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El mineral de hierro ha quedado rezagado frente al resto del complejo de metales, en medio de una menor demanda en China y una oferta suficiente. Aun así, analistas de Morgan Stanley consideran que el mercado es más resistente de lo que parece, apoyado por una mezcla de producción de acero que sigue favoreciendo a los altos hornos y por presiones de costos que ayudan a sostener los precios.

La producción de acero en China se ha debilitado mientras la oferta marítima ha aumentado. La producción de acero crudo del país cayó alrededor de 5% en 2025, pero la mayor parte de la reducción se concentró en los hornos de arco eléctrico que usan chatarra, lo que limitó el impacto sobre el consumo de mineral de hierro.

La producción de arrabio, que depende de los altos hornos y del mineral de hierro, bajó solo 2% anual. Como resultado, la demanda de mineral de hierro se mantuvo más estable de lo que sugerían las cifras generales del acero. Esta dinámica ayudó a absorber mayores importaciones: las llegadas de mineral de hierro a China subieron 2% en 2025, aunque los inventarios en puertos solo comenzaron a acumularse hacia finales del año.

De cara al futuro, Morgan Stanley prevé mayor presión sobre la producción de acero en 2026, pero considera que la mezcla productiva seguirá siendo favorable para el acero basado en mineral de hierro. Del lado de la oferta, la disponibilidad marítima continúa siendo sólida. Los envíos desde Australia, Brasil y Sudáfrica aumentaron 2.2%, o cerca de 30 millones de toneladas, en 2025, y los primeros cargamentos del proyecto Simandou, en Guinea, ya han llegado a China.

Al mismo tiempo, algunas fuentes de suministro se han debilitado. La producción china de mineral de hierro de mina (run-of-mine) cayó 2.8% en 2025 debido a los altos costos, mientras que las exportaciones de India también disminuyeron.

En términos de costos, Morgan Stanley estima que el percentil 90 de la curva global se sitúa alrededor de 80 dólares por tonelada, con casi 60 millones de toneladas de oferta por encima de los 100 dólares por tonelada. Un alza en los precios del petróleo y un dólar estadounidense más débil podrían elevar aún más los costos.

El banco prevé que los precios del mineral de hierro promedien cerca de 100 dólares por tonelada en 2026, con un mínimo alrededor de 95 dólares por tonelada en el tercer trimestre, a medida que el mercado entre en superávit. Sus pronósticos para 2026 y 2027 se ubican entre 2% y 3% por encima del consenso, reflejando el apoyo de los costos y expectativas de una volatilidad contenida, en parte por una mayor participación del grupo conjunto de compras de China. Los finos de mineral de hierro al 62% Fe CFR han caído alrededor de 3% en el último año.

Wells Fargo anticipa que el crecimiento de los préstamos continuará este año, impulsado principalmente por las tarjetas de crédito y el financiamiento automotriz, mientras que el negocio hipotecario muestra señales de estabilización tras un periodo prolongado de debilidad, dijo el martes el director financiero Mike Santomassimo.

Durante su participación en la UBS Financial Services Conference, Santomassimo destacó el avance constante del portafolio de tarjetas.
“En el lado de tarjetas, estamos viendo un buen crecimiento. Ha sido bastante consistente desde hace tiempo. Está realmente impulsado por los productos más nuevos que hemos lanzado en los últimos tres o cuatro años”, señaló.

Ese impulso debería mantenerse a lo largo del año conforme el banco lance más productos de tarjetas de crédito enfocados en algunos clientes de gestión patrimonial y otros nichos específicos, agregó Santomassimo.

Wells Fargo está ajustando su estrategia de crecimiento para depender exclusivamente de la expansión orgánica, luego de que la U.S. Federal Reserve eliminara en junio el tope de activos de 1.95 billones de dólares. La eliminación de ese límite —impuesto tras el escándalo de cuentas falsas— quitó una restricción clave y abrió la puerta a un mayor crecimiento.

Con el tope ya levantado, el banco avanza en planes largamente previstos para expandir su balance, apoyado en una calidad crediticia sólida y en mayores inversiones en tarjetas, créditos automotrices y banca de inversión.

