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Los futuros de las acciones estadounidenses mostraban un comportamiento ligeramente positivo el lunes, mientras los inversionistas evaluaban el deterioro de las perspectivas de un acuerdo rápido para poner fin al conflicto con Irán y se preparaban para conocer datos clave de inflación en Estados Unidos. Los mercados también analizaban los resultados de Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.B), donde el nuevo director ejecutivo Greg Abel comenzó a utilizar una mayor parte de la enorme reserva de efectivo acumulada durante la gestión de Warren Buffett.

Futuros de Wall Street avanzan ligeramente

Los futuros del S&P 500 y del Nasdaq 100 registraron modestos avances el lunes, mientras los del Dow permanecieron bajo presión ante la incertidumbre geopolítica y la expectativa por el informe de inflación estadounidense que se publicará el miércoles.

A las 03:05 ET (07:05 GMT), los futuros del Dow retrocedían 25 puntos, o 0.1%, mientras los del S&P 500 subían 8 puntos, también un 0.1%. Los futuros del Nasdaq 100 mostraban un mejor desempeño, con un avance de 86 puntos, equivalente al 0.3%.

Los principales índices de Wall Street habían cerrado al alza el viernes después de que los datos laborales mostraran que la economía estadounidense perdió inesperadamente 23,000 empleos en julio. Las cifras de los dos meses anteriores también fueron revisadas considerablemente a la baja, generando nuevas dudas sobre la fortaleza del mercado laboral.

Los inversionistas interpretaron los débiles datos de empleo como una señal de que la Reserva Federal podría evitar subir las tasas de interés el próximo mes. Los rendimientos de los bonos del gobierno estadounidense retrocedieron tras el informe, mientras el dólar perdió terreno.

Irán establece condiciones para reabrir el Estrecho de Ormuz

La situación en Medio Oriente continuó influyendo en el sentimiento después de que Irán presentara una serie de exigencias que considera necesarias antes de permitir la reapertura completa del Estrecho de Ormuz.

De acuerdo con la agencia estatal iraní IRNA, el secretario del Consejo Supremo de Seguridad Nacional de Irán señaló que Estados Unidos tendría que poner fin permanentemente a la guerra, levantar el bloqueo naval, eliminar las sanciones, liberar los activos iraníes congelados y pagar reparaciones de guerra. Teherán también exige que terminen las amenazas y los insultos, así como las operaciones militares estadounidenses contra los aliados de Irán.

Las condiciones ponen de relieve la importancia estratégica del Estrecho de Ormuz dentro del conflicto de Irán con Estados Unidos e Israel. Aproximadamente una quinta parte de los suministros mundiales de petróleo y gas natural licuado pasa por esta ruta marítima, por lo que cualquier interrupción prolongada del tráfico de buques podría tener consecuencias importantes para los mercados energéticos y la economía mundial.

Los precios del petróleo avanzaron en este contexto. Los futuros del Brent subían 0.5% a $83.95 por barril a las 03:23 ET, manteniendo la volatilidad que ha caracterizado al mercado durante el conflicto.

Berkshire Hathaway comienza a utilizar más de su efectivo

Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.B) redujo su reserva récord de efectivo a $364,700 millones durante el segundo trimestre, mientras el director ejecutivo Greg Abel aumentó la actividad de inversión y el conglomerado duplicó su utilidad neta.

Abel, quien sustituyó a Warren Buffett al frente de Berkshire a principios de este año, supervisó el regreso del grupo como comprador neto de acciones por primera vez en 15 trimestres. Berkshire destinó miles de millones de dólares a importantes posiciones de su cartera, incluida Alphabet, matriz de Google.

El conglomerado también recompró $4,530 millones de sus propias acciones durante los tres meses terminados en junio, una aceleración considerable respecto a la actividad más limitada registrada durante el primer trimestre.

Berkshire había retomado las recompras de sus propias acciones durante los primeros tres meses del año después de permanecer más de un año sin realizar este tipo de operaciones.

Inflación de EE.UU. será la próxima prueba para los mercados

La atención ahora se dirige al Índice de Precios al Consumidor de Estados Unidos que se publicará el miércoles y que podría influir en las expectativas sobre las próximas decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.

Se espera que la inflación general se modere ligeramente a 3.4% anual en julio desde el 3.5% anterior. Los costos energéticos siguen siendo un componente importante de las perspectivas inflacionarias después del aumento en los precios de la gasolina desde el inicio del conflicto con Irán a finales de febrero.

La inflación subyacente, que excluye los componentes volátiles de alimentos y energía, podría desacelerarse a 2.5% desde 2.6%.

