Category: Uncategorised

La firma ve a SpaceX como un futuro líder en infraestructura tecnológica

Wedbush inició la cobertura de Space Exploration Technologies Corp. (NASDAQ:SPCX) con una recomendación de Outperform y un precio objetivo de 190 dólares, al considerar que la compañía está en una posición privilegiada para convertirse en uno de los principales hyperscalers a nivel mundial en conectividad satelital, lanzamientos espaciales e infraestructura para inteligencia artificial.

El analista Dan Ives describió a SpaceX como “uno de los activos más diferenciados dentro del mercado tecnológico”, destacando la combinación de sus capacidades de lanzamiento, su negocio de banda ancha y sus crecientes inversiones en inteligencia artificial.

Starlink sigue siendo el principal motor de ganancias

De acuerdo con Wedbush, Starlink continúa siendo la principal fuente de rentabilidad de la empresa, con aproximadamente 12 millones de suscriptores al 5 de junio de 2026 y un ingreso promedio por usuario cercano a 66 dólares tanto en clientes empresariales como de consumo.

Ives afirmó que Starlink “todavía se encuentra en las primeras etapas de penetración del mercado global de telecomunicaciones y banda ancha”, señalando que SpaceX controla actualmente menos del 1% de ese mercado potencial, al mismo tiempo que continúa desarrollando sus servicios de telefonía celular directa al dispositivo.

Starship fortalecerá la ventaja competitiva

La firma destacó que el sistema reutilizable Starship representa una de las mayores ventajas estratégicas de SpaceX, ya que permite reducir los costos de lanzamiento y aumentar la frecuencia de las misiones mediante mejoras operativas continuas.

Se espera que cada Starship pueda transportar alrededor de 60 satélites Starlink por lanzamiento, frente a los 27 satélites que actualmente puede desplegar un Falcon 9, lo que lo convierte en “un impulsor adicional de su altamente rentable negocio de conectividad de banda ancha.”

La apuesta por la inteligencia artificial respalda la valuación

Wedbush también resaltó la sólida posición financiera de SpaceX, señalando que la compañía obtuvo aproximadamente 86,000 millones de dólares con su oferta pública inicial (IPO), de los cuales cerca del 20% se destinaron a inversiones en infraestructura para inteligencia artificial.

Asimismo, la firma indicó que SpaceX busca obtener financiamiento adicional para acelerar el desarrollo de sus proyectos relacionados con IA.

El precio objetivo de 190 dólares se basa en una valuación por suma de las partes utilizando proyecciones para el ejercicio fiscal 2028, lo que implica un valor empresarial aproximado de 2.48 billones de dólares.

De cara al futuro, Ives afirmó que la inteligencia artificial y la capacidad de cómputo “todavía se encuentran en las primeras etapas durante la próxima década”, lo que representa un importante potencial de crecimiento adicional más allá del negocio altamente rentable de Starlink.

La división de cerveza impulsa los resultados trimestrales

Constellation Brands Inc Class A (NYSE:STZ) presentó resultados del primer trimestre superiores a los esperados por Wall Street, respaldados por el sólido desempeño de su negocio de cerveza.

La utilidad ajustada fue de 3.43 dólares por acción, superando el consenso del mercado de 3.25 dólares por acción en 18 centavos. Los ingresos ascendieron a 2,430 millones de dólares, por encima de la estimación de 2,410 millones de dólares, aunque representaron una disminución de 3% respecto al mismo periodo del año anterior.

Las acciones avanzaron 2.4% en las operaciones previas a la apertura del miércoles.

El negocio cervecero compensa la debilidad de otras divisiones

La división de cerveza volvió a ser el principal motor del crecimiento de la compañía, con un aumento de 2% en las ventas netas hasta 2,280 millones de dólares y un incremento de 2% en la utilidad operativa, que alcanzó 891.4 millones de dólares.

Los embarques de cerveza crecieron 1.8%, mientras que la empresa mantuvo la mayor ganancia en participación de mercado por valor en los canales minoristas monitoreados en Estados Unidos.

