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Los inversionistas comienzan una nueva semana con la atención puesta nuevamente en Medio Oriente, luego de que Estados Unidos retomara los esfuerzos diplomáticos con Irán. Además de los acontecimientos geopolíticos, los mercados seguirán de cerca una serie de indicadores económicos clave en Estados Unidos, entre ellos el reporte de empleo de julio y los índices de actividad manufacturera y de servicios. En el frente corporativo, también habrá reportes relevantes, ya que SpaceX (NASDAQ:SPCX) presentará sus primeros resultados trimestrales desde su histórica oferta pública inicial, mientras que Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) podría ofrecer nuevas señales sobre el crecimiento de la inversión en inteligencia artificial.

1. Las negociaciones entre Estados Unidos e Irán vuelven a captar la atención

El foco de los mercados regresa a Medio Oriente después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunciara durante el fin de semana que canceló un ataque militar previsto contra Irán para dar paso a una nueva ronda de negociaciones diplomáticas.

El anuncio representa un nuevo episodio dentro de un conflicto que, desde principios de este año, ha alternado entre momentos de fuerte tensión militar y periodos de acercamiento diplomático. Aunque las hostilidades han disminuido en algunos momentos, persisten las preocupaciones de que el conflicto pueda extenderse a otras zonas de la región.

En una publicación en Truth Social, Trump explicó que la decisión de suspender la ofensiva respondió a una solicitud de Irán y de varios países de Medio Oriente para contar con más tiempo para negociar. El mandatario añadió que ya se habían definido los “perimeters” de un acuerdo que permitiría reabrir el Estrecho de Ormuz.

El Estrecho de Ormuz sigue siendo una de las rutas marítimas más importantes del mundo para el transporte de petróleo, por lo que cualquier alteración en su funcionamiento tiene un impacto inmediato sobre los mercados energéticos.

Medios de Arabia Saudita también informaron que el príncipe heredero Mohammed bin Salman instó a Washington a priorizar la vía diplomática, destacando la “necessity of prioritizing dialogue” para evitar una escalada del conflicto.

Aun así, los analistas mantienen una postura prudente. Los especialistas de Vital Knowledge recordaron que ya se han presentado avances diplomáticos similares anteriormente. El acuerdo de alto al fuego alcanzado en junio permitió reabrir temporalmente el Estrecho de Ormuz, pero terminó colapsando semanas después tras nuevos ataques iraníes contra embarcaciones comerciales.

Los mercados petroleros reaccionaron de inmediato. Los futuros del Brent registraron fuertes caídas el lunes, aunque continúan cotizando muy por encima de los niveles previos al inicio del conflicto.

2. El reporte de empleo de julio podría influir en la Reserva Federal

Otro de los eventos más importantes de la semana será la publicación del informe oficial de empleo de Estados Unidos correspondiente a julio, considerado uno de los indicadores más relevantes para anticipar las próximas decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.

El consenso del mercado prevé la creación de aproximadamente 88,000 nuevos empleos durante julio, frente a los 57,000 registrados en junio. De confirmarse esa cifra, reforzaría la percepción de que el mercado laboral estadounidense mantiene una notable fortaleza.

También se espera que la tasa de desempleo permanezca estable en 4.2%.

Aunque el ritmo de contratación se ha moderado durante los últimos meses, el número de despidos continúa siendo relativamente bajo, lo que ha contribuido a sostener las condiciones generales del empleo.

Sin embargo, varios factores estructurales siguen modificando la dinámica del mercado laboral. Las políticas migratorias más estrictas implementadas por la administración Trump, junto con el aumento en las jubilaciones de la generación Baby Boomer, han reducido la disponibilidad de trabajadores. Entre mayo y junio, la fuerza laboral disminuyó en aproximadamente 720,000 personas.

Al mismo tiempo, la tasa de participación laboral cayó a 61.5% en junio, su nivel más bajo desde marzo de 2021, cuando la economía aún enfrentaba los efectos de la pandemia.

A pesar de estos cambios, Thomas Ryan, Senior North America Economist de Capital Economics, considera que la demanda subyacente dentro de la economía estadounidense continúa fortaleciéndose.

El reporte de empleo podría convertirse así en un elemento decisivo para definir las expectativas sobre las próximas decisiones de tasas de interés de la Reserva Federal, que continúa intentando controlar la inflación sin afectar excesivamente el crecimiento económico ni el mercado laboral.

3. Los indicadores ISM ofrecerán nuevas señales sobre la economía

Además del reporte de empleo, los inversionistas seguirán muy de cerca los nuevos datos del Institute for Supply Management (ISM), que medirán la actividad tanto del sector manufacturero como del sector servicios.

Se espera que el índice manufacturero ISM aumente a 54.0 puntos durante julio, desde los 53.3 registrados en junio.

Una lectura superior a 50 puntos indica expansión de la actividad manufacturera. Aunque este sector representa poco más del 9% de la economía estadounidense, continúa siendo un importante indicador de la confianza empresarial y del comportamiento de la producción industrial.

La moderación observada en junio pudo haber reflejado una reducción en las compras anticipadas realizadas por las empresas para evitar posibles interrupciones en las cadenas de suministro derivadas del conflicto con Irán.

