Blog

La economía mundial podría comenzar a sufrir las consecuencias de las nuevas interrupciones en el Estrecho de Ormuz en cuestión de semanas, según Fatih Birol, director ejecutivo de la Agencia Internacional de Energía (AIE), mientras la escalada del conflicto en Medio Oriente continúa poniendo en riesgo una de las rutas comerciales de energía más importantes del mundo.

La advertencia llega en un momento en que el tránsito de buques cisterna por el estrecho volvió a detenerse, aumentando la preocupación por el suministro energético, los precios de los combustibles y la inflación.

El tránsito por el Estrecho de Ormuz se detiene mientras aumenta el conflicto regional

La situación de seguridad en Medio Oriente se ha deteriorado considerablemente durante la última semana después de que Irán atacara embarcaciones comerciales que cruzaban el Estrecho de Ormuz, incluidos dos superpetroleros operados por la Compañía Nacional de Petróleo de Abu Dabi. Al mismo tiempo, Estados Unidos lanzó una serie de ataques contra Irán y restableció un bloqueo naval para impedir que buques vinculados con Irán exporten petróleo.

Después de mostrar señales de recuperación durante las tres semanas posteriores al memorando de entendimiento entre Estados Unidos e Irán, el tráfico de buques cisterna por el Estrecho de Ormuz cayó abruptamente a finales de la semana pasada, alcanzando su nivel diario más bajo en cinco semanas.

El esfuerzo previo de los productores del Golfo por acelerar las exportaciones también se detuvo, mientras que los precios del petróleo han aumentado alrededor de 13% desde el viernes pasado.

Los mercados se preparan para un aumento en los costos de la energía

Los mercados financieros ya comenzaron a reflejar el riesgo de nuevas interrupciones en el suministro mundial de petróleo, mientras economistas y autoridades advierten que un incremento en los precios de los combustibles podría reactivar las presiones inflacionarias.

Los mercados de petróleo, bonos y acciones han reaccionado al aumento de la incertidumbre geopolítica mientras los inversionistas evalúan el posible impacto de una interrupción prolongada del transporte marítimo.

El director de la AIE advierte que el tiempo se agota

Birol señaló que los gobiernos cuentan con un margen muy limitado para restablecer el tránsito marítimo antes de que la economía mundial empiece a resentir el impacto.

“Si el Estrecho de Ormuz permanece cerrado, nuevamente podríamos enfrentar dificultades para las economías mundiales, incluidas las de la región, los países en desarrollo y Asia”, declaró Birol a Bloomberg en una entrevista publicada el jueves.

“No son meses, son semanas” después de las cuales el estrecho debe estar “completamente abierto, incondicionalmente abierto” para evitar nuevos desafíos y una desaceleración de la economía mundial, afirmó el director de la AIE.

Los mercados de combustibles enfrentan una presión mayor que el mercado del crudo

Los analistas señalan que la mayor tensión actualmente se concentra en los mercados de combustibles refinados más que en el petróleo crudo, donde la oferta continúa siendo relativamente menos ajustada.

Por su parte, Arsenio Dominguez, secretario general de la Organización Marítima Internacional (OMI), advirtió que la navegación por el Estrecho de Ormuz se ha vuelto demasiado peligrosa para muchos propietarios y operadores de embarcaciones, incrementando la preocupación por el transporte mundial de energía.

Varios fondos de cobertura registraron sus peores resultados de negociación en casi un año tras quedar atrapados en operaciones altamente concentradas relacionadas con la inteligencia artificial (IA) y el sector tecnológico durante un periodo de fuerte volatilidad en los mercados.

Los fondos sistemáticos, también conocidos como fondos cuantitativos, fueron de los más afectados, mientras que los gestores tradicionales también redujeron su exposición a inversiones vinculadas con la IA ante el aumento de la incertidumbre.

