los $4,000 por onza también ha recibido apoyo de una mayor demanda de inversionistas y de las compras de bancos centrales, particularmente China.

La semana pasada, el metal superó su promedio móvil de 100 días por primera vez desde abril y continúa operando cerca de ese nivel técnico.

Según ANZ, los bancos centrales adquirieron 244 toneladas de oro durante el primer trimestre de 2026, el mayor volumen trimestral desde el cuarto trimestre de 2024.

China aceleró además sus compras hasta 8 toneladas en abril, su mayor incremento mensual desde diciembre de 2024.

Los precios del petróleo operaron con pocos cambios el lunes después de registrar sólidas ganancias la semana pasada, mientras la incertidumbre sobre las relaciones entre Estados Unidos e Irán y las interrupciones en el Estrecho de Ormuz continuaron dando soporte al mercado.

Los futuros del Brent subieron 0.1% a $88.62 por barril a las 00:42 ET (04:42 GMT), mientras que los futuros del West Texas Intermediate retrocedieron 0.1% a $81.37 por barril.

Tensiones en Irán y Ormuz mantienen al petróleo cerca de sus recientes máximos

El Brent acumuló un avance superior a 5% la semana pasada ante la persistencia de las hostilidades entre Estados Unidos e Irán y nuevos ataques de Teherán contra infraestructura energética en Asia Occidental.

El tránsito marítimo por el Estrecho de Ormuz también se redujo después de ataques iraníes contra buques petroleros en la región, mientras Estados Unidos mantuvo su bloqueo naval contra Teherán.

Durante el fin de semana, el ministro de Relaciones Exteriores de Irán, Abbas Araqchi, reiteró que Teherán no mantiene conversaciones directas con Estados Unidos. Washington, por su parte, amenazó con imponer nuevas medidas económicas contra Irán.

El conflicto también se extendió hacia el Mar Rojo, donde los hutíes de Yemen, respaldados por Irán, continuaron atacando embarcaciones en el estrecho de Bab al-Mandab. Las acciones aumentaron el riesgo de nuevas interrupciones en algunas de las principales rutas utilizadas para transportar suministros energéticos desde Asia Occidental.

Las preocupaciones sobre una reducción de la oferta han pesado más que las perspectivas de menor crecimiento de la demanda mundial. Tanto la Organización de Países Exportadores de Petróleo como la Agencia Internacional de Energía redujeron la semana pasada sus previsiones de demanda de petróleo para 2026.

Diesel se convierte en uno de los principales focos de escasez

Los analistas de ANZ señalaron que los productos refinados han sufrido un impacto mayor que el propio mercado de crudo debido al conflicto en Asia Occidental.

En particular, indicaron que el diesel había “surgido como el segmento más ajustado del complejo petrolero”, debido a una combinación de interrupciones en el suministro, paros en refinerías y restricciones al transporte marítimo.

ANZ señaló que las interrupciones en las refinerías del Golfo Pérsico han reducido tanto la producción como las exportaciones de diesel, mientras la demanda mundial del combustible continúa siendo sólida.

La situación se ha visto agravada por la persistencia del conflicto entre Rusia y Ucrania, después de que Kyiv intensificara sus ataques contra infraestructura petrolera rusa.

Estas presiones combinadas apuntan a que la disponibilidad de diesel podría reducirse todavía más durante los próximos meses, manteniendo elevados los riesgos para los mercados de productos refinados.

Los futuros de las principales bolsas estadounidenses operaban con movimientos mixtos el lunes, mientras los inversionistas reducían las probabilidades de un aumento de tasas de interés de la Reserva Federal en septiembre tras una serie de datos económicos más débiles de lo previsto.

La atención también se dirige a una semana importante para el sector minorista estadounidense, con resultados previstos de Walmart (NYSE:WMT), Home Depot (NYSE:HD) y Lowe’s (NYSE:LOW).

