Category: Uncategorised

Goldman Sachs señaló que el S&P 500 continúa alcanzando niveles récord gracias a mejores resultados corporativos y revisiones al alza en las expectativas de ganancias, factores que han fortalecido la confianza de los inversionistas. El índice acumula un avance de 8% en lo que va del año hasta el lunes.

La temporada de resultados del primer trimestre mostró un sólido desempeño, con las empresas del S&P 500 registrando un crecimiento anual de 17% en ganancias por acción, excluyendo ciertos elementos extraordinarios.

El repunte del mercado también ha coincidido con un aumento de 13% en las estimaciones de EPS a 12 meses, mientras que la relación precio/utilidad del índice se redujo 4%.

Las empresas aumentan el gasto en inversión

Goldman destacó un cambio importante en la asignación de capital corporativo durante el primer trimestre.

Las inversiones de capital de las compañías del S&P 500 crecieron 38% anual, muy por encima del incremento de apenas 1% en recompras de acciones.

El banco espera que esta tendencia continúe durante 2026, proyectando un crecimiento de 33% en capex hasta alrededor de 2 billones de dólares, mientras que las recompras aumentarían solo 3% hasta aproximadamente 1 billón de dólares.

La inteligencia artificial lidera el auge del gasto

Las grandes compañías vinculadas a inteligencia artificial continúan encabezando el incremento en inversión corporativa.

Goldman estima que los hyperscalers de IA podrían destinar alrededor de 755 mil millones de dólares en 2026 para expandir infraestructura relacionada con inteligencia artificial.

No obstante, el aumento en inversiones ya no se limita únicamente al sector tecnológico, sino que se está extendiendo a la mayoría de las industrias.

Los inversionistas favorecen compañías enfocadas en crecimiento

Según Goldman Sachs, los inversionistas han mostrado una mayor preferencia por empresas que priorizan inversiones de crecimiento de largo plazo en lugar de enfocarse únicamente en devolver efectivo a accionistas.

Esta tendencia ha sido particularmente evidente entre compañías relacionadas con inteligencia artificial.

El banco también señaló que la incertidumbre económica y de política monetaria derivada de la guerra ha contribuido a revertir la rotación fuera de acciones de calidad que predominó durante buena parte de 2025.

Goldman prevé que continúen las valuaciones premium

Goldman espera que los inversionistas sigan favoreciendo compañías enfocadas en oportunidades de crecimiento estructural de largo plazo, aunque advirtió que los acontecimientos geopolíticos y la evolución del sector de IA podrían influir en cómo el mercado evalúa el retorno de las inversiones actuales.

Al mismo tiempo, la firma considera que las empresas con balances sólidos y programas consistentes de retorno de capital seguirán cotizando con valuaciones premium. El banco agregó que el crecimiento limitado de recompras podría reforzar una prima de escasez para las compañías que continúan devolviendo capital a accionistas, mientras que el aumento en costos de financiamiento debería seguir beneficiando a empresas con posiciones financieras más fuertes.

HSBC elevó sus previsiones para el precio de la plata en 2026 y 2027, aunque el banco sigue anticipando un margen de subida limitado para el metal precioso en el mediano plazo.

HSBC ahora espera que la plata promedie 75 dólares por onza troy en 2026 y 68 dólares por onza en 2027, frente a estimaciones previas de 68.25 y 57 dólares, respectivamente.

El rally de la plata fue impulsado por demanda de refugio y oferta ajustada

La plata alcanzó un máximo nominal histórico de 121 dólares por onza a finales de enero, impulsada por los precios récord del oro, restricciones de oferta y una fuerte demanda de activos refugio relacionada con temores arancelarios y tensiones geopolíticas.

Posteriormente, el metal retrocedió con fuerza hasta alrededor de 64 dólares por onza a principios de febrero, debido al fortalecimiento del dólar estadounidense derivado del conflicto en Medio Oriente y a una caída en el precio del oro, antes de recuperarse nuevamente hasta cotizar por encima de 86 dólares por onza.

HSBC prevé menores déficits de oferta

A pesar de mejorar sus perspectivas de precios, HSBC mantuvo una postura cautelosa, argumentando que la reducción de los déficits de oferta y una menor demanda industrial y de joyería probablemente limitarán avances sostenidos en el precio.

El banco prevé que el déficit global del mercado de plata se reduzca a 73 millones de onzas en 2026 desde 143 millones de onzas en 2025, y posteriormente caiga a 25 millones de onzas en 2027 a medida que aumenten la producción minera y el suministro proveniente del reciclaje.

“En nuestra opinión, los déficits moderados no serán suficientes para impulsar a la plata significativamente al alza durante periodos prolongados”, dijo James Steel, analista jefe de metales preciosos de HSBC. El banco espera que los precios se debiliten durante la segunda mitad tanto de 2026 como de 2027.

Se espera una desaceleración en la demanda industrial y de joyería

La demanda industrial, que representa más de la mitad del consumo mundial de plata, cayó a 657 millones de onzas en 2025 desde el récord de 679 millones registrado el año anterior.

HSBC señaló que los fabricantes han intensificado sus esfuerzos para sustituir o reducir el uso de plata debido a los elevados precios, y el banco espera que esta tendencia continúe.

La institución proyecta que la demanda industrial de plata disminuirá aún más hasta 642 millones de onzas en 2026 y 618 millones de onzas en 2027. También se prevé que la demanda de joyería caiga a 157 millones de onzas este año desde 189 millones en 2025.