Los fondos cuantitativos devuelven una cuarta parte de sus ganancias de 2026

Los gestores sistemáticos que utilizan algoritmos para operar en los mercados han perdido aproximadamente una cuarta parte de las ganancias acumuladas en el año. Su rendimiento en 2026 descendió a 10.8%, frente al 14.4% registrado anteriormente.

Gran parte de las pérdidas provino de apuestas en contra de algunos de los segmentos más negociados del mercado, entre ellos las acciones estadounidenses, los mercados desarrollados de Asia y, en menor medida, las bolsas europeas.

La volatilidad en los fabricantes de chips presiona el desempeño

Las fuertes fluctuaciones en las acciones de empresas de semiconductores entre finales de junio y principios de julio complicaron el panorama para los fondos de cobertura. La elevada utilización de apalancamiento por parte de inversionistas en Corea del Sur intensificó aún más los movimientos de los precios.

Los fondos cuantitativos representaban alrededor del 10% de los mayores fondos de cobertura del mundo en 2025, reflejando la creciente importancia de las estrategias de inversión basadas en algoritmos.

Los reguladores mantienen las advertencias sobre los riesgos del mercado

Organismos como el Banco de Inglaterra, el Banco de Japón y el Banco de Pagos Internacionales han advertido en repetidas ocasiones que las elevadas valuaciones del mercado y el creciente peso de los fondos de cobertura podrían aumentar la volatilidad y los riesgos para el sistema financiero.

Los gestores tradicionales reducen posiciones en IA

Los fondos de cobertura de gestión fundamental, enfocados en la selección de acciones, retrocedieron 2.2% durante el mismo periodo tras verse afectados por las operaciones concentradas en el sector tecnológico.

Estos gestores abandonaron “agresivamente” las inversiones relacionadas con la inteligencia artificial, que anteriormente habían generado algunas de sus mejores ganancias. La salida masiva de estas posiciones llevó el apalancamiento de los fondos de cobertura a su nivel más bajo del último año, reflejando la magnitud del proceso de reducción de riesgo.

Las reservas de petróleo crudo en Estados Unidos disminuyeron en 1.7 millones de barriles durante la semana que terminó el 10 de julio, de acuerdo con los datos más recientes publicados por la Administración de Información Energética de Estados Unidos (EIA). Los inventarios comerciales de crudo se ubicaron en 409.7 millones de barriles, lo que los mantiene 6% por debajo del promedio de los últimos cinco años para esta época del año, pese a la incertidumbre que continúa afectando a los mercados energéticos.

Las cifras oficiales se publicaron un día después del informe del Instituto Americano del Petróleo (API), que estimó una reducción más moderada de 564,000 barriles en las existencias de crudo durante el mismo periodo.

Los precios del petróleo retroceden pese al aumento de las tensiones entre EE.UU. e Irán

Los futuros del petróleo operaban a la baja durante la mañana del miércoles, incluso cuando aumentaban las tensiones geopolíticas entre Estados Unidos e Irán. A las 10:45 a.m. en Nueva York, el Brent cotizaba en 84.08 dólares por barril, con una baja de 0.65 dólares (0.77%) en la jornada, aunque seguía aproximadamente 7 dólares por barril por encima del nivel registrado una semana antes. El West Texas Intermediate (WTI) también retrocedía 0.21 dólares (0.26%), hasta 79.13 dólares por barril.

Disminuyen las reservas de gasolina mientras aumentan los inventarios de destilados

La EIA informó que los inventarios de gasolina en Estados Unidos disminuyeron en 1.5 millones de barriles, después de la reducción de 1.9 millones registrada la semana anterior. La producción promedio diaria de gasolina también bajó a 9.6 millones de barriles.

En contraste, los inventarios de destilados medios aumentaron en 4.6 millones de barriles, mientras que la producción alcanzó un promedio de 5.3 millones de barriles diarios. Aun con este incremento, las existencias de destilados siguen estando 11% por debajo del promedio de los últimos cinco años.

La demanda de combustibles en EE.UU. se mantiene estable

El informe también mostró que el total de productos suministrados, considerado un indicador de la demanda de petróleo en Estados Unidos, promedió 20.3 millones de barriles diarios durante las últimas cuatro semanas, un incremento de 0.3% respecto al mismo periodo del año pasado.