En el negocio de vinos y licores, las ventas orgánicas crecieron 8%; sin embargo, las ventas reportadas disminuyeron 47% debido a la venta de varias marcas de vino concretada en 2025.

Los analistas destacan un trimestre mejor de lo previsto

Los analistas de Barclays calificaron los resultados como superiores a lo esperado, pese a que las previsiones para el negocio cervecero se habían moderado durante las últimas semanas.

“STZ acaba de reportar un trimestre mejor de lo esperado en prácticamente todas las métricas clave, aunque en un contexto en el que las estimaciones para la división de cerveza se habían reducido recientemente debido a la debilidad de los datos de ventas de la industria”, señalaron en un informe posterior a los resultados.

“La mayor parte del resultado positivo provino de mayores ingresos y mejores márgenes, aunque estimamos un beneficio adicional de aproximadamente 4 centavos derivado de partidas por debajo de la línea, principalmente impuestos”, añadieron.

La empresa mantiene sus previsiones para el ejercicio

Constellation reafirmó su previsión de utilidad ajustada por acción para el ejercicio fiscal 2027 en un rango de entre 11.20 y 11.90 dólares. El punto medio, de 11.55 dólares, se mantiene por debajo del consenso del mercado de 11.74 dólares.

La compañía también mantiene su previsión de crecimiento orgánico de ventas netas de entre -1% y 1%, además de un flujo de efectivo libre de entre 1,600 y 1,700 millones de dólares.

El desempeño de sus principales marcas fue mixto. Modelo Especial registró una caída aproximada de 2% en las ventas al consumidor, mientras que Corona Extra descendió más de 5%. En contraste, Pacifico, Victoria y Modelo Chelada crecieron 21%, 14% y 6%, respectivamente.

El flujo de efectivo operativo aumentó 4% hasta 662 millones de dólares y el flujo de efectivo libre avanzó 9%, ubicándose en 485 millones de dólares.

“Nuestra cartera continúa beneficiándose de la fortaleza de nuestras marcas, una ejecución comercial disciplinada y nuestra capacidad para conectar con los consumidores en una amplia variedad de ocasiones”, afirmó el presidente y director general, Nicholas Fink.

Durante el trimestre, Constellation devolvió más de 400 millones de dólares a sus accionistas mediante recompras de acciones por 324 millones de dólares y el pago de dividendos.

Los analistas anticipan una mejora en las entregas trimestrales

Se espera que Tesla (NASDAQ:TSLA) reporte un aumento en las entregas de vehículos correspondientes al segundo trimestre cuando publique sus cifras de producción y entregas el jueves, con Wall Street proyectando una recuperación impulsada principalmente por una mejora en la demanda en Europa.

De acuerdo con una encuesta realizada por Visible Alpha entre 20 analistas, Tesla habría entregado 402,780 vehículos eléctricos durante el trimestre finalizado en junio. Esto representaría un incremento de 4.9% respecto al mismo periodo del año anterior y un avance de 12.5% frente al trimestre previo.

Europa lideraría el crecimiento

Los analistas esperan que Europa sea el mercado con mejor desempeño para Tesla durante el trimestre, favorecido por el aumento en los precios de los combustibles, que ha impulsado a más consumidores a optar por vehículos eléctricos.

Deutsche Bank estima que las entregas en Europa crecerán cerca de 40% anual, mientras que China registraría un incremento moderado de alrededor de 3%. En contraste, Norteamérica vería una caída de 21% frente al mismo periodo del año anterior.

Tesla no desglosa sus entregas de vehículos por región.

Los precios del combustible y el despliegue de FSD respaldan la demanda

El incremento en los precios de los combustibles tras el conflicto con Irán ha fortalecido la demanda de vehículos eléctricos nuevos y usados en toda Europa.

La recuperación llega después de un complicado 2025, cuando Tesla sufrió una fuerte caída en sus ventas en Europa en medio de las críticas hacia los comentarios políticos de extrema derecha realizados por el director ejecutivo Elon Musk.