En otros frentes, la posible salida a bolsa de Anthropic (NASDAQ:ANTP) está generando interés después de conocerse proyecciones de ingresos de hasta $200,000 millones para 2028. Al mismo tiempo, el tráfico marítimo por el Estrecho de Ormuz cayó considerablemente durante el fin de semana ante la persistencia del conflicto entre Estados Unidos e Irán.

Futuros de Wall Street operan mixtos

A las 03:08 ET (07:08 GMT), los futuros del Dow Jones retrocedían 26 puntos, o 0.1%, mientras que los del S&P 500 avanzaban 15 puntos, equivalentes a 0.2%. Los futuros del Nasdaq 100 subían 160 puntos, o 0.5%.

Los principales índices de Wall Street habían terminado a la baja en la sesión anterior, afectados en parte por unas ventas minoristas estadounidenses inferiores a las expectativas.

Applied Materials (NASDAQ:AMAT) también presionó al sector tecnológico. Aunque el proveedor de equipos para semiconductores presentó perspectivas favorables, estas no estuvieron a la altura de las elevadas expectativas del mercado. Sus acciones cayeron más de 5%, arrastrando a otras compañías expuestas al auge de inversión en inteligencia artificial.

Analistas de Deutsche Bank señalaron que empiezan a aparecer indicios de una pausa estacional en los mercados, destacando que el índice de volatilidad VIX cayó el viernes a su nivel más bajo de 2026.

Sin embargo, pese a que los índices bursátiles permanecen cerca de máximos históricos, los analistas advirtieron sobre “complejas presiones cruzadas de agosto que se están manifestando en los mercados de bonos”.

“Las expectativas de un aumento inminente de las tasas de la Fed se han reducido, pero esto ha estado acompañado por un pronunciado empinamiento de la curva estadounidense, en un contexto de mayores precios del petróleo, elevados déficits fiscales y demanda de capital derivada del auge de la inversión en IA, factores que están ejerciendo presión al alza sobre los rendimientos”, escribieron los analistas.

Las minutas de la reunión de julio de la Reserva Federal y los indicadores preliminares de actividad empresarial de agosto podrían representar otra prueba importante para el mercado de bonos esta semana.

Los resultados del sector minorista también estarán bajo la lupa. Home Depot publicará sus cifras junto con Target, Lowe’s y Walmart, ofreciendo nuevas señales sobre la fortaleza del consumo estadounidense.

Valuación de Anthropic podría apoyarse en ingresos de hasta $200,000 millones para 2028

Anthropic (NASDAQ:ANTP) proyecta ingresos anuales de aproximadamente $190,000 millones a $200,000 millones para 2028, mientras bancos e inversionistas evalúan al desarrollador de inteligencia artificial ante una posible oferta pública inicial de gran escala, según Reuters.

La previsión supera en más de cuatro veces el ritmo anualizado de ingresos de $47,000 millones que Anthropic reveló en mayo, reflejando el elevado crecimiento futuro que los inversionistas tendrían que incorporar a su valuación.

Reuters, citando a personas familiarizadas con las finanzas de Anthropic, indicó que bancos e inversionistas están aplicando múltiplos de valor empresarial sobre ingresos a previsiones que se extienden dos años hacia adelante.

Las valuaciones basadas en ingresos son habituales entre compañías de software de rápido crecimiento que todavía no cuentan con un perfil de rentabilidad consolidado. Sin embargo, utilizar previsiones con dos años de anticipación es menos común y refleja tanto el ritmo de expansión de Anthropic como la dificultad de valorar una compañía de IA que destina grandes cantidades de capital a infraestructura informática, desarrollo de modelos y contratación.

Tráfico marítimo por Ormuz cae durante el fin de semana

La actividad comercial en el Estrecho de Ormuz disminuyó significativamente durante el fin de semana, mientras los buques enfrentan riesgos de ataques y las negociaciones para resolver el conflicto entre Estados Unidos e Irán permanecen estancadas.

