Wells Fargo considera que la reciente rotación entre sectores del mercado bursátil prácticamente ha concluido, por lo que los inversionistas deberían prestar mayor atención a la selección de acciones individuales en lugar de depender de movimientos generales del mercado.
El indicador de sentimiento del banco generó una señal de compra la semana pasada, al mejorar a -0.9 desde -1.0 en la semana anterior.
Sin embargo, la firma considera que las oportunidades de inversión dependerán cada vez más de los fundamentos de cada compañía, especialmente en los sectores tecnológico y de salud.
Acciones de inteligencia artificial enfrentan mayor escrutinio
Wells Fargo señaló que las correlaciones entre las acciones de semiconductores, los grandes proveedores de infraestructura en la nube y las empresas de software se han vuelto positivas durante el último mes.
Esto sugiere que los inversionistas han comenzado a tratar a las compañías tecnológicas y de inteligencia artificial como un grupo más uniforme, a diferencia de julio, cuando existían mayores diferencias en su comportamiento bursátil.
El banco sigue identificando oportunidades entre los grandes operadores de centros de datos y las empresas de software de infraestructura, aunque considera que el mercado exigirá mayor disciplina en el uso del capital.
Dentro del sector de software, sus analistas prefieren compañías beneficiadas por la infraestructura de inteligencia artificial y la ciberseguridad frente a las empresas de software de aplicaciones.
Sector salud mantiene atractivo pese a señales de cautela
Wells Fargo conserva una perspectiva favorable sobre el sector salud, al considerarlo uno de los pocos segmentos del mercado con crecimiento acelerado de las ganancias por acción.
No obstante, su indicador contrario de sentimiento emitió una señal de venta para las compañías biofarmacéuticas y de ciencias de la vida, una advertencia que apareció por última vez a finales de septiembre.
La firma mantiene su preferencia por empresas de mayor calidad financiera frente a acciones más sensibles a los movimientos generales del mercado.
Elecciones podrían modificar el comportamiento de los sectores
Wells Fargo también destacó los acontecimientos políticos como posibles factores de cambio en el liderazgo bursátil.
En Israel, los mercados de apuestas asignaban aproximadamente 27% de probabilidad a una victoria de Benjamin Netanyahu.
Según el banco, un resultado electoral diferente podría favorecer a las acciones cíclicas de menor calidad y sensibles a las tasas de interés, incluidas empresas del Russell 2000 y del sector consumo.
En Estados Unidos, Wells Fargo considera que un Congreso dividido después de las elecciones legislativas podría beneficiar a las acciones relacionadas con la inteligencia artificial.
La firma también señaló la importancia de las elecciones para gobernador en Texas y Georgia, estados que representan aproximadamente 27% y 7%, respectivamente, de la capacidad proyectada en gigavatios para centros de datos.
Financiamiento de inteligencia artificial podría alcanzar cifras billonarias
Las necesidades de capital para expandir la infraestructura de inteligencia artificial siguen siendo una preocupación importante para los inversionistas.
Ravi Shukla, estratega de crédito de Wells Fargo, estima que los siete mayores proveedores de infraestructura en la nube podrían emitir alrededor de 400,000 millones de dólares en deuda durante 2027.
El banco también calcula posibles déficits de financiamiento de 80,000 millones de dólares para las empresas de infraestructura de nube emergentes, conocidas como neoclouds.
Además, estima que las necesidades de financiamiento corporativo podrían alcanzar hasta 1.6 billones de dólares durante el próximo año, equivalentes aproximadamente al 7% de la oferta monetaria M2.
Con la rotación bursátil prácticamente concluida, Wells Fargo considera que los inversionistas deberán concentrarse en la calidad de las ganancias, la disciplina financiera y la capacidad de las compañías para sostener sus inversiones sin generar presiones excesivas sobre sus balances.