Los mercados también analizarán el índice ISM del sector servicios.

La actividad de los servicios se desaceleró durante junio, aunque el empleo dentro del sector logró recuperarse tras tres meses consecutivos de contracción.

Dado que los servicios representan más de dos terceras partes de la actividad económica de Estados Unidos, este informe será determinante para evaluar la fortaleza de la economía durante la segunda mitad del año.

4. SpaceX presentará sus primeros resultados como empresa pública

La temporada de resultados también ocupará un lugar central esta semana, especialmente con la publicación del primer reporte trimestral de SpaceX (NASDAQ:SPCX) desde su histórica salida a bolsa.

Desde su debut en los mercados durante junio, las acciones de SpaceX acumulan una caída de 19.7%.

El título comenzó a cotizar en 135 dólares y rápidamente superó los 200 dólares antes de iniciar una fuerte corrección que ha eliminado cerca de 1.2 billones de dólares de capitalización bursátil.

Gran parte del entusiasmo inicial estuvo impulsado por las expectativas de crecimiento de la red satelital Starlink, los futuros proyectos de exploración espacial y la posibilidad de desarrollar centros de datos para inteligencia artificial en órbita.

Estos proyectos dependen en gran medida del desarrollo del cohete Starship de 400 pies de altura, por lo que los inversionistas estarán especialmente atentos a cualquier actualización sobre el retrasado vuelo de prueba anunciado el mes pasado.

Cuando SpaceX publique sus resultados tras el cierre de Wall Street el martes, el mercado buscará información sobre la expansión de Starlink, los planes de inversión en inteligencia artificial y el calendario de futuros lanzamientos.

5. AMD podría ofrecer nuevas pistas sobre el gasto en inteligencia artificial

Otro de los reportes más esperados será el de Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD), una de las compañías más importantes dentro del mercado de semiconductores para inteligencia artificial.

Como uno de los principales competidores de Nvidia, AMD se ha convertido en un referente para medir la evolución del gasto destinado a los chips que impulsan las nuevas aplicaciones de inteligencia artificial.

Las mayores empresas tecnológicas del mundo continúan anunciando inversiones multimillonarias para ampliar su infraestructura de inteligencia artificial, incluyendo nuevos procesadores y centros de datos.

De acuerdo con Bloomberg News, Alphabet, Meta Platforms, Microsoft y Amazon han comprometido conjuntamente cerca de 2.4 billones de dólares en inversiones relacionadas con inteligencia artificial durante los próximos años.

En mayo, AMD proyectó ingresos para el segundo trimestre de aproximadamente 11,200 millones de dólares, con un margen de variación de 300 millones de dólares, frente a los 10,250 millones registrados durante el primer trimestre.

Las acciones del sector de semiconductores recuperaron parte del terreno perdido la semana pasada, aunque continúan bajo presión por las dudas sobre si el enorme gasto en inteligencia artificial terminará generando la rentabilidad esperada.

Las acciones de AMD han retrocedido más de 8% durante el último mes, aunque todavía acumulan una ganancia superior al 100% en lo que va del año.

Otros resultados corporativos que seguir esta semana

La agenda de reportes empresariales será intensa más allá de SpaceX y AMD.

Palantir (NASDAQ:PLTR) presentará resultados el lunes, seguido el martes por Caterpillar (NYSE:CAT) y McDonald’s (NYSE:MCD).

El miércoles será el turno de Eli Lilly (NYSE:LLY), además de las compañías de almacenamiento digital Sandisk (NASDAQ:SNDK) y Western Digital (NASDAQ:WDC), mientras continúa una de las semanas más activas de la temporada de resultados.

Los precios internacionales del petróleo registraron fuertes pérdidas este lunes y cayeron más de 6% durante la sesión asiática, después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunciara la reanudación de las negociaciones con Irán, reduciendo las expectativas de una escalada militar inmediata en Medio Oriente.

A las 02:51 horas ET (06:51 GMT), los futuros del Brent con entrega en octubre retrocedían 5.7% hasta 82.94 dólares por barril, mientras que los futuros del West Texas Intermediate (WTI) para septiembre caían 6.5% a 79.16 dólares por barril.

Aunque ambos contratos registraban una fuerte corrección este lunes, todavía acumulaban ganancias superiores al 20% durante julio, pese a haber perdido más de 5% la semana pasada.

Trump frena un ataque militar y apuesta por la vía diplomática

La noche del sábado, Donald Trump informó que había cancelado un ataque militar de gran escala contra Irán después de que Teherán y varios países de Medio Oriente solicitaran más tiempo para continuar con las negociaciones diplomáticas.

“This (deal) would include the Immediate, Complete, and Total OPENING OF THE HORMUZ STRAIT, and an end to Iran’s nuclear threat”, escribió Trump en Truth Social.

El mandatario también dejó claro que Estados Unidos mantiene abierta la posibilidad de recurrir a la fuerza militar si las conversaciones no llegan a buen puerto.

El cambio de postura redujo las preocupaciones del mercado sobre una interrupción inmediata del suministro mundial de petróleo y provocó una venta generalizada en el mercado energético.