Datos de Kpler citados por Reuters mostraron que cinco embarcaciones de materias primas atravesaron el estrecho el sábado, mientras que el domingo no se registró ningún tránsito. Durante el fin de semana anterior habían cruzado 31.

La actividad pareció frenarse después de los ataques de la semana pasada contra tres buques operados por Abu Dhabi National Oil Company, según informaron los Emiratos Árabes Unidos.

Estados Unidos también ha sugerido recientemente que su bloqueo naval de los puertos iraníes podría mantenerse indefinidamente, reduciendo todavía más las expectativas de un avance diplomático inmediato con Teherán.

Antes del ataque lanzado por Estados Unidos e Israel contra Irán a finales de febrero, más de 130 embarcaciones atravesaban diariamente el Estrecho de Ormuz, una ruta fundamental para los flujos mundiales de petróleo y gas natural licuado.

Los futuros del Brent bajaban recientemente 0.1% a $88.45 por barril.

Producción industrial de China pierde fuerza en julio

El crecimiento de la producción industrial china se desaceleró durante julio, debido a que la debilidad de la demanda interna y el aumento de los costos contrarrestaron el apoyo procedente de las exportaciones.

La producción industrial aumentó 4.5% interanual en julio, según datos publicados el lunes por la Oficina Nacional de Estadísticas. La cifra quedó por debajo del crecimiento de 5% esperado y se desaceleró frente al avance de 5.3% registrado en junio.

El sector manufacturero chino enfrenta condiciones más difíciles en el mercado doméstico. El PMI manufacturero oficial entró en territorio de contracción durante julio, mientras el consumo interno continuó débil.

La sólida demanda internacional siguió respaldando las exportaciones chinas, particularmente en industrias de mayor contenido tecnológico, compensando parcialmente la pérdida de impulso de la producción.

Las interrupciones en los mercados mundiales de energía y transporte marítimo también elevaron los costos para los productores.

Nvidia analiza inversión de hasta $3,000 millones en SB Energy

Nvidia (NASDAQ:NVDA) está en conversaciones para invertir hasta $3,000 millones en SB Energy, desarrollador respaldado por SoftBank Group que participa en un proyecto de campus de centros de datos en Ohio para OpenAI, informó The Information el sábado, citando a personas familiarizadas con las negociaciones.

La posible inversión forma parte de conversaciones separadas entre Nvidia, OpenAI y SB Energy relacionadas con alrededor de $100,000 millones en respaldo crediticio que el fabricante de chips podría proporcionar para el proyecto de Ohio, según el reporte.

Las negociaciones muestran cómo Nvidia está ampliando su participación en el financiamiento y desarrollo de la infraestructura necesaria para sostener el rápido crecimiento de la inteligencia artificial, además de su posición como uno de los principales proveedores de chips avanzados para esta tecnología.

Las conversaciones continúan y las condiciones de cualquier posible inversión todavía podrían cambiar. Nvidia tiene previsto publicar sus próximos resultados trimestrales la próxima semana.

Morgan Stanley considera que el impulso de las ganancias corporativas estadounidenses se está extendiendo mucho más allá de las grandes compañías tecnológicas, generando oportunidades en acciones de calidad, empresas que adoptan inteligencia artificial, financieras de gran capitalización y compañías de bienes de consumo discrecional. Los estrategas liderados por Michael Wilson también señalan que los inversionistas se están volviendo más selectivos y premian cada vez más a las empresas que combinan crecimiento de ganancias con sólido flujo de efectivo libre y eficiencia operativa.

La fortaleza de las ganancias se amplía en el S&P 500

Los resultados del segundo trimestre han reforzado la opinión de Morgan Stanley de que el crecimiento de las ganancias corporativas se está volviendo cada vez más generalizado.

