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Los futuros de los principales índices bursátiles de Estados Unidos registraron movimientos mixtos el lunes 9 de noviembre de 2026, mientras los inversionistas analizaban acontecimientos relacionados con Berkshire Hathaway, Nvidia y Binance, además de prepararse para la publicación de datos de inflación y nuevos resultados de empresas tecnológicas.

A las 3:42 de la mañana, hora del este de Estados Unidos, los futuros del S&P 500 avanzaban 0.35%, los del Dow Jones subían 0.6% y los del Nasdaq 100 retrocedían 0.3%.

La agenda económica de la semana incluye el reporte del Índice de Precios al Consumidor de octubre en Estados Unidos, los resultados financieros de varias compañías tecnológicas y las discusiones en Washington sobre posibles regulaciones para la inteligencia artificial y el desarrollo de centros de datos.

Nvidia cae más de 4% tras reportes sobre Jensen Huang

Las acciones de Nvidia (NASDAQ:NVDA) retrocedieron más de 4% en las operaciones previas a la apertura del mercado, después de la difusión de reportes que incluían acusaciones sobre su director general, Jensen Huang, y una posible investigación independiente del consejo de administración.

Según esos reportes, Huang habría reconocido una relación extramarital en un memorando dirigido a los empleados. Las versiones también incluían afirmaciones sobre posibles vínculos con servicios de inteligencia extranjeros relacionados con otra persona.

Las acusaciones relacionadas con inteligencia extranjera y la supuesta investigación del consejo de administración no han sido verificadas de manera independiente.

Un memorando atribuido a Huang contenía la siguiente declaración:

“Le fui infiel a mi esposa. Mis acciones la lastimaron a ella y a nuestros hijos. No hay excusa para lo que hice. Lo lamento profundamente.”

La autenticidad del memorando no ha sido confirmada de manera independiente.

Los reportes surgieron durante un periodo de volatilidad en las acciones de Nvidia, después de las caídas registradas tras las elecciones legislativas de mitad de mandato en Estados Unidos.

La compañía continúa siendo uno de los principales proveedores de tecnología de semiconductores utilizada en infraestructura de inteligencia artificial, por lo que los acontecimientos relacionados con su dirección son relevantes para los inversionistas que siguen al sector.

Binance nombra nuevo director financiero tras presunto incidente de seguridad por 6,300 millones de dólares

La plataforma de intercambio de criptomonedas Binance anunció que su director financiero, Kaiser Ng, dejará la compañía después de más de cinco años.

La salida ocurre después de reportes sobre un incidente de ciberseguridad que habría involucrado aproximadamente 6,300 millones de dólares en criptomonedas.

La codirectora general de Binance, Yi He, señaló que Ng había decidido emprender otro proyecto y que los preparativos para la transición directiva comenzaron hace seis meses.

Justin Yek, anteriormente vicepresidente de Finanzas de Airwallex, asumirá el cargo de director financiero.

El presunto incidente de seguridad ocurrió el 29 de octubre y habría involucrado programas maliciosos distribuidos mediante descargas de software y actividades fraudulentas de reclutamiento dirigidas a ingenieros.

El material original atribuyó el ataque a un grupo de hackers norcoreanos, citando al FBI, mientras que Corea del Norte negó su participación, según el reporte. La atribución y el monto reportado del incidente no han sido confirmados de manera independiente.

Binance ha declarado que reembolsará completamente a los clientes afectados.

La empresa sostiene que la transición en la dirección financiera estaba planeada antes del presunto incidente de seguridad.

Berkshire Hathaway reporta caída de 5.8% en sus utilidades operativas

Berkshire Hathaway (NYSE:BRK.B) informó utilidades operativas de 12,700 millones de dólares durante el tercer trimestre, lo que representa una disminución de 5.8% frente a los 13,480 millones de dólares registrados un año antes.

La reducción estuvo relacionada con menores resultados en las operaciones de seguros del conglomerado.

Las utilidades operativas son un indicador seguido por los inversionistas porque excluyen ciertas ganancias y pérdidas de inversiones que pueden provocar variaciones considerables en la utilidad neta reportada.

Las reservas de efectivo de Berkshire aumentaron a un máximo histórico de 377,400 millones de dólares durante el trimestre.

La compañía también recompró aproximadamente 9,600 millones de dólares en acciones propias.

Estas cifras muestran que Berkshire mantuvo una posición considerable de liquidez mientras destinaba capital a la recompra de acciones.

El reporte trimestral proporciona información sobre el desempeño operativo del conglomerado, sus recursos disponibles y sus decisiones de asignación de capital.

Inflación en Estados Unidos y resultados tecnológicos concentran la atención

Los inversionistas esperan la publicación del Índice de Precios al Consumidor de Estados Unidos correspondiente a octubre, programada para el martes.

Las cifras ofrecerán información actualizada sobre la inflación y podrían influir en las expectativas relacionadas con la política de tasas de interés de la Reserva Federal.

Los participantes del mercado compararán los resultados con las previsiones para evaluar si las presiones sobre los precios están disminuyendo o se mantienen.

El calendario de resultados corporativos también incluye a CoreWeave (NASDAQ:CRWV), Applied Materials (NASDAQ:AMAT) y Cisco Systems (NASDAQ:CSCO).

Sus reportes financieros proporcionarán información adicional sobre el gasto en infraestructura de nube, equipos para fabricación de semiconductores y tecnología de redes.

Estas actividades están relacionadas con la expansión de la infraestructura utilizada para inteligencia artificial.

Legisladores demócratas analizan nuevas reglas para inteligencia artificial y centros de datos

Legisladores demócratas de Estados Unidos estarían preparando propuestas para establecer requisitos adicionales sobre sistemas de inteligencia artificial y proyectos de centros de datos.

Las medidas bajo consideración incluyen mecanismos para proteger a los consumidores frente a incrementos en los precios de la electricidad asociados con la demanda de los centros de datos, pruebas independientes de seguridad para modelos avanzados de IA y disposiciones para definir la responsabilidad de las empresas por daños relacionados con esta tecnología.

Según el reporte proporcionado, los demócratas preparan estas iniciativas ante un cambio previsto en el control del Congreso durante enero.

