Blog

Goldman Sachs continúa proyectando que el precio del oro podría alcanzar $5,400 por onza troy para finales de 2026, impulsado por posibles recortes de tasas por parte de la Reserva Federal, una normalización en las posiciones especulativas y la continua demanda de los bancos centrales.

Los analistas del banco, Lina Thomas y Daan Struyven, mantienen esa proyección a pesar de que el oro ha caído aproximadamente 15% hasta alrededor de $4,580 desde el inicio del conflicto en Medio Oriente. Según explican, el retroceso responde a varios factores, especialmente al tipo de choque geopolítico que ha impactado a los mercados.

Las interrupciones en el suministro de energía derivadas del conflicto han avivado los temores inflacionarios y han llevado a los mercados a descartar por completo recortes de tasas de la Fed este año. Bajo ese escenario, Goldman estima que el valor justo actual del oro se sitúa cerca de $4,550 por onza, suponiendo que las coberturas macroeconómicas vigentes antes del conflicto sigan presentes.

Otro factor detrás de la caída fue la fuerte demanda de opciones call sobre el oro a principios de año, lo que dejó al mercado vulnerable. Como ya había señalado el banco anteriormente, ese posicionamiento implicaba que incluso una corrección moderada en los mercados bursátiles podía provocar una caída desproporcionada en el precio del oro, con $4,700 identificado como el posible piso de ese movimiento.

Con el ajuste ya en gran parte completado, el posicionamiento especulativo neto en Comex ha caído hasta el percentil 39, mientras que la presión generada por las opciones call se ha disipado en gran medida. Los analistas consideran que el mercado ahora presenta una estructura “más limpia” y un “punto de entrada más atractivo.”

Thomas y Struyven también rechazaron la idea de que el oro haya fallado como activo refugio o cobertura contra la inflación. Señalan que el comportamiento del metal depende del tipo de choque inflacionario.

La inflación impulsada por problemas de oferta —como el episodio actual— históricamente favorece más a los commodities en general que al oro, mientras que el metal tiende a rendir mejor cuando las presiones inflacionarias surgen de dudas sobre la credibilidad de las instituciones, por ejemplo, la capacidad de un banco central para controlar la inflación.

“Al igual que en 2022, el oro normalmente tiene un rendimiento inferior al inicio de episodios de disrupción en la oferta,” escribieron los analistas. “La inflación impulsada por la oferta eleva el riesgo de una política monetaria más restrictiva, los mayores rendimientos aumentan el costo de oportunidad de mantener oro y afectan la demanda de ETF, y las caídas en los mercados bursátiles provocan liquidaciones relacionadas con márgenes.”

Respecto a la posibilidad de ventas por parte de bancos centrales, los analistas descartaron las preocupaciones de que los países del Golfo sigan el ejemplo de Turquía —que según informes vendió alrededor de 52 toneladas— reduciendo sus reservas de oro. Señalan que los países del Golfo mantienen una proporción mucho menor de oro en sus reservas y suelen gestionar sus monedas mediante sistemas vinculados al dólar, por lo que sería más probable que vendieran bonos del Tesoro estadounidense antes que oro.

De cara al futuro, el escenario base de Goldman se apoya en tres factores principales:

• La normalización del posicionamiento especulativo, que podría añadir alrededor de $195 por onza.
• 50 puntos base de recortes de tasas de la Reserva Federal, que aportarían aproximadamente $120.
• Una reaceleración de las compras de los bancos centrales hasta cerca de 60 toneladas mensuales, lo que sumaría unos $535.

Aun así, existen riesgos a la baja. Una interrupción prolongada en el estrecho de Ormuz combinada con mayor debilidad en los mercados bursátiles podría llevar al oro hasta $3,800 en un escenario severo de liquidación.

Por el contrario, si las tensiones geopolíticas —incluidos desarrollos en Groenlandia y Venezuela— aceleraran la diversificación fuera de los activos occidentales, los precios podrían subir hacia $5,700 o incluso $6,100.