Los analistas también consideran que una mayor disponibilidad del sistema avanzado de asistencia a la conducción Full Self-Driving (FSD) podría impulsar la demanda en Europa, aunque actualmente el software solo está autorizado en un número limitado de países. Se espera que la Unión Europea vote este mismo año sobre una ampliación de su implementación.

Varios países europeos publicarán el miércoles sus cifras mensuales y trimestrales de ventas de automóviles, lo que ofrecerá una visión más clara sobre la evolución de la demanda en la región.

Los modelos de menor precio siguen siendo una prioridad

Como parte de su estrategia para atraer a un mayor número de clientes, Tesla ha lanzado durante el último año versiones más asequibles de los Model 3 y Model Y, ampliando el atractivo de su gama de vehículos eléctricos en un mercado cada vez más competitivo.

El aumento en las ganancias no logra compensar unas previsiones cautelosas

Nike (NYSE:NKE) reconoció que su proceso de recuperación sigue en marcha, ya que la persistente debilidad en China y unas perspectivas prudentes opacaron un modesto crecimiento de los ingresos del cuarto trimestre por encima de las expectativas.

La compañía de ropa deportiva reportó una caída del 1% en sus ingresos trimestrales, mientras que las ventas en la región de Gran China registraron un descenso de doble dígito, lo que no logró convencer a los inversionistas de que la estrategia del director ejecutivo Elliott Hill esté impulsando una recuperación sostenida.

Nike también advirtió que espera una nueva caída en los ingresos durante la primera mitad del ejercicio fiscal 2027, debido a que continúa enfrentando una fuerte competencia y elevados niveles de inventario.

El CEO reconoce que la recuperación sigue siendo desigual

Durante la conferencia posterior a la publicación de resultados, Hill admitió que la transformación del negocio está tomando más tiempo de lo previsto.

“En términos generales, los resultados aún no están donde deberían estar”, afirmó. “Sabemos que no estamos alcanzando todo nuestro potencial.”

Las acciones de Nike han perdido alrededor de 35% en lo que va del año. Tras la publicación de los resultados, el título cayó cerca de 4% en las operaciones posteriores al cierre antes de recuperar parte de esas pérdidas.

Hill, quien asumió la dirección de la compañía en 2024, explicó que la estrategia de volver a centrarse en el deporte, reconstruir las relaciones con los distribuidores mayoristas y ampliar la oferta de productos está avanzando, aunque reconoció que el progreso “sigue siendo desigual.”

La empresa planea lanzar más de una docena de nuevos modelos de calzado, aunque Hill advirtió que pasará tiempo antes de que estos productos generen resultados consistentes.

Los consumidores continúan bajo presión

“Nuestros consumidores enfrentan presiones en todo el mundo y podemos ver que el impacto es aún mayor en la categoría de ropa deportiva”, señaló el director financiero saliente, Matthew Friend.

Friend agregó que las condiciones operativas se volvieron más difíciles durante el cuarto trimestre y que no espera una mejora en los próximos seis meses, mientras los aranceles continúan representando un factor de presión sobre los costos.

La recuperación de Nike también se ha visto afectada por la incertidumbre geopolítica, un consumo más débil y los esfuerzos por reducir inventarios de productos orientados al estilo de vida, factores que han presionado los márgenes.

El analista de Morningstar, David Swartz, comentó: “Las expectativas eran bajas y Nike registró una caída en las ventas, por lo que estos siguen sin ser buenos resultados.”

China continúa siendo el mayor desafío

Gran China volvió a ser la región con el desempeño más débil para Nike, con una caída de 17% en las ventas del cuarto trimestre a tipo de cambio constante, frente al descenso de 10% registrado en el trimestre anterior.

Aunque el resultado fue ligeramente mejor que la caída de 20% prevista anteriormente por la compañía, Nike sigue perdiendo participación de mercado frente a competidores locales como Anta y Li Ning, mientras una oferta de productos menos competitiva continúa afectando la demanda.

Friend indicó que las tendencias de ventas en China probablemente seguirán siendo similares a las observadas recientemente, mientras Nike trabaja con sus socios comerciales para reducir el exceso de inventario.

