Las acciones de Samsung Electronics (USOTC:SSNHZ) retrocedieron el jueves a pesar de un aumento considerable en las utilidades trimestrales de su negocio de semiconductores, mientras los inversionistas evaluaban las perspectivas de la compañía para los chips de memoria utilizados en inteligencia artificial y la ausencia de nuevas medidas de remuneración a los accionistas.
El grupo tecnológico surcoreano reportó una utilidad operativa de 107.4 billones de wones (80,000 millones de dólares) durante el trimestre de julio a septiembre, frente a 12.2 billones de wones en el mismo periodo del año anterior. La utilidad operativa de semiconductores alcanzó 106.5 billones de wones, aproximadamente 15 veces el nivel registrado un año antes.
Sin embargo, el resultado de la división de chips quedó ligeramente por debajo de las expectativas de los analistas, mientras que las previsiones de Samsung sobre la escasez de memoria y las distribuciones a los accionistas fueron diferentes de las anunciadas por su competidor SK Hynix (NASDAQ:SKHY).
Las acciones de Samsung comenzaron la sesión con ganancias, pero posteriormente cambiaron de dirección y llegaron a caer hasta 6.2% durante las operaciones de la mañana. Los títulos de SK Hynix avanzaron 0.7%.
¿Por qué bajaron las acciones de Samsung después de sus resultados?
La caída de las acciones de Samsung ocurrió después de la publicación de resultados trimestrales que mostraron un aumento en la rentabilidad del negocio de semiconductores, pero pocos cambios respecto a las previsiones anteriores de la empresa.
Los inversionistas comparaban los anuncios de Samsung con los de SK Hynix, que el miércoles había reportado utilidades superiores a las expectativas y presentado planes para distribuir aproximadamente 75,000 millones de dólares a sus accionistas durante el año.
SK Hynix también proporcionó previsiones de mayor plazo sobre las limitaciones en el suministro de chips de memoria.
Lee Min-hee, analista de BNK Investment & Securities, comentó sobre las diferencias entre los anuncios de ambas compañías.
“SK Hynix hizo ayer bastante más de lo esperado… superó las expectativas del mercado, pero Samsung Electronics prácticamente no ha cambiado nada respecto a las previsiones que había presentado anteriormente”, señaló Lee.
Las acciones de Samsung abrieron al alza, pero posteriormente registraron una caída de hasta 6.2%, mientras que SK Hynix avanzó 0.7%.
¿Cuánto aumentaron las utilidades del negocio de semiconductores?
Samsung reportó una utilidad operativa consolidada de 107.4 billones de wones (80,000 millones de dólares) durante el tercer trimestre, frente a 12.2 billones de wones en el mismo periodo del año anterior.
El resultado estuvo en línea con la estimación previa de la compañía.
La utilidad operativa de la división de semiconductores alcanzó 106.5 billones de wones, lo que representó casi la totalidad de la utilidad operativa del grupo.
Las ganancias del negocio de chips se multiplicaron aproximadamente por 15 respecto al año anterior.
Sin embargo, la cifra quedó ligeramente por debajo de los 107.3 billones de wones previstos por los analistas consultados por LSEG.
Los resultados reflejaron una mayor demanda de chips de memoria utilizados en infraestructura de inteligencia artificial, junto con diferencias en la rentabilidad de las distintas divisiones de Samsung.
¿Hasta cuándo espera Samsung que continúe la escasez de chips para inteligencia artificial?
Samsung indicó que las condiciones de suministro de chips de memoria podrían mantenerse limitadas hasta 2028.
La compañía señaló que su producción disponible de memoria de alto ancho de banda (HBM) para el próximo año ya estaba completamente comprometida, mientras que sus principales clientes solicitaban cantidades adicionales de estos componentes utilizados en centros de datos de inteligencia artificial.
Samsung también espera que las inversiones en infraestructura de IA aumenten durante 2027.
En un comunicado, la empresa señaló:
“En 2027, el negocio de memoria espera que la inversión de capital en infraestructura de inteligencia artificial alcance un nivel histórico conforme se expanda el ecosistema de IA”.
También agregó:
“El aumento de la demanda impulsada por la inteligencia artificial superará ampliamente la oferta de la industria en comparación con 2026”.