Alrededor de 87% de las compañías del S&P 500 han superado las expectativas de ganancias esta temporada, frente a 82% durante el trimestre anterior.

La amplitud de las revisiones de ganancias se recuperó hasta 23%, mientras que 76% de los grupos industriales registran revisiones positivas. Ambas cifras se encuentran cerca de máximos del ciclo.

“El punto clave es que la fortaleza de las ganancias ya no está limitada a un grupo reducido de acciones de megacapitalización”, señalaron los estrategas.

La mejora indica que una mayor proporción del mercado podría participar en las ganancias impulsadas por los resultados corporativos.

Las ganancias del Russell 3000 crecen al mayor ritmo desde 2021

Las señales de una recuperación más amplia también aparecen fuera del S&P 500.

El crecimiento mediano de las ganancias de las compañías del Russell 3000 se aceleró a 15%, su ritmo más fuerte desde 2021.

El crecimiento mediano de las ventas se sitúa alrededor de 8%, cerca de su mejor nivel desde 2023.

Estas cifras sugieren que la mejora cuenta cada vez más con el respaldo del crecimiento de los ingresos y no solamente de reducciones de costos o de un pequeño grupo de grandes compañías.

Los inversionistas exigen ganancias y flujo de efectivo

Morgan Stanley observa un cambio importante en la manera en que el mercado responde a los resultados corporativos.

Las empresas ya no reciben una recompensa simplemente por elevar sus previsiones de ganancias. La calidad de esas utilidades y su conversión en efectivo están adquiriendo mayor importancia.

La compañía mediana del S&P 500 que recibió revisiones al alza tanto para el EPS de 2026 como para el flujo de efectivo libre superó al mercado en 1.6% en términos relativos después de presentar resultados.

En contraste, las compañías con mayores previsiones de EPS pero revisiones negativas de flujo de efectivo libre tuvieron un desempeño inferior de 0.2%.

Los estrategas señalaron que esta diferencia demuestra que “el crecimiento de las ganancias principales por sí solo está siendo cada vez menos suficiente.”

El mercado está otorgando una mayor valoración a las ganancias sostenibles, la generación de efectivo y la eficiencia operativa.

Las empresas que adoptan IA siguen superando al mercado

La inteligencia artificial continúa siendo un componente importante de la estrategia de Morgan Stanley.

La selección específica del banco de compañías que están adoptando IA ha seguido superando al mercado general.

En lugar de centrarse únicamente en empresas que proporcionan infraestructura para inteligencia artificial, Morgan Stanley también identifica oportunidades entre aquellas que utilizan esta tecnología para aumentar productividad, reducir costos o mejorar sus operaciones.

La capacidad de convertir la adopción de IA en beneficios financieros medibles podría convertirse en un diferenciador cada vez más importante.

Las financieras de gran capitalización siguen entre las favoritas

Morgan Stanley mantiene una posición sobreponderada en acciones financieras, particularmente en compañías de gran capitalización.

Dentro del sector, el banco favorece aseguradoras y negocios relacionados con mercados de capitales.

La mejora en las revisiones de ganancias respalda esta postura, mientras que el análisis de régimen de mercado de Morgan Stanley también apunta a condiciones favorables.

Una curva de rendimientos más pronunciada podría proporcionar apoyo adicional, aunque el comportamiento de las tasas de interés de largo plazo sigue representando un riesgo.

Los bienes de consumo discrecional podrían recuperar terreno

Las compañías de bienes de consumo discrecional constituyen otra área preferida.

Morgan Stanley observa señales de que el gasto de los hogares está desplazándose de los servicios hacia los bienes.

La mejora de las tendencias de precios proporciona apoyo adicional, mientras que la amplitud de las revisiones de ganancias del sector también ha comenzado a recuperarse.

Esta combinación podría permitir que las acciones de bienes de consumo recuperen parte del terreno perdido frente al mercado general.