Las tensiones geopolíticas habían impulsado el petróleo por encima de los 90 dólares

Durante la semana pasada, los precios del crudo habían subido con fuerza conforme el conflicto se expandía más allá del Golfo Pérsico, aumentando los temores sobre posibles afectaciones a la infraestructura energética y a las principales rutas marítimas de transporte.

Grupos respaldados por Irán lanzaron ataques con drones contra instalaciones petroleras en Arabia Saudita, mientras que otras ofensivas alcanzaron embarcaciones de gas natural en el puerto egipcio de Damietta y rutas de navegación tanto en el Estrecho de Ormuz como en el Mar Rojo.

La creciente tensión llevó temporalmente al Brent por encima de los 90 dólares por barril antes de que el anuncio de Trump provocara un cambio en el sentimiento del mercado.

El aumento de producción de la OPEP+ acelera la caída del crudo

La presión bajista también aumentó después de que la OPEP+ anunciara el domingo un incremento de aproximadamente 188,000 barriles diarios en sus cuotas de producción a partir de septiembre.

La medida completa una nueva etapa del retiro gradual de los recortes voluntarios de producción implementados durante 2023.

Los incrementos anteriores tuvieron un efecto limitado debido a las interrupciones en el suministro provenientes de Irán, Rusia y Kazajistán. Sin embargo, la decisión más reciente refleja que el grupo productor considera que la disminución de los riesgos geopolíticos permite avanzar con la normalización de la oferta mundial de petróleo.

Los precios del oro registraron ganancias este lunes, impulsados por el debilitamiento del dólar estadounidense después de que el petróleo cayera con fuerza ante las señales de una posible distensión en Medio Oriente. A pesar del avance del metal precioso, los inversionistas mantienen una postura cautelosa antes de una semana cargada de indicadores económicos en Estados Unidos que podrían modificar las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal.

A las 01:43 horas ET (05:43 GMT), el oro al contado (XAU/USD) avanzaba 0.5% hasta 4,062.41 dólares por onza, mientras que los futuros del oro subían 0.3% a 4,117.35 dólares. La plata (XAG/USD) ganaba 0.6% hasta 57.98 dólares por onza y el platino (XPT/USD) aumentaba 0.3% a 1,650.18 dólares.

La caída del petróleo favorece al oro

El metal precioso encontró apoyo después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, señalara que Irán y otros países de Medio Oriente solicitaron más tiempo para concluir un acuerdo que permitiría reabrir el Estrecho de Ormuz y resolver las preocupaciones relacionadas con el programa nuclear iraní.

Las declaraciones redujeron las expectativas de una escalada inmediata del conflicto y provocaron una caída superior a 5 dólares por barril en los precios del petróleo durante la sesión asiática.

El descenso del crudo disminuyó los temores de que una interrupción prolongada del suministro mantuviera elevada la inflación, reduciendo la necesidad de una política monetaria aún más restrictiva.

Al mismo tiempo, el Índice del Dólar (DXY) continuó debilitándose y cayó por debajo del nivel de 100 puntos, ubicándose alrededor de 99.7. Un dólar más débil hace que el oro denominado en esa moneda resulte más atractivo para los compradores internacionales, lo que favorece la demanda.

La política de la Fed sigue marcando el rumbo del mercado

A pesar del avance registrado este lunes, los inversionistas continúan evaluando las perspectivas para la Reserva Federal después de que tres funcionarios del banco central, quienes votaron en contra de la decisión de política monetaria de la semana pasada, reiteraran el viernes que la inflación sigue siendo demasiado elevada.

Los funcionarios sostuvieron que un aumento inmediato en las tasas de interés sería necesario para preservar la credibilidad de la Fed en su lucha contra la inflación.

Las tasas de interés más altas suelen afectar negativamente al oro, ya que se trata de un activo que no genera rendimientos y pierde atractivo frente a instrumentos financieros que sí ofrecen intereses.

Los analistas siguen atentos a niveles técnicos importantes

Tony Sycamore, senior market analyst de IG, señaló que el desempeño reciente del oro ha sido más débil de lo esperado, aunque mantiene una visión positiva para el metal.

“Our bias has been for gold prices to move higher in recent weeks, but the price action has been disappointing to say the least”, afirmó Sycamore.

El analista explicó que el oro necesita superar la zona de resistencia ubicada entre 4,110 y 4,120 dólares antes de intentar alcanzar el máximo registrado a principios de julio en 4,202 dólares. Un rompimiento por encima de esos niveles confirmaría la formación de una base sólida sobre el mínimo de finales de junio en 3,942 dólares y respaldaría el inicio de una recuperación más amplia.

Mientras eso no ocurra, advirtió que sigue existiendo el riesgo de una nueva caída hacia el soporte ubicado en 3,942 dólares.

La atención se centra en los próximos datos económicos de Estados Unidos

Los inversionistas seguirán de cerca una serie de indicadores económicos estadounidenses que podrían ofrecer nuevas señales sobre las próximas decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.

Entre los reportes más importantes de la semana destacan la encuesta JOLTS sobre vacantes laborales, el informe de empleo privado de ADP, las solicitudes semanales de apoyo por desempleo y el reporte oficial de nóminas no agrícolas (Nonfarm Payrolls), que se publicará el viernes.