En el negocio automotriz, Santomassimo dijo que en los últimos trimestres se ha observado un crecimiento favorable, respaldado por los acuerdos de financiamiento preferente que Wells Fargo mantiene con Volkswagen y Audi en Estados Unidos.
“Nos está gustando mucho el impulso que tenemos ahí. Así que deberíamos esperar que ese crecimiento continúe en general”, comentó.

El negocio automotriz volvió a crecer en 2025, impulsado por mayores volúmenes de originación y un aumento en los saldos de crédito.

Por su parte, se espera que la caída en el negocio hipotecario se modere, con un desempeño relativamente plano a lo largo del año, según Santomassimo.

En cuanto al consumo, la actividad y el gasto con tarjetas de débito y crédito se mantuvieron sólidos al inicio del año, lo que, dijo, deja bien posicionado al banco del lado del consumidor.
“El desempeño crediticio sigue siendo muy bueno. No estamos viendo señales de un deterioro sistémico en absoluto, ni en las carteras de consumo ni en las comerciales”, afirmó.

La demanda mundial de petróleo crecerá a un ritmo más moderado en 2026, mientras que el aumento de la oferta también perderá impulso tras interrupciones relacionadas con el clima y problemas de producción registrados a inicios de año, según la International Energy Agency.

En su informe mensual más reciente, la AIE señaló que la oferta global de crudo cayó a 106,6 millones de barriles por día en enero, lo que representa una disminución de 1,2 millones de barriles diarios frente a diciembre. El retroceso se atribuyó principalmente a fuertes tormentas invernales en partes de Estados Unidos, a una interrupción en el gigantesco yacimiento de Tengiz en Kazajistán y a restricciones en las exportaciones que afectaron a productores clave como Rusia y Venezuela.

La producción rusa descendió alrededor de 350.000 barriles diarios, reflejando la presión de las sanciones impuestas por Estados Unidos y la Unión Europea en el contexto de la guerra en Ucrania. La producción venezolana también bajó, aunque se prevé una recuperación después de que Washington autorizara un mecanismo que permite a empresas estadounidenses y filiales en EE.UU. de compañías internacionales exportar crudo venezolano.

De cara a 2026, la oferta mundial de petróleo aumentaría en 2,4 millones de barriles diarios hasta alcanzar 108,6 millones. El incremento se repartiría de manera equilibrada entre los miembros de la Organización de Países Exportadores de Petróleo —que recientemente acordaron con sus aliados mantener las cuotas actuales hasta marzo— y los productores fuera del grupo. En 2025, la oferta global creció casi 3,1 millones de barriles diarios.

La perspectiva de una oferta más ajustada, junto con las tensiones entre Estados Unidos e Irán, impulsó los precios de referencia del crudo en aproximadamente 10 dólares por barril en enero. Los precios cedieron ligeramente a principios de este mes tras reportes de avances diplomáticos para reducir tensiones, pero posteriormente volvieron a subir después de que Estados Unidos recomendara a los barcos evitar aguas iraníes al transitar por el Estrecho de Ormuz, indicó la AIE.

Aunque Washington y Teherán han señalado ciertos avances en las conversaciones, todavía no existe un acuerdo definitivo sobre el programa nuclear iraní, lo que mantiene a los mercados en alerta ante un posible impacto en la oferta desde Medio Oriente.

En cuanto a la demanda, la AIE revisó ligeramente a la baja su previsión de crecimiento anual a 850.000 barriles diarios, citando el efecto de precios más altos del crudo y la incertidumbre económica global. Se espera que China siga siendo el principal impulsor del aumento de la demanda, aunque a un ritmo muy por debajo del promedio de la última década.

Pese a la desaceleración prevista en la demanda, el informe sugiere que en 2026 podría registrarse un importante superávit mundial de oferta, una tendencia que se ha venido consolidando desde que la OPEP y sus aliados comenzaron a aumentar gradualmente la producción en abril de 2025 tras un prolongado periodo de recortes. El incremento de la producción en Estados Unidos también ha contribuido a este panorama de mayor oferta.

Crocs (NASDAQ:CROX) avanzó cerca de 15% en operaciones previas a la apertura después de superar ampliamente las estimaciones de ganancias del cuarto trimestre y presentar una guía de utilidades para 2026 superior a lo esperado.