“Las asignaciones a oro en los portafolios privados occidentales siguen siendo muy bajas,” observó el equipo, señalando que las tenencias en ETF representan apenas alrededor de 0.2% de los portafolios del sector privado en Estados Unidos, lo que deja un amplio margen para que la demanda aumente si cambia el sentimiento del mercado.

Uber (NYSE:UBER) estaría evaluando la posibilidad de adquirir una participación mayoritaria en Kakao Mobility, según un reporte publicado por Seoul Economic Daily.

La empresa de transporte por aplicación habría comunicado recientemente su interés en comprar acciones a los principales accionistas de Kakao Mobility y ya se encuentra realizando un proceso de debida diligencia, indicó el informe.

Uber estaría considerando adquirir más del 50% de la compañía. La operación podría incluir el 28% controlado por un consorcio liderado por TPG, una participación del 6.17% en manos de Carlyle, además de una parte de las acciones que actualmente posee Kakao Corp.

De acuerdo con el reporte, Kakao Mobility tiene una valoración estimada de aproximadamente 5.5 billones de wones surcoreanos.

Shake Shack Inc. (NYSE:SHAK) anunció Project Catalyst, una nueva iniciativa tecnológica diseñada para respaldar el objetivo de la compañía de expandirse hasta 1,500 restaurantes operados directamente por la empresa.

El programa contempla la modernización de los sistemas de punto de venta y pantallas de cocina mediante una alianza con Qu, una plataforma de comercio basada en la nube. Estos nuevos sistemas buscan mejorar la precisión de los pedidos y aumentar la eficiencia operativa tanto en los canales digitales como en los restaurantes físicos.

Como parte de la iniciativa, Shake Shack también lanzará su primer programa de lealtad para clientes, con el objetivo de fortalecer la relación con los consumidores y fomentar visitas recurrentes. La plataforma funcionará de forma integrada en los canales digitales de la compañía, permitiendo una comunicación y experiencias más personalizadas.

Project Catalyst también incluye una ampliación de las capacidades de inteligencia artificial, enfocadas en proporcionar información operativa y herramientas de apoyo para la toma de decisiones de los operadores de restaurantes. Una capa operativa inteligente generará alertas y recomendaciones para ayudar a gestionar las operaciones diarias de los establecimientos.

Además, la iniciativa refuerza la infraestructura de datos de la compañía, lo que permitirá un acceso más rápido a información operativa y análisis del comportamiento de los clientes. Esta base tecnológica respaldará las capacidades de inteligencia artificial y facilitará experiencias más personalizadas para los consumidores.

“Project Catalyst fortalece las capacidades tecnológicas y digitales que impulsan nuestros restaurantes y nos permiten conectarnos de manera más significativa con nuestros invitados”, dijo Rob Lynch, director ejecutivo de Shake Shack. “Estas inversiones ayudarán a nuestros equipos a operar de forma más eficiente, mejorar la experiencia de los clientes y posicionar a Shake Shack para escalar con éxito hacia 1,500 restaurantes operados por la compañía.”

Shake Shack reiteró sus proyecciones para el primer trimestre y para todo el año fiscal 2026, señalando que su perspectiva financiera ya incorpora el impacto esperado de las iniciativas de Project Catalyst.

Actualmente, Shake Shack opera más de 670 ubicaciones en todo el mundo, incluidas aproximadamente 430 en 35 estados de Estados Unidos y Washington D.C., además de más de 240 establecimientos internacionales.

Stellantis (NYSE:STLA) inició un recall global que afecta aproximadamente a 700,000 vehículos debido a un posible riesgo de incendio, confirmó la compañía el miércoles.

El retiro, anunciado inicialmente por el regulador alemán KBA el martes, incluye vehículos fabricados entre mediados de 2023 y principios de 2026. Los modelos afectados pertenecen a varias marcas del grupo, entre ellas Peugeot, Citroen, Fiat, Jeep, Alfa Romeo y Lancia.