Estos datos serán determinantes para evaluar la fortaleza del mercado laboral y la evolución de la inflación en Estados Unidos.

Los futuros de los principales índices bursátiles de Estados Unidos cotizaban al alza este lunes, mientras los inversionistas evaluaban la reanudación de los esfuerzos diplomáticos entre Washington y Teherán y se preparaban para una semana cargada de reportes corporativos y datos económicos relevantes. Los participantes del mercado continúan atentos a la evolución de la inteligencia artificial, las tensiones geopolíticas y las expectativas sobre las tasas de interés, factores que podrían marcar el rumbo de los mercados en los próximos días.

A las 02:00 horas ET (06:00 GMT), los futuros del Dow Jones subían 277 puntos, equivalente a un avance de 0.5%. Los futuros del S&P 500 ganaban 44 puntos, o 0.6%, mientras que los del Nasdaq 100 avanzaban 239 puntos, también con un incremento de 0.8%.

El movimiento positivo siguió a la sólida sesión del viernes en Wall Street, cuando el sector tecnológico volvió a liderar las ganancias gracias a una nueva ronda de resultados trimestrales que fortalecieron la confianza de los inversionistas en el crecimiento de largo plazo de la inteligencia artificial.

Los resultados de las grandes tecnológicas impulsan el optimismo sobre la inteligencia artificial

Amazon registró su mayor crecimiento trimestral de ingresos en más de cuatro años, ayudando a disipar las dudas sobre una posible desaceleración en la inversión destinada a infraestructura de inteligencia artificial. Los sólidos resultados de la compañía, sumados a otro buen trimestre de Microsoft, ayudaron a compensar la recepción más moderada que tuvieron los reportes de Apple y Meta Platforms.

Aunque el entusiasmo por las acciones relacionadas con la inteligencia artificial se ha moderado durante los últimos meses, sigue sin existir evidencia clara de que la demanda por esta tecnología esté disminuyendo.

El índice Philadelphia Semiconductor, que agrupa a varios de los principales fabricantes de semiconductores utilizados en aplicaciones de inteligencia artificial, avanzó 0.07% durante la sesión del viernes. Aun así, el indicador permanece más de 20% por debajo del máximo histórico registrado el 22 de junio, reflejando la volatilidad que continúa caracterizando al sector.

John Higgins, Chief Economic Advisor de Capital Economics, señaló que la reciente debilidad del mercado responde principalmente a cambios en el posicionamiento de los inversionistas y no a un deterioro en la demanda de inteligencia artificial.

“That may help to explain the rebound [late last week] in the share prices of some of the behemoths at the heart of the AI revolution”, escribió Higgins.

Sus comentarios sugieren que el mercado continúa diferenciando entre las preocupaciones de corto plazo sobre valuaciones y las perspectivas estructurales de crecimiento para la inteligencia artificial.

La atención vuelve al Medio Oriente tras el anuncio de nuevas negociaciones

Los acontecimientos geopolíticos volvieron a ocupar el centro de atención después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunciara que había cancelado un ataque militar planeado contra Irán para dar prioridad a una nueva ronda de negociaciones diplomáticas.

Trump informó que las conversaciones directas con funcionarios iraníes comenzarían este lunes con el objetivo de alcanzar un acuerdo que permita reabrir el Estrecho de Ormuz, una de las rutas marítimas más importantes del mundo para el transporte de petróleo.

Durante declaraciones a periodistas a bordo del Air Force One, Trump afirmó que Estados Unidos estaba negociando con Irán “in the form of negotiations… it starts tomorrow afternoon and we’ll see if it’s true.”

El mandatario también publicó en redes sociales que las solicitudes realizadas por Irán y por varios países de Medio Oriente habían contribuido a abrir la puerta a esta nueva iniciativa diplomática, agregando que ya se habían definido los “perimeters” de un posible acuerdo.

Medios de Arabia Saudita informaron además que el príncipe heredero Mohammed bin Salman habría pedido a Trump priorizar el diálogo para evitar que el conflicto se expandiera por toda la región.

Sin embargo, diversos analistas advirtieron que el mercado mantiene una postura cautelosa. Acuerdos anteriores para restablecer el alto al fuego y reabrir el Estrecho de Ormuz terminaron colapsando pocas semanas después, por lo que muchos inversionistas consideran que aún existe un elevado riesgo geopolítico.

Los analistas de Vital Knowledge señalaron que ya se han visto avances diplomáticos similares en el pasado y recordaron que esos esfuerzos terminaron fracasando, por lo que consideran prematuro asumir que esta ocasión será diferente.

El petróleo cae mientras la OPEP+ aumenta la producción

La posibilidad de una solución diplomática provocó una fuerte caída en los precios del petróleo. El Brent retrocedió 5.1% para ubicarse en 83.44 dólares por barril.

Los precios también recibieron presión adicional después de que la OPEP+ anunciara un incremento de producción cercano a 188,000 barriles diarios, completando así la reversión de los recortes de producción por 1.65 millones de barriles diarios implementados durante 2023.

La combinación de mayores expectativas de oferta y una menor probabilidad de interrupciones en el suministro desde Medio Oriente llevó a los inversionistas a revisar sus previsiones para el mercado petrolero.