Durante ese mismo periodo, la demanda promedio de gasolina fue de 8.9 millones de barriles diarios, mientras que el suministro promedio de destilados alcanzó 3.7 millones de barriles por día, una disminución anual de 2.1%.

Todo inversionista llega a un momento en el que seguir más noticias, opiniones y análisis del mercado deja de traducirse en mejores decisiones. En cambio, el exceso de información puede generar incertidumbre, dudas y decisiones impulsadas por las emociones.

Muchos creen al principio que estudiar más resolverá sus problemas de inversión. Con el tiempo, descubren que el éxito depende menos de acumular información y más de seguir un proceso consistente.

Por qué un proceso vale más que hacer predicciones

Conocer el funcionamiento de los mercados es importante, pero ese conocimiento no evita por sí solo las decisiones emocionales. Los inversionistas pueden identificar riesgos y aun así comprar por miedo a quedarse fuera o vender durante una caída del mercado.

Contar con un proceso estructurado ayuda a reemplazar las reacciones emocionales por decisiones disciplinadas basadas en la evidencia y no en los titulares del momento.

Un cambio aún más importante cerca del retiro

Este enfoque cobra mayor relevancia para quienes se acercan a la jubilación. Con menos tiempo para recuperarse de una caída importante, el riesgo deja de medirse únicamente por las pérdidas y también incluye el tiempo necesario para reconstruir el patrimonio.

Muchos inversionistas encuentran mayor confianza al seguir un marco de inversión claro que combine crecimiento con gestión del riesgo.

El verdadero punto de inflexión

El cambio más importante no ocurre en el mercado, sino en la mentalidad del inversionista. El verdadero punto de inflexión llega cuando deja de reaccionar a cada movimiento del mercado y comienza a confiar en un proceso disciplinado.

Aunque ningún método elimina la incertidumbre, un enfoque consistente puede reducir las decisiones emocionales y mantener el foco en los objetivos financieros de largo plazo.

Una coalición de 12 estados de Estados Unidos presentó una demanda antimonopolio contra la propuesta de fusión de 110 mil millones de dólares entre Paramount Skydance y Warner Bros. Discovery (NASDAQ:WBD), aumentando el riesgo de largos retrasos regulatorios y mayor incertidumbre para los inversionistas.

La demanda, encabezada por la fiscal general de California, sostiene que la operación reduciría la competencia en la distribución cinematográfica y elevaría los costos para los consumidores. Los reguladores están especialmente preocupados por la participación estimada de 27% que tendría la empresa combinada en el mercado estadounidense de distribución de películas.

Los retrasos regulatorios podrían aumentar la presión financiera

El acuerdo de fusión establece como fecha límite el 30 de septiembre de 2026. Si la operación se retrasa más allá de ese plazo, Paramount Skydance podría enfrentar una penalización de aproximadamente 650 millones de dólares por trimestre. Si la fusión fracasa definitivamente, la empresa podría verse obligada a pagar una multa por terminación de 7 mil millones de dólares.

Ambas compañías también enfrentan desafíos financieros. Paramount Skydance mantiene un elevado nivel de deuda, mientras que Warner Bros. Discovery reportó recientemente pérdidas mayores a las esperadas, limitando la capacidad de ambas para afrontar un proceso legal prolongado.

Los inversionistas siguen de cerca la confianza del mercado

La confianza de los inversionistas también se ha visto afectada por la reciente venta de más de dos millones de acciones por parte del director ejecutivo de Warner Bros. Discovery, David Zaslav, así como por las críticas a su paquete de compensación.

Al mismo tiempo, el incremento en la actividad del mercado de opciones y en las posiciones cortas refleja que los participantes esperan una mayor volatilidad mientras continúa el proceso regulatorio.