Samsung indicó que ampliar la capacidad de producción de semiconductores requiere tiempo debido a las necesidades de construcción de nuevas plantas de fabricación.
¿Cómo se comparan las previsiones de Samsung con las de SK Hynix?
SK Hynix informó el miércoles que su producción de memoria dinámica de acceso aleatorio (DRAM) y memoria HBM ya estaba comprometida hasta 2029.
La compañía también proyectó que la escasez de chips de memoria continuaría hasta 2030.
Samsung, por su parte, indicó que su suministro de HBM para el próximo año estaba completamente comprometido y que las limitaciones generales de oferta podrían mantenerse hasta 2028.
La diferencia entre los periodos previstos recibió atención de los analistas.
Jing Jie Yu, analista de Morningstar, señaló:
“La caída de Samsung probablemente se debió a sus perspectivas sobre cuánto tiempo durará la escasez de memoria, que parecieron ligeramente menos optimistas que los comentarios de SK Hynix de ayer”.
Las respectivas previsiones de las compañías presentaron diferentes horizontes temporales para las restricciones esperadas en el mercado de semiconductores de memoria.
¿Por qué los inversionistas tendrán que esperar hasta enero para conocer la política de remuneración a los accionistas?
Samsung había indicado anteriormente que las distribuciones a los accionistas durante el año sumarían entre 90 y 110 billones de wones.
Esa cantidad incluía 30 billones de wones en dividendos correspondientes al tercer trimestre.
Sin embargo, la compañía no anunció medidas adicionales de remuneración a los accionistas junto con sus resultados trimestrales más recientes.
En cambio, Samsung informó que finalizaría su próxima política de remuneración a los accionistas en enero.
Sanjeev Rana, analista sénior de CLSA, comentó sobre el calendario del anuncio.
“El mercado parecía esperar un anuncio adicional de recompra de acciones y/o dividendos, pero la compañía aplazó la decisión hasta finales de enero, lo que podría haber generado expectativas incumplidas en el corto plazo”, señaló Rana.
La decisión dejó a los inversionistas a la espera de más información sobre posibles recompras de acciones y distribuciones de dividendos.
¿Cuánto está invirtiendo Samsung en la producción de semiconductores?
Samsung incrementó 62% sus gastos de capital destinados a la división de semiconductores, hasta alcanzar 76.8 billones de wones durante este año.
La compañía también indicó que las inversiones relacionadas con chips aumentarían nuevamente el próximo año.
Los recursos están destinados a ampliar la capacidad de fabricación conforme aumenta la demanda de productos de memoria y semiconductores avanzados.
Sin embargo, las plantas de fabricación de semiconductores requieren procesos de construcción e instalación de equipos antes de que la capacidad adicional pueda comenzar a operar.
Por esta razón, Samsung espera que las limitaciones de suministro continúen a pesar del incremento en los gastos de capital.
Los planes de inversión ocurren mientras los fabricantes de semiconductores evalúan la demanda de centros de datos para inteligencia artificial y otras aplicaciones de cómputo.
¿Por qué los fabricantes de memoria están firmando más contratos de largo plazo?
Samsung reportó que el ritmo de aumento de los precios de los chips de memoria estaba disminuyendo conforme los fabricantes celebraban acuerdos de suministro de mayor duración.
Los precios más elevados de los componentes también estaban afectando la demanda de fabricantes de teléfonos inteligentes y computadoras personales.
Para asegurar ventas futuras, Samsung ha firmado contratos de suministro de largo plazo con 10 clientes importantes y mantiene negociaciones similares con otros 10.
La empresa busca que estos acuerdos representen aproximadamente entre 60% y 70% de su capacidad total de producción para 2030.
Samsung también está ampliando la base de clientes de estos contratos más allá de las empresas de infraestructura de inteligencia artificial y los grandes operadores de servicios de nube.
Los mercados adicionales incluyen dispositivos móviles y aplicaciones automotrices.
Los acuerdos tienen como objetivo proporcionar mayor visibilidad sobre las necesidades futuras de producción y la demanda de los clientes.
¿Qué está ocurriendo con el negocio de fabricación de chips para terceros?
De acuerdo con analistas, las operaciones de fabricación de semiconductores para terceros de Samsung continuaban registrando pérdidas, lo que afectaba la rentabilidad general de la división de chips.