Cabe recordar que apenas el mes pasado el Brent había subido alrededor de 24% tras el fracaso del anterior acuerdo de alto al fuego entre Estados Unidos e Irán. A pesar de la caída registrada este lunes, varios analistas continúan proyectando precios más elevados para el petróleo durante el resto del año debido a la incertidumbre geopolítica.

Trump ha defendido en repetidas ocasiones que un incremento en los precios de la energía es un costo aceptable si contribuye a impedir que Irán desarrolle armas nucleares. Sin embargo, la Casa Blanca también enfrenta crecientes críticas internas debido al impacto que los altos precios del petróleo tienen sobre la inflación, un tema que podría cobrar mayor relevancia conforme se acerquen las elecciones intermedias de noviembre.

Un aumento sostenido en los precios de la gasolina podría afectar el ánimo de los votantes y aumentar la presión política sobre la administración estadounidense.

El mercado espera el reporte manufacturero ISM

Además de la situación geopolítica, los inversionistas estarán atentos a la publicación del índice manufacturero del Institute for Supply Management (ISM).

El consenso del mercado prevé que el indicador correspondiente a julio suba a 54.0 puntos desde los 53.3 registrados en junio. Cualquier lectura superior a 50 indica expansión de la actividad manufacturera, un sector que representa poco más del 9% de la economía estadounidense.

El dato de junio mostró una ligera desaceleración debido a que muchas empresas redujeron el adelanto de pedidos que habían realizado para protegerse de posibles interrupciones en las cadenas de suministro provocadas por el conflicto en Medio Oriente.

A pesar de ello, la manufactura estadounidense acumula ya seis meses consecutivos de expansión, apoyada en parte por la fuerte inversión en infraestructura para inteligencia artificial y por la resistencia del gasto corporativo.

El reporte del ISM será seguido de cerca en busca de señales sobre la confianza empresarial, la producción y las presiones inflacionarias, factores que podrían influir en las próximas decisiones de política monetaria de la Reserva Federal.

Palantir presentará sus resultados del segundo trimestre

Tras el cierre de los mercados, la atención se centrará en Palantir Technologies (NASDAQ:PLTR), una de las compañías más representativas del auge de la inteligencia artificial.

La empresa ha experimentado un fuerte crecimiento gracias a la elevada demanda de sus plataformas de análisis de datos impulsadas por inteligencia artificial, tanto entre clientes gubernamentales como en el sector privado.

Durante el primer trimestre, Palantir reportó ingresos récord por 1,630 millones de dólares, un crecimiento anual de 85%. La expansión estuvo impulsada por los contratos con el gobierno estadounidense y por la creciente adopción de sus soluciones de inteligencia artificial entre empresas.

Su plataforma Maven AI, utilizada para analizar información del campo de batalla y ayudar en la identificación de objetivos militares, continúa desempeñando un papel importante dentro de las operaciones de defensa de Estados Unidos.

La administración de la compañía espera ingresos para el ejercicio fiscal 2026 de entre 7,650 y 7,660 millones de dólares, reflejando la confianza en que la demanda por sus soluciones continuará creciendo.

No obstante, los inversionistas también seguirán de cerca la creciente competencia proveniente de nuevas empresas especializadas en inteligencia artificial. Algunos analistas consideran que compañías como Anthropic podrían ofrecer alternativas más económicas para ciertos clientes.

A principios de este año, directivos de Palantir criticaron esas soluciones rivales y las calificaron como “AI slop.”

A pesar del sólido desempeño operativo de la empresa, las acciones de Palantir acumulan una caída superior al 26% en lo que va del año, mientras los inversionistas reevalúan las valuaciones del sector de inteligencia artificial.

Con las elecciones intermedias de Estados Unidos a solo tres meses de celebrarse, Goldman Sachs considera que los acontecimientos políticos tendrán una influencia cada vez mayor sobre el sentimiento del mercado, lo que podría traducirse en una mayor volatilidad del S&P 500 durante los próximos meses.

Los estrategas encabezados por Ben Snider señalaron que los antecedentes históricos respaldan la expectativa de que la incertidumbre sobre la política económica suele aumentar conforme se acerca el periodo electoral.

La incertidumbre electoral podría impulsar la volatilidad del mercado

“En ciclos anteriores, la incertidumbre sobre la política económica generalmente ha aumentado en agosto previo a las elecciones intermedias y se ha mantenido elevada durante los meses posteriores”, escribieron en una nota los estrategas encabezados por Ben Snider.

Según Goldman Sachs, ese comportamiento histórico fortalece el argumento a favor de mantener exposición a la volatilidad de los índices bursátiles en el corto plazo.

El banco explicó que las correlaciones excepcionalmente bajas entre las acciones individuales han mantenido contenida la volatilidad del índice, aun cuando la volatilidad a nivel de acciones y factores ha aumentado de forma considerable.

Sin embargo, Goldman espera que esa situación cambie conforme concluya la temporada de resultados corporativos.

Aunque las operaciones relacionadas con la inteligencia artificial y las estrategias de sobreescritura de opciones continúan reduciendo las correlaciones entre acciones, la firma considera que “un mayor enfoque en temas macroeconómicos, incluidas las elecciones, la geopolítica y la volatilidad de las tasas de interés” impulsará una mayor volatilidad en los índices.