Ese cambio político se presenta como una expectativa reportada y no como un resultado confirmado.

Las propuestas contrastan con el enfoque atribuido en el reporte a los legisladores republicanos, quienes generalmente han dado prioridad a medidas para promover el desarrollo de la inteligencia artificial.

La oposición del presidente Donald Trump a las regulaciones federales obligatorias sobre IA podría complicar la aprobación de las iniciativas.

Ninguna de las medidas ha sido aprobada y el alcance definitivo de posibles cambios regulatorios continúa sin determinarse.

Perspectivas de los mercados

Los futuros estadounidenses registraron movimientos diferentes entre los principales índices mientras los inversionistas se preparaban para conocer nuevos datos económicos y anuncios corporativos.

Los resultados trimestrales de Berkshire Hathaway mostraron menores utilidades operativas y reservas récord de efectivo, mientras Nvidia y Binance atrajeron la atención por reportes separados relacionados con asuntos directivos y de seguridad.

El reporte de inflación de octubre, los resultados de las empresas tecnológicas y las posibles propuestas regulatorias sobre inteligencia artificial se mantienen entre los acontecimientos que siguen los participantes del mercado.

Susquehanna Financial Group advirtió que la incertidumbre regulatoria posterior a las elecciones legislativas de mitad de mandato de 2026 en Estados Unidos podría poner en riesgo aproximadamente 12 gigavatios de capacidad prevista para centros de datos de inteligencia artificial, equivalentes al 8% de los proyectos programados para desarrollarse entre 2025 y 2030.

En un informe publicado el viernes, la firma identificó posibles retrasos que afectarían a una proporción mucho mayor de la infraestructura proyectada, aunque señaló que las interrupciones de corto plazo deberían mantenerse relativamente limitadas.

En su escenario más desfavorable, aproximadamente 12 gigavatios de proyectos previstos para el periodo de 2028 a 2030 podrían cancelarse debido a obstáculos regulatorios.

Los permisos regulatorios ponen en riesgo de retraso al 40% de la capacidad prevista

Susquehanna estima que existen planes para desarrollar aproximadamente 148 gigavatios de capacidad en centros de datos destinados al entrenamiento de modelos de inteligencia artificial entre 2025 y 2030.

De ese total, alrededor de 60 gigavatios, equivalentes al 40%, enfrentan posibles retrasos debido a que todavía están pendientes las autorizaciones regulatorias.

La firma calcula que los 12 gigavatios que podrían cancelarse representarían aproximadamente el 8% de toda la capacidad proyectada y el 20% de los proyectos que aún esperan aprobación.

El análisis refleja la creciente incertidumbre en torno a la expansión de la infraestructura de procesamiento para IA, especialmente en desarrollos que requieren autorizaciones adicionales.

La mayoría de los proyectos de 2027 ya cuenta con permisos

A pesar de las posibles interrupciones, Susquehanna considera que el impacto inmediato sobre el desarrollo de infraestructura de inteligencia artificial será relativamente limitado.

La mayoría de los proyectos programados para completarse o instalarse en 2027 ya obtuvo los permisos necesarios, lo que reduce su exposición a nuevos obstáculos regulatorios.

Por ello, la firma mantiene su expectativa de que 2027 será el año con mayor instalación de nueva capacidad en centros de datos de IA.

Los principales riesgos se concentran en el periodo de 2028 a 2030, cuando los proyectos que todavía no cuentan con autorización podrían enfrentar mayores plazos de desarrollo o posibles cancelaciones.

La demanda de inferencia de IA podría compensar parte de las pérdidas

Susquehanna señaló que otras fuentes de demanda de semiconductores podrían ayudar a compensar cualquier reducción en la infraestructura prevista para el entrenamiento de modelos de inteligencia artificial.

Se espera que las cargas de trabajo de inferencia de IA impulsadas por empresas comiencen a acelerarse en 2027, generando necesidades adicionales de procesamiento que no están incluidas en la estimación de 148 gigavatios de la firma.

La inferencia se refiere al procesamiento necesario para que los modelos de inteligencia artificial ya entrenados generen respuestas o realicen tareas, a diferencia de la capacidad utilizada durante su entrenamiento.

La firma también identificó una posible recuperación de la demanda de semiconductores en sectores ajenos a la inteligencia artificial como otro factor que podría compensar parcialmente una menor inversión en centros de datos.

Los ingresos del sector de semiconductores podrían caer 10% en el peor escenario

Susquehanna advirtió que la industria de semiconductores podría registrar una disminución anual de ingresos de 10% bajo su escenario más pesimista.

La evaluación llega después de una considerable caída en las acciones del sector.

El índice PHLX Semiconductor Sector Index ha retrocedido aproximadamente 38% desde su máximo de junio y cotiza cerca de uno de sus niveles históricamente más bajos de valuación precio-utilidad futura, alrededor de 15 veces las ganancias esperadas.

La caída sugiere que los inversionistas ya han ajustado las valuaciones para reflejar las preocupaciones sobre la inversión en infraestructura de IA y los posibles retrasos en la instalación de nueva capacidad de procesamiento.

Susquehanna considera que el mercado podría haber descontado gran parte de los riesgos

Aunque la firma reconoció que los riesgos para los proyectos individuales han aumentado, también señaló que los precios de las acciones de semiconductores podrían incorporar ya buena parte del impacto negativo potencial.

Con la mayoría de los desarrollos de 2027 autorizados y una demanda adicional prevista por aplicaciones empresariales de inferencia, Susquehanna identifica factores que podrían limitar la exposición de la industria a los retrasos en proyectos de centros de datos.

Su análisis indica que la incertidumbre regulatoria sigue siendo un factor importante para las inversiones en infraestructura de inteligencia artificial, pero las valuaciones actuales de las empresas de semiconductores podrían reflejar perspectivas más pesimistas de lo que justifican los riesgos de los proyectos.

HSBC considera que el dólar estadounidense podría enfrentar presiones a corto plazo después de las elecciones legislativas de mitad de mandato en Estados Unidos, debido a que la magnitud de la victoria del Partido Demócrata genera interrogantes sobre la capacidad del gobierno para impulsar su agenda legislativa.

El banco señaló que la caída inicial de la moneda reflejó la fuerza del mandato electoral demócrata, más que el simple hecho de que el partido obtuviera el control del Congreso.

