El metal precioso encuentra un respiro mientras el mercado espera señales de la Fed
Los precios del oro operaron con pocos cambios el miércoles, mostrando cierta estabilidad después de registrar su mayor caída trimestral en más de una década, mientras las crecientes expectativas de nuevas alzas en las tasas de interés de Estados Unidos continuaron presionando al mercado de metales preciosos.
Ahora, la atención de los inversionistas está puesta en el discurso que ofrecerá más tarde el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en busca de nuevas pistas sobre el rumbo de la política monetaria y la inflación.
El oro ha permanecido bajo presión debido a que los inversionistas han favorecido al dólar estadounidense ante las crecientes expectativas de que la Reserva Federal vuelva a subir las tasas este año. La moneda estadounidense también ha recibido apoyo por la percepción de que Estados Unidos, como importante exportador de energía, está relativamente protegido del impacto económico del conflicto con Irán.
El oro al contado avanzó 0.4% hasta 4,023.23 dólares por onza a las 08:08 ET (12:08 GMT), mientras que los futuros del oro permanecían prácticamente sin cambios en 4,036.95 dólares por onza. Más temprano, el precio spot llegó a cotizar momentáneamente por debajo del nivel de 4,000 dólares por onza.
“El oro recibió otro duro golpe durante la noche […]”, señaló David Morrison, analista senior de mercados de Trade Nation, en una nota de análisis.
“El repunte del dólar estadounidense después de una semana de consolidación no ayudó al oro. Y, en las condiciones actuales, será necesario un acontecimiento realmente importante para frenar el impulso del rally del dólar.”
Las expectativas de mayores tasas siguen afectando al oro
El oro perdió alrededor de 14% durante el trimestre terminado en junio, registrando su peor desempeño trimestral desde 2013.
Aunque el metal comenzó a debilitarse tras el estallido del conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán, la mayor parte de las pérdidas se concentró durante junio, cuando los indicios de una inflación más persistente y una Reserva Federal con una postura más restrictiva sacudieron al mercado de metales.
Las minutas de la reunión de junio de la Fed mostraron que varios funcionarios respaldan al menos un incremento en las tasas de interés antes de que termine el año, un cambio significativo frente a las expectativas que predominaban a principios de 2026, cuando el mercado esperaba el inicio de un ciclo de recortes.
El fuerte incremento en los precios del petróleo tras el inicio del conflicto —impulsado en parte por el cierre efectivo del Estrecho de Ormuz, por donde transita cerca de una quinta parte del petróleo crudo y del gas natural licuado del mundo— también alimentó las preocupaciones sobre la inflación. Sin embargo, desde que Estados Unidos e Irán alcanzaron un acuerdo de paz provisional el mes pasado, los precios del crudo han regresado a niveles cercanos a los observados antes del conflicto.
Aun así, los datos de CME FedWatch muestran que los mercados continúan descontando al menos un aumento de tasas por parte de la Reserva Federal este año.
Las tasas de interés más altas suelen ser negativas para el oro, ya que el metal no genera rendimiento y aumenta el costo de oportunidad de mantener posiciones en este activo.
Desempeño mixto para otros metales preciosos
El resto de los metales preciosos también mostró un comportamiento mixto después de sufrir importantes pérdidas durante el trimestre.
La plata al contado cayó 0.5% hasta 58.2900 dólares por onza, mientras que el platino al contado subió 0.2% hasta 1,556.49 dólares por onza.
Los mercados esperan las primeras declaraciones públicas de Kevin Warsh desde junio
Los inversionistas estarán atentos a la participación de Kevin Warsh en el foro anual del Banco Central Europeo que se celebra en Sintra, Portugal.
Será la primera aparición pública del presidente de la Reserva Federal desde la reunión de política monetaria de junio.
Aunque no se espera que Warsh ofrezca una guía explícita sobre los próximos movimientos de la Fed, después de manifestarse a favor de reducir la comunicación del banco central durante la reunión de junio, los mercados analizarán cuidadosamente sus comentarios para conocer su visión sobre la inflación, las tasas de interés y la economía estadounidense.
“Hace dos semanas, el señor Warsh dejó claro que la Reserva Federal estaba enfocada en combatir la inflación y devolverla al objetivo de 2% de la Fed. Eso probablemente requerirá una o dos alzas en las tasas de interés”, afirmó Morrison.
Más tarde este miércoles también se publicarán los datos de empleo del sector privado en Estados Unidos, los cuales servirán como antesala del esperado reporte oficial de empleo correspondiente a junio que se conocerá el jueves.