Gran China representa aproximadamente el 15% de los ingresos anuales de Nike y sigue siendo su tercer mercado más importante, después de Norteamérica y la región de Europa, Medio Oriente y África.

Norteamérica aporta señales positivas

A pesar de los desafíos, Nike destacó algunos indicios de mejora.

La empresa ha reforzado sus campañas de marketing en torno a la Copa Mundial de este año y ha acelerado el lanzamiento de nuevos productos para competir con mayor eficacia frente a rivales como Adidas.

Nike señaló que la demanda de sus productos de fútbol está mejorando tras la desaceleración registrada en abril y prevé un margen bruto ligeramente positivo durante el primer trimestre.

Los ingresos en Norteamérica, su mercado más importante, crecieron 3% en el cuarto trimestre, impulsados por un mejor desempeño del canal mayorista gracias a la reconstrucción de relaciones con distribuidores que habían perdido relevancia bajo la estrategia de venta directa al consumidor del exdirector ejecutivo John Donahoe.

Las devoluciones de aranceles impulsan las ganancias

Nike reportó una utilidad por acción de 72 centavos de dólar durante el trimestre, beneficiada por un impacto positivo de 52 centavos relacionado con la recuperación prevista de aranceles de importación.

La empresa reconoció un beneficio de 986 millones de dólares derivado de devoluciones de aranceles durante el trimestre concluido el 31 de mayo. En octubre del año pasado, Nike había estimado que los aranceles representarían un costo cercano a 1,500 millones de dólares.

Sobre una base ajustada, la utilidad trimestral fue de 20 centavos por acción, superando las expectativas del mercado de 13 centavos, de acuerdo con datos de LSEG.

El mercado sigue atento a los riesgos para el suministro

Los precios del petróleo registraron ligeras ganancias este miércoles, mientras los inversionistas evaluaban la posibilidad de que las negociaciones entre Irán y Estados Unidos sigan sin avanzar, prolongando la incertidumbre sobre el suministro de crudo desde Medio Oriente.

El Brent avanzó 14 centavos, o 0.19%, hasta 73.09 dólares por barril a las 06:44 GMT, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) de Estados Unidos subió 11 centavos, o 0.16%, a 69.61 dólares por barril.

El Estrecho de Ormuz continúa siendo un factor clave

Vandana Hari, fundadora de Vanda Insights, señaló que el tránsito marítimo por el Estrecho de Ormuz continúa normalizándose, aunque todavía enfrenta importantes desafíos.

“Hormuz continues to reopen but it’s patchy, unpredictable, and not fully transparent”, afirmó.

“Unless there is a fresh understanding between Washington and Tehran, the market may wait and watch for sustained peace and quiet before crude resumes bearish momentum.”

Las gestiones diplomáticas continuaron en Doha después de la llegada del enviado de la Casa Blanca Steve Witkoff y de Jared Kushner, yerno del presidente estadounidense Donald Trump, para participar en conversaciones calificadas por Washington como “high level”.

Sin embargo, Irán y Qatar reiteraron que los representantes iraníes sostendrán reuniones únicamente con los mediadores y no directamente con funcionarios estadounidenses.

Inventarios y geopolítica sostienen al mercado

El mercado petrolero sigue recuperándose tras un segundo trimestre muy volátil, en el que el Brent sufrió su mayor caída trimestral desde 2008 y el WTI registró su peor desempeño desde 2020.

Una encuesta de Reuters mostró que los analistas redujeron por primera vez sus pronósticos para el precio del petróleo en 2026 desde que comenzó el conflicto con Irán, gracias a la mejora gradual en las condiciones de navegación por el Estrecho de Ormuz.

Por su parte, el vicepresidente de Estados Unidos, JD Vance, aseguró que Irán no podrá cobrar peajes a los buques que transiten por esa ruta estratégica.

“This is not going to end in a place where the Iranians are collecting tolls on ships going through the Strait of Hormuz”, declaró.