Según los avisos publicados por el KBA, los vehículos deben ser inspeccionados para detectar un posible defecto que podría permitir la entrada de agua al compartimento del motor, lo que en determinadas circunstancias podría provocar un incendio.

Stellantis señaló en un comunicado que la seguridad de los clientes es una prioridad central para la compañía. Los propietarios de los vehículos afectados podrán acceder a un servicio gratuito para corregir el problema, un procedimiento que, según el fabricante, toma aproximadamente 30 minutos en completarse.

Boeing (NYSE:BA) firmó un acuerdo marco de siete años con el Departamento de Defensa de Estados Unidos para triplicar la producción de buscadores PAC-3, componentes clave que permiten a los interceptores de misiles identificar y rastrear amenazas.

El acuerdo forma parte de la iniciativa Arsenal of Freedom del Pentágono, destinada a reforzar la base industrial de defensa. Los buscadores PAC-3 se utilizan en interceptores diseñados para contrarrestar aeronaves, armas hipersónicas y misiles balísticos y de crucero.

Desde 2024, Boeing ha invertido más de 200 millones de dólares para ampliar la capacidad de producción de estos componentes en Huntsville, Alabama, incluyendo la expansión de una instalación en 35,000 pies cuadrados. El acuerdo marco también abre la puerta a nuevas inversiones de la empresa a lo largo del proceso de producción.

Steve Parker, presidente y director ejecutivo de Boeing Defense, Space & Security, señaló:
“En todo el país y alrededor del mundo, estamos realizando inversiones significativas en personas e instalaciones para satisfacer las cambiantes necesidades de seguridad de Estados Unidos y sus aliados.”

El acuerdo permitirá a Boeing ampliar su plantilla y crear empleos especializados en manufactura. La compañía indicó además que sigue un enfoque basado en proveedores nacionales para el proceso de producción.

Boeing, el Departamento de Defensa y Lockheed Martin, que actúa como contratista principal de los sistemas PAC-3 Missile Segment Enhancement, iniciarán de inmediato el aumento de la producción mientras trabajan hacia la adjudicación de un contrato multianual más amplio más adelante este año.

Bob Ciesla, vicepresidente de Boeing Precision Engagement Systems, indicó que la empresa incrementó las entregas en más de 30% durante 2025. El acuerdo marco posiciona a Boeing para escalar la producción de estos componentes al tiempo que amplía sus operaciones en Huntsville.

Los futuros de los principales índices bursátiles de Estados Unidos apuntan a una apertura al alza el miércoles, lo que sugiere que las acciones podrían continuar subiendo después del fuerte repunte observado durante la sesión anterior.

El sentimiento de los inversionistas se ha visto respaldado por la creciente esperanza de que el conflicto entre Estados Unidos e Irán pueda llegar pronto a su fin, tras los últimos comentarios del presidente Donald Trump.

Hablando con periodistas en la Casa Blanca el martes, Trump dijo que espera que las fuerzas militares estadounidenses abandonen Irán dentro de “dos o tres semanas.”

Trump también argumentó que no es necesario alcanzar un acuerdo negociado con Irán para terminar la guerra, calificando un acuerdo como “irrelevante” porque “todo ha sido bombardeado.”

Posteriormente, la Casa Blanca confirmó que Trump se dirigirá a la nación a las 9 p.m. ET del miércoles para ofrecer una actualización importante sobre Irán.

Los precios del petróleo continuaron bajando después de estos comentarios, con los futuros del crudo estadounidense cayendo por debajo de los 100 dólares por barril.

Fuerte repunte en Wall Street

Las acciones ampliaron sus ganancias iniciales durante toda la sesión del martes. Los principales índices cerraron con subidas importantes, lideradas por las acciones tecnológicas.

Al cierre de la jornada, los principales índices se situaron cerca de sus máximos del día. El Nasdaq se disparó 795.99 puntos, o 3.8%, hasta 21,590.62, mientras que el S&P 500 subió 184.80 puntos, o 2.9%, hasta 6,528.52. El Dow Jones Industrial Average avanzó 1,125.37 puntos, o 2.5%, hasta 46,341.51.

