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El déficit comercial registra un fuerte incremento en mayo

El déficit comercial de Estados Unidos aumentó de manera significativa en mayo, ya que las importaciones crecieron mientras que las exportaciones retrocedieron, de acuerdo con cifras publicadas este martes por el Departamento de Comercio.

El déficit comercial se amplió a 77,600 millones de dólares en mayo, frente a la cifra revisada de 54,600 millones de dólares registrada en abril.

Los analistas esperaban que el déficit aumentara hasta 78,700 millones de dólares, tras el dato original de 55,900 millones de dólares reportado para abril.

Las importaciones avanzan y las exportaciones retroceden

El deterioro de la balanza comercial respondió a un sólido incremento de las importaciones y a una caída de las exportaciones durante el mes.

Las importaciones aumentaron 3.3% mensual hasta 395,300 millones de dólares, mientras que las exportaciones descendieron 3.2% hasta 317,700 millones de dólares, ampliando de forma considerable el déficit comercial.

Las acciones tecnológicas lideran las pérdidas

Los futuros de los principales índices estadounidenses cotizaban a la baja este martes, anticipando una apertura negativa en Wall Street tras el sólido avance registrado en la sesión anterior. El sector tecnológico encabezaba las ventas debido a nuevas dudas sobre la sostenibilidad de la inversión en inteligencia artificial.

La caída de Samsung golpea al sector de semiconductores

El sentimiento del mercado se deterioró después de que Samsung Electronics registrara una caída cercana al 7% en bolsa, pese a reportar un incremento de 19 veces en su utilidad operativa del segundo trimestre.

La reacción del mercado refleja la creciente preocupación de los inversionistas sobre la duración del auge impulsado por la inteligencia artificial.

“Although Samsung’s results were stellar, investors are getting nervous about the scale of money ploughing into AI and whether it’s a bubble waiting to burst,” dijo Dan Coatsworth, director de mercados de AJ Bell.

Las acciones de fabricantes de chips también recibieron presión luego de que Reuters informara que la startup china DeepSeek está desarrollando su propio chip de inteligencia artificial, lo que podría reducir su dependencia de proveedores tradicionales.

Wall Street cerró con fuerza el lunes

Las bolsas estadounidenses terminaron la jornada del lunes con ganancias generalizadas tras el fin de semana largo por el Día de la Independencia.

El Nasdaq Composite avanzó 288.49 puntos, o 1.1%, para cerrar en 26,121.16. El S&P 500 ganó 54.19 puntos, o 0.7%, hasta 7,537.43, mientras que el Dow Jones Industrial Average subió 155.84 puntos, o 0.3%, para marcar un nuevo máximo histórico de cierre en 53,055.91.

Hardware y semiconductores impulsaron el mercado

Las empresas tecnológicas lideraron el repunte del lunes, especialmente las vinculadas al hardware.

El índice NYSE Arca Computer Hardware avanzó 3.4%, impulsado por un alza de 4.4% en Dell Technologies (NYSE:DELL), después de que el presidente Donald Trump promocionara los equipos de la compañía durante un evento en la Oficina Oval.

El NYSE Arca Networking Index ganó 2.8%, mientras que el Philadelphia Semiconductor Index subió 2.2%.

Fuera del sector tecnológico, las acciones de casas de bolsa, bancos y empresas acereras también registraron avances, mientras que los sectores farmacéutico, telecomunicaciones, vivienda y servicios públicos quedaron rezagados.

El sector servicios mantiene su expansión

En el frente económico, el Institute for Supply Management informó que la actividad del sector servicios en Estados Unidos siguió expandiéndose en junio, aunque a un ritmo ligeramente menor.

El índice ISM Services PMI descendió a 54.0 desde 54.5 en mayo, en línea con las previsiones del mercado. Una lectura superior a 50 sigue indicando crecimiento de la actividad.

El banco considera que la IA representa un desafío competitivo

Bank of America reanudó la cobertura de Adobe (NASDAQ:ADBE) con una recomendación de Underperform y un precio objetivo de 190 dólares, al considerar que, aunque la acción cotiza con una valuación atractiva, la empresa enfrenta crecientes presiones competitivas derivadas de la inteligencia artificial generativa.