Mientras tanto, datos del American Petroleum Institute mostraron que los inventarios de petróleo en Estados Unidos disminuyeron en 6.1 millones de barriles durante la última semana, al tiempo que también cayeron las existencias de gasolina.

Ahora, el mercado espera la publicación de las cifras oficiales de inventarios por parte de la Energy Information Administration.

El banco reduce sus expectativas para las principales criptomonedas

Citigroup redujo de forma significativa sus previsiones a 12 meses para bitcoin (COIN:BTCUSD) y ether (COIN:ETHUSD), al considerar que el menor interés de los inversionistas, las continuas salidas de capital de los ETF y el lento avance de la regulación de los activos digitales en Estados Unidos han deteriorado las perspectivas del mercado.

En un reporte publicado el martes, la institución bajó su precio objetivo para bitcoin de 112,000 a 82,000 dólares y redujo su estimación para ether de 3,175 a 2,240 dólares.

Bitcoin y ether siguen bajo presión

Bitcoin cotizaba recientemente en 58,864.27 dólares, su nivel más bajo desde septiembre de 2024, después de perder cerca de la mitad de su valor desde el máximo histórico de 126,223.18 dólares alcanzado en octubre del año pasado.

Por su parte, ether descendía a 1,585.63 dólares, su menor nivel desde abril de 2025.

Durante este año, el mercado de criptomonedas ha enfrentado un entorno complicado debido a la elevada volatilidad, el interés de los inversionistas por grandes ofertas públicas iniciales (IPO) y las persistentes salidas de recursos de los ETF vinculados a activos digitales.

Además, tanto bitcoin como ether permanecen por debajo de sus promedios móviles de largo plazo, reflejando un sentimiento claramente bajista.

Los flujos de ETF siguen marcando la tendencia

El escenario más pesimista de Citi, que contempla una recesión y la continuidad de las salidas de capital de los ETF, sitúa a bitcoin en 53,000 dólares y a ether en 1,094 dólares durante los próximos 12 meses.

El banco explicó que revisó su estimación de entradas netas a ETF para el próximo año desde 10,000 millones de dólares hasta cero.

“ETF flows, an important driver of prices, have turned negative recently”, señaló Citi, agregando que los ETF de bitcoin acumulan salidas netas cercanas a 3,300 millones de dólares en lo que va del año.

La institución también indicó que el lento avance de la legislación sobre criptomonedas en Estados Unidos y las preocupaciones por posibles ventas de bitcoin por parte de empresas que mantienen activos digitales en sus balances han debilitado el sentimiento del mercado, mientras los inversionistas continúan trasladando recursos hacia activos relacionados con la inteligencia artificial.

Los inversionistas inician el segundo semestre con cautela

Los futuros de las acciones estadounidenses operaban a la baja este miércoles, mientras los inversionistas esperan los comentarios del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, nuevos indicadores de la economía estadounidense y avances en las conversaciones diplomáticas entre Estados Unidos e Irán.

A las 03:16 ET, los futuros del Dow Jones caían 202 puntos, o 0.4%, mientras que los del S&P 500 perdían 33 puntos y los del Nasdaq 100 retrocedían 195 puntos, equivalentes a bajas de 0.4% y 0.6%, respectivamente.

Wall Street cerró la sesión del martes con ganancias, impulsado principalmente por el sector tecnológico tras un segundo trimestre marcado por una elevada volatilidad. El índice Philadelphia Semiconductor también registró su mejor trimestre desde su creación a principios de la década de 1990.

El mercado laboral mantiene vivas las expectativas de un alza de tasas

Los últimos datos económicos en Estados Unidos ofrecieron señales mixtas.

Las vacantes laborales de mayo superaron las previsiones, mientras que los indicadores del mercado inmobiliario y de confianza del consumidor fueron más débiles de lo esperado. Junto con los comentarios restrictivos de la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Beth Hammack, estas cifras reforzaron las expectativas de que la Fed todavía podría subir las tasas de interés en julio.

El mercado espera señales de Kevin Warsh

La atención estará puesta en la participación de Kevin Warsh durante el Foro de Banca Central del Banco Central Europeo que se celebra en Sintra, Portugal.