A pesar del repunte del martes, los tres índices registraron fuertes pérdidas durante el mes de marzo. El Dow cayó 5.4%, el S&P 500 bajó 5.1% y el Nasdaq retrocedió 4.8% en el mes.

Las expectativas de una salida de la guerra impulsan los mercados

El rally en Wall Street se produjo después de informes que indicaban que Estados Unidos podría estar considerando poner fin a su campaña militar en Medio Oriente.

Según el Wall Street Journal, Trump dijo a sus asesores que estaría dispuesto a terminar la operación militar estadounidense contra Irán incluso si el Estrecho de Ormuz permanece en gran medida cerrado.

Funcionarios de la administración citados en el informe señalaron que Trump y sus asesores concluyeron que una misión para reabrir el estrecho probablemente extendería el conflicto más allá de su plazo preferido de cuatro a seis semanas.

Los funcionarios también dijeron que el presidente continuará presionando diplomáticamente a Teherán para restablecer el libre flujo del comercio a través del estrecho. Si eso falla, Washington podría presionar a sus aliados para que lideren el esfuerzo para reabrir el paso.

Las acciones continuaron subiendo durante la tarde después de que Trump pareciera confirmar algunos elementos del informe del Journal en una entrevista con el New York Post, diciendo al periódico que Estados Unidos no permanecerá en la región “por mucho más tiempo.”

En esa entrevista, Trump también indicó que espera que otros países reabran el Estrecho de Ormuz, afirmando: “Que los países que utilizan el estrecho vayan y lo abran… porque imagino que quien controle el petróleo estará muy feliz de abrir el estrecho.”

Tras estos comentarios, los precios del petróleo retrocedieron, lo que generó optimismo de que el fin del conflicto podría reducir los costos energéticos y aliviar las preocupaciones inflacionarias.

Movimientos sectoriales

Las compras de oportunidad también apoyaron al mercado, con el Nasdaq y el S&P 500 rebotando desde sus niveles de cierre más bajos en casi ocho meses.

Las acciones relacionadas con el oro subieron con fuerza junto con el precio del metal precioso, lo que impulsó al índice NYSE Arca Gold Bugs a subir 7.2%.

Las acciones de semiconductores también registraron fuertes ganancias. El Philadelphia Semiconductor Index se disparó 6.2% después de cerrar la sesión del lunes en su nivel más bajo de cierre en tres meses.

Las acciones de aerolíneas también mostraron un avance significativo durante la jornada, lo que impulsó al NYSE Arca Airline Index a subir 5.4%.

También se observaron fuertes avances en las acciones de hardware informático, biotecnología y redes, mientras que las acciones energéticas estuvieron bajo presión durante la sesión debido a la caída de los precios del petróleo.

El más reciente Informe Nacional de Empleo de ADP indicó que el empleo en el sector privado de Estados Unidos aumentó en 62,000 puestos de trabajo, ofreciendo una visión del desempeño del mercado laboral basada en datos de nómina de aproximadamente 400,000 empresas clientes en el país.

Aunque el empleo siguió creciendo, la cifra se ubicó ligeramente por debajo de las expectativas. Los economistas habían previsto un aumento de alrededor de 41,000 empleos, lo que sugiere que la creación de puestos de trabajo en el sector privado avanzó a un ritmo más moderado de lo esperado. La diferencia entre la previsión y el resultado real podría reflejar una postura más cautelosa por parte de las empresas al momento de contratar, en medio de la incertidumbre económica.

En comparación con el informe del mes anterior, que mostró 63,000 nuevos empleos, los datos más recientes reflejan una ligera desaceleración. Este pequeño cambio indica que, aunque el mercado laboral sigue siendo relativamente sólido, el ritmo de crecimiento del empleo continúa mostrando fluctuaciones. Este tipo de variaciones es común en los reportes de empleo, ya que pueden verse influenciadas por factores estacionales, condiciones económicas y el nivel de confianza empresarial.