El equipo encabezado por Tal Liani fijó su valoración utilizando un múltiplo de siete veces el valor empresa sobre flujo de caja libre (EV/FCF) estimado para 2027, por debajo del promedio cercano a 9.7 veces observado entre otras compañías de software.

Las acciones de Adobe cerraron el lunes en 218.07 dólares, aproximadamente un 70% por debajo del máximo alcanzado en 2024 y cerca de la parte baja de su rango de cotización de las últimas 52 semanas.

La inteligencia artificial aún no impulsa los ingresos

Según Bank of America, la principal incógnita para los inversionistas es si Adobe “can reaccelerate growth in the age of AI.”

Aunque la adopción de sus productos basados en inteligencia artificial ha sido positiva, el banco destacó que los ingresos recurrentes anuales vinculados a IA representan todavía menos del 2% del total de ingresos recurrentes de la compañía.

BofA proyecta que el crecimiento de los ingresos se desacelerará de 10.5% en 2025 a 8.8% en 2027 y considera que existe “no clear path to near-term reacceleration.”

Los usuarios ocasionales enfrentan el mayor riesgo

Los analistas consideran que el impacto de la IA no será igual para todos los clientes de Adobe.

Los usuarios ocasionales y los creadores no profesionales serían los más vulnerables, ya que el contenido generado por inteligencia artificial que resulte “good enough” podría sustituir parte de las suscripciones de pago.

En contraste, los clientes profesionales y corporativos seguirían mostrando mayor resistencia gracias a su necesidad de precisión y de flujos de trabajo integrados.

Sin embargo, el banco advirtió que “not all professional users need the full Adobe workflow,” por lo que quienes utilizan aplicaciones individuales y los llamados prosumers podrían migrar hacia alternativas basadas en IA con menores costos.

Adobe Stock y los cambios directivos generan incertidumbre

Bank of America también señaló la debilidad observada en Adobe Stock, la plataforma de imágenes y videos de la compañía.

La administración indicó que los ingresos de este negocio han disminuido durante dos trimestres consecutivos, aunque sin revelar cifras concretas. Los analistas consideran que esta tendencia refleja el creciente impacto de herramientas de IA gratuitas o de bajo costo que podrían reducir la demanda de los productos tradicionales de mayor margen.

Asimismo, el banco destacó la salida simultánea del director ejecutivo Shantanu Narayen y del director financiero Dan Durn.

En opinión de los analistas, esta transición “heightens risk around strategy, continuity, and leadership stability” mientras Adobe adapta su estrategia al nuevo entorno impulsado por la inteligencia artificial.

La generación de efectivo sigue siendo un punto fuerte

Aunque Bank of America reconoce que Adobe cotiza con descuento frente a otras compañías del sector, considera que ese factor, por sí solo, no justifica una visión más optimista.

El banco espera que la empresa mantenga márgenes sólidos y proyecta un margen de flujo de caja libre cercano al 39% para 2028, pero cree que habrá “limited multiple expansion without clear evidence of AI monetization and growth acceleration.”

DeepSeek avanza en el diseño de un semiconductor propio

Las acciones de Nvidia (NASDAQ:NVDA) retrocedieron 1.6% en las operaciones previas a la apertura del mercado este martes después de que Reuters informara que la startup china de inteligencia artificial DeepSeek está desarrollando su propio chip para aplicaciones de IA, una iniciativa que podría reducir su dependencia de los procesadores de Nvidia y Huawei.

De acuerdo con personas familiarizadas con el proyecto, el nuevo chip estará orientado principalmente a tareas de inferencia, es decir, al proceso mediante el cual un modelo de inteligencia artificial ya entrenado genera respuestas para los usuarios, y no al entrenamiento de nuevos modelos.