Desde que asumió la presidencia de la Reserva Federal, Warsh ha sugerido que el banco central podría modificar su estrategia de comunicación y reducir el uso de la orientación futura sobre la política monetaria.

Los inversionistas también buscarán pistas sobre su visión de la inflación y el crecimiento económico, especialmente después de que la caída de los precios del petróleo redujera parte de las preocupaciones inflacionarias derivadas del conflicto entre Estados Unidos e Irán.

También destacan las conversaciones en Qatar y los datos manufactureros

El mercado continúa atento a las reuniones entre representantes de Estados Unidos e Irán con mediadores internacionales en Qatar, aunque ambas partes han confirmado que no habrá negociaciones directas de alto nivel.

Más adelante se publicará el índice manufacturero ISM de junio, que se espera baje ligeramente de 54.0 a 53.8 puntos. Además, el informe ADP sobre empleo privado servirá como antesala del reporte oficial de empleo que se conocerá el jueves.

Nike advierte que su recuperación tomará más tiempo

Las acciones de Nike (NYSE:NKE) caían en las operaciones previas a la apertura después de que la compañía reconociera que su proceso de recuperación seguirá enfrentando desafíos.

Aunque los ingresos del cuarto trimestre superaron las expectativas del mercado, la fuerte caída de las ventas en China continuó afectando el desempeño del grupo.

El director general Elliott Hill afirmó que los resultados “aren’t there yet”, y añadió que la empresa no está “living up to our full potential.”

Los operadores aseguran ganancias después del fuerte avance del lunes

Los futuros de los principales índices bursátiles de Estados Unidos apuntaban a una apertura ligeramente negativa este martes, ya que los inversionistas parecían dispuestos a tomar utilidades tras el amplio repunte registrado en la sesión anterior.

El tono más cauteloso llega después de que el Dow Jones Industrial Average alcanzara un nuevo máximo histórico de cierre el lunes, lo que llevó a algunos participantes del mercado a asegurar ganancias recientes.

El aumento en los precios del petróleo también afectó el sentimiento de los inversionistas. Los futuros del crudo estadounidense avanzaban 0.6% luego de haber subido 2.2% durante la sesión del lunes.

El repunte del petróleo se produce en medio de mensajes contradictorios sobre posibles conversaciones entre Estados Unidos e Irán. Mientras el presidente Donald Trump afirmó que ambas partes se reunirían este martes en Qatar, un portavoz del Ministerio de Relaciones Exteriores de Irán negó que existiera una reunión programada.

El mercado espera importantes datos económicos en EE.UU.

A pesar de la expectativa de una apertura más débil, es probable que los inversionistas eviten realizar movimientos importantes antes de la publicación de varios indicadores económicos relevantes en Estados Unidos durante los próximos días, incluido el esperado informe mensual de empleo.

Estos datos podrían influir en las expectativas sobre la economía estadounidense y en las próximas decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.

Las acciones tecnológicas impulsaron el repunte del lunes

Wall Street terminó la sesión del lunes con fuertes ganancias tras recuperarse de la volatilidad registrada al inicio de la jornada, con los tres principales índices cerrando en terreno positivo.

El Nasdaq avanzó 522.53 puntos, o 2.1%, para cerrar en 25,820.14, mientras que el S&P 500 ganó 86.41 puntos, o 1.2%, hasta 7,440.43. El Dow sumó 306.63 puntos, o 0.6%, para finalizar en un récord de 52,182.74, aunque recortó parte de sus ganancias antes del cierre.

El sector tecnológico lideró el avance del mercado, permitiendo al Nasdaq recuperarse después de la caída de 4.6% registrada la semana pasada.

Alphabet (NASDAQ:GOOGL) subió 4.8% después de que la empresa matriz de Google fuera incorporada al Dow Jones Industrial Average.

Los fabricantes de chips lideran las ganancias

Las empresas de semiconductores registraron algunos de los mejores desempeños de la jornada, impulsando al Índice de Semiconductores de Filadelfia un 3.8%.