De acuerdo con HSBC, las mayores mayorías demócratas podrían incrementar las restricciones legislativas sobre la administración y llevar a los inversionistas a reconsiderar sus expectativas sobre el desempeño superior de la economía estadounidense.

Las mayorías demócratas generan dudas sobre las perspectivas económicas de Estados Unidos

HSBC identificó la magnitud de la victoria electoral demócrata como el principal factor detrás de la debilidad inicial del dólar.

El banco explicó que una representación demócrata más amplia en el Congreso podría dificultar la implementación de las prioridades políticas del gobierno, lo que potencialmente influiría en las expectativas de crecimiento económico.

Este escenario también podría llevar a los inversionistas a reconsiderar la narrativa del “excepcionalismo estadounidense”, que se refiere a la expectativa de que la economía y los mercados financieros de Estados Unidos continúen superando el desempeño de sus contrapartes internacionales.

HSBC considera comprensible la reacción negativa inmediata del mercado cambiario, dadas las implicaciones políticas de los resultados electorales.

El banco mantiene su previsión de una apreciación moderada del dólar

A pesar de reconocer el posible impacto de corto plazo de las elecciones legislativas, HSBC advirtió que no debe interpretarse la presión vendedora inicial como el comienzo de una caída sostenida del dólar estadounidense.

La institución mantiene su pronóstico de una apreciación moderada de la moneda durante los próximos meses.

Su evaluación indica que, aunque los resultados electorales podrían afectar temporalmente la confianza y el posicionamiento de los inversionistas, la reacción inicial del mercado no necesariamente representa un cambio duradero en las perspectivas generales del dólar.

HSBC señaló que, por ahora, no cuestionaría la respuesta negativa inmediata del mercado cambiario, considerando la fuerza inesperada del mandato demócrata.

Los acontecimientos políticos siguen influyendo en el mercado cambiario

El análisis del banco destaca la importancia de los acontecimientos políticos en los movimientos de corto plazo de las divisas, especialmente cuando los resultados electorales modifican las expectativas sobre futuras decisiones legislativas.

Aunque las mayores mayorías demócratas podrían limitar las opciones políticas del gobierno, HSBC considera prematuro concluir que la presión resultante sobre el dólar se mantendrá.

Por ello, la institución distingue entre su aceptación de la debilidad inmediata de la moneda y su expectativa de una recuperación moderada durante los próximos meses.

Yardeni Research advirtió que las previsiones de ganancias cada vez más ambiciosas para las empresas relacionadas con la inteligencia artificial están reduciendo la tolerancia de los inversionistas ante resultados decepcionantes, incluso mientras el entusiasmo por esta tecnología continúa impulsando las expectativas de crecimiento a largo plazo.

En una nota de análisis, la firma destacó la creciente diferencia entre las proyecciones de los analistas sobre las utilidades corporativas y la disposición de los inversionistas a pagar valuaciones más elevadas.

“Desde nuestra perspectiva, los analistas del sector están proyectando un crecimiento de ganancias tan extraordinario que resulta cada vez más difícil de creer y deja muy poco margen para decepciones”, señaló Yardeni Research.

Las previsiones de ganancias del S&P 500 alcanzan niveles récord

Las estimaciones de consenso sobre las ganancias operativas por acción del S&P 500 aumentaron a 366 dólares para 2026, 425 dólares para 2027 y 494 dólares para 2028.

Las proyecciones de Yardeni se ubican en 375, 425 y 450 dólares, respectivamente, lo que refleja una postura más cautelosa respecto al crecimiento de las utilidades hacia el final del periodo previsto.

Mientras tanto, las expectativas promedio de crecimiento de ganancias a cinco años de los analistas alcanzaron un máximo histórico de 25.6%.

Gran parte de este optimismo se concentra en las compañías tecnológicas que se benefician de la expansión de la inteligencia artificial.

Las expectativas de crecimiento de utilidades a largo plazo para el sector de tecnología de la información llegaron a 41.9%, mientras que las empresas de semiconductores enfrentan proyecciones todavía más exigentes, de 66%.

La caída de las valuaciones refleja mayor cautela de los inversionistas

A pesar del aumento en las expectativas de ganancias, la relación precio-utilidad futura del S&P 500 disminuyó a 18.5 veces, desde niveles superiores a 22 veces registrados anteriormente este año.

Yardeni considera que esta divergencia indica que los inversionistas muestran una menor disposición a pagar valuaciones elevadas basadas en proyecciones de crecimiento excepcionalmente optimistas.

“El resultado es un nivel de exigencia extraordinariamente alto para las ganancias corporativas y un mercado que castiga rápidamente cualquier decepción”, explicó la firma.

En consecuencia, incluso las empresas que presentan resultados financieros sólidos podrían enfrentar presión vendedora si su desempeño no alcanza las elevadas expectativas del mercado.

El escepticismo de los inversionistas podría evitar una burbuja de inteligencia artificial

Aunque la reacción del mercado ante los resultados corporativos se ha vuelto más severa, Yardeni considera que este mayor escrutinio podría ayudar a limitar la especulación excesiva en las inversiones relacionadas con la inteligencia artificial.

La firma identificó la disciplina financiera, las restricciones políticas, las preocupaciones sociales y las limitaciones físicas de infraestructura como factores que podrían impedir una expansión sin control.

“Simplemente existen demasiados mecanismos de contención como para permitir que el auge de la inteligencia artificial avance completamente sin restricciones”, afirmó Yardeni.

Estas limitaciones podrían impulsar a los inversionistas a prestar mayor atención a la rentabilidad y a los rendimientos financieros generados por las importantes inversiones en IA.

El sólido crecimiento económico complica las perspectivas de la Reserva Federal

Yardeni también destacó la resistencia de la actividad económica estadounidense, con un crecimiento del producto interno bruto real a una tasa anualizada de 3.4% durante el tercer trimestre.

Sin embargo, la inflación continúa elevada, con un incremento anual de 3.1% en el índice subyacente de precios del gasto en consumo personal.

La firma mantiene su postura de que la Reserva Federal debería regresar la política monetaria a un nivel neutral, que estima en un rango de tasas de interés de 4.25% a 4.50%.