Los analistas de Vital Knowledge señalaron que, incluso en esos niveles, la inflación permanecería muy por encima del objetivo de la Reserva Federal. Esto deja al banco central ante el desafío de controlar las presiones sobre los precios sin debilitar todavía más una economía cuyo mercado laboral comienza a mostrar señales de fragilidad.

Inflación de China se desacelera más de lo previsto

En China, los precios al consumidor aumentaron menos de lo esperado durante julio, mientras la deflación de los precios a nivel de fábrica mostró cierta moderación.

Los datos oficiales de la Oficina Nacional de Estadísticas mostraron que el Índice de Precios al Consumidor aumentó 0.5% anual en julio, frente al 1.0% registrado en junio y alcanzando su ritmo más bajo en seis meses. Los economistas habían previsto un incremento de 0.8%.

En términos mensuales, el índice cayó 0.1%, frente a las expectativas de un aumento de 0.2% y después de una disminución de 0.3% en junio.

Los analistas de ING destacaron especialmente el cambio en los precios de los combustibles para transporte, cuya inflación anual se desaceleró a apenas 0.8% en julio desde 15.3% en junio.

“Además de la volatilidad de los precios de la energía, seguimos observando que los principales factores que frenan la inflación provienen de los alimentos y los alquileres”, escribieron los analistas.

La fortaleza de los resultados corporativos del segundo trimestre está proporcionando respaldo a las acciones estadounidenses pese a las fuertes fluctuaciones que continúan experimentando las empresas relacionadas con la inteligencia artificial, según Goldman Sachs. El banco considera que la reciente debilidad de las acciones de IA impulsadas por el momentum se parece más a una fase de consolidación observada en ciclos anteriores que al final definitivo de esta tendencia de inversión.

Las acciones de IA entran en consolidación tras su fuerte rally

Los estrategas de Goldman encabezados por Ben Snider señalaron que la volatilidad reciente sigue un patrón conocido después de periodos de momentum excepcionalmente elevado.

“La volatilidad de las acciones de IA durante la última semana ha continuado siguiendo el patrón histórico típico posterior a fuertes repuntes de momentum”, señalaron los estrategas.

Históricamente, los rallies de momentum más pronunciados han dado paso con frecuencia a correcciones o periodos de consolidación similares al retroceso experimentado recientemente por las acciones relacionadas con inteligencia artificial.

Aunque las utilidades corporativas serán finalmente las que determinen la dirección de esta tendencia, Goldman señaló que tanto los antecedentes históricos como la reciente reducción del apalancamiento entre los inversionistas “sugieren una mejora de las perspectivas de aquí en adelante.”

Las sorpresas positivas alcanzan niveles históricamente elevados

Hasta el 31 de julio, alrededor del 61% de las compañías del S&P 500 había presentado sus resultados trimestrales y el 64% había superado las previsiones de ganancias por acción del consenso por al menos una desviación estándar, uno de los porcentajes más elevados registrados.

Excluyendo los “otros ingresos” procedentes de las ganancias en inversiones de capital de las grandes compañías tecnológicas, las utilidades del S&P 500 avanzan aproximadamente 26% frente al mismo periodo del año anterior. Al incluir esas ganancias, el crecimiento general de las utilidades alcanza 45%.

La empresa mediana del índice se encamina hacia un crecimiento de las ganancias por acción de alrededor de 12%, frente al 9% que esperaba el consenso antes del comienzo de la temporada de resultados.

Las compañías vinculadas con infraestructura para inteligencia artificial representan aproximadamente un tercio de ese crecimiento.

Los inversionistas exigen más a las tecnológicas

A pesar de la fortaleza de los resultados, las compañías que superan las expectativas no están recibiendo una respuesta uniforme del mercado.

Goldman indicó que “la reacción a las sorpresas positivas en resultados ha sido poco entusiasta para las acciones de Tecnología, Medios y Telecomunicaciones (TMT)”, mientras que “el S&P 500 de igual ponderación ha continuado avanzando junto con un crecimiento estable de las ganancias por acción.”

Entre las compañías TMT, la acción mediana que superó las previsiones de ganancias quedó 192 puntos base por debajo del S&P 500 durante la sesión posterior a la publicación de resultados. Por el contrario, las compañías de otros sectores que superaron las expectativas registraron una ventaja mediana de 75 puntos base frente al índice.

Esta diferencia refleja unas expectativas considerablemente más exigentes para las compañías tecnológicas y relacionadas con inteligencia artificial.

Las previsiones de utilidades siguen mejorando

Los buenos resultados del segundo trimestre también están impulsando las estimaciones para los próximos años.