El informe de ADP se publica dos días antes del reporte oficial de nóminas no agrícolas del gobierno de Estados Unidos, por lo que suele considerarse un indicador adelantado importante de las tendencias del mercado laboral. Inversionistas y economistas analizan de cerca estas cifras para obtener señales sobre la fortaleza del empleo y las posibles implicaciones para la política monetaria de la Reserva Federal.

En general, datos de empleo más fuertes de lo esperado suelen favorecer al dólar estadounidense, ya que reflejan una economía sólida, mientras que cifras más débiles pueden ejercer presión negativa sobre la moneda.

En conjunto, el informe más reciente de ADP apunta a una expansión continua, aunque moderada, del mercado laboral estadounidense. Las empresas parecen mantener sus planes de contratación mientras enfrentan un entorno económico todavía incierto. La atención del mercado ahora se centrará en el próximo informe oficial de empleo del gobierno para obtener una visión más completa de la situación laboral.

Las ventas minoristas en Estados Unidos superaron las expectativas, lo que apunta a un consumo sólido por parte de los hogares. Los datos más recientes muestran que las ventas minoristas crecieron 0.6%, por encima de la previsión del mercado de 0.5%, señalando una demanda sostenida por parte de los consumidores estadounidenses.

El resultado representa un claro repunte frente a la caída de 0.2% registrada el mes anterior. La mejora sugiere que los consumidores están recuperando impulso en su gasto, posiblemente respaldados por factores como condiciones laborales estables, crecimiento salarial o una moderación de las presiones inflacionarias. Las ventas minoristas son un indicador clave del consumo, que representa una parte significativa de la actividad económica total en Estados Unidos.

Un dato de ventas minoristas mejor de lo esperado suele ser visto de forma positiva tanto por inversionistas como por responsables de política económica. Para el dólar estadounidense, esta información podría resultar favorable, ya que un consumo más fuerte puede impulsar el crecimiento económico y posiblemente influir en futuras decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.

Los datos de ventas minoristas son un componente esencial para evaluar el panorama económico general, ya que reflejan el comportamiento y la confianza de los consumidores. El informe más reciente apunta a una tendencia positiva y sugiere que la actividad económica podría estar fortaleciéndose tras episodios anteriores de debilidad. También abre la posibilidad de un crecimiento sostenido si otros indicadores económicos continúan mostrando mejoras.

En conjunto, el informe no solo superó las previsiones, sino que también marcó una recuperación respecto a la contracción del mes anterior. Estas cifras destacan la importancia del consumo en la economía estadounidense y ofrecen una perspectiva moderadamente optimista para el impulso económico en los próximos meses. Los participantes del mercado seguirán atentos a los próximos datos económicos para evaluar si esta tendencia positiva puede mantenerse.

Los precios del oro subieron por cuarta sesión consecutiva durante las operaciones europeas del miércoles, apoyados por un dólar estadounidense más débil mientras los inversionistas evaluaban señales de que Estados Unidos e Irán podrían avanzar hacia una resolución del conflicto en Medio Oriente.

El oro al contado subió 1.6% hasta 4,742.67 dólares por onza a las 07:20 ET (11:20 GMT), mientras que los futuros del oro en Estados Unidos aumentaron 2.0% hasta 4,770.80 dólares.

El metal precioso ya había subido 3.5% en la sesión anterior después de que el dólar se debilitara, aunque aun así cerró marzo con una caída acumulada de más del 11%.

Trump dice que EE.UU. podría salir de Irán en 2-3 semanas

El avance del oro se produjo después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, dijera que Washington podría retirarse del conflicto con Irán dentro de “dos o tres semanas.” Sus comentarios alimentaron las expectativas de una posible desescalada en la guerra que ya lleva más de un mes, aunque la incertidumbre sobre el momento y las condiciones de cualquier acuerdo mantuvo la cautela entre los inversionistas.

Del lado iraní, medios estatales informaron que el presidente Masoud Pezeshkian declaró que Irán está dispuesto a poner fin a la guerra, aunque reiteró algunas condiciones clave, incluyendo garantías contra futuros ataques.