Wall Street cree que la operación aún podría concretarse

Algunos analistas consideran que la demanda podría retrasar la operación, pero no impedirla, al señalar que las empresas tradicionales de medios necesitan mayor escala para competir con gigantes tecnológicos como Alphabet, Amazon y Apple.

Mientras no exista una mayor claridad regulatoria, es probable que los inversionistas mantengan una postura cautelosa.

La inteligencia artificial ha sido el principal motor de los mercados este año, impulsando las acciones tecnológicas, las valuaciones y las expectativas de crecimiento. Sin embargo, el aumento en los precios del petróleo está devolviendo la atención de los inversionistas hacia la inflación, las tasas de interés y los riesgos geopolíticos.

Con el Brent por encima de los 85 dólares por barril, el mercado vuelve a evaluar si el incremento en los costos de la energía puede complicar el panorama económico que ha respaldado el reciente avance de las bolsas.

El petróleo reaviva las preocupaciones por la inflación

El impacto del petróleo va mucho más allá del sector energético. Un crudo más caro puede impulsar la inflación, reducir los márgenes de aerolíneas, empresas de transporte y fabricantes, además de afectar el poder adquisitivo de los consumidores.

Para los bancos centrales, un aumento sostenido de los precios de la energía podría retrasar los recortes de tasas o mantener una postura monetaria más restrictiva.

La IA sigue siendo fuerte, pero cambia el entorno macroeconómico

La inteligencia artificial continúa atrayendo inversión gracias a la sólida demanda de semiconductores, servicios en la nube y centros de datos. Sin embargo, las acciones de crecimiento suelen beneficiarse más cuando la inflación permanece bajo control y las tasas de interés son estables.

Si el petróleo mantiene elevadas las expectativas de inflación, los inversionistas podrían ser más selectivos y favorecer empresas con utilidades y flujo de efectivo sólidos.

La rotación sectorial gana importancia

El alza del petróleo suele favorecer a las compañías energéticas, mientras presiona a sectores con altos costos de combustible, como aerolíneas, transporte, turismo e industrias.

Con las tensiones geopolíticas impulsando los mercados energéticos, los inversionistas buscan equilibrar el potencial de la inteligencia artificial con los riesgos relacionados con la inflación y la política monetaria.

La desaceleración de la inflación en Estados Unidos durante junio redujo la presión inmediata sobre la Reserva Federal para elevar las tasas de interés, aunque el resurgimiento de las tensiones geopolíticas en Medio Oriente ha vuelto más incierto el panorama para la inflación y la política monetaria.

Aunque los datos más recientes del índice de precios al consumidor mostraron una moderación en las presiones inflacionarias, funcionarios de la Reserva Federal continúan advirtiendo que persisten riesgos importantes, especialmente mientras los mercados energéticos reaccionan al renovado conflicto entre Estados Unidos e Irán.

Funcionarios de la Fed mantienen un tono restrictivo pese a la mejora de la inflación

Varios responsables de la Reserva Federal enviaron esta semana mensajes de cautela al señalar que la inflación continúa por encima del objetivo de 2% del banco central.

El gobernador Christopher Waller afirmó que podrían ser necesarias nuevas alzas en las tasas de interés en el “corto plazo” si la inflación no sigue disminuyendo. “Quedarnos mirando fijamente la inflación hasta que se derrita ante nuestra mirada implacable no es una opción”, declaró ante la Asociación de Economía para Empresas de Nueva York.

El miércoles, el gobierno informó que la inflación general anual se desaceleró por primera vez desde enero. La inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, también mostró una moderación.

Tras la publicación del informe, el presidente de la Reserva Federal, Warsh, declaró ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes que el banco central “no tiene tolerancia con una inflación persistentemente elevada”.

La inversión en IA y el conflicto geopolítico siguen representando riesgos

La gobernadora Lisa Cook señaló que es conveniente esperar un poco más antes de tomar nuevas decisiones sobre política monetaria.

“Considero prudente dar un poco más de tiempo para observar cómo evoluciona la inflación a partir de ahora”, afirmó durante un evento del Exchequer Club de Washington, D.C.