Desde el comienzo del tercer trimestre, el consenso ascendente para las ganancias por acción del S&P 500 en 2027 ha aumentado 1%, con revisiones positivas en la mayoría de los sectores.

Sin embargo, Goldman advirtió que “el impacto del aumento de los costos de los insumos sobre los márgenes sigue siendo un riesgo clave.”

El gasto en inteligencia artificial continúa acelerándose

La enorme cantidad de capital destinada a infraestructura de inteligencia artificial representa otro elemento fundamental para las perspectivas del mercado.

Según Goldman, los resultados de los hyperscalers “señalaron un aumento del gasto de capital y una creciente necesidad de financiamiento externo, pero también mayores evidencias de retorno sobre las inversiones en IA.”

Estas compañías registraron conjuntamente 182,000 millones de dólares en gasto de capital durante el trimestre, frente a apenas 5,000 millones de dólares de flujo de efectivo libre. La emisión de deuda y capital alcanzó 101,000 millones de dólares.

Las estimaciones de los analistas apuntan ahora a más de 1 billón de dólares en inversiones de capital durante 2027, más de 100,000 millones por encima de las previsiones anteriores. Además, se espera que el gasto de capital supere el flujo de efectivo de las operaciones entre 2026 y 2028.

Mientras tanto, el crecimiento de los ingresos provenientes de servicios en la nube se aceleró hasta 48% durante el trimestre, superando las previsiones y ofreciendo señales de que las inversiones en IA están comenzando a generar una mayor demanda.

Las utilidades podrían amortiguar nuevas turbulencias de la IA

El análisis de Goldman apunta a que el mercado estadounidense cuenta con un importante respaldo proveniente de las utilidades corporativas incluso si continúa la volatilidad entre las acciones de inteligencia artificial.

El crecimiento de las ganancias se está extendiendo más allá de un pequeño grupo de gigantes tecnológicos, el S&P 500 de igual ponderación continúa avanzando y las previsiones futuras de utilidades siguen mejorando.

La cuestión central será determinar si el crecimiento de los ingresos vinculados con inteligencia artificial será suficiente para justificar las enormes inversiones necesarias para desarrollar su infraestructura. Por ahora, la aceleración del negocio de la nube y la fortaleza general de las utilidades ofrecen cierto margen de protección frente a nuevas turbulencias.

Citi considera que la reciente corrección en las acciones de fabricantes de memoria representa una oportunidad de compra, al afirmar que el ciclo impulsado por la inteligencia artificial todavía se encuentra en una etapa temprana y podría superar el auge registrado por la industria entre 2001 y 2007.

Según el banco, el entorno actual guarda muchas similitudes con el prolongado ciclo alcista del mercado NAND de principios de la década de 2000, cuando dispositivos como los reproductores MP3 y las cámaras digitales impulsaron la demanda y la memoria flash sustituyó gradualmente a tecnologías de almacenamiento más antiguas.

La corrección llega tras un fuerte repunte

Las acciones de fabricantes de memoria han retrocedido con fuerza después de un sólido rally durante este año. Micron (NASDAQ:MU), Samsung Electronics Co Ltd (USOTC:SSNHZ) y SK Hynix (NASDAQ:SKHY) acumulan caídas superiores al 20% desde sus máximos recientes, debido a preocupaciones sobre valoraciones elevadas y el ritmo del gasto en infraestructura para inteligencia artificial.

Pese a ello, Citi considera que la perspectiva de largo plazo sigue siendo favorable.

El banco afirmó que el ciclo actual “is likely to outperform the ’01–’07 upcycle given that AI demand is driving both DRAM and NAND demand.”

Los contratos de largo plazo fortalecen las perspectivas

Para Citi, una de las principales señales de que el ciclo alcista aún tiene recorrido es el aumento de los acuerdos de suministro a largo plazo.

Cada vez más clientes están firmando contratos con vigencias de entre tres y cinco años, lo que refleja confianza en que la demanda permanecerá sólida durante más tiempo del previsto inicialmente.

La entidad considera que estos contratos ofrecen una mayor visibilidad sobre las ganancias futuras del sector.

La escasez de HBM sigue favoreciendo al sector

Citi también destacó la persistente escasez de memoria de alto ancho de banda (HBM), un factor que seguirá influyendo en el desarrollo de la infraestructura para inteligencia artificial.

En lugar de concentrar la capacidad informática en un menor número de GPU con grandes cantidades de HBM, los fabricantes podrían adoptar una estrategia de “scale-out”, desplegando un mayor número de GPU con menor capacidad de HBM por unidad.

Aun así, el banco espera que la capacidad total de HBM instalada en los sistemas de IA continúe creciendo con fuerza.