El comportamiento histórico antes y después de las elecciones

Goldman Sachs también destacó que el S&P 500 históricamente ha mostrado un desempeño limitado en los meses previos a las elecciones intermedias de Estados Unidos.

En los 13 años con elecciones intermedias registrados desde 1974, el índice obtuvo un rendimiento mediano de 0% entre el inicio de agosto y el día de la elección.

No obstante, el panorama suele mejorar después de los comicios, ya que los rendimientos “normalmente han mejorado después de las elecciones”, con una ganancia mediana del 6% durante los tres meses siguientes, según los estrategas.

Los flujos de inversión también reflejan cautela

El banco señaló que los flujos de inversión han seguido históricamente un comportamiento similar.

Los fondos mutuos y los inversionistas extranjeros generalmente reducen su exposición a las acciones estadounidenses antes de la elección y vuelven a incrementarla una vez concluido el proceso electoral.

Goldman Sachs considera que el creciente enfoque de los inversionistas en la política, la geopolítica y los movimientos de las tasas de interés será un factor cada vez más importante para el comportamiento del mercado conforme se acerquen las elecciones de noviembre.

HSBC considera que el reciente episodio de volatilidad en los mercados financieros ya quedó atrás y afirmó que la señal de venta de su modelo de sentimiento de mercado ha desaparecido, reforzando su perspectiva positiva para las acciones.

En un informe de análisis, el estratega jefe de multiactivos, Max Kettner, sostuvo que, pese a varios acontecimientos relevantes registrados en los últimos meses, los mercados bursátiles globales han mostrado una resistencia notable.

Los mercados superaron un periodo de elevada volatilidad

Kettner destacó varios factores que provocaron turbulencias en los mercados, entre ellos un aumento de 30 dólares por barril en el precio del petróleo tras el recrudecimiento del conflicto en Medio Oriente, una caída del 40% en las acciones asiáticas vinculadas a memorias, fuertes pérdidas en las acciones de momentum y un descenso del 50% en el precio de las acciones de SpaceX desde su máximo intradía.

“Y, sin embargo, no ha pasado nada”, escribió, señalando que las acciones globales permanecen apenas alrededor de un 1% por debajo de los máximos históricos registrados a principios de junio.

Las utilidades y las valuaciones respaldan el panorama

HSBC considera que varios factores han permitido que el mercado accionario mantenga su fortaleza pese a la incertidumbre reciente.

El banco destacó que las expectativas de crecimiento económico son ahora considerablemente más moderadas que a principios de año, mientras que las utilidades corporativas han seguido sorprendiendo positivamente.

Según HSBC, los analistas han vuelto a subestimar las ganancias empresariales, ya que las previsiones de utilidad por acción para los próximos 12 meses del S&P 500 han aumentado otro 5.5% durante el último año, apoyadas por una temporada de resultados del segundo trimestre ampliamente favorable.

Asimismo, la institución destacó que las valuaciones se han vuelto más atractivas, con un múltiplo precio-utilidad proyectado que ha caído aproximadamente dos puntos respecto al nivel de 21.5 observado al inicio del conflicto en Medio Oriente.

HSBC mantiene una postura favorable hacia las acciones

HSBC señaló que los mayores rendimientos de los bonos han ayudado a explicar por qué los mercados accionarios han ignorado en gran medida el incremento del precio del petróleo, y añadió que un mayor retroceso del “excepcionalismo estadounidense” podría convertir menores rendimientos en un factor favorable para las acciones.

El banco también afirmó que la reciente venta de deuda de los hyperscalers “oculta una menor emisión y fortaleza en otras áreas.”

Con una mejora en el sentimiento del mercado, HSBC indicó que mantiene una posición de “máximo sobrepeso en acciones”, además de una sobreponderación en bonos de alto rendimiento y crédito de mercados emergentes.

Al mismo tiempo, conserva una infraponderación en bonos del Tesoro estadounidense, bonos gubernamentales japoneses y petróleo.

Según HSBC, la desaparición de su señal de venta basada en sentimiento fortalece el argumento de que las acciones globales todavía tienen margen para seguir avanzando.

El posicionamiento de los inversionistas a nivel global continúa reflejando una perspectiva generalmente positiva, aunque la fortaleza del mercado se concentra cada vez más en un número reducido de regiones y sectores, de acuerdo con los estrategas de Citi.

El banco señaló que la actividad reciente del mercado muestra que el sentimiento sigue siendo constructivo en términos generales, pero las diferencias entre mercados comienzan a revelar riesgos que se desarrollan por debajo de la superficie.

El mercado estadounidense mantiene una visión positiva, pero la tecnología enfrenta presión

En Estados Unidos, los inversionistas continuaron aumentando su exposición al S&P 500 durante la última semana, incluso cuando el mercado en general mostró debilidad.

Según Citi, los flujos estuvieron impulsados tanto por nuevas posiciones largas como por el cierre de posiciones cortas.

Sin embargo, el panorama fue distinto para las acciones tecnológicas y de pequeña capitalización, ya que el Nasdaq y el Russell 2000 registraron un mayor volumen de nuevas posiciones cortas que de nuevas posiciones largas.