La combinación de un crecimiento económico sólido, inflación persistente y expectativas exigentes de ganancias corporativas representa un entorno complicado para las valuaciones bursátiles.

El análisis de Yardeni sugiere que el auge de las inversiones en inteligencia artificial podría continuar, pero las empresas enfrentarán una presión creciente para demostrar que sus ganancias justifican las ambiciosas proyecciones del mercado.

Las acciones tecnológicas estadounidenses registraron un importante cambio en el posicionamiento de los inversionistas el miércoles, después de que la victoria electoral del Partido Demócrata generara preocupaciones sobre posibles restricciones a la construcción de nuevos centros de datos. Los participantes del mercado aumentaron su exposición a grandes proveedores de servicios en la nube, mientras redujeron posiciones en fabricantes de semiconductores y desarrolladores de infraestructura de inteligencia artificial.

Amazon (NASDAQ:AMZN) subió 6.1%, Microsoft (NASDAQ:MSFT) avanzó 6.7%, Alphabet (NASDAQ:GOOG) ganó 3.2% y Meta Platforms (NASDAQ:META) aumentó 1.4%.

El comportamiento contrastante reflejó una creciente diferenciación entre las compañías que ya cuentan con infraestructura operativa de IA y aquellas que dependen de futuras expansiones de capacidad.

Goldman Sachs identifica una fuerte demanda por los grandes proveedores de nube

Goldman Sachs detectó un considerable interés de compra en los principales proveedores de computación en la nube, tanto por parte de fondos de inversión tradicionales como de fondos de cobertura.

“Nuestra mesa de operaciones en Estados Unidos está observando una clara rotación hacia los grandes proveedores de nube, tanto por parte de fondos de inversión de largo plazo como de fondos de cobertura”, señaló el equipo de operaciones del banco.

Los especialistas tecnológicos de Goldman explicaron que los resultados electorales modificaron las expectativas de los inversionistas sobre el desarrollo de nueva infraestructura informática.

“Los inversionistas interpretaron la victoria demócrata como un factor que podría dificultar la construcción de nuevas instalaciones y aumentar el valor de la capacidad de cómputo existente que ya cuenta con suministro eléctrico asegurado”, indicaron.

Los posibles cambios en los permisos de construcción, las normas sobre consumo de agua, el acceso a electricidad y los incentivos fiscales podrían encarecer y retrasar los nuevos proyectos de centros de datos.

En consecuencia, los grandes proveedores de nube con instalaciones operativas y suministro energético asegurado podrían beneficiarse de una menor competencia y una mayor capacidad para fijar precios.

“Una menor disponibilidad de capacidad de cómputo con suministro eléctrico podría elevar los precios y fortalecer la ventaja competitiva de los operadores existentes, mientras que los proveedores que dependen de capacidad futura quedarían rezagados”, añadieron los especialistas de Goldman.

CoreWeave y Nebius retroceden ante la debilidad de las empresas de infraestructura

Mientras los proveedores consolidados de servicios en la nube atrajeron compras, las empresas enfocadas en desarrollar nueva capacidad de procesamiento para inteligencia artificial registraron pérdidas importantes.

CoreWeave (NASDAQ:CRWV) cayó 9.9%, mientras que Nebius (NASDAQ:NBIS) retrocedió 6.7%.

Otros proveedores emergentes de infraestructura en la nube y desarrolladores de centros de datos también registraron bajas, al igual que fabricantes de semiconductores y memorias, entre ellos Micron Technology (NASDAQ:MU).

Las caídas reflejaron el temor de que las restricciones regulatorias y la falta de capacidad eléctrica retrasen la puesta en operación de nuevas instalaciones.

Las previsiones de capacidad de centros de datos enfrentan riesgos políticos

La rotación del mercado se intensificó tras diversas advertencias sobre posibles limitaciones a la construcción de centros de datos.

El inversionista Brad Gerstner señaló durante una participación en el podcast All-In que los obstáculos regulatorios derivados de la victoria demócrata podrían impedir la entrada en operación de entre 10 y 15 gigavatios de capacidad de centros de datos prevista para 2027.

Goldman destacó que estas cifras ya eran inferiores a algunas de las proyecciones más optimistas del sector.

En septiembre, Gerstner había estimado que aproximadamente 25 gigavatios representaban una meta realista de capacidad para Estados Unidos.

Por separado, la firma de investigación SemiAnalysis identificó 16.7 gigavatios de capacidad proyectada para 2028 en Texas que podrían estar en riesgo.

“El punto principal es que las elecciones ahora añaden riesgo político a unas previsiones del mercado que ya eran optimistas y superaban ampliamente los 30 gigavatios”, señaló Goldman.

Fabricantes de semiconductores enfrentan posibles riesgos de inventario

Las restricciones al desarrollo de centros de datos podrían generar dificultades adicionales para los fabricantes de semiconductores si las entregas de chips avanzan más rápido que la disponibilidad de instalaciones operativas.

Goldman destacó la preocupación de que los retrasos en las conexiones eléctricas y la construcción provoquen acumulaciones de inventario.

“Ahora existe el riesgo de que la narrativa sobre los semiconductores cambie hacia una corrección de inventarios si la disponibilidad de electricidad y de instalaciones se retrasa frente a las entregas de chips”, indicó el banco al resumir las posturas más escépticas del mercado.

De acuerdo con un reporte del Financial Times citado en el análisis, Amazon Web Services recibe aproximadamente 3,000 millones de dólares mensuales en racks de servidores Nvidia GB300, pero parte del equipo estaría siendo almacenado debido a que algunas instalaciones no cuentan con suficiente capacidad eléctrica.

La situación ha generado comparaciones con la corrección de inventarios de semiconductores registrada entre 2022 y 2023.

Mayores costos de cómputo podrían afectar las perspectivas de la inteligencia artificial

Más allá de los movimientos inmediatos del mercado, Goldman planteó interrogantes sobre las consecuencias de largo plazo de una capacidad de procesamiento limitada.

El desarrollo sostenido de la inteligencia artificial depende, en parte, de una reducción continua en los costos de cómputo, que permita implementar sistemas cada vez más avanzados a mayor escala.