Sus proyecciones apuntan a un incremento de 434%, pasando de 20.7 terabytes a 110.6 terabytes, mientras que el número de GPU por sistema aumentaría de 72 a 576.

Citi mantiene una visión positiva sobre SK Hynix

El banco también destacó que SK Hynix señaló durante su conferencia de resultados del segundo trimestre que está evaluando nuevas alternativas para incrementar la remuneración a los accionistas.

Tras la reciente caída del precio de la acción, Citi espera que la compañía anuncie un programa de retorno de capital antes de presentar sus resultados del tercer trimestre.

“A medida que la visibilidad de las ganancias a mediano y largo plazo se fortalezca, respaldada por el continuo ciclo alcista de la memoria para IA y los importantes pagos anticipados obtenidos mediante acuerdos LTA, esperamos que Hynix comparta una perspectiva de mercado constructiva, así como atractivos retornos para los accionistas”, escribieron los analistas.

Citi reiteró su recomendación de Compra para SK Hynix, elevó sus previsiones de beneficio operativo para 2026 y 2027 en 4% y 3%, respectivamente, y mantuvo su precio objetivo en 3,100,000 wones.

Societe Generale considera que la fortaleza de la temporada de resultados en Estados Unidos ya no depende únicamente del sector tecnológico, lo que respalda su visión positiva para la renta variable. En un informe dirigido a clientes, la firma reiteró su expectativa de que el S&P 500 alcance los 8,000 puntos e invitó a los inversionistas a “comprar la caída del impulso.”

La temporada de resultados sigue sorprendiendo al alza

El estratega jefe de renta variable estadounidense de SocGen, Manish Kabra, calificó el periodo de reportes como “otra temporada de resultados extraordinaria”, destacando que alrededor del 60% de las empresas del S&P 500 ya han publicado sus cifras y que solo el 9% ha incumplido las expectativas, “la cifra más baja de la historia.”

Según SocGen, el 86% de las compañías ha superado las previsiones de ganancias y los márgenes han mejorado en 10 de los 11 sectores del índice. Tanto los márgenes del S&P 500 como los márgenes excluyendo al sector tecnológico se encuentran en niveles récord.

Continúan las revisiones positivas

La entidad destacó que las empresas que superan las expectativas siguen obteniendo un mejor desempeño bursátil que el índice, pese a una desaceleración del impulso observada a mitad de la temporada de resultados. En contraste, las compañías que decepcionan continúan rezagándose.

Las revisiones de los analistas también mantienen una tendencia favorable, con aproximadamente 15 mejoras de recomendación por cada 10 recortes. Los sectores de tecnología, financiero e industrial lideran ese movimiento, mientras que SocGen elevó en 2% su previsión de ganancias por acción para 2026 hasta los 335 dólares desde el inicio de la temporada.

La inteligencia artificial sigue impulsando el crecimiento

Para SocGen, el ciclo de inversión relacionado con la inteligencia artificial continúa fortaleciéndose.

El banco afirmó que los “datos concretos” muestran una aceleración, con un mayor crecimiento de los ingresos por servicios en la nube de los tres principales proveedores de hiperescala, un aumento de 300,000 millones de dólares en la cartera de pedidos y otros 150,000 millones de dólares en inversión de capital prevista.

Asimismo, destacó al sector industrial por registrar márgenes récord y un creciente número de revisiones positivas. Se espera que las utilidades de las grandes empresas industriales aumenten 15%, mientras que las compañías de menor capitalización podrían alcanzar un crecimiento cercano al 30%.

Un liderazgo más amplio respalda el optimismo

Kabra señaló que el crecimiento de las utilidades se está extendiendo a un mayor número de sectores y describió los máximos históricos del índice S&P 500 Equal Weight como “una prueba de ello”, añadiendo que los impulsores del ciclo económico “siguen funcionando con fuerza.”

Aunque SocGen reconoce que el elevado apalancamiento del mercado y los mayores rendimientos reales podrían limitar una expansión adicional de las valuaciones, considera que una corrección significativa requeriría una política monetaria mucho más restrictiva y una curva de rendimientos invertida, un escenario que no contempla actualmente.

En este contexto, la firma continúa favoreciendo la versión de igual ponderación del S&P 500 y mantiene su objetivo de 8,000 puntos para el índice.

Los precios del cobre han subido con fuerza hasta acercarse a máximos históricos, impulsados por las expectativas de nuevos aranceles a las importaciones en Estados Unidos. La carrera por enviar metal al mercado estadounidense ha reducido la oferta disponible a nivel mundial y ha fortalecido los indicadores del mercado físico. Sin embargo, cualquier cambio respecto a las expectativas actuales podría poner en riesgo la prima incorporada en los precios.