Este negocio, conocido como foundry, fabrica semiconductores diseñados por otras compañías.
Sin embargo, Samsung reportó una mejora en los ingresos de estas operaciones, apoyada por las ventas de chips lógicos utilizados en productos HBM y nuevos pedidos de fabricación avanzada.
La compañía informó que había obtenido pedidos de chips de 2 nanómetros por parte de grandes operadores de infraestructura de cómputo y otros clientes relacionados con inteligencia artificial.
Estos acontecimientos proporcionaron información adicional sobre la demanda de los servicios avanzados de fabricación de Samsung, aunque la división todavía no había recuperado la rentabilidad.
¿Qué planes tiene Samsung para su planta de semiconductores en Texas?
Samsung tiene previsto iniciar la producción en masa el próximo año en su planta de semiconductores ubicada en Taylor, Texas.
Se espera que la instalación fabrique chips para Tesla.
La compañía también está considerando construir una planta adicional para atender la demanda de tecnología avanzada de semiconductores de 2 nanómetros.
La posible expansión formaría parte de los esfuerzos de Samsung para aumentar su capacidad de fabricación de chips avanzados.
El anuncio no especificó una decisión definitiva ni un calendario de construcción para la instalación adicional.
¿Por qué el negocio de dispositivos móviles de Samsung registró pérdidas?
La división de dispositivos móviles de Samsung reportó una pérdida de 800,000 millones de wones durante el trimestre.
La compañía atribuyó la presión sobre la rentabilidad de este negocio al incremento de los costos de los chips de memoria.
Los mayores precios de los componentes redujeron los márgenes del negocio de teléfonos inteligentes, lo que mostró cómo el aumento de los precios de los semiconductores puede afectar distintas operaciones de Samsung.
Mientras que la división de chips se benefició de una mayor demanda y de los precios de los productos de memoria, el negocio móvil enfrentó costos más elevados de insumos.
Los resultados reflejaron los diferentes efectos financieros de las condiciones del mercado de memoria sobre los segmentos de la compañía.
¿Cómo afectan las inversiones en inteligencia artificial y la competencia al mercado de chips?
La demanda de semiconductores utilizados en inteligencia artificial continúa siendo un factor central para las perspectivas de la industria.
Sin embargo, los inversionistas también están evaluando las necesidades de financiamiento relacionadas con la expansión de los centros de datos de IA y el aumento de la competencia de fabricantes chinos de semiconductores.
Los resultados más recientes de Alphabet añadieron atención sobre las inversiones en infraestructura después de que la empresa matriz de Google reportara un incremento considerable en las salidas de efectivo asociadas con inteligencia artificial.
Estos acontecimientos han contribuido al análisis de las previsiones de demanda de semiconductores y de la capacidad financiera de los principales clientes tecnológicos para mantener sus programas de inversión.
Para Samsung, las perspectivas incluyen un suministro de HBM completamente comprometido para el próximo año, nuevos acuerdos de largo plazo con clientes y planes para ampliar su capacidad de fabricación.
¿Qué acontecimientos podrían influir en las acciones de Samsung Electronics?
El anuncio de la política de remuneración a los accionistas de Samsung en enero proporcionará información adicional sobre los dividendos previstos y las posibles recompras de acciones.
Los inversionistas también podrán observar las previsiones de suministro de chips de memoria, el avance de los contratos de largo plazo y los nuevos gastos de capital.
El desempeño financiero de las divisiones de fabricación para terceros y dispositivos móviles continuará siendo relevante para la rentabilidad consolidada.
Las inversiones en infraestructura de inteligencia artificial, los precios de las memorias y los avances en fabricación de semiconductores también son factores que influyen en las perspectivas comerciales de la compañía.
Más información sobre Samsung Electronics
Samsung Electronics es una empresa tecnológica surcoreana con operaciones en semiconductores, dispositivos móviles, productos electrónicos de consumo y servicios avanzados de fabricación.
Sus negocios de semiconductores incluyen memoria DRAM, memoria de alto ancho de banda, memoria flash NAND y fabricación de chips para terceros.
La compañía suministra componentes y productos utilizados en teléfonos inteligentes, computadoras personales, infraestructura de nube, sistemas automotrices y aplicaciones de inteligencia artificial.