Morgan Stanley prefiere hyperscalers frente a semiconductores

Dentro de tecnología, Morgan Stanley continúa favoreciendo a los hyperscalers frente a las compañías de semiconductores.

El banco no descarta nuevas ganancias para las acciones de chips después del reciente ajuste de momentum.

Los semiconductores “pueden continuar participando tácticamente después de la reciente pérdida de momentum”, señalaron los estrategas.

Sin embargo, para un horizonte de varios meses, Morgan Stanley considera que los hyperscalers ofrecen una relación riesgo-recompensa más atractiva.

Los estrategas destacaron “negocios principales resistentes, una valuación relativa atractiva y una opcionalidad subestimada en torno al retorno de inversión y la adopción relacionados con la IA.”

Las tasas de largo plazo representan un riesgo

Morgan Stanley identifica las tasas de interés de largo plazo y los precios del petróleo como los principales riesgos de corto plazo para sus perspectivas.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años han disminuido desde sus máximos de finales de julio, contribuyendo a una curva de rendimientos más pronunciada.

Sin embargo, un rápido incremento de los rendimientos de mayor plazo podría generar dificultades para las acciones.

Ya sea provocado por mayores expectativas de inflación, rendimientos reales más altos o una combinación de ambos factores, este movimiento “podría convertirse en un riesgo más significativo”, según los estrategas.

Un mayor costo de financiamiento elevaría el costo de capital y podría presionar las valuaciones bursátiles.

Morgan Stanley apuesta por calidad mientras se amplía el liderazgo

La recuperación generalizada de las ganancias está aumentando la confianza de Morgan Stanley en que las oportunidades del mercado van mucho más allá de un pequeño grupo de acciones de megacapitalización.

Con 87% de las compañías del S&P 500 superando estimaciones, un crecimiento mediano de ganancias de 15% en el Russell 3000 y mejores revisiones en numerosos sectores, el panorama fundamental se ha fortalecido.

Sin embargo, los inversionistas también están siendo más exigentes respecto a la calidad del crecimiento.

Morgan Stanley favorece por ello compañías de calidad con fuerte flujo de efectivo libre, empresas que adoptan IA, financieras de gran capitalización y bienes de consumo discrecional. Dentro de tecnología, los hyperscalers siguen siendo preferidos frente a los semiconductores para un horizonte de inversión de varios meses.

JPMorgan elevó su objetivo para el S&P 500 en 2026 a 8,000 puntos desde 7,800, respaldado por una temporada de resultados del segundo trimestre excepcionalmente sólida y por señales crecientes de que las enormes inversiones en inteligencia artificial están generando mejores resultados empresariales. El banco también aumentó sus previsiones de ganancias para 2026 y 2027, aunque las tasas de interés elevadas, los riesgos geopolíticos y la abundante oferta en los mercados de capital mantienen limitada su expectativa de valuación.

Las ganancias del segundo trimestre muestran fortaleza generalizada

Con 87% de las compañías del S&P 500 habiendo publicado sus resultados, los estrategas de JPMorgan liderados por Dubravko Lakos-Bujas señalaron que el panorama de ganancias “sigue siendo sólido y generalizado en múltiples sectores.”

La fortaleza llevó al banco a elevar su previsión de ganancias por acción para 2026 a $365, lo que representaría un crecimiento de 35% interanual.

La estimación también supera el consenso actual de $358.

Para 2027, JPMorgan elevó su previsión de EPS a $420, equivalente a un crecimiento adicional de 15%.

Valuaciones de empresas privadas impulsan las ganancias

Parte del extraordinario crecimiento de las ganancias procede del aumento en las valuaciones de participaciones en empresas privadas mantenidas por compañías que cotizan en bolsa.

JPMorgan estima que estos ajustes de valuación añadieron aproximadamente $18 al EPS del S&P 500 con base en las valuaciones registradas durante el primer semestre de 2026.