El cobre se mantiene cerca de máximos históricos

El cobre cotiza actualmente por encima de los 14,000 dólares por tonelada, muy cerca de su máximo histórico. Al mismo tiempo, los inventarios de la Bolsa de Metales de Londres (LME) continúan disminuyendo, mientras que el diferencial entre el precio al contado y el contrato a tres meses se ha profundizado en backwardation, reflejando un mercado físico cada vez más ajustado.

Durante los últimos meses, los operadores han incrementado sus posiciones anticipando posibles aranceles estadounidenses, una tendencia que ya se refleja en los flujos comerciales, los inventarios y las condiciones del mercado físico.

Las expectativas de aranceles siguen marcando el rumbo del mercado

Los envíos de cobre hacia Estados Unidos se han acelerado conforme los compradores buscan asegurar suministro antes de una posible decisión sobre aranceles. Como resultado, los inventarios de COMEX alcanzaron un máximo histórico, mientras que las importaciones estadounidenses superaron las 200,000 toneladas en julio, el mayor volumen mensual registrado en al menos 12 años.

Mientras tanto, el mercado londinense muestra señales crecientes de escasez. Los inventarios de la LME descendieron a su nivel más bajo en cinco meses y el diferencial entre el precio al contado y el contrato a tres meses se amplió hasta alrededor de 120 dólares por tonelada en backwardation, frente a unos 40 dólares registrados apenas una semana antes. Se trata del nivel más amplio desde octubre, lo que refleja una creciente presión sobre la oferta disponible a corto plazo.

Los fundamentos continúan respaldando al cobre

Aunque las expectativas de aranceles han sido un importante motor del reciente avance, no son el único factor que sostiene los precios.

El crecimiento de la producción minera sigue siendo limitado, mientras que las bajas tarifas de tratamiento continúan indicando una oferta restringida de concentrados. Además, la demanda asociada con la electrificación, la expansión de las redes eléctricas y la infraestructura para inteligencia artificial mantiene un sólido respaldo para el mercado.

Las previsiones actuales siguen apuntando a un déficit global de cobre refinado de aproximadamente 35,000 toneladas durante 2026.

La decisión sobre los aranceles podría provocar una nueva valoración

Una parte importante del reciente repunte responde a la expectativa de que los aranceles se implementarán en términos generales como espera el mercado.

No obstante, si las medidas finales se retrasan, resultan más limitadas de lo previsto o excluyen al cobre refinado, parte de esa prima podría desaparecer rápidamente. El almacenamiento preventivo en Estados Unidos perdería fuerza, los flujos de inventarios comenzarían a normalizarse y la escasez observada fuera del mercado estadounidense podría aliviarse.

Además, cualquier corrección podría intensificarse si los inversionistas deciden cerrar posiciones abiertas únicamente por las expectativas de aranceles.

Los fundamentos volverán a dominar el mercado

La posibilidad de nuevos aranceles estadounidenses ya ha transformado el mercado mundial del cobre, modificando los flujos de inventarios, endureciendo las condiciones del mercado físico e impulsando los precios hacia niveles cercanos a máximos históricos.

Una vez que se anuncie la decisión definitiva, es probable que la atención vuelva a centrarse en el equilibrio entre oferta y demanda.

Aunque esto podría provocar una corrección de corto plazo si las expectativas no se cumplen, no necesariamente cambiaría la perspectiva de largo plazo. Cualquier retroceso respondería más a un ajuste de las expectativas sobre los aranceles que a un deterioro de los fundamentos del mercado del cobre.

El mercado bursátil del Reino Unido podría comportarse mejor que el estadounidense si termina el auge impulsado por la inteligencia artificial, según un análisis de Capital Markets. La firma considera que el FTSE 100 cuenta con una estructura más defensiva que otros índices globales para afrontar una posible corrección en las acciones relacionadas con la IA.

El comportamiento reciente del mercado respalda esa idea. Mientras las tecnológicas estadounidenses han enfrentado presión, el FTSE 100 ha mostrado mayor estabilidad, resistiendo incluso durante el aumento de las tensiones geopolíticas en Medio Oriente, pese a no haber participado plenamente en el rally tecnológico iniciado a finales de marzo.

En lo que va del año, el FTSE 100 acumula un avance de 9.21% y ha subido alrededor de 2% durante el último mes. En comparación, el Nasdaq 100 gana 12.17% en 2026, pero ha retrocedido 3.6% en el último mes.