Las compañías de redes y hardware informático también avanzaron con fuerza, con el NYSE Arca Networking Index subiendo 3.7% y el NYSE Arca Computer Hardware Index ganando 2.4%.

Fuera del sector tecnológico, las acciones de firmas de corretaje retrocedieron, llevando al NYSE Arca Broker/Dealer Index a caer 2.2%. Las empresas siderúrgicas, las aerolíneas y las mineras de oro también cerraron a la baja, limitando parcialmente el avance general del mercado.

Los inversionistas también continuaron atentos a los acontecimientos en Medio Oriente, luego de que surgieran reportes de que Estados Unidos e Irán acordaron suspender nuevamente las hostilidades tras los ataques del fin de semana.

Posteriormente, el presidente Donald Trump publicó en Truth Social que Irán había solicitado una reunión en Doha, Qatar.

Los inversionistas cuestionan el costo de la infraestructura para inteligencia artificial

Las llamadas “Siete Magníficas” han perdido en conjunto alrededor de 2.3 billones de dólares en valor de mercado durante junio, conforme los inversionistas reevalúan el enorme gasto en infraestructura para inteligencia artificial realizado por las mayores empresas tecnológicas.

El grupo está integrado por Microsoft Corporation (NASDAQ:MSFT), Nvidia Corporation (NASDAQ:NVDA), Alphabet Inc. (NASDAQ:GOOG), Apple Inc. (NASDAQ:AAPL), Meta Platforms Inc. (NASDAQ:META), Tesla Inc. (NASDAQ:TSLA) y Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN).

Amazon, Microsoft, Alphabet y Meta están destinando cientos de miles de millones de dólares a la compra de semiconductores y a la construcción de centros de datos para ampliar sus capacidades de inteligencia artificial, financiando parte de esas inversiones mediante deuda.

Durante junio, las acciones de Microsoft retrocedieron 20%, Nvidia cayó alrededor de 13%, mientras que Apple y Amazon perdieron aproximadamente 8% cada una.

El mercado espera pruebas de que la inversión en IA generará rendimientos

Los inversionistas se muestran cada vez más cautelosos ante el volumen récord de inversión en infraestructura para inteligencia artificial y ahora esperan que la próxima temporada de resultados del segundo trimestre ofrezca evidencia de que ese gasto está generando mejores resultados financieros.

La temporada de reportes, que comienza en julio, será clave para evaluar si el fuerte gasto de capital del sector empieza a traducirse en mayores beneficios.

Los fabricantes de chips siguen superando al mercado

Mientras las mayores tecnológicas han enfrentado presión, las empresas de semiconductores continúan mostrando un desempeño superior.

El Índice de Semiconductores de Filadelfia avanzó alrededor de 6% durante junio y acumula un alza superior al 90% en el año, frente a una caída de 3.4% de las Siete Magníficas en el mismo periodo.

La fuerte demanda proveniente de las grandes tecnológicas ha beneficiado a fabricantes de semiconductores como Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Micron Technology Inc. y ASML Holding NV, ya que las elevadas órdenes de compra han provocado escasez de suministro en toda la industria.

La falta de componentes de memoria también ha impulsado los precios y generado mayores cuellos de botella a lo largo de la cadena de suministro del sector.

Los fabricantes de chips alcanzan una participación sin precedentes en el índice

Las empresas de semiconductores representan ahora un récord de 19.7% del S&P 500, casi cuatro veces más que la participación cercana al 5% que tenían en junio de 2020, según Scott Rubner, estratega de Citadel Securities.

La influencia del sector ha crecido mucho más allá de los máximos registrados en ciclos anteriores del mercado. Antes del estallido de la burbuja puntocom, las acciones de semiconductores representaban poco más del 8% del índice, menos de la mitad de su participación actual, lo que pone de manifiesto la concentración sin precedentes que existe hoy.

