La rebaja refleja crecientes riesgos operativos a corto plazo
Las acciones de Nike (NYSE:NKE) cayeron 1.4% en las operaciones previas a la apertura del mercado el martes después de que Evercore ISI rebajara su recomendación a In Line desde Outperform y redujera su precio objetivo de 57 a 46 dólares.
La firma citó un deterioro en las tendencias de ventas, escasa innovación de producto y una creciente probabilidad de que la compañía tenga que reducir nuevamente las expectativas del mercado antes de un importante evento para inversionistas programado para finales de año.
El proceso de recuperación enfrenta nuevos obstáculos
Casi dos años después del inicio de su estrategia de recuperación, Evercore afirmó que sus recientes verificaciones de canal continúan revelando señales de debilidad en áreas clave del negocio.
La firma destacó un deterioro más pronunciado en los canales de estilo de vida y familiar en Estados Unidos, donde las cancelaciones y retrasos de pedidos están superando las previsiones de Nike.
Los analistas también señalaron un desempeño débil de los recientes lanzamientos retro de Jordan y problemas en la cadena de suministro europea que han retrasado la llegada de productos relacionados con la Copa Mundial.
Crece el riesgo de nuevos recortes en las previsiones
Evercore considera cada vez más probable que Nike tenga que ajustar nuevamente las expectativas del consenso en el corto plazo.
“Vemos una probabilidad creciente de que Nike tenga que señalar una reducción adicional del consenso en el corto plazo para evitar un escenario mucho peor, en el que se vea obligada a recortar toda su perspectiva para el FY27 durante el día del analista en otoño de 2026”, escribieron los analistas encabezados por Michael Binetti.
La firma añadió que un ajuste de ese tipo sería “altamente distractor mientras intenta reenfocar a los inversionistas en una narrativa más positiva durante ese evento.”
Evercore reduce sus previsiones de ganancias
Como consecuencia de su visión más cautelosa, Evercore redujo su estimación de ganancias por acción para el ejercicio fiscal 2027 a 1.65 dólares desde 1.70 dólares, por debajo del consenso de mercado de 1.82 dólares.
Asimismo, recortó su previsión para el ejercicio fiscal 2028 a 2.20 dólares desde 2.25 dólares, frente a una expectativa promedio de 2.33 dólares.
Según la firma, los inversionistas reaccionarán con especial sensibilidad a cualquier modificación en la guía previa de Nike que anticipaba una caída de ingresos de un solo dígito bajo durante la primera mitad del FY27.
Persisten algunos factores positivos
A pesar de la rebaja, Evercore reconoció que ciertas áreas del negocio continúan mostrando fortaleza.
Las categorías enfocadas en rendimiento deportivo, incluido Nike Run, mantienen una evolución favorable, mientras que un posible reembolso arancelario de aproximadamente 1,000 millones de dólares podría proporcionar recursos adicionales para invertir en la marca.
La firma también indicó que las estimaciones de consenso para el cuarto trimestre parecen razonablemente alcanzables.
La valuación podría limitar mayores caídas
Desde una perspectiva de valuación, los analistas señalaron que Nike cotiza cerca de 1.5 veces valor empresa sobre ventas, un nivel próximo a su mínimo de los últimos 15 años.
Esto podría ayudar a brindar soporte a la acción incluso si continúan los desafíos operativos.
“Podría ayudar a evitar una caída significativa adicional de la acción”, señalaron los analistas.
Sin embargo, Evercore advirtió que aún existe incertidumbre sobre las medidas necesarias para estabilizar la marca y fortalecer las relaciones con los minoristas.
“Pero hasta que sepamos qué medidas deberá tomar Nike para estabilizar finalmente la marca (incluyendo potencialmente mejorar los márgenes de los minoristas a costa de los suyos), nos resulta difícil seguir justificando un múltiplo P/U de más de 20 veces, una prima que Nike ganó durante muchos años”, añadieron.
El mercado espera nuevas señales de recuperación
Con la celebración de su próximo día del analista acercándose, los inversionistas estarán atentos a señales de que la estrategia de recuperación de Nike está comenzando a generar resultados tangibles.
Mientras tanto, las preocupaciones relacionadas con el crecimiento de ventas, la innovación de producto y la rentabilidad seguirán siendo factores clave para el comportamiento de la acción.