La baja exposición tecnológica ofrece protección

“Si la burbuja bursátil impulsada por la IA está estallando, creemos que el mercado bursátil del Reino Unido resistirá mejor que la mayoría de sus pares, a diferencia de lo ocurrido tras el estallido de la burbuja puntocom”, afirmó Joe Maher, economista senior de mercados de la firma.

Capital Markets sostiene que la composición del mercado británico es muy distinta a la de principios de los años 2000.

Durante la burbuja puntocom, los sectores de tecnología, TI y servicios de comunicación representaban cerca del 30% del índice MSCI UK. Actualmente, apenas representan alrededor del 3%.

“Como resultado, la venta masiva de acciones tecnológicas en aquel momento afectó considerablemente al mercado bursátil británico, mientras que hoy su escasa exposición tecnológica y su composición defensiva deberían colocarlo en una posición favorable”, señaló Maher.

Un entorno económico más sólido

La firma también considera que el panorama económico actual es más favorable que durante el estallido de la burbuja puntocom.

En aquella ocasión, la caída de las acciones tecnológicas coincidió con una recesión en Estados Unidos, lo que intensificó las pérdidas bursátiles. Ahora, Capital Markets espera que la economía estadounidense mantenga una mayor resiliencia incluso si las valoraciones de la IA retroceden.

Esto debería “limitar el potencial de caídas en los mercados bursátiles globales”, incluido el Reino Unido.

Un dólar más débil favorecería a los activos británicos

El informe también anticipa que el fin del auge de la IA podría debilitar al dólar estadounidense.

“Si el auge de la IA se convierte en una caída, esperamos que un giro hacia una política monetaria más flexible por parte de la Fed y una desaceleración de los flujos de capital hacia Estados Unidos provoquen un debilitamiento general del dólar, incluso frente a la libra esterlina”, explicó Maher.

No obstante, añadió que la firma mantiene una visión negativa sobre la libra a largo plazo porque espera que el Banco de Inglaterra reduzca las tasas de interés el próximo año.

Los sectores defensivos siguen respaldando al FTSE 100

Capital Markets destacó que el FTSE 100 también se ha beneficiado de su composición sectorial durante las recientes tensiones en Medio Oriente.

Las empresas energéticas han recibido apoyo por el alza del petróleo, mientras que las acciones financieras se han beneficiado de una mayor volatilidad en los mercados.

Sin embargo, la firma considera que esos factores positivos podrían perder fuerza y mantiene su previsión de que la burbuja de la inteligencia artificial terminará por desinflarse durante el próximo año. Incluso afirma que “es posible que este proceso ya haya comenzado.”

The Wendy’s Company (NASDAQ:WEN) presentó resultados del segundo trimestre mejores de lo esperado, aunque también anunció un recorte en su dividendo y retiró su previsión financiera para 2026 mientras su nuevo equipo directivo pone en marcha un plan de recuperación.

Las ganancias superan las previsiones del mercado

Wendy’s registró una utilidad ajustada de $0.18 por acción en el segundo trimestre, por encima del consenso de los analistas de $0.17 por acción.

Los ingresos ascendieron a $570.6 millones, superando ampliamente la estimación del mercado de $545.26 millones.

En comparación con el mismo periodo del año anterior, los ingresos disminuyeron 6.5%, reflejando un entorno operativo más complicado pese al sólido desempeño frente a las expectativas.

El EBITDA ajustado cayó 15.4% interanual hasta $124.1 millones, frente a $146.6 millones un año antes.

Recorte del dividendo para respaldar el plan de recuperación

La empresa retiró su guía financiera para 2026 y redujo su dividendo trimestral a $0.07 por acción.

La nueva distribución equivale a un dividendo anualizado de $0.28 por acción.

La administración explicó que esta medida proporcionará mayor flexibilidad financiera para invertir en iniciativas destinadas a acelerar la recuperación del negocio.

El presidente y director general, Bob Wright, declaró: “Wendy’s es una marca icónica con activos excepcionales. Hoy está claro que no estamos rindiendo a nuestro máximo potencial.”

Agregó: “Nuestro tráfico, nuestra propuesta de valor y la rentabilidad de nuestros franquiciatarios no están cumpliendo con nuestras expectativas. Ya hemos comenzado a actuar en cinco áreas que hemos identificado para impulsar la recuperación.”

Se debilitan las ventas y el desempeño de los restaurantes

Las ventas comparables en Estados Unidos retrocedieron 7.0% durante el trimestre, mientras que las ventas comparables internacionales disminuyeron 2.3%.

Las ventas globales del sistema descendieron 6.5%, debido principalmente a una caída de 8.2% en Estados Unidos, parcialmente compensada por un crecimiento internacional de 3.4%.