Nvidia (NASDAQ:NVDA) ha sido el principal impulsor del aumento del peso del sector en el índice durante el auge de la inteligencia artificial. Sin embargo, el avance también se ha extendido a compañías como Broadcom (NASDAQ:AVGO), TSMC (NYSE:TSM), ASML (NASDAQ:ASML), AMD (NASDAQ:AMD), así como a fabricantes de memoria como Micron (NASDAQ:MU) y SanDisk (NASDAQ:SNDK), fortaleciendo aún más el dominio del sector.

La inversión pasiva continúa reforzando la concentración del mercado

Rubner explicó que esta concentración se ha vuelto un proceso que se alimenta por sí mismo. A medida que las acciones de semiconductores superan al mercado, su ponderación dentro del índice aumenta, obligando a los fondos pasivos a asignar todavía más capital a esas mismas compañías. Esa demanda adicional impulsa nuevos incrementos en los precios y, a su vez, en su peso dentro del índice.

La tendencia se ha visto reforzada por fuertes entradas de capital. De acuerdo con el análisis de Rubner, los fondos cotizados (ETF) recibieron más de un billón de dólares en flujos de entrada durante el año hasta finales de junio de 2026, alrededor de 45% por encima del ritmo récord registrado en el mismo periodo del año anterior.

Crecen las preocupaciones por las valuaciones

Diversos indicadores del mercado comienzan a reflejar valuaciones elevadas en el sector de semiconductores.

Según un reporte de Reuters publicado el 30 de junio, el indicador propietario Bubble Risk Indicator de Bank of America alcanzó 0.91 para el PHLX Semiconductor Sector y 0.82 para el Technology Select Sector, en una escala donde uno representa condiciones extremas similares a una burbuja.

Por su parte, Tajinder Dhillon, director de investigación de utilidades de LSEG, señaló que la relación precio-ventas del S&P 500 se ubica en 3.22, muy por encima de su promedio histórico de largo plazo de 1.84. Asimismo, el Indicador Buffett, que compara la capitalización total del mercado bursátil estadounidense con el producto interno bruto, se sitúa actualmente en 231.8%, lo que indica que el mercado está “significativamente sobrevaluado”.

Los inversionistas siguen divididos sobre el auge de la IA

A pesar de las crecientes preocupaciones sobre las valuaciones, no todos los participantes del mercado consideran que esta concentración sea señal de una burbuja especulativa.

JJ Kinahan, director de expansión minorista y productos de inversión alternativa de Cboe Global Markets, sostuvo que los proveedores de semiconductores mantienen una posición más sólida que las empresas que están invirtiendo grandes sumas en infraestructura para inteligencia artificial.

“Las empresas que venden los picos y las palas se encuentran en una posición extraordinariamente sólida. Quienes los compran todavía tienen que demostrar que los miles de millones y miles de millones de dólares que están gastando realmente valen la pena.”

El debate sobre si el gasto de los grandes proveedores de servicios en la nube en inteligencia artificial generará rendimientos suficientes para justificar las valuaciones actuales de las empresas de semiconductores se ha convertido en uno de los principales temas de discusión en Wall Street.

Los flujos de inicio de trimestre podrían impulsar nuevamente al sector

El comportamiento reciente del mercado ha mostrado señales de una rotación inicial fuera de las mayores empresas tecnológicas. Durante la semana previa, el S&P 500 cayó 1.94%, mientras que las acciones de pequeña y mediana capitalización superaron al índice, lo que sugiere que algunos inversionistas están ampliando su exposición más allá de las grandes compañías de chips.

Aun así, Rubner señaló que el 1 de julio podría representar un catalizador de corto plazo, ya que las aportaciones a fondos para el retiro, fondos con fecha objetivo y estrategias sistemáticas suelen desplegar nuevo capital al inicio del trimestre.

Dado el peso récord de las empresas de semiconductores dentro del S&P 500, esos flujos podrían proporcionar un respaldo adicional al sector en el corto plazo. Sin embargo, en un horizonte más amplio, las futuras decisiones sobre tasas de interés bajo la presidencia de Kevin Warsh al frente de la Reserva Federal podrían modificar las valuaciones y llevar a los inversionistas institucionales a reducir su exposición al sector.