“El posicionamiento sigue siendo moderadamente alcista en las acciones de gran capitalización; sin embargo, las posiciones largas en el Nasdaq permanecen en su mayoría con pérdidas, lo que mantiene elevados los riesgos a la baja”, señalaron los estrategas.

Europa gana impulso entre los inversionistas

Citi identificó a Europa como una de las regiones con la mejora más significativa en el posicionamiento de los inversionistas.

El banco destacó el incremento de nuevas posiciones largas y el potencial de una mayor cobertura de posiciones cortas, especialmente en el FTSE, donde “prácticamente todas las posiciones cortas registran pérdidas”, lo que podría impulsar nuevas compras si el rally continúa.

El Euro Stoxx 50 también mostró una recuperación en el posicionamiento, revirtiendo la debilidad observada en semanas recientes.

Por su parte, el sector bancario europeo mantuvo un posicionamiento alcista prácticamente sin cambios durante la semana.

El DAX alemán fue la excepción, ya que el posicionamiento de los inversionistas continuó deteriorándose.

Asia muestra un panorama desigual

En Asia, el comportamiento fue mixto.

El índice China A50 y el Hang Seng de Hong Kong se beneficiaron de una continua cobertura de posiciones cortas, mientras que el posicionamiento siguió debilitándose en el KOSPI de Corea del Sur y el Nikkei de Japón.

“El principal riesgo para las próximas semanas es si una mayor presión sobre la IA y la tecnología acelera el desapalancamiento o si el impulso continúa en Europa y China, extendiendo la rotación”, señalaron los estrategas.

Según Citi, la evolución de las acciones tecnológicas y la capacidad de Europa y China para mantener su impulso serán factores determinantes para el posicionamiento de los inversionistas en las próximas semanas.

La preocupación por el elevado gasto de las grandes empresas tecnológicas en infraestructura de inteligencia artificial se ha convertido en el principal factor que influye en las acciones relacionadas con la IA, según HSBC, mientras los inversionistas continúan alternando entre distintas narrativas del mercado durante 2026.

En un informe reciente, el analista de HSBC Alastair Pinder presentó un modelo propio de agrupación diseñado para identificar qué narrativa de inteligencia artificial está impulsando a los mercados bursátiles globales, mediante el seguimiento del comportamiento de los hyperscalers, las empresas de semiconductores, las compañías de software y las plataformas de internet de China.

Los inversionistas cambian constantemente entre diferentes narrativas

HSBC señaló que los mercados bursátiles y otros indicadores internos han mostrado fuertes cambios este año, ya que los inversionistas “saltan entre narrativas de IA que compiten entre sí.”

El banco destacó el lanzamiento del modelo Kimi K3 de Moonshot y los informes sobre una creciente competencia en litografía proveniente de China continental como algunos de los acontecimientos recientes que han influido en el posicionamiento del mercado.

De acuerdo con el modelo de HSBC, el comportamiento del mercado puede clasificarse actualmente en cinco escenarios principales relacionados con la inteligencia artificial.

El gasto excesivo de los hyperscalers es el escenario con mayor probabilidad

HSBC asignó una probabilidad del 37% al escenario denominado “gasto excesivo de los hyperscalers.”

Bajo esta narrativa, las empresas proveedoras de infraestructura para centros de datos y fabricantes de semiconductores tienden a superar al mercado, mientras que las compañías que realizan las mayores inversiones de capital quedan rezagadas “a expensas de quienes realizan el gasto de capital.”

En este escenario, las acciones de hardware tecnológico generan un rendimiento anualizado de 12.3%, mientras que las empresas de semiconductores registran un avance anualizado de 11.8%, reforzando el interés de los inversionistas por mercados como Corea del Sur y Taiwán.

Otras narrativas de IA también influyen en los mercados

El banco otorgó una probabilidad del 26% al escenario de “capitulación del posicionamiento en IA”, en el que los inversionistas deshacen posiciones muy concentradas en inteligencia artificial y rotan hacia sectores defensivos como el farmacéutico y el biotecnológico. En ese contexto, las acciones de semiconductores caen un 14.3%.

HSBC asignó una probabilidad del 20% al escenario de “preocupaciones por la competencia de China”, una narrativa que, según la firma, volvió a cobrar fuerza tras el lanzamiento de Kimi K3, impulsando una rotación hacia los sectores de medios y servicios al consumidor en China continental.

Los escenarios restantes son “temores por la disrupción de la IA”, con una probabilidad del 9%, y “euforia por la IA”, con una probabilidad del 8%. Este último representa un entorno de mayor apetito por el riesgo en el que las empresas de la cadena de suministro de inteligencia artificial lideran al mercado y las acciones de semiconductores avanzan un 19.1%.

HSBC señaló que este modelo busca ayudar a los inversionistas a comprender cómo los cambios en las narrativas sobre inteligencia artificial afectan el liderazgo del mercado y el desempeño de las acciones de mercados emergentes.