Sin ese efecto, el EPS normalizado para 2026 sería de aproximadamente $347.

Incluso bajo este cálculo, las ganancias aumentarían alrededor de 28% interanual, mostrando la fortaleza subyacente de la rentabilidad corporativa.

JPMorgan mantiene un múltiplo cercano a 20 veces

A pesar de lo que JPMorgan describió como “uno de los contextos fundamentales más sólidos desde la crisis financiera global”, el banco no aumentó el múltiplo de valuación futura utilizado para calcular su objetivo del S&P 500.

La estimación permanece en aproximadamente 20 veces las ganancias futuras.

Entre los factores que limitan una mayor expansión de las valuaciones se encuentran las tasas de interés elevadas durante más tiempo, la incertidumbre geopolítica y la considerable cantidad de nuevas emisiones de acciones y deuda que los mercados todavía deben absorber.

Por ello, el aumento del objetivo del índice procede principalmente de unas previsiones de ganancias más fuertes.

La inversión en IA se enfoca cada vez más en monetización

Uno de los principales temas de esta temporada de resultados ha sido el cambio en la conversación sobre las enormes inversiones en inteligencia artificial de los hyperscalers.

Los inversionistas están prestando mayor atención a si estos gastos pueden generar retornos atractivos sobre el capital invertido.

JPMorgan considera que los resultados más recientes ofrecen señales alentadoras de una mayor monetización.

Los ejemplos más claros fueron Google, Amazon y Microsoft, donde “un crecimiento más sólido de la nube, la expansión de las carteras de pedidos y una mejor visibilidad del flujo de efectivo operativo superaron el elevado nivel de expectativas de los inversionistas.”

El gasto de capital en IA se acerca a $900 mil millones

La escala de inversión continúa aumentando rápidamente.

Las estimaciones de consenso apuntan a que el gasto de capital relacionado con inteligencia artificial podría alcanzar aproximadamente $900 mil millones para finales de 2026.

Esto representaría un incremento cercano a 85% interanual.

Posteriormente, el gasto podría superar $1.2 billones para finales de 2027 conforme los hyperscalers continúen ampliando centros de datos e infraestructura informática.

Estas inversiones siguen siendo una fuente fundamental de demanda para semiconductores, equipos de redes, infraestructura eléctrica, sistemas de enfriamiento y otras áreas de la cadena de suministro de IA.

AWS, Azure y Google Cloud muestran una demanda elevada

El crecimiento de los servicios en la nube proporcionó algunas de las señales más claras de que las inversiones en IA están generando una mayor demanda de clientes.

Los ingresos de AWS aceleraron su crecimiento a 37% interanual, mientras que Azure de Microsoft avanzó 43%.

Google Cloud registró el incremento más fuerte, con un crecimiento récord de 82%.

Las carteras de pedidos también aumentaron considerablemente.

La cartera de Google Cloud creció $52 mil millones frente al trimestre anterior hasta alcanzar $514 mil millones.

La cartera de AWS llegó a $496 mil millones, un aumento secuencial de 36% y casi 2.5 veces el nivel registrado un año antes.

El flujo de efectivo libre se convierte en un riesgo importante

A pesar del sólido crecimiento de ingresos y ganancias, JPMorgan destacó una creciente diferencia entre las utilidades de los hyperscalers y su flujo de efectivo libre.

La utilidad neta de los últimos 12 meses del grupo alcanzó $599 mil millones, frente a solamente $169 mil millones de flujo de efectivo libre.

Esto representa una brecha de $430 mil millones.

La diferencia es especialmente significativa frente al cierre de 2023, cuando ambas cifras se encontraban aproximadamente al mismo nivel.

La presión refleja principalmente las enormes inversiones necesarias para construir infraestructura de inteligencia artificial.

La mayoría de los hyperscalers podría registrar flujo de efectivo libre negativo

JPMorgan espera que la presión sobre la generación de efectivo continúe conforme se acelera la inversión en IA.