Si las regulaciones más estrictas elevan permanentemente los costos de construcción de infraestructura, en lugar de simplemente retrasar los proyectos, las perspectivas económicas de adopción de IA podrían debilitarse.

Los mayores costos de procesamiento también podrían reducir la presión competitiva que la inteligencia artificial ejerce sobre las empresas tradicionales de software y medios de comunicación.

La reciente rotación bursátil refleja, por lo tanto, algo más que un cambio temporal entre segmentos tecnológicos. Los inversionistas están evaluando qué compañías podrían beneficiarse de la escasez de capacidad de cómputo y cuáles enfrentarían mayores riesgos por las limitaciones de infraestructura.

Goldman Sachs redujo sus pronósticos para el precio del oro al cierre de 2026 y 2027, debido a la postura monetaria cada vez más restrictiva de la Reserva Federal y su impacto en la demanda de los inversionistas. Sin embargo, el banco de inversión mantuvo una perspectiva positiva a largo plazo, respaldada por las importantes compras de los bancos centrales.

Los estrategas encabezados por Lina Thomas disminuyeron su objetivo para finales de 2026 a 4,150 dólares por onza, desde los 4,650 dólares anteriores. Para el cierre de 2027, la previsión bajó a 4,800 dólares por onza, frente a los 5,400 dólares estimados previamente.

Las nuevas proyecciones consideran que la política monetaria más restrictiva de la Fed, incluido un aumento de las tasas de interés previsto para diciembre, limitará la demanda de oro como protección frente a la depreciación de las monedas y otros riesgos económicos.

Las tasas de interés elevadas reducen el atractivo del oro

Goldman Sachs espera que la demanda de oro como cobertura frente a la incertidumbre monetaria y fiscal regrese gradualmente hacia sus promedios históricos, en lugar de alcanzar nuevamente los niveles elevados observados durante los primeros meses de 2026.

El banco comparó las condiciones actuales con las de 2022, cuando las compras de los bancos centrales respaldaron los precios del metal, pero las tasas de interés más altas limitaron la demanda de inversión.

Los mayores costos de financiamiento generalmente reducen el atractivo del oro, debido a que este activo no genera intereses.

Goldman también prevé una moderación en la demanda de opciones de compra sobre el metal, utilizadas en ocasiones como protección frente a riesgos relacionados con las políticas económicas.

Las compras de los bancos centrales siguen respaldando los precios

A pesar de reducir sus pronósticos, Goldman mantiene su perspectiva de que la demanda de los bancos centrales continuará siendo uno de los principales factores estructurales de apoyo para el oro.

La institución estima que los bancos centrales comprarán aproximadamente 60 toneladas mensuales durante 2026 y 2027, muy por encima del promedio de 17 toneladas registrado antes de 2022.

Su estimación más reciente sitúa las adquisiciones actuales en alrededor de 85 toneladas mensuales, considerando un promedio trimestral ajustado por estacionalidad.

“Mantenemos nuestra perspectiva constructiva de largo plazo sobre la demanda estructuralmente sólida de los bancos centrales, que explica la mayor parte del potencial de aumento de 15% en el precio que prevemos para finales de 2027”, señalaron los estrategas.

Goldman destacó que los bancos centrales de las economías emergentes, especialmente China, todavía mantienen asignaciones de oro relativamente bajas frente a sus posibles objetivos de reservas a largo plazo.

En contraste, los bancos centrales de las economías desarrolladas han participado menos en la reciente tendencia de compras, en parte porque ya cuentan con importantes reservas históricas del metal.

“Sin embargo, el debate está pasando cada vez más de si conviene mantener oro a dónde almacenarlo, lo que refleja preocupaciones más amplias sobre la seguridad de las reservas y la confianza entre países”, añadieron los estrategas.

Los recortes de tasas de la Fed podrían impulsar al oro a finales de 2027

Goldman Sachs considera que el precio del oro podría recibir un nuevo impulso cuando la Reserva Federal comience a reducir las tasas de interés.

Los economistas del banco anticipan que los recortes comenzarán a finales de 2027 y continuarán durante los primeros meses de 2028, lo que podría disminuir la presión sobre el metal y favorecer una recuperación de la demanda de inversionistas privados.

Sin embargo, las perspectivas de corto plazo siguen siendo complicadas.

Goldman identificó el aumento de las tasas de interés, la incertidumbre en los precios de la energía y los límites estrictos de riesgo como posibles obstáculos para los asesores de negociación de materias primas y los fondos de cobertura macroeconómicos durante los próximos tres a seis meses.

Un aumento adicional de los precios del petróleo también podría provocar ventas por parte de estrategias de inversión sistemáticas.

Goldman identifica riesgos y oportunidades para los inversionistas

El banco advirtió que el oro podría enfrentar nuevas presiones bajistas si la Fed vuelve a elevar las tasas en marzo de 2027, retrasa los recortes o incrementa su estimación de la tasa de interés terminal.

En ese escenario, Goldman calcula que el metal podría alcanzar los 4,660 dólares por onza al cierre de 2027, por debajo de su pronóstico base revisado de 4,800 dólares.

Por el contrario, un aumento de las preocupaciones sobre la sostenibilidad de la deuda pública y las políticas fiscales podría impulsar la demanda de oro como instrumento de cobertura, llevando su precio por encima de la previsión central.

Goldman señaló que los inversionistas con horizontes de largo plazo interesados en beneficiarse de las compras sostenidas de los bancos centrales o protegerse frente a riesgos económicos podrían considerar la corrección actual como una posible oportunidad de entrada.

Citi aumentó sus estimaciones de ingresos por servicios de inteligencia artificial para el periodo de 2026 a 2028, impulsado por la demanda sostenida de soluciones de IA y una mayor monetización de estos servicios entre los principales proveedores de computación en la nube.

El banco de inversión elevó sus previsiones de ingresos relacionados con inteligencia artificial en 9% para 2026, 7% para 2027 y 17% para 2028, reflejando expectativas de una expansión continua de los servicios de nube vinculados con esta tecnología.

El crecimiento conjunto de los ingresos de Amazon Web Services (AWS), Meta Platforms (NASDAQ:META), Google (NASDAQ:GOOG) y Microsoft (NASDAQ:MSFT) se aceleró a 25% anual durante el tercer trimestre.