Durante el trimestre, la compañía registró una reducción neta de 71 restaurantes en todo el mundo, incluidos 81 cierres en Estados Unidos.

El margen de los restaurantes propios en EE.UU. bajó a 13.8% desde 16.2% del año anterior, afectado por la inflación en materias primas, mayores costos laborales y una menor afluencia de clientes.

El flujo de efectivo sigue siendo sólido

A pesar de los desafíos operativos, Wendy’s generó un flujo de efectivo libre de $120.3 millones durante el primer semestre de 2026, un incremento de 9.9% respecto a los $109.5 millones del mismo periodo del año anterior.

La compañía centrará ahora sus esfuerzos en recuperar el crecimiento de las ventas, mejorar la rentabilidad de los franquiciatarios y fortalecer su posición competitiva a largo plazo.

El más reciente reporte de Nóminas No Agrícolas (Nonfarm Payrolls) de Estados Unidos sorprendió negativamente al mostrar una caída en el empleo, en lugar del crecimiento que esperaba el mercado. Los datos generaron nuevas dudas sobre la fortaleza de la economía estadounidense y la evolución del mercado laboral.

De acuerdo con el informe, las nóminas no agrícolas disminuyeron en 23,000 empleos durante julio, frente a la expectativa de un aumento de 85,000 puestos de trabajo.

El mercado laboral decepciona a los analistas

El resultado representó una clara decepción para los inversionistas y economistas.

Además de incumplir las previsiones, el dato mostró un marcado deterioro respecto al incremento revisado de 20,000 empleos registrado el mes anterior, lo que sugiere una desaceleración significativa en el ritmo de contratación.

Esta inesperada contracción podría incrementar la preocupación sobre la solidez del mercado laboral estadounidense en un entorno económico que continúa enfrentando diversos desafíos.

¿Por qué son importantes las Nóminas No Agrícolas?

El reporte de Nóminas No Agrícolas es uno de los indicadores económicos más relevantes, ya que ofrece una visión actualizada de la evolución del empleo en Estados Unidos, excluyendo al sector agrícola.

Un resultado superior al esperado suele interpretarse como una señal de fortaleza económica, favoreciendo el consumo y respaldando al dólar estadounidense.

En cambio, una cifra inferior a lo previsto puede reflejar una desaceleración de la actividad económica y modificar las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal.

La atención se centra ahora en la Reserva Federal

Las débiles cifras de empleo podrían llevar a los responsables de la política monetaria a reevaluar el panorama económico y el rumbo de las tasas de interés.

El informe también reaviva el debate sobre los factores que están frenando la creación de empleo, entre ellos los cambios en la demanda empresarial, los avances tecnológicos y la incertidumbre económica global.

En las próximas semanas, los mercados seguirán de cerca los nuevos indicadores económicos y los comentarios de la Reserva Federal en busca de señales sobre la evolución de la economía estadounidense.

Los futuros de las bolsas estadounidenses avanzaron este viernes después de que el reporte de empleo de julio mostrara un mercado laboral más débil de lo esperado, reduciendo las preocupaciones sobre un posible aumento de tasas por parte de la Reserva Federal.

Los inversionistas interpretaron los datos como una señal de que el banco central podría mantener sin cambios su política monetaria en la próxima reunión.

Las nóminas no agrícolas sorprenden negativamente

El Departamento del Trabajo informó que las nóminas no agrícolas disminuyeron en 23,000 empleos durante julio, luego de que el crecimiento de junio fuera revisado a la baja a 20,000 puestos.

Los analistas esperaban un incremento de 88,000 empleos, frente a los 57,000 reportados inicialmente para junio.

Aunque los datos reflejan una desaceleración en el mercado laboral, también disminuyen la presión para que la Reserva Federal continúe elevando las tasas de interés.

La tasa de desempleo bajó inesperadamente a 4.1% desde 4.2%, cuando el consenso esperaba que permaneciera sin cambios.

Los rendimientos de los bonos caen

Tras la publicación del informe, los bonos del Tesoro estadounidense registraron fuertes ganancias.

El rendimiento del bono a 10 años cayó más de 1.2%, ya que los inversionistas incrementaron sus apuestas a favor de una política monetaria menos restrictiva.

Wall Street cerró con pérdidas el jueves

La sesión previa estuvo marcada por la cautela mientras el mercado esperaba el reporte laboral.

El Dow Jones perdió 464.02 puntos, equivalente a 0.9%, para cerrar en 53,885.10.

El S&P 500 retrocedió 0.2% hasta 7,709.96, mientras que el Nasdaq Composite bajó 0.1% para finalizar en 26,348.35.