La inferencia impulsa una nueva etapa del mercado de IA

El reporte señala que DeepSeek está enfocando sus esfuerzos en uno de los segmentos con mayor crecimiento dentro de la industria de la inteligencia artificial, ya que cada vez más empresas destinan recursos a ejecutar modelos existentes en lugar de entrenarlos desde cero.

Las cargas de trabajo de inferencia suelen ejecutarse con procesadores especializados que ofrecen menores costos y un consumo energético más eficiente que las tradicionales GPU de propósito general.

El proyecto aún se encuentra en desarrollo

Según Reuters, DeepSeek lleva aproximadamente un año trabajando en el diseño del chip y ha mantenido conversaciones con empresas de diseño de semiconductores, fabricantes especializados y proveedores de memoria.

Además, la compañía ha reforzado discretamente su equipo de ingenieros especializados en diseño de chips durante los últimos meses, evitando publicar vacantes en plataformas de empleo abiertas.

Una estrategia que podría cambiar el panorama competitivo

Si el proyecto llega a buen término, supondría un importante cambio estratégico para DeepSeek, empresa que ganó notoriedad internacional tras presentar modelos de inteligencia artificial altamente eficientes que sorprendieron tanto a Silicon Valley como a Washington.

El informe también señala que el desarrollo de un chip propio incrementaría la competencia para Huawei y colocaría a DeepSeek junto a otras compañías de IA que han optado por desarrollar hardware propio en lugar de depender exclusivamente de Nvidia.

Persisten importantes desafíos tecnológicos

Aun así, desarrollar un chip competitivo para inteligencia artificial suele requerir años de trabajo y una inversión considerable.

DeepSeek también deberá afrontar las restricciones impuestas por Estados Unidos, que limitan el acceso de empresas chinas a las fundiciones de semiconductores más avanzadas y a memorias de alto ancho de banda, componentes esenciales para los chips destinados a tareas de inferencia.

RBC aumenta su precio objetivo a 500 dólares

RBC Capital elevó su precio objetivo para Tesla (NASDAQ:TSLA) a 500 dólares desde 475 dólares, incorporando tanto una actualización de la valuación independiente de la compañía como una prima asociada a una posible fusión con SpaceX (NASDAQ:SPCX).

El analista Tom Narayan explicó que el nuevo objetivo refleja “a 25-30% premium to current trading levels (and a 15% premium to the stock’s intrinsic value) owing to a potential SpaceX acquisition scenario based on unconfirmed media reports.”

Una posible operación generaría importantes sinergias

Según RBC, el escenario más probable sería una adquisición mediante un intercambio de acciones, en la que SpaceX compraría Tesla ofreciendo una prima de entre 20% y 30%.

La firma considera que la lógica estratégica de la operación se basaría en una mayor colaboración operativa, incluyendo la fabricación de chips propietarios, el uso de sistemas Megapack para centros de datos y el desarrollo conjunto de tecnologías relacionadas con inteligencia artificial y gestión de flotas.

Asimismo, RBC indicó que los accionistas actuales de Tesla probablemente exigirían una prima porque Elon Musk “would control 50%+ of a combined entity, well above the ~20% stake he currently holds in Tesla.”

El negocio de robotaxis impulsa la valuación

Sin considerar una posible integración con SpaceX, RBC calcula un valor intrínseco para Tesla de 435 dólares por acción.

Dentro de esa estimación, el banco incrementó en 20% la valuación del negocio de robotaxis, respaldado por una mayor previsión para la flota mundial y al considerar que representa “currently Tesla’s most robust opportunity” dentro de un mercado potencial estimado en 4.2 billones de dólares.

En contraste, RBC redujo aproximadamente 40% la valuación de la división de robots humanoides, tras revisar su previsión de participación en el mercado estadounidense de 50% a 20%.

También recortó en 30% la valuación del negocio de almacenamiento de energía debido a una menor expectativa de crecimiento del mercado mundial y a una competencia cada vez mayor.