Por su parte, los ingresos de servicios en la nube de los tres principales proveedores registraron un crecimiento de 56%, frente al 48% del segundo trimestre y el 39% del primero.

AWS, Google y Microsoft registran una mayor adopción de inteligencia artificial

Amazon (NASDAQ:AMZN) proyectó un crecimiento de los ingresos de AWS superior al 40% tanto en el año fiscal 2027 como en 2028, reflejando expectativas de una demanda sostenida de infraestructura en la nube.

Google Cloud Platform informó que 2,600 clientes consumieron más de 100,000 millones de tokens durante los últimos 12 meses, frente a los 2,000 clientes registrados en el segundo trimestre.

Microsoft también reportó una mayor adopción empresarial, con un incremento trimestral superior al 75% en el número de clientes de Microsoft 365 Copilot que utilizan esquemas de facturación basados en el consumo.

Además, el gasto de las empresas Fortune 500 en AWS aumentó casi siete veces respecto al año anterior.

Estas cifras reflejan la expansión del uso corporativo de servicios de inteligencia artificial y la creciente necesidad de capacidad de procesamiento.

Los pedidos pendientes de los hyperscalers siguen creciendo, aunque a menor ritmo

A pesar de la fortaleza de la demanda de inteligencia artificial, Citi identificó cierta moderación en la incorporación de nuevos compromisos contractuales entre los principales proveedores de servicios en la nube.

Las nuevas incorporaciones conjuntas a las carteras de pedidos pendientes disminuyeron a 128,000 millones de dólares durante el trimestre, frente a los 237,000 millones registrados en el segundo trimestre.

Las carteras totales de pedidos pendientes de los hyperscalers aumentaron 142% anual, aunque el ritmo de crecimiento se desaceleró nueve puntos porcentuales respecto al trimestre anterior, frente a una base de comparación 14 puntos porcentuales más exigente.

Las contrataciones comerciales de Microsoft disminuyeron 11% a tipo de cambio constante, afectadas parcialmente por los importantes compromisos de Azure registrados durante el año anterior.

A pesar de la desaceleración en los nuevos contratos, el considerable crecimiento de los pedidos pendientes continúa indicando una demanda contratada significativa de servicios en la nube.

La inversión mundial en inteligencia artificial alcanzaría 1.68 billones de dólares en 2027

Citi estima que la inversión global de capital en inteligencia artificial alcanzará 1.68 billones de dólares en 2027, lo que representaría un incremento de 64% frente a 2026.

Se prevé que los cuatro principales hyperscalers concentren aproximadamente 64% del gasto total, lo que evidencia la elevada participación de las grandes empresas tecnológicas en el desarrollo de infraestructura.

SpaceX (NASDAQ:SPCX) también elevó su objetivo de capacidad de cómputo para finales de 2027 a aproximadamente 13 gigavatios, frente a su estimación anterior de entre 5 y 10 gigavatios.

La compañía también busca contar con alrededor de 20 gigavatios de infraestructura energética de soporte.

Los nuevos objetivos muestran la creciente escala de los recursos informáticos y energéticos necesarios para el desarrollo de la inteligencia artificial.

El crecimiento de los ingresos por IA respalda nuevas inversiones en infraestructura

Las previsiones revisadas de Citi reflejan expectativas de que la adopción empresarial de inteligencia artificial y la monetización de los servicios en la nube continúen fortaleciéndose durante los próximos años.

Aunque la incorporación de nuevos pedidos pendientes se moderó durante el trimestre, el sólido crecimiento de los ingresos de nube, el mayor uso de herramientas de IA y los importantes planes de inversión apuntan a una demanda sostenida de infraestructura.

Los inversionistas estarán atentos a la capacidad de las principales empresas tecnológicas para transformar sus crecientes inversiones en inteligencia artificial en mayores ingresos y una rentabilidad sostenible.

El mercado laboral de Estados Unidos registró un desempeño mejor de lo esperado en octubre, con una creación de empleos considerablemente superior a las previsiones de los economistas y una disminución de la tasa de desempleo, según los datos publicados el viernes por el Departamento del Trabajo.

El empleo no agrícola aumentó en 165,000 puestos de trabajo durante el mes, superando ampliamente los 62,000 nuevos empleos que anticipaban los analistas.

Las cifras también mostraron una mejora en los resultados de septiembre, ya que el incremento del empleo correspondiente a ese mes fue revisado al alza a 60,000 puestos, frente a los 29,000 reportados inicialmente.

La tasa de desempleo registra una caída inesperada

Además del sólido crecimiento de las contrataciones, el Departamento del Trabajo informó que la tasa de desempleo estadounidense disminuyó a 4.1% en octubre, desde el 4.2% registrado en septiembre.

Los economistas habían previsto que el indicador permaneciera sin cambios en 4.2%.

La reducción sugirió que las condiciones del mercado laboral continuaron mostrando una resistencia relativamente sólida, a pesar de las expectativas de un crecimiento más moderado del empleo.

Revisión al alza mejora las perspectivas del mercado laboral

La revisión positiva de las cifras de septiembre reforzó el panorama del empleo, al indicar que las contrataciones durante el mes anterior habían sido mayores de lo estimado inicialmente.

En conjunto, los datos revisados mostraron que la economía estadounidense generó 225,000 puestos de trabajo durante el periodo de dos meses.

Las cifras de empleo superiores a las expectativas podrían influir en las previsiones sobre la política monetaria de la Reserva Federal, mientras las autoridades evalúan el equilibrio entre el crecimiento económico, las condiciones del mercado laboral y la inflación.

El reporte aporta nuevas señales de continuidad en la contratación de trabajadores en Estados Unidos, con resultados tanto de creación de empleo como de desempleo mejores de lo anticipado por el mercado.

Los futuros de los principales índices bursátiles de Estados Unidos mostraban un comportamiento mixto el viernes, mientras los inversionistas evaluaban un reporte de empleo de octubre mejor de lo esperado después de las fuertes pérdidas registradas en Wall Street durante la sesión anterior.

Las acciones tecnológicas apuntaban a una posible recuperación, aunque persistían las preocupaciones sobre las inversiones en inteligencia artificial y las consecuencias políticas de las elecciones intermedias estadounidenses.

