Ed Yardeni, presidente y estratega jefe de inversiones de Yardeni Research, considera que nuevos episodios de volatilidad podrían generar oportunidades atractivas para los inversionistas, aunque las elevadas valuaciones bursátiles siguen siendo motivo de cautela.
La firma mantiene una perspectiva favorable sobre el crecimiento económico y las ganancias corporativas, pero ajustó sus previsiones para el S&P 500 ante el riesgo de una reducción en los múltiplos de valuación.
El 15 de septiembre, Yardeni Research aplazó su objetivo de 8,400 puntos para el S&P 500 hasta mediados de 2027 y estableció una nueva meta de 7,900 puntos para finales de 2026.
También redujo su previsión del múltiplo precio-beneficio futuro a 18.6 desde 19.8, mientras mantuvo su estimación de ganancias de 425 dólares por acción para 2027.
Las correcciones del mercado podrían favorecer nuevas compras
Yardeni considera que los fundamentos de las acciones estadounidenses siguen siendo sólidos, a pesar de los riesgos que podrían provocar nuevas caídas.
“Dado que seguimos observando fundamentos sólidos que respaldan al mercado bursátil, cualquier episodio de incertidumbre que se presente podría representar una oportunidad de compra, en lugar de una razón para reducir las posiciones en acciones”, escribió Yardeni.
El estratega identificó cuatro factores capaces de generar volatilidad adicional: las tensiones geopolíticas, la política monetaria de la Reserva Federal, las elecciones legislativas estadounidenses y las inversiones en inteligencia artificial.
Tensiones geopolíticas y decisiones de la Reserva Federal
Yardeni advirtió sobre el riesgo de una mayor escalada del conflicto en Medio Oriente, especialmente después de las elecciones legislativas estadounidenses del 3 de noviembre.
“La buena noticia es que, históricamente, las crisis geopolíticas han generado oportunidades de compra, a menos que provoquen recesiones”, señaló.
La política monetaria también podría sorprender a los mercados.
Según Yardeni, los inversionistas podrían estar subestimando la posibilidad de que la Reserva Federal aumente las tasas de interés en 25 puntos base durante la reunión de esta semana o en 50 puntos base en diciembre.
La firma considera que una caída bursátil provocada por estas decisiones podría abrir nuevas oportunidades de inversión.
Elecciones legislativas podrían aumentar la incertidumbre
Otro riesgo señalado por Yardeni es la posibilidad de que el Partido Demócrata obtenga el control de ambas cámaras del Congreso estadounidense, un escenario que ha ganado fuerza en los mercados de apuestas.
La firma considera que los inversionistas podrían no haber incorporado completamente este resultado en los precios de las acciones.
Entre las posibles consecuencias destacan un mayor escrutinio político sobre los centros de datos y un nuevo enfrentamiento por el techo de deuda federal en 2027.
La inteligencia artificial mantiene su potencial pese a las limitaciones
Yardeni también destacó los desafíos financieros, físicos y políticos que enfrenta el desarrollo de la inteligencia artificial.
Sin embargo, considera que estas restricciones podrían contribuir a que el crecimiento del sector sea más sostenible a largo plazo.
Amazon (NASDAQ:AMZN), Alphabet (NASDAQ:GOOG), Meta (NASDAQ:META), Microsoft (NASDAQ:MSFT) y Oracle (NYSE:ORCL) tienen previsto invertir conjuntamente cerca de 780,000 millones de dólares en 2026.
Las proyecciones apuntan a que su gasto anual combinado superará el billón de dólares entre 2027 y 2030.
“Por lo tanto, nuevas preocupaciones sobre la inteligencia artificial podrían generar oportunidades de compra, en lugar de señalar el final del auge del sector”, añadió Yardeni.
Aunque anticipa posibles episodios de volatilidad, Yardeni Research mantiene una visión favorable sobre las acciones estadounidenses, respaldada por el crecimiento de las ganancias y la fortaleza de los fundamentos económicos.