Scotiabank adopta una visión más optimista sobre Cloudflare

Las acciones de Cloudflare Inc. (NYSE:NET) avanzaron 3% el martes después de que Scotiabank mejorara su recomendación sobre la compañía a Sector Outperform desde Sector Perform, al considerar que su posición dentro de la infraestructura para inteligencia artificial ofrece un atractivo potencial de crecimiento a largo plazo.

El analista Patrick Colville también elevó el precio objetivo de la acción a 300 dólares desde 225 dólares, señalando varios factores que podrían impulsar un mejor desempeño financiero en los próximos trimestres.

La expansión de la IA fortalece las perspectivas

Scotiabank destacó que la plataforma Workers de Cloudflare se está convirtiendo en la infraestructura preferida para aplicaciones desarrolladas mediante IA o “vibe coded”, entre ellas OpenAI Codex Sites y Lovable.

El banco considera que el mercado aún no refleja plenamente el impacto que esta tendencia podría tener sobre el crecimiento futuro de la compañía.

“We upgrade our rating on the common shares of Cloudflare to Sector Outperform and lift our price target to $300,” comentó Colville. “After spending the past 4+ weeks doing a deeper dive on Cloudflare’s opportunity, we feel convinced that the time is now to own NET as: (1) Workers is becoming the default infrastructure for vibe coded applications – including OpenAI Codex Sites and Lovable, a dynamic we think is underappreciated by investors; (2) Traffic trends, which typically precede revenue by 3 quarters are inflecting due to agentic AI and will set Cloudflare up nicely to beat and raise Street numbers by ~5pp in 2H26, (3) Cloudflare is winning the best of the best AI-native customers, which validates their architecture and provides a long runway for growth.”

El crecimiento del tráfico anticipa mayores ingresos

Según Scotiabank, las tendencias de tráfico de Cloudflare, que históricamente se adelantan alrededor de tres trimestres al crecimiento de los ingresos, están acelerándose gracias a la creciente adopción de aplicaciones basadas en inteligencia artificial agéntica.

El banco estima que este impulso permitirá a la compañía superar las previsiones del consenso del mercado en aproximadamente cinco puntos porcentuales durante la segunda mitad de 2026.

Asimismo, destacó la capacidad de Cloudflare para atraer a algunas de las empresas nativas de IA más importantes del mercado, lo que considera una validación de la fortaleza de su arquitectura tecnológica y de su potencial de crecimiento a largo plazo.

La valuación sigue siendo exigente

Aunque Scotiabank reconoce que las acciones continúan cotizando con una valuación elevada, considera que el mercado comienza a reconocer la magnitud de la oportunidad que representa la inteligencia artificial para Cloudflare, respaldando una perspectiva más favorable para el valor.

Las empresas de pagos retroceden tras conocerse las conversaciones

Las acciones de Visa (NYSE:V) cayeron 2.3% en las operaciones previas a la apertura de este martes, mientras que Mastercard (NYSE:MA) perdió 1.8%, después de que surgieran reportes de que varios de los principales bancos estadounidenses han analizado la posibilidad de adquirir una red de pagos con tarjeta de débito propiedad de Fiserv (NYSE:FI).

De acuerdo con The Wall Street Journal, la operación podría permitir a las entidades financieras eludir los límites federales aplicados a las comisiones por transacciones con tarjetas de débito.

Los principales bancos estudian una posible compra

El reporte señala que JPMorgan Chase (NYSE:JPM), Bank of America (NYSE:BAC), Wells Fargo (NYSE:WFC) y PNC Financial Services Group (NYSE:PNC) han participado en conversaciones preliminares.

Las instituciones financieras analizan si la propiedad de una red de pagos con tarjeta de débito podría eximirlas de las restricciones establecidas por la Enmienda Durbin, legislación federal que limita las comisiones por este tipo de operaciones.

La compra de Discover impulsa el interés estratégico

Las conversaciones se producen después de que Capital One Financial completara la adquisición de Discover Financial por 50,600 millones de dólares, operación que le permitió controlar una red propia de pagos y reducir su dependencia de intermediarios para procesar transacciones con tarjetas.