La compañía reportó ganancias por acción de $2.29, muy por encima del consenso de $1.91. Los ingresos alcanzaron $958 millones, superando los $916.09 millones estimados, aunque registraron una caída de 4.2% a tipo de cambio constante frente al año previo.

Las ventas directas al consumidor crecieron 3.6% a tipo de cambio constante, mientras que el canal mayorista retrocedió 15.5%.

El margen bruto ajustado disminuyó 320 puntos base a 54.7%, frente al 57.9% del mismo trimestre del año anterior.

Para el ejercicio fiscal 2026, Crocs proyecta ganancias por acción entre $12.88 y $13.35, claramente por encima del consenso de $11.92. La compañía anticipa que los ingresos anuales podrían caer alrededor de 1% o crecer ligeramente frente a 2025, según los tipos de cambio vigentes al 9 de febrero de 2026.

También prevé ajustes no GAAP por aproximadamente $25 millones, principalmente relacionados con optimización de la cadena de suministro y medidas de ahorro de costos. El margen operativo ajustado se espera que mejore modestamente respecto al 22.3% del año anterior.

Tripadvisor (NASDAQ:TRIP) reportó resultados del cuarto trimestre por debajo de las expectativas, con ingresos y utilidades inferiores a los estimados del mercado, lo que presionó sus acciones en la preapertura.

La compañía registró ganancias ajustadas de $0.04 por acción, muy por debajo de los $0.17 previstos por los analistas.

Los ingresos fueron de $411 millones, ligeramente por debajo del consenso de $412.33 millones, aunque mostraron un crecimiento modesto frente al mismo periodo del año anterior.

El mercado reaccionó negativamente ante el fuerte incumplimiento en utilidades, lo que llevó a una caída superior al 4% en las acciones en operaciones previas.

El desempeño sugiere dificultades para convertir su amplia base de usuarios en mayores resultados financieros, pese a la recuperación del sector de viajes.

“Si bien seguimos conectando a las personas con experiencias dignas de compartir en nuestra plataforma, enfrentamos algunos obstáculos en la monetización durante el trimestre”, indicó un directivo de Tripadvisor en el comunicado de resultados.

Tripadvisor opera su sitio principal de reseñas, además de la plataforma de experiencias Viator y el servicio de reservaciones TheFork. La decepción del cuarto trimestre genera interrogantes sobre su trayectoria de crecimiento rumbo a 2026.

Restaurant Brands International (NYSE:QSR) registró un crecimiento en ventas comparables del cuarto trimestre que superó las expectativas del mercado, apoyado principalmente por el buen desempeño internacional de Burger King.

Las ventas comparables globales aumentaron 3.1%, por encima del 2.5% del año anterior y superando la previsión de consenso de Bloomberg de 2.55%.

La utilidad por acción ajustada fue de $0.96 en el trimestre finalizado el 31 de diciembre, frente a los $0.94 esperados por los analistas.

El EBITDA ajustado creció 12% interanual hasta $772 millones, superando los $767.2 millones proyectados por Wall Street. Los ingresos aumentaron 7.4% a $2.47 mil millones, también por encima de las estimaciones.

En particular, las ventas comparables internacionales de Burger King aceleraron a 5.8%, frente a 4.9% un año antes. En Estados Unidos, las iniciativas para renovar restaurantes y reforzar el marketing impulsaron un aumento de 3.1% en ventas mismas tiendas.

La marca Tim Hortons reportó un crecimiento de 4.2% en ventas comparables, apoyada en una mayor apuesta por alimentos para atraer tráfico en sus establecimientos.

“Nuestro desempeño en 2025 refleja el progreso que hemos logrado fortaleciendo nuestras marcas y nuestro sistema, impulsado por una ejecución consistente de nuestros equipos y franquiciatarios”, señaló el CEO Josh Kobza en un comunicado.

Las acciones subían ligeramente en las operaciones previas a la apertura en Estados Unidos.

El Departamento de Trabajo informó el jueves que las nuevas solicitudes de subsidio por desempleo en Estados Unidos disminuyeron ligeramente en la semana que terminó el 7 de febrero.

Las solicitudes iniciales bajaron en 5.000 hasta 227.000, frente al total revisado de 232.000 de la semana anterior. Los economistas esperaban una caída más pronunciada hasta 220.000, desde las 231.000 reportadas originalmente.