También agregó: “De cara al futuro, creo que los riesgos siguen inclinándose fuertemente hacia una mayor inflación por al menos dos razones”.

Según Cook, uno de esos factores es el rápido crecimiento de la construcción de centros de datos impulsados por la inteligencia artificial, mientras que el segundo corresponde a “los recientes grandes choques de oferta —los aranceles y el conflicto en Medio Oriente— que corren el riesgo de generar una inflación persistentemente más alta”.

El mercado aún espera que la Fed mantenga las tasas sin cambios

A pesar del tono más restrictivo de varios funcionarios, los inversionistas continúan anticipando que el Comité Federal de Mercado Abierto mantendrá las tasas de interés sin cambios en su reunión del 29 de julio.

Los futuros sobre fondos federales asignan actualmente una probabilidad cercana al 90% de que no haya cambios este mes, mientras que las expectativas para la reunión de septiembre permanecen prácticamente divididas.

El conflicto en Medio Oriente podría revertir el avance contra la inflación

La reanudación de las acciones militares entre Estados Unidos e Irán ha generado nuevas dudas sobre la evolución de la inflación al poner en riesgo el suministro mundial de energía.

Los enfrentamientos han vuelto a afectar el tránsito de buques por el Estrecho de Ormuz, interrumpiendo la breve recuperación observada tras el cese al fuego previo y aumentando la preocupación por las exportaciones petroleras de la región.

Aunque el crudo West Texas Intermediate (WTI) ha recuperado niveles cercanos a los 80 dólares por barril, todavía se mantiene muy por debajo de los máximos alcanzados durante las primeras etapas del conflicto, limitando por ahora el impacto sobre la inflación.

La AIE advierte que los efectos económicos podrían sentirse en pocas semanas

Fatih Birol, director ejecutivo de la Agencia Internacional de Energía (AIE), advirtió que una interrupción prolongada del tráfico marítimo por el Estrecho de Ormuz podría afectar rápidamente a la economía mundial.

“Si el Estrecho de Ormuz permanece cerrado, nuevamente podríamos enfrentar dificultades para las economías mundiales, incluidas las de la región, los países en desarrollo y Asia”, explicó Birol en una entrevista con Bloomberg. “No son meses, son semanas”, advirtió sobre el posible regreso de importantes problemas económicos.

Si bien un nuevo choque energético podría desacelerar la actividad económica y reducir la inflación en el largo plazo, el aumento de los precios del petróleo probablemente volvería a impulsar las presiones inflacionarias en el corto plazo si el conflicto continúa intensificándose.

La concentración del mercado preocupa al banco

Goldman Sachs recomendó a los inversionistas prepararse para un entorno de mayor incertidumbre, advirtiendo que varios años de sólidos rendimientos han concentrado muchas carteras en acciones estadounidenses y grandes empresas tecnológicas.

En una nota dirigida a clientes, la firma presentó cinco estrategias destinadas a mantener la exposición al mercado mientras se mejora la diversificación y se reduce el riesgo ante un posible cambio de tendencia.

El auge de la IA ha cambiado la composición de las carteras

El analista Christian Mueller-Glissmann explicó que la composición del “World Portfolio” ha cambiado de forma significativa desde la corrección de 2022, con una mayor exposición a activos estadounidenses, renta variable y empresas tecnológicas, impulsada por las primas de riesgo de las acciones y el entusiasmo por la inteligencia artificial.

No obstante, advirtió que “el actual auge del gasto de capital en IA aumenta el riesgo de que una caída en la rentabilidad de las grandes empresas tecnológicas lastre de forma significativa los rendimientos bursátiles antes de que se materialicen los beneficios derivados de la adopción de la IA.”

La inflación y los riesgos fiscales siguen presentes

Goldman también señaló que el entorno macroeconómico continúa representando un desafío para las carteras balanceadas.

Según el banco, una mayor volatilidad de la inflación y los riesgos fiscales están “creando obstáculos para las carteras equilibradas, con un menor respaldo por parte de los bonos y un mayor riesgo de movimientos bruscos en las tasas de interés.”