La debilidad del dólar estadounidense también apoyó los precios del oro, ya que un dólar más débil hace que el metal sea más atractivo para compradores internacionales. El índice del dólar estadounidense, que mide la moneda frente a una cesta de divisas principales, caía 0.5%.

Las esperanzas de una pausa en las hostilidades también presionaron ligeramente a la baja los precios del petróleo, que aún se mantienen elevados tras semanas de conflicto. Esto ayudó a aliviar algunas preocupaciones sobre un posible aumento de la inflación impulsado por la energía que podría obligar a los bancos centrales a considerar subidas de tasas de interés. El oro, que no genera rendimiento, suele tener un desempeño más débil en entornos de tasas más altas.

Los inversionistas también están atentos a los próximos datos económicos de Estados Unidos, incluido el informe de nóminas no agrícolas que se publicará el viernes, el cual podría ofrecer más pistas sobre la política monetaria y los mercados cambiarios.

Entre otros metales preciosos, la plata cayó 0.4% hasta 74.85 dólares por onza, mientras que el platino subió 1.2% hasta 1,976.83 dólares por onza.

Los precios del petróleo retrocedieron desde máximos de varios años durante las operaciones europeas del miércoles, cayendo brevemente por debajo de los 100 dólares por barril después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, indicara que Washington podría estar acercándose al final de la guerra con Irán.

El Brent con vencimiento en junio, referencia mundial del petróleo, bajaba 1.7% hasta 102.25 dólares por barril. Desde el inicio del conflicto a finales de febrero, el Brent llegó a subir hasta casi 120 dólares por barril, frente a aproximadamente 70 dólares antes de la guerra.

Mientras tanto, los futuros del crudo estadounidense West Texas Intermediate cayeron 2.4% hasta 98.92 dólares por barril.

Trump dijo el martes que Estados Unidos podría retirarse del conflicto en “dos o tres semanas”, añadiendo que Irán no tendría necesariamente que firmar un acuerdo formal para que la guerra termine.

El presidente también reiteró que las negociaciones con Teherán van bien, una afirmación que funcionarios iraníes han cuestionado con frecuencia. Sin embargo, Irán reconoció que se están intercambiando mensajes entre ambas partes, mientras que el presidente del país señaló que Irán tiene la “voluntad necesaria” para terminar la guerra si recibe garantías de que no será atacado nuevamente.

La Casa Blanca informó que Trump se dirigirá a la nación el miércoles para ofrecer una “actualización importante sobre Irán.”

A principios de esta semana, un reporte del Wall Street Journal indicó que Trump dijo a sus asesores que estaría dispuesto a detener la ofensiva estadounidense contra Irán incluso si el Estrecho de Ormuz, una ruta clave por la que pasa aproximadamente el 20% del suministro mundial de petróleo, permanece en gran medida cerrado.

El tráfico de petroleros a través del estrecho prácticamente se ha desplomado debido a la amenaza de ataques iraníes contra embarcaciones, manteniendo una presión constante al alza sobre los precios del petróleo. Los analistas han señalado que un cierre prolongado del Estrecho de Ormuz, o incluso la posible imposición de un peaje iraní a los barcos que lo atraviesen, podría mantener elevados los precios del petróleo en el corto plazo.

Los inventarios de crudo en EE.UU. suben inesperadamente – API

En datos separados, el American Petroleum Institute (API) informó que los inventarios de crudo en Estados Unidos aumentaron 10.26 millones de barriles la semana pasada, muy por encima de las expectativas de una caída de 1.3 millones de barriles, y frente al aumento previo de 2.3 millones de barriles, lo que apunta a una demanda más débil.

El director ejecutivo del API, Mike Sommers, destacó los riesgos estructurales para el suministro.

Según Sommers, reabrir el Estrecho de Ormuz es “la pieza crítica” para estabilizar los mercados energéticos globales, advirtiendo que sin la restauración de los flujos normales de transporte, los precios del petróleo podrían seguir subiendo en las principales regiones consumidoras.