Con excepción de Microsoft, los analistas del banco proyectan flujo de efectivo libre negativo para la mayoría de los hyperscalers durante 2026 y 2027.

Esto podría aumentar su dependencia de los mercados de deuda, emisiones de acciones u otras fuentes de financiamiento.

Sin embargo, el rápido crecimiento de la nube, las carteras de pedidos récord y la mayor visibilidad del flujo de efectivo operativo indican que estas enormes inversiones están comenzando a producir retornos comerciales más evidentes.

Las ganancias respaldan un S&P 500 en 8,000 puntos

El aumento del objetivo de JPMorgan para el S&P 500 se basa principalmente en mejores perspectivas de ganancias corporativas y no en una expansión significativa de las valuaciones.

El banco ahora proyecta un EPS de $365 para 2026 y de $420 para 2027, manteniendo un múltiplo futuro cercano a 20 veces.

La inteligencia artificial continúa siendo fundamental para las perspectivas. El fuerte crecimiento de la nube y las carteras de pedidos récord aumentan la confianza en la capacidad de los hyperscalers para monetizar sus enormes inversiones, aunque la presión sobre el flujo de efectivo libre sigue siendo un riesgo relevante.

En este contexto, JPMorgan ahora espera que el S&P 500 alcance 8,000 puntos en 2026, frente a su objetivo anterior de 7,800.

Citi observa una mejora del impulso en el sector industrial después de que el crecimiento orgánico alcanzara 6.9% durante el segundo trimestre de 2026, superando ampliamente la previsión del banco de 4.0%. La fuerte inversión en centros de datos continúa siendo una importante fuente de demanda, mientras que las señales de una recuperación de ciclo corto sugieren que el crecimiento comienza a extenderse hacia más áreas de la economía industrial.

El crecimiento industrial supera las previsiones de Citi

El crecimiento orgánico del sector industrial alcanzó 6.9% durante el segundo trimestre, muy por encima del 4.0% previsto por Citi.

El desempeño más sólido indica que la demanda se ha mantenido resistente y, al mismo tiempo, se está volviendo más generalizada entre diferentes mercados industriales.

Citi considera que los resultados muestran que la expansión del sector ya no depende exclusivamente de un reducido grupo de mercados finales de elevado crecimiento.

Una mejora de la actividad en los negocios de ciclo corto podría proporcionar un impulso adicional si la recuperación continúa durante el resto de 2026.

Los centros de datos continúan impulsando el crecimiento

La inversión relacionada con centros de datos sigue desempeñando un papel importante en el crecimiento del sector industrial.

La rápida expansión de la infraestructura de inteligencia artificial ha elevado la demanda de equipos eléctricos, sistemas de enfriamiento, tecnologías de gestión energética y otros productos industriales necesarios para construir y operar grandes instalaciones informáticas.

Citi también considera que este ciclo de inversión podría generar beneficios indirectos para una parte más amplia de la economía industrial.

A medida que el desarrollo de centros de datos aumenta las necesidades de generación eléctrica, transmisión y otras infraestructuras, las compañías fuera de la cadena de suministro directa de IA también podrían beneficiarse del aumento del gasto de capital.

Surgen señales de recuperación de ciclo corto

Citi destacó una creciente evidencia de que está comenzando una recuperación industrial de ciclo corto.

Los mercados de ciclo corto generalmente reaccionan con relativa rapidez a los cambios en la actividad económica, los inventarios y la demanda de los clientes.

Una mejora en estas áreas podría indicar que el impulso industrial se está extendiendo más allá de los grandes proyectos de infraestructura y del gasto en centros de datos.

Una recuperación sostenida podría fortalecer las carteras de pedidos y ofrecer mayor visibilidad para las compañías industriales de cara a 2027.

Los márgenes industriales permanecen por encima de 20%

La rentabilidad también superó ligeramente las expectativas de Citi.