Con base en su modelo de proyección macroeconómica, Goldman considera que los rendimientos esperados de la renta variable a largo plazo permanecen por debajo de sus promedios históricos en la mayoría de los escenarios, salvo en un escenario especialmente favorable que combine un crecimiento sólido con un prolongado auge de la inteligencia artificial.

La tendencia alcista aún favorece a las acciones

A pesar de estas advertencias, la entidad considera que sigue siendo difícil posicionarse en contra del impulso actual del mercado.

Goldman recordó que las acciones “ofrecen algunos de sus mejores rendimientos durante los últimos años de un mercado alcista, normalmente lideradas por el sector que obtuvo el mejor desempeño en los años anteriores.”

Cinco ideas para fortalecer las carteras

Para equilibrar crecimiento y gestión del riesgo, Goldman recomienda:

• Asignaciones selectivas a activos reales.
• Mayor diversificación por factores y estilos de inversión.
• Diversificación regional entre distintas clases de activos.
• Estrategias con opciones, incluyendo opciones call de largo plazo.

Inversiones alternativas con baja correlación respecto al World Portfolio.

La Agencia Internacional de Energía (AIE) advirtió que la aplicación total de las restricciones de China a las exportaciones de tierras raras podría poner en riesgo alrededor de 6.5 billones de dólares en producción industrial fuera del país, lo que pone de relieve la vulnerabilidad de las cadenas mundiales de suministro de minerales críticos.

China continúa siendo el mayor productor mundial de tierras raras y ha reforzado el control sobre sus exportaciones mediante nuevas restricciones y requisitos de licencias, aunque la implementación de las medidas más recientes fue aplazada por un año.

Minerales críticos para industrias estratégicas

Las tierras raras son un grupo de 17 metales que se utilizan en pequeñas cantidades, pero que resultan indispensables para sectores como la fabricación de automóviles, la industria aeroespacial, la electrónica, la defensa y las energías renovables.

De acuerdo con el informe Global Critical Minerals Outlook de la AIE, si las restricciones entran plenamente en vigor, la producción de industrias estratégicas fuera de China, con un valor aproximado de 6.5 billones de dólares, podría enfrentar importantes interrupciones en el suministro.

El organismo estima que Estados Unidos y Europa concentrarían cerca de la mitad del impacto económico potencial.

“Nuestro análisis más reciente muestra que enormes cantidades de valor económico dependen de volúmenes relativamente pequeños de minerales críticos, cuyas cadenas de suministro siguen estando altamente concentradas y, por lo tanto, son vulnerables”, afirmó el director ejecutivo de la AIE, Fatih Birol.

El grafito también representa un riesgo

La AIE también expresó preocupación por las restricciones previstas por China para las exportaciones de grafito, un material clave en la fabricación de baterías para vehículos eléctricos.

Aunque estas medidas fueron anunciadas al mismo tiempo que las restricciones sobre tierras raras y posteriormente fueron pospuestas, el organismo estima que su aplicación total podría poner en riesgo alrededor de 300 mil millones de dólares en producción industrial fuera de China.

Actualmente, China concentra más del 90% de la producción mundial de grafito procesado.

Occidente acelera la diversificación del suministro

Los gobiernos de Estados Unidos y Europa han incrementado sus esfuerzos para desarrollar cadenas alternativas de suministro de minerales críticos y reducir su dependencia de China.

La AIE señaló que los compromisos de financiamiento público para nuevos proyectos aumentaron más de cuatro veces entre 2023 y 2025, alcanzando los 65 mil millones de dólares.

Asimismo, indicó que nuevas plantas de refinación de tierras raras en Estados Unidos y Malasia redujeron la participación de China en el mercado mundial al 85% el año pasado, frente al 90% registrado en 2023.

Si los proyectos actualmente previstos avanzan conforme al calendario, esa participación podría disminuir hasta aproximadamente 70% para 2035.