Los futuros del Nasdaq 100 avanzaban 1.3%, impulsados por posibles compras de oportunidad tras las fuertes caídas del sector tecnológico. En contraste, los futuros del Dow Jones retrocedían 1%, lo que sugería nuevas presiones sobre las principales empresas estadounidenses.

Los movimientos divergentes se produjeron después de una sesión en la que el Nasdaq Composite alcanzó su nivel de cierre más bajo en más de seis meses.

Estados Unidos crea 165,000 empleos en octubre y baja la tasa de desempleo

El mercado laboral estadounidense registró resultados considerablemente mejores de lo previsto, con la creación de 165,000 empleos no agrícolas durante octubre.

Los economistas habían anticipado un incremento de 62,000 puestos de trabajo, mientras que la cifra de septiembre fue revisada al alza, de los 29,000 empleos reportados inicialmente a 60,000.

La tasa de desempleo disminuyó a 4.1%, frente al 4.2% registrado en septiembre, cuando los analistas esperaban que permaneciera sin cambios.

A pesar de las cifras positivas, los futuros continuaron operando en direcciones opuestas, reflejando la incertidumbre sobre las implicaciones de un mercado laboral más sólido para las tasas de interés y los mercados financieros.

Los principales índices de Wall Street registran fuertes pérdidas

La jornada del jueves estuvo marcada por una amplia ola de ventas en Wall Street, que eliminó las ganancias obtenidas durante la recuperación del miércoles.

El Nasdaq Composite encabezó las pérdidas porcentuales, con una caída de 5.5%, equivalente a 1,421.52 puntos, para cerrar en 24,315.00 unidades.

El S&P 500 retrocedió 4.4%, o 334.89 puntos, hasta ubicarse en 7,353.73 unidades. Por su parte, el Dow Jones Industrial Average perdió 3.4%, equivalente a 1,833.06 puntos, y terminó en 51,523.06 unidades.

Los tres principales indicadores finalizaron cerca de sus mínimos intradía, lo que evidenció la intensidad de la presión vendedora.

El Nasdaq, con una elevada participación de empresas tecnológicas, entró en territorio de contracción y registró su cierre más bajo en más de seis meses.

Inversiones en inteligencia artificial y cambios en el Congreso aumentan la incertidumbre

Las preocupaciones de los inversionistas se concentraron en la sostenibilidad del ciclo de inversión en inteligencia artificial, particularmente en la capacidad de los grandes proyectos de infraestructura tecnológica para generar rendimientos suficientes.

El panorama político añadió otro factor de incertidumbre después de que el Partido Demócrata obtuviera el control de ambas cámaras del Congreso en las elecciones intermedias del martes.

Algunos participantes del mercado consideran que los resultados electorales podrían derivar en una regulación más estricta para las empresas y tecnologías relacionadas con la inteligencia artificial.

Daniela Hathorn, analista sénior de mercados de Capital.com, destacó la cautela que prevalece entre los inversionistas.

“A pesar del repunte de alivio registrado ayer en Wall Street, los inversionistas siguen mostrando cautela ante las elevadas valuaciones de las empresas tecnológicas y las dudas sobre si las importantes inversiones en inteligencia artificial podrán generar rendimientos suficientes”, señaló Hathorn.

Estas inquietudes contribuyeron a las fuertes caídas de los fabricantes de semiconductores y las compañías de hardware informático.

Acciones de semiconductores se desploman más de 12%

El Philadelphia Semiconductor Index cayó 12.3% durante la sesión del jueves, alcanzando su nivel de cierre más bajo en casi siete meses.

Las empresas de hardware informático también enfrentaron fuertes ventas, con una disminución de 10% en el NYSE Arca Computer Hardware Index.

El sector financiero registró pérdidas importantes. El NYSE Arca Broker/Dealer Index retrocedió 4.3%, mientras que el KBW Bank Index bajó 3.6%.

Las acciones de transporte, energía y salud también cerraron a la baja, aunque las compañías vinculadas al oro lograron resistir la tendencia negativa del mercado.

Solicitudes de apoyo por desempleo bajan a 189,000

Otros indicadores laborales publicados el jueves reforzaron las señales de resistencia de la economía estadounidense.

Las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo disminuyeron en 6,000, hasta ubicarse en 189,000 durante la semana que terminó el 31 de octubre, frente a las 195,000 registradas en la semana anterior, según la cifra revisada.

Los economistas habían previsto un aumento a 196,000 solicitudes.

El resultado igualó el mínimo de varias décadas alcanzado durante la semana que terminó el 18 de julio, lo que sugiere que los despidos se mantienen relativamente contenidos.

Wall Street enfrenta un inicio incierto de la jornada del viernes

La diferencia entre los futuros del Nasdaq y del Dow Jones reflejó la cautela de los inversionistas respecto a las perspectivas generales del mercado, a pesar de las señales de renovado interés por las acciones tecnológicas.

Los sólidos datos de empleo ofrecieron evidencia de la resistencia de la economía estadounidense, pero las preocupaciones sobre la rentabilidad de la inteligencia artificial, las elevadas valuaciones y los posibles cambios regulatorios continuaron influyendo en las decisiones de inversión.

Los participantes del mercado estarán atentos a si las acciones tecnológicas logran sostener la recuperación prevista o si la presión vendedora observada el jueves continúa durante las próximas sesiones.

Eli Lilly and Company (NYSE:LLY) y Hims & Hers Health, Inc. (NYSE:HIMS) anunciaron un acuerdo para ofrecer dos medicamentos de Lilly contra la obesidad a través de la plataforma de salud digital de Hims & Hers, ampliando el acceso a tratamientos recetados para el control de peso mediante consultas en línea y entregas a domicilio.

La alianza permitirá que los pacientes elegibles obtengan Zepbound (tirzepatida) y Foundayo (orforglipron) a través de la plataforma de telemedicina, siempre que cuenten con una receta emitida por un profesional de la salud autorizado.

Bajo este acuerdo, los pacientes que paguen directamente por sus medicamentos tendrán acceso a precios desde 149 dólares mensuales para Foundayo y 299 dólares mensuales para Zepbound.