El margen operativo promedio del sector alcanzó 21.4%, frente al 21.2% previsto por el banco.

Citi considera que márgenes operativos superiores a 20% reflejan una sólida rentabilidad subyacente.

Un mayor crecimiento de los ingresos podría generar apalancamiento operativo adicional, mientras que las estrategias de precios podrían permitir a las compañías proteger o incluso ampliar sus márgenes frente a las fluctuaciones de costos.

Citi destaca PH, VRT, ETN, EMR y TT

Entre las compañías industriales preferidas por Citi se encuentran Parker Hannifin (NYSE:PH), Vertiv (NYSE:VRT), Eaton (NYSE:ETN), Emerson Electric (NYSE:EMR) y Trane Technologies (NYSE:TT).

El banco considera que estas compañías son líderes de sus respectivos mercados y están bien posicionadas para aprovechar tendencias favorables de demanda y un sólido impulso de pedidos.

Varias también cuentan con exposición a tendencias estructurales de inversión como electrificación, gestión energética, centros de datos, automatización y eficiencia energética.

Estos mercados podrían proporcionar oportunidades de crecimiento a largo plazo junto con cualquier recuperación cíclica de la demanda industrial tradicional.

Quanta Services podría beneficiarse de la inversión eléctrica

Citi también identifica una oportunidad de largo plazo en Quanta Services (NYSE:PWR).

La compañía está posicionada para beneficiarse de inversiones de varios años en infraestructura eléctrica estadounidense conforme aumenta la demanda de energía y las empresas de servicios públicos amplían y modernizan sus redes de transmisión y distribución.

El desarrollo de centros de datos y el crecimiento de las necesidades eléctricas relacionadas con IA podrían añadir todavía más urgencia a estas inversiones.

La escala y duración de este ciclo de infraestructura podrían proporcionar a Quanta Services una extensa cartera de proyectos potenciales.

Citi considera la caída de MasTec una posible oportunidad

MasTec (NYSE:MTZ) representa otra oportunidad destacada por el banco.

Las acciones estuvieron bajo presión después de los resultados del segundo trimestre debido a preocupaciones relacionadas con las perspectivas de su negocio de comunicaciones.

Citi considera que esta debilidad podría representar un posible punto de entrada para inversionistas con un horizonte de largo plazo.

El banco destacó la elevada cartera de pedidos de MasTec y las tendencias favorables de demanda como razones para mantener una visión positiva a pesar de las preocupaciones de corto plazo.

Las valuaciones industriales se mantienen cerca de su prima histórica

El sector industrial cotiza con una prima moderada frente al mercado accionario estadounidense en general.

Citi calcula que la relación precio-beneficio relativa promedio para los próximos 12 meses se encuentra en 1.11 veces frente al S&P 500.

Esto se compara con un promedio de 1.10 veces durante los últimos 10 años.

Por lo tanto, la valuación actual se encuentra apenas por encima de la prima relativa histórica del sector, pese al crecimiento orgánico superior a lo esperado y la sólida rentabilidad.

Una recuperación más amplia fortalece las perspectivas industriales

El análisis de Citi para el segundo trimestre presenta un panorama cada vez más favorable para las acciones industriales.

El crecimiento orgánico superó ampliamente las expectativas, los márgenes permanecieron por encima de 20% y la inversión en centros de datos continúa proporcionando un poderoso motor estructural de demanda.

Más importante aún, las señales de recuperación de ciclo corto indican que el crecimiento podría estar extendiéndose más allá de los mercados estructurales más fuertes.

En este contexto, Citi favorece a Parker Hannifin (NYSE:PH), Vertiv (NYSE:VRT), Eaton (NYSE:ETN), Emerson Electric (NYSE:EMR) y Trane Technologies (NYSE:TT), además de identificar oportunidades en Quanta Services (NYSE:PWR) y MasTec (NYSE:MTZ).