Durante años, los grandes bancos han sostenido que los límites regulatorios a las comisiones reducen ingresos que ayudan a financiar programas de recompensas y otros servicios para sus clientes. En conjunto, estas comisiones representan miles de millones de dólares anuales para el sector financiero.

Persisten obstáculos regulatorios

A pesar del interés mostrado por varias entidades, no existe garantía de que una operación sobre la red de Fiserv llegue a concretarse.

Según personas familiarizadas con el asunto, algunos bancos que analizaron la oportunidad ya decidieron que probablemente no seguirán adelante.

Algunas instituciones también han expresado preocupación por el posible escrutinio de legisladores, reguladores y grupos de comerciantes si una adquisición de este tipo llegara a materializarse.

Por ahora, las conversaciones permanecen en una fase preliminar, mientras las entidades evalúan los beneficios financieros frente a los posibles riesgos regulatorios y políticos.

La empresa acude al mercado de deuda con una oferta de ocho tramos

Amazon.com Inc. (NASDAQ:AMZN) inició una emisión de bonos de grado de inversión en Estados Unidos compuesta por ocho tramos, con el objetivo de recaudar al menos 25,000 millones de dólares mediante títulos con vencimientos de entre tres y 40 años.

La operación contempla varios bonos con fecha de vencimiento el 9 de julio de sus respectivos años, incluido un bono de tasa variable a tres años referenciado a la Secured Overnight Financing Rate (SOFR).

La oferta incluye bonos de corto y largo plazo

Entre los instrumentos de tasa fija, Amazon ofrece un bono a tres años con un diferencial inicial de 65 puntos base sobre los bonos del Tesoro estadounidense, un bono a cinco años con un diferencial de 80 puntos base y otro a siete años con un diferencial de 90 puntos base.

El tramo con vencimiento a 10 años tiene una guía inicial de 100 puntos base sobre los bonos del Tesoro.

Para los plazos más largos, la compañía fijó diferenciales iniciales de 120 puntos base para los bonos a 20 años, 130 puntos base para los bonos a 30 años y 145 puntos base para la emisión con vencimiento a 40 años.

La fijación del precio se espera para este martes

Bloomberg News fue el primer medio en informar sobre el tamaño previsto de la colocación y la orientación inicial de precios.

Se espera que la emisión quede formalmente valuada más tarde este martes.

Amazon mantiene sólidas calificaciones crediticias de grado de inversión: A1 por parte de Moody’s, AA por S&P Global Ratings y AA- otorgada por Fitch Ratings.

Las empresas de defensa impulsan la primera producción de ATACMS fuera de Estados Unidos

Lockheed Martin (NYSE:LMT) y la empresa alemana Rheinmetall (TG:RHM) firmaron un memorando de entendimiento para producir conjuntamente misiles ATACMS en Alemania, lo que convertiría al país en el primer lugar fuera de Estados Unidos donde se fabricará este misil balístico de corto alcance.

En un comunicado conjunto publicado este martes, ambas compañías señalaron que el acuerdo cuenta con el respaldo de los gobiernos de Estados Unidos y Alemania y representa el primer paso para crear una empresa conjunta destinada a establecer un centro europeo de fabricación, integración y distribución de misiles ATACMS.

Las instalaciones estarán orientadas al suministro de los países miembros de la OTAN y otras naciones aliadas.

La producción se realizará en la planta de Rheinmetall

El director ejecutivo de Rheinmetall, Armin Papperger, informó que los misiles guiados serán fabricados en la planta de artillería que la compañía opera en Unterlüß, al norte de Alemania.

El memorando fue firmado durante el NATO Industry Forum, celebrado al margen de la cumbre de la OTAN en Ankara.

La OTAN busca ampliar su capacidad industrial

El acuerdo forma parte de los esfuerzos conjuntos de Estados Unidos y sus aliados europeos para incrementar la capacidad de producción de la industria de defensa y reponer los arsenales militares afectados por los conflictos en Ucrania y Medio Oriente.

La futura empresa conjunta pretende reforzar la base industrial de defensa europea y mejorar el suministro de sistemas avanzados de misiles para los países aliados.