Las compañías señalaron que el objetivo es simplificar el acceso a medicamentos contra la obesidad aprobados por la Administración de Alimentos y Medicamentos de Estados Unidos (FDA), manteniendo la independencia de las decisiones médicas.

Medicamentos de Lilly estarán disponibles en la plataforma de Hims & Hers

El convenio incorpora el acceso a dos tratamientos para el control de peso de Lilly dentro de los servicios digitales de atención médica de Hims & Hers.

Los pacientes elegibles podrán realizar una consulta médica mediante la plataforma, recibir una receta cuando un profesional de la salud autorizado lo considere apropiado y solicitar que el medicamento sea enviado directamente a su domicilio.

El proceso busca permitir que los pacientes accedan al tratamiento sin necesidad de salir de la plataforma de Hims & Hers para completar la consulta, la prescripción y la compra.

Ambos medicamentos estarán disponibles mediante un esquema de pago directo, ofreciendo una alternativa para quienes adquieren su tratamiento sin depender de la cobertura de un seguro médico.

Las empresas no revelaron los términos financieros de su acuerdo comercial.

Foundayo y Zepbound tendrán diferentes precios mensuales

La alianza incluye dos tratamientos contra la obesidad con distintas formulaciones y métodos de administración.

Foundayo, cuyo principio activo es orforglipron, es un medicamento oral de la clase GLP-1 que se toma una vez al día. Su precio de pago directo comenzará en 149 dólares mensuales.

Zepbound, que contiene tirzepatida, se administra mediante una inyección semanal y actúa sobre los receptores GLP-1 y GIP. Su precio de pago directo comenzará en 299 dólares mensuales.

Ambos medicamentos están indicados para adultos con obesidad o con sobrepeso que presentan afecciones médicas relacionadas con el peso.

Los tratamientos deben utilizarse junto con una alimentación reducida en calorías y un aumento de la actividad física.

La disponibilidad de una opción oral diaria y otra inyectable semanal ofrece diferentes alternativas de administración para pacientes y profesionales de la salud.

Las decisiones sobre el tratamiento dependerán de las circunstancias médicas individuales y de la evaluación clínica del profesional responsable.

Acuerdo garantiza independencia en las decisiones médicas

Eli Lilly y Hims & Hers destacaron que el convenio comercial incluye medidas destinadas a preservar la independencia de las decisiones clínicas.

Los profesionales de la salud que atienden a través de la plataforma de Hims & Hers continuarán evaluando individualmente a los pacientes para determinar si un medicamento específico resulta adecuado.

Las compañías señalaron que las decisiones de prescripción seguirán basándose en las necesidades médicas de cada persona y no en consideraciones comerciales relacionadas con la alianza.

Por lo tanto, el acceso a los tratamientos de Lilly continuará requiriendo una receta emitida por un profesional de la salud autorizado.

El acuerdo también aborda el uso de versiones preparadas mediante formulación magistral de medicamentos GLP-1.

Hims & Hers afirmó que nunca ha ofrecido copias de los medicamentos GLP-1 de Lilly elaboradas mediante formulación magistral y se comprometió a no comercializarlas en el futuro.

Este compromiso forma parte del enfoque de ambas compañías para ofrecer tratamientos de Lilly aprobados por la FDA mediante la plataforma de salud digital.

Eli Lilly destaca mayor acceso a medicamentos aprobados por la FDA

Ilya Yuffa, vicepresidente ejecutivo y presidente de Lilly USA, señaló que la alianza facilitará que los pacientes de Hims & Hers obtengan medicamentos aprobados contra la obesidad cuando cuenten con una receta médica.

“Millones de personas recurren a Hims & Hers para recibir atención médica, y este acuerdo les ofrece una forma más sencilla y directa de acceder a medicamentos de Lilly aprobados por la FDA a precios accesibles, siempre que un profesional de la salud se los recete”, afirmó Yuffa.

El convenio combina el portafolio de tratamientos contra la obesidad de Lilly con los servicios digitales de atención médica de Hims & Hers, que permiten a los pacientes consultar a profesionales autorizados de manera remota.

Al integrar consultas, recetas y entregas de medicamentos dentro de una sola plataforma, las compañías buscan reducir los pasos necesarios para acceder al tratamiento.

El acuerdo también proporciona a Lilly un canal adicional de distribución para sus medicamentos contra la obesidad.

Alianza de telemedicina amplía distribución de tratamientos contra la obesidad

La colaboración refleja la creciente participación de las plataformas digitales de salud en el acceso a medicamentos que requieren receta médica.

Para Eli Lilly, el acuerdo representa una vía adicional para llegar a pacientes interesados en tratamientos con Zepbound o Foundayo, complementando sus canales de distribución existentes.

Para Hims & Hers, el convenio amplía la oferta de medicamentos de marca disponibles en su plataforma y fortalece sus servicios relacionados con el control de peso.

La incorporación de un medicamento oral GLP-1 y un tratamiento inyectable semanal amplía las opciones disponibles para los pacientes elegibles.

El esquema de pago directo también proporciona mayor claridad sobre los precios mensuales iniciales de ambos medicamentos, aunque la idoneidad de cada tratamiento continuará dependiendo de una evaluación médica.

Ninguna de las compañías reveló estimaciones sobre el número de pacientes, las contribuciones esperadas a sus ingresos o la duración del acuerdo.

Inversionistas evalúan oportunidades en medicamentos contra la obesidad y salud digital

El acuerdo reúne a una importante farmacéutica y a un proveedor de atención médica digital dentro del mercado de tratamientos recetados contra la obesidad.

Lilly ofrecerá dos de sus medicamentos a través de Hims & Hers, mientras que la compañía de telemedicina proporcionará la infraestructura digital para consultas, prescripciones y entregas a domicilio.

La alianza podría facilitar el acceso de más pacientes a estos tratamientos y permitir que ambas empresas amplíen su participación en los servicios de control de peso.

Sin embargo, su impacto comercial dependerá de la demanda de los pacientes, las decisiones de prescripción médica y la adopción de los tratamientos mediante la plataforma.

Los inversionistas seguirán de cerca la contribución del acuerdo a la distribución de medicamentos contra la obesidad de Lilly y al negocio de atención médica con receta de Hims & Hers conforme avance su implementación.