Salesforce lideró las caídas del Dow

Salesforce (NYSE:CRM) cayó 3.2% después de que CNBC informara que la empresa nombrará a Miguel Milano, exdirectivo de Oracle (NYSE:ORCL), como nuevo director de operaciones.

Boeing (NYSE:BA) y Honeywell (NASDAQ:HON) también registraron fuertes pérdidas de 3.3% y 3%, respectivamente.

Desempeño mixto por sectores

Antes del reporte laboral, el mercado conoció las cifras semanales de solicitudes iniciales de apoyo por desempleo.

Las solicitudes aumentaron ligeramente a 199,000, por debajo de las 202,000 esperadas por los analistas.

Las acciones del sector de telecomunicaciones repuntaron con fuerza, impulsando al índice NYSE Arca North American Telecom un 3.1%.

Las compañías de servicios petroleros también avanzaron gracias al repunte del precio del crudo, mientras que las aerolíneas retrocedieron por el impacto del aumento en los costos del combustible.

Los sectores inmobiliario y de corretaje también cerraron con pérdidas.

Las acciones de Cloudflare (NYSE:NET) subieron alrededor de 16% en las operaciones previas a la apertura del mercado este viernes, luego de que la empresa de infraestructura en la nube y ciberseguridad presentara resultados del segundo trimestre superiores a las previsiones y mejorara tanto su guía para el tercer trimestre como para todo el año.

La compañía registró ingresos y utilidades por encima de las expectativas del mercado, impulsada por la sólida demanda de sus servicios de infraestructura en la nube y soluciones de inteligencia artificial.

Los resultados superan las previsiones de Wall Street

Cloudflare reportó una utilidad ajustada de 0.29 dólares por acción sobre ingresos de 696.06 millones de dólares, superando las estimaciones de los analistas, que esperaban 0.27 dólares por acción e ingresos de 664.67 millones de dólares.

Para el tercer trimestre, la empresa proyecta una utilidad ajustada de 0.34 dólares por acción e ingresos de entre 736 y 737 millones de dólares. El consenso del mercado anticipaba 0.32 dólares por acción e ingresos de 722.60 millones de dólares.

Cloudflare también elevó su pronóstico para todo 2026. Ahora espera una utilidad ajustada de entre 1.25 y 1.26 dólares por acción, con ingresos de entre 2,864 y 2,870 millones de dólares. Anteriormente proyectaba entre 1.19 y 1.20 dólares por acción e ingresos de entre 2,805 y 2,813 millones de dólares.

La inteligencia artificial impulsa el crecimiento

Cloudflare opera una de las mayores redes de infraestructura de internet del mundo, ofreciendo servicios de conectividad, ciberseguridad y distribución de contenido para millones de sitios web. Según la empresa, su plataforma procesa en promedio 102 millones de solicitudes HTTP por segundo y ayuda a mejorar el rendimiento de los sitios, además de protegerlos frente a amenazas como los ataques DDoS.

La compañía también ha reforzado su estrategia en inteligencia artificial mediante infraestructura diseñada para desarrollar, implementar y escalar aplicaciones de IA y agentes inteligentes.

El director ejecutivo Matthew Prince afirmó que internet está entrando en una nueva etapa.

“A medida que la web evoluciona hacia motores de respuestas con IA y el comercio impulsado por agentes, estamos viendo una transformación fundamental de Internet para el tráfico entre máquinas. Cloudflare se encuentra en el centro de este cambio de paradigma, construyendo la infraestructura, los controles, las herramientas para desarrolladores y los sistemas de pago para el Internet de los agentes”, señaló.

Cloudflare sigue destacando frente al sector tecnológico

Mientras muchas empresas de software enfrentan presión por la rápida evolución de la inteligencia artificial, Cloudflare ha logrado superar ampliamente al sector.

Las acciones Clase A acumulan una ganancia de 44.1% en lo que va del año, frente a una caída de 5.9% del ETF iShares Expanded Tech-Software Sector.

Jefferies indicó que la guía para el tercer trimestre implica un crecimiento anual cercano al 31%.

La firma señaló que Cloudflare está “actuando con prudencia en la guía del tercer trimestre”, debido a que el modelo de consumo de su plataforma Workers y el aumento de contratos de pago por uso generan una mayor volatilidad en los ingresos.

Aun así, Jefferies considera que la demanda por inteligencia artificial y por la plataforma Workers continuará siendo sólida.

Los analistas concluyeron: “NET remains a clear AI winner with multiple sustainable revenue drivers but premium after-hours valuation of 38x EV/NTM revenue keeps us Hold.”