Las acciones de Oracle (NYSE:ORCL) avanzaron un 3.3% el jueves después de que la compañía anunciara una importante ampliación de su alianza con Google (NASDAQ:GOOG), incorporando los modelos de inteligencia artificial Gemini de Google a una parte aún mayor de su portafolio de software empresarial. El título también se vio favorecido por el sólido desempeño del sector tecnológico en la jornada.

La colaboración busca ofrecer a los clientes empresariales una mayor flexibilidad para desarrollar aplicaciones impulsadas por inteligencia artificial y flujos de trabajo autónomos.

Gemini AI llega a las plataformas empresariales de Oracle

Como parte del acuerdo ampliado, los modelos Gemini de Google se integrarán en Oracle AI Agent Studio para Fusion Applications, permitiendo a las organizaciones crear, personalizar e implementar agentes autónomos de inteligencia artificial dentro de sus operaciones.

Oracle también planea integrar Gemini de forma nativa en sus principales soluciones Fusion Cloud Applications y Oracle NetSuite, ampliando el acceso a capacidades de inteligencia artificial generativa en todo su ecosistema de software.

La implementación incluirá dos modelos de Gemini. Gemini 3.1 Flash Lite está diseñado para tareas de alta eficiencia y bajo costo, mientras que Gemini 3.5 Flash está orientado a procesos de razonamiento más avanzados, incluida la generación dinámica de videos y presentaciones.

Oracle señaló que continuará respaldando una arquitectura de inteligencia artificial multimodelo, lo que permitirá a los clientes utilizar modelos de terceros junto con Gemini.

Los clientes empresariales obtienen mayor flexibilidad en inteligencia artificial

“Para lograr los mejores resultados empresariales, las organizaciones necesitan la flexibilidad de elegir el modelo de IA más adecuado para cada problema”, afirmó Chris Leone, vicepresidente ejecutivo de Desarrollo de Aplicaciones de Oracle. “Incorporar Gemini a AI Agent Studio ofrece a nuestros clientes una mayor capacidad de elección mientras desarrollan flujos de trabajo agénticos de nueva generación.”

El fundador de NetSuite y vicepresidente ejecutivo, Evan Goldberg, añadió que integrar modelos de lenguaje de gran tamaño de primer nivel como Gemini permite a los usuarios de NetSuite “mejorar la visibilidad, automatizar el trabajo y pasar sin problemas del conocimiento a la acción.”

Ferrari N.V. (NYSE:RACE) presentó resultados del segundo trimestre por debajo de las expectativas de Wall Street, pero los inversionistas recibieron con optimismo la mejora en sus previsiones para todo el año, impulsando las acciones del fabricante italiano de autos de lujo alrededor de un 5% en las operaciones previas a la apertura del mercado.

La actualización al alza de la guía fue respaldada por la continua fortaleza del negocio de personalización de Ferrari, que ayudó a compensar unas cifras trimestrales más débiles de lo previsto.

Los ingresos aumentan mientras la empresa mejora sus previsiones anuales

En el trimestre concluido el 30 de junio, Ferrari registró una utilidad ajustada por acción de 2.62 euros, por debajo del consenso de los analistas de 2.85 euros.

Los ingresos netos crecieron un 8% respecto al año anterior hasta 1,940 millones de euros, frente a los 1,790 millones de euros del mismo periodo del año pasado, aunque quedaron por debajo de la expectativa del mercado de 2,150 millones de euros.

De cara a 2026, Ferrari elevó su previsión de ingresos a aproximadamente 7,600 millones de euros, desde la guía anterior de 7,500 millones de euros.

La compañía también incrementó su previsión de utilidad diluida ajustada por acción a por lo menos 9.68 euros, frente a la estimación previa de al menos 9.45 euros.

Además, Ferrari elevó su objetivo de flujo de caja libre industrial a por lo menos 1,550 millones de euros, desde 1,500 millones de euros, y aumentó su guía de EBITDA ajustado a por lo menos 2,970 millones de euros, frente a los 2,930 millones de euros anteriores. La empresa espera ahora un margen EBITDA ajustado de al menos 39.0%.

La demanda de personalización impulsa la rentabilidad

“Los sólidos resultados obtenidos en el segundo trimestre reflejan nuestra ejecución disciplinada y la fortaleza continua de nuestra estrategia”, declaró Benedetto Vigna, CEO de Ferrari. “Una tendencia sostenida en las personalizaciones nos permite elevar la guía para el año.”

La utilidad operativa aumentó un 10% respecto al año anterior hasta 605 millones de euros, con un margen operativo del 31.2%.

Según la compañía, la mejora fue impulsada por una mezcla de productos más favorable, una mayor demanda de opciones de personalización y la contribución de sus actividades de competición.

La utilidad neta también aumentó, con un crecimiento anual del 9% hasta 463 millones de euros.

La cartera de pedidos cubre todo 2027

Ferrari entregó 3,366 vehículos durante el segundo trimestre mientras continuaba con las transiciones previstas de su gama de modelos.

Las entregas aumentaron para los modelos 12Cilindri, 12Cilindri Spider, Purosangue y la familia 296 Speciale, mientras que las de los modelos 296 GTS, Roma Spider y la familia SF90 XX disminuyeron conforme avanzó su retiro programado del mercado.

La compañía señaló que su cartera de pedidos ya cubre la totalidad de 2027.