La Cuenca Pérmica está entrando en una fase de expansión de varios años para la infraestructura de gas natural que podría ayudar a reducir las limitaciones de transporte que durante mucho tiempo han afectado a la región, según analistas de Citi.
El banco señaló que el actual ciclo de inversión es diferente a los anteriores debido a que el desarrollo de infraestructura está respaldado por fuentes de demanda más duraderas. El crecimiento de las exportaciones estadounidenses de GNL y el aumento de las necesidades de electricidad de los centros de datos de inteligencia artificial están impulsando a la industria a invertir antes y a mayor escala.
Citi espera que la Cuenca Pérmica se convierta eventualmente en la mayor región productora de gas natural de Estados Unidos, sumándose a su actual posición como la principal zona productora de petróleo del país.
Nuevos proyectos podrían reducir las presiones sobre los precios en Waha
Citi identificó cuatro proyectos anunciados recientemente como un importante punto de inflexión para el mercado de gas de la Cuenca Pérmica. Junto con las ampliaciones de capacidad anunciadas anteriormente y el crecimiento de las exportaciones estadounidenses de GNL, estos proyectos deberían contribuir a reducir los diferenciales de precios en el Waha Hub.
Una mayor capacidad de transporte también podría respaldar hasta 2030 la rentabilidad de las actividades de perforación enfocadas en petróleo en la Cuenca Pérmica, al facilitar el traslado hacia los mercados finales del gas natural producido junto con el crudo.
La producción de gas de la Cuenca Pérmica aumentó de 17.2 mil millones de pies cúbicos diarios en 2021 a un estimado de 27.6 bcf/d en 2025. La capacidad de los gasoductos no creció al mismo ritmo, lo que contribuyó a importantes distorsiones de precios en Waha durante 2024 y 2025. Estas condiciones empeoraron durante la primera mitad de 2026.
El GNL y los centros de datos respaldan la demanda a largo plazo
Se espera que los volúmenes de exportación de GNL de Estados Unidos aumenten considerablemente hasta 2030, creando una salida adicional para el crecimiento de la producción nacional de gas.
El Short-Term Energy Outlook de agosto de 2026 de la Administración de Información Energética de Estados Unidos proyecta que el consumo de gas natural del sector eléctrico alcanzará un récord de 46.1 bcf/d durante el verano de 2027. Esto supondría un aumento aproximado de 6% respecto a los niveles registrados durante los veranos de 2025 y 2026.
Dentro de ERCOT, se prevé que la generación eléctrica a partir de gas natural aumente alrededor de 22% entre el verano de 2025 y el verano de 2027, impulsada principalmente por el crecimiento de la demanda eléctrica procedente de los centros de datos.
Sin embargo, los reguladores de Texas suspendieron a principios de este mes las nuevas aprobaciones de interconexión, lo que llevó a la EIA a reducir su estimación para 2027.
Productores de la Cuenca Pérmica buscarían asegurar capacidad de transporte
Citi espera que las compañías de exploración y producción de la Cuenca Pérmica busquen cada vez más garantizar capacidad firme de transporte mediante participaciones en gasoductos y compromisos contractuales a largo plazo.
El banco mencionó a Devon Energy y Diamondback Energy (NASDAQ:FANG) a través de Solitude, así como la participación de Exxon Mobil con Targa Resources, como ejemplos de esta estrategia.
Asegurar capacidad podría ofrecer a los productores una mayor certeza sobre su capacidad para transportar fuera de la región el gas natural asociado a medida que continúa aumentando la producción.
Los inventarios de gas crecen menos de lo esperado
Las acciones de compañías de exploración y producción enfocadas en gas han avanzado aproximadamente 4.4% durante el último mes, pese a que los precios forward del gas natural se han mantenido prácticamente sin cambios y los precios del contrato de vencimiento más cercano continúan deprimidos.
El modelo de oferta, demanda y almacenamiento de Citi también apunta a un mercado algo más ajustado de lo previsto.
Durante el último mes, los aumentos reales de inventarios se han mantenido sistemáticamente por debajo de las previsiones de Citi, con una diferencia promedio de aproximadamente 1.6 bcf/d.