Meta afirma que cuatro estados buscan una sanción histórica

Meta Platforms (NASDAQ:META) informó en un documento judicial presentado el lunes que cuatro estados de Estados Unidos buscan imponer sanciones por aproximadamente 1.4 billones de dólares en una demanda que acusa a la empresa de diseñar Facebook e Instagram para generar adicción entre los usuarios jóvenes y engañar al público sobre la seguridad de sus plataformas.

La cifra fue revelada por Meta en respuesta a los escritos presentados por los fiscales generales estatales, quienes explicaron cómo deberían calcularse las sanciones si obtienen un fallo favorable durante el juicio.

El monto, que se acerca a la capitalización bursátil de Meta, de alrededor de 1.5 billones de dólares, surge antes del juicio previsto para agosto en Oakland, California, donde se resolverán las demandas presentadas por California, Colorado, Kentucky y Nueva Jersey.

Meta sostuvo que la cantidad reclamada carece de fundamento.

“A sanction of that size has no analog in the history of consumer protection enforcement,” señaló la compañía en su escrito.

Los representantes de los fiscales generales estatales no emitieron comentarios inmediatos tras la presentación judicial.

Los estados basan el cálculo en el número de presuntas infracciones

Aunque los documentos de los estados permanecen confidenciales, durante una audiencia celebrada en junio los fiscales explicaron que calcularon las sanciones multiplicando el número de presuntas infracciones por las multas máximas permitidas en las leyes estatales.

Según los estados, el número de infracciones se basa en una estimación de la cantidad de adolescentes y usuarios jóvenes que habrían sido afectados por las prácticas de Meta.

Meta rechaza las acusaciones sobre adicción

Veintinueve estados estadounidenses han demandado a Meta en tribunales federales. La mayoría sostiene que la empresa violó la Ley de Protección de la Privacidad Infantil en Internet al recopilar información de menores sin obtener el consentimiento adecuado de sus padres.

El juicio de agosto, presidido por la jueza federal Yvonne Gonzalez Rogers, analizará esas reclamaciones federales junto con las acusaciones de California, Colorado, Kentucky y Nueva Jersey de que Meta infringió las leyes estatales de protección al consumidor al engañar a los usuarios sobre la seguridad de Facebook e Instagram.

Meta ha negado todas las acusaciones y sostiene que no existe evidencia de que haya engañado a los consumidores porque “social media addiction” no constituye un diagnóstico psiquiátrico reconocido. Por ello, afirma que sus declaraciones negando que sus plataformas sean adictivas no pueden considerarse falsas.

Otros 14 estados han presentado demandas adicionales bajo sus propias leyes, las cuales serán analizadas en un juicio independiente previsto para febrero.

El juicio seguirá adelante

El mes pasado, la jueza Gonzalez Rogers rechazó la solicitud de Meta para cancelar el juicio, al considerar que aún existen disputas relevantes sobre si las plataformas fueron diseñadas para generar adicción, si Meta negó falsamente esa práctica y si “partially” dirigió sus servicios a menores de edad.

Tras esa decisión, el fiscal general de California, Rob Bonta, acusó a Meta de priorizar sus ganancias sobre la seguridad de los menores y prometió responsabilizar plenamente a la empresa por su presunto papel en la crisis de salud mental entre adolescentes.

Meta forma parte de un grupo de compañías tecnológicas que enfrentan miles de demandas similares, entre ellas Snapchat y su matriz Snap Inc., YouTube y Alphabet Inc., así como TikTok y ByteDance.

Las demandas sostienen que estas empresas diseñaron deliberadamente funciones para mantener a niños y adolescentes conectados durante más tiempo, contribuyendo al deterioro de la salud mental.

A principios de este año, un jurado en Nuevo México otorgó al estado una indemnización de 375 millones de dólares tras concluir que Meta engañó a los consumidores. Un juez analiza actualmente una segunda fase del proceso, en la que se solicitan daños adicionales y cambios obligatorios en Facebook, Instagram y WhatsApp.