Al mismo tiempo, el promedio móvil de cuatro semanas —considerado un indicador más estable de la tendencia del mercado laboral— subió a 219.500. Esto representa un incremento de 7.000 en comparación con el promedio revisado de 212.500 de la semana previa.

Los futuros de los principales índices estadounidenses apuntan a una apertura al alza este jueves, lo que sugiere un posible repunte tras una sesión previa volátil que terminó ligeramente a la baja.

Los contratos ampliaron ganancias luego de que el Departamento de Trabajo informara que las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo disminuyeron menos de lo esperado la semana pasada.

Las nuevas solicitudes bajaron en 5.000 hasta 227.000, frente a las 232.000 revisadas de la semana anterior. Los economistas esperaban una caída a 220.000.

Dado que las solicitudes siguen en niveles relativamente elevados, los datos podrían compensar parcialmente el impacto del sólido informe de empleo publicado el miércoles.

Ese reporte mostró fortaleza en el mercado laboral, pero también redujo las expectativas de recortes de tasas en el corto plazo por parte de la Reserva Federal.

Ahora la atención se centra en el índice de precios al consumidor (IPC), que se publicará el viernes antes de la apertura.

“Las previsiones sugieren que la medida clave del IPC subyacente podría bajar hacia el 2,5%, marcando un mínimo de casi cinco años”, dijo Daniela Hathorn, analista senior de mercado en Capital.com. “Si la inflación se ubica en línea —o idealmente por debajo— de lo esperado, la fortaleza del mercado laboral podría pasar a segundo plano.”

Agregó: “Un dato de inflación más débil mantendría firmemente descontados los recortes de tasas y podría restaurar el impulso alcista en los activos de riesgo.”

El miércoles, las acciones subieron inicialmente tras el informe de nóminas de enero, pero luego perdieron impulso y oscilaron cerca de la línea de equilibrio.

Al cierre, el Dow Jones cayó 66,74 puntos (-0,1%) a 50.121,40. El Nasdaq Composite perdió 36,01 puntos (-0,2%) a 23.066,47, y el S&P 500 retrocedió 0,34 puntos a 6.941,47.

Las nóminas no agrícolas aumentaron en 130.000 en enero, tras una revisión a la baja a 48.000 en diciembre. La tasa de desempleo bajó a 4,3%.

El informe también incluyó una fuerte revisión a la baja del crecimiento del empleo en 2025, ajustado a 181.000 desde 584.000.

“Una de las principales conclusiones del informe es que la ganancia promedio mensual en 2025 fue de solo 15.000 empleos”, señaló Jeffrey Roach, economista jefe de LPL Financial. “La demanda laboral prácticamente se estancó el año pasado.”

El sector energético lideró las alzas junto con el petróleo: el índice Philadelphia Oil Service subió 3,1% y el NYSE Arca Oil Index avanzó 2,8%.

Las acciones vinculadas al oro también subieron, con el NYSE Arca Gold Bugs Index ganando 2,6%.

Los semiconductores y el hardware informático registraron avances, mientras que aerolíneas, software y casas de bolsa retrocedieron.

Los precios del oro y la plata bajaron en la sesión asiática del jueves, luego de que cifras de empleo en Estados Unidos superiores a lo esperado redujeran las expectativas de recortes adicionales de tasas por parte de la Reserva Federal. No obstante, las pérdidas fueron limitadas por la persistente demanda de activos refugio.

A pesar del retroceso, los metales preciosos conservaron la mayor parte de sus ganancias semanales, apoyados por un dólar más débil en términos generales y por las tensiones continuas entre Estados Unidos e Irán.

El oro al contado cayó 0,7% a 5.051,26 dólares la onza, mientras que los futuros de oro para abril descendieron 0,5% a 5.072,04 dólares la onza a las 01:36 ET (06:36 GMT). La plata al contado bajó 1,3% a 83,2505 dólares la onza y el platino al contado perdió 1,6% a 2.107,30 dólares la onza.

El dólar repunta tras fuertes datos de empleo

La caída del oro se produjo después de la publicación de las nóminas no agrícolas en EE.UU., que mostraron un desempeño más sólido de lo previsto en enero. El informe confirmó la fortaleza del mercado laboral y redujo las apuestas por nuevos recortes de tasas.

De acuerdo con CME FedWatch, el mercado ahora asigna una probabilidad de 94,1% a que la Fed mantenga las tasas sin cambios en marzo y de 78% a que haga lo mismo en abril.

El reporte también impulsó un rebote del dólar, lo que presionó a los metales.

Sin embargo, el dólar se estabilizó en la sesión asiática y aún muestra cierta debilidad semanal, en parte por el fortalecimiento del yen japonés. Analistas de OCBC señalaron que para que el dólar logre una recuperación sostenida se necesitarán más señales positivas en los próximos datos económicos.

“Los factores estructurales en contra —la incertidumbre sobre la sucesión en la Fed y los riesgos más amplios de la política estadounidense— implican que el dólar necesitará más sorpresas al alza en los próximos datos para sostener cualquier rebote”, afirmaron los analistas de OCBC.

Los metales preciosos siguen mostrando volatilidad ante la incertidumbre sobre la política monetaria en Estados Unidos.

Atención en inflación y tensiones con Irán

Los inversionistas esperan ahora el índice de precios al consumidor de enero, que se publicará el viernes. La inflación y el mercado laboral son los principales factores que la Fed considera para sus decisiones sobre tasas.

También se divulgarán más tarde el jueves las solicitudes semanales de subsidio por desempleo.

Mientras tanto, las tensiones geopolíticas continúan respaldando la demanda de activos refugio. Aunque Washington y Teherán han reportado ciertos avances en las conversaciones nucleares, se informa que Estados Unidos estaría preparando el despliegue de un segundo portaaviones en Medio Oriente.

El presidente Donald Trump ha insistido en que Irán debe aceptar un acuerdo con Washington y se reunió el miércoles con el primer ministro israelí Benjamin Netanyahu.

McDonald’s Corporation (NYSE:MCD) reportó ingresos del cuarto trimestre por encima de lo previsto por los analistas, impulsados por un sólido crecimiento en ventas comparables a nivel global, mientras la cadena reforzó promociones y opciones de bajo precio para atraer a consumidores sensibles al costo.

Las acciones del gigante de comida rápida bajaron ligeramente en las operaciones previas a la apertura del jueves, pese a los resultados positivos.

Los ingresos trimestrales ascendieron a 7.010 millones de dólares, superando la estimación de consenso de 6.810 millones. La utilidad ajustada por acción fue de 3,03 dólares, en línea con las previsiones. Las ventas comparables globales aumentaron 5,7%, muy por encima del 3,7% estimado por el mercado.

En Estados Unidos, las ventas comparables subieron 6,8%, revirtiendo la caída de 1,4% registrada en el mismo periodo del año anterior. La empresa atribuyó el crecimiento a “un aumento positivo en el ticket promedio y en el número de clientes, principalmente gracias a promociones de marketing exitosas”.

“El liderazgo en valor de McDonald’s está funcionando”, afirmó el presidente y CEO Chris Kempczinski. “Al escuchar a nuestros clientes y actuar, hemos mejorado el tráfico […]. Ese enfoque ayudó a incrementar las ventas globales del sistema en 8% y a lograr un sólido crecimiento en ventas comparables en todos los segmentos este trimestre”.

Los mercados internacionales también mostraron fortaleza. Los Mercados Operados Internacionales crecieron 5,2%, liderados por el Reino Unido, Alemania y Australia. Los Mercados Internacionales con Licencia de Desarrollo aumentaron 4,5%, con Japón destacando.

En el año completo, McDonald’s reportó un crecimiento de 7% en ventas globales del sistema, superando los 139.000 millones de dólares. Las ventas a miembros del programa de lealtad aumentaron 20% a casi 37.000 millones de dólares, mientras los usuarios activos en 90 días crecieron 19% a casi 210 millones al cierre del año.

“Los esfuerzos de valor en EE.UU. están dando resultados, ya que tanto la participación de mercado entre clientes de menores ingresos como las puntuaciones de asequibilidad de McDonald’s mejoraron en el cuarto trimestre”, señalaron analistas de Gordon Haskett Research Advisors.

McDonald’s también anunció un incremento de 5% en su dividendo trimestral en efectivo, que pasará a 1,86 dólares por acción.