El aumento de la oferta podría equilibrar el mercado

Por el lado de la oferta, HSBC espera que la producción minera permanezca prácticamente estable en 848 millones de onzas durante 2026 antes de aumentar a 868 millones de onzas en 2027.

Asimismo, se prevé que el suministro procedente del reciclaje aumente a 216 millones de onzas este año desde 197 millones en 2025.

Un dólar más débil y la incertidumbre geopolítica podrían apoyar los precios

James Steel señaló que las expectativas de un dólar estadounidense más débil y la persistente incertidumbre geopolítica podrían seguir brindando cierto apoyo a los precios de la plata.

Sin embargo, advirtió que “la relación oro/plata probablemente se ampliará, permitiendo que la plata retroceda incluso si el oro continúa subiendo.”

HSBC fijó objetivos para el cierre de 2026 y 2027 de 70 y 65 dólares por onza, respectivamente.

La Federal Reserve podría verse obligada a abandonar su postura flexible e incluso adoptar una política monetaria más agresiva, debido a que las presiones inflacionarias siguen elevadas y el mercado laboral estadounidense continúa mostrando fortaleza, según analistas de Yardeni Research.

La firma de investigación afirmó que las expectativas de recortes de tasas en 2026 están ahora “prácticamente descartadas”, citando un repunte de la inflación, cinco años consecutivos con inflación por encima del objetivo de 2% de la Fed, el aumento de costos relacionado con la expansión de infraestructura de inteligencia artificial y un entorno laboral estabilizado.

Los mercados centran su atención en la próxima reunión de la Fed

Según Yardeni Research, Wall Street considera cada vez más probable que la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto del 16 y 17 de junio sea el momento en que las autoridades eliminen formalmente su sesgo hacia recortes de tasas.

La firma señaló que el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a dos años ya cotiza por encima de la tasa efectiva de fondos federales, lo que describió como una señal del mercado de que la política monetaria actual podría ya no ser lo suficientemente restrictiva para contener la inflación.

Datos de inflación más altos impulsan expectativas más agresivas

Yardeni indicó que los datos del índice de precios al productor de abril desempeñaron un papel clave en el cambio de expectativas del mercado.

Los precios finales al productor aumentaron 1.4% mensual y 6.0% anual, marcando el ritmo anual más acelerado desde diciembre de 2022 y superando ampliamente las previsiones de los economistas.

La inflación relacionada con transporte también mostró una fuerte aceleración, con los costos de transporte por camión aumentando 8.1% respecto al mes previo, el mayor incremento desde 2009, mientras que los costos del sector servicios registraron su mayor alza mensual en cuatro años.

Yardeni todavía prevé movimientos limitados de la Fed este año

A pesar de adoptar una visión más agresiva, Yardeni Research señaló que todavía se mantiene en el escenario de “ningún movimiento y listo” para el resto del año, sugiriendo que la Fed podría evitar nuevas acciones de política monetaria después de mantener las tasas en los niveles actuales.

La firma mencionó la moderación en el crecimiento salarial, las mejoras de productividad que están ayudando a contener los costos laborales y las expectativas inflacionarias de largo plazo estables como factores que podrían compensar parte de las presiones inflacionarias.

Se espera que los rendimientos de los bonos sigan subiendo

Aun así, Yardeni advirtió que la probabilidad de un futuro aumento en las tasas de interés está creciendo.

La firma también proyectó que el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años podría avanzar hacia 4.60% en los próximos días.

El estratega jefe multiactivos de HSBC, Max Kettner, mantiene una postura fuertemente alcista sobre las acciones globales y considera que los inversionistas no deberían apresurarse a tomar utilidades pese a la relajación de las tensiones en Medio Oriente y la mejora en el sentimiento del mercado.

Kettner señaló que los indicadores agregados de sentimiento y posicionamiento del banco “todavía no están enviando una señal de venta”, rechazando la idea de que los mercados ya hayan descontado completamente el reciente optimismo geopolítico.

“Most notably, we think systematic strategies have some further room to buy. So any potential further supportive news flow from the Middle East may well lift risk assets and lead to a more broad-based equity rally again”, escribió en una nota de análisis.

También argumentó que los riesgos bajistas derivados de noticias negativas siguen siendo limitados debido a que los inversionistas sistemáticos aún mantienen posiciones relativamente ligeras.

Como resultado, HSBC continúa manteniendo su máxima sobreponderación en acciones globales, incluyendo tanto los mercados de Estados Unidos como los de Asia. El banco también conserva una posición más que doblemente sobreponderada en deuda emergente en moneda local y mantiene sobreponderación en crédito de alto rendimiento.

Al mismo tiempo, HSBC sigue manteniendo su mayor infraponderación en bonos del Tesoro de Estados Unidos, particularmente frente a los bonos gubernamentales europeos.

Según Kettner, el optimismo hacia las acciones ha sido reforzado por una de las temporadas de resultados corporativos más sólidas desde la reapertura posterior a la pandemia.

Excluyendo a las empresas tecnológicas, las ganancias netas del S&P 500 aumentaron 11% trimestre contra trimestre en el primer trimestre, mientras que la tasa de resultados por encima de expectativas alcanzó su nivel más alto desde el repunte posterior al COVID en 2021.

Destaca además que ninguna gran empresa tecnológica estadounidense reportó ganancias por acción por debajo de las previsiones del consenso durante el trimestre.

Las estimaciones de utilidades del S&P 500 para 2026 también continúan subiendo, desafiando la tendencia habitual de revisiones a la baja a lo largo del año.

En el frente macroeconómico, HSBC afirmó que los datos de consumo en Estados Unidos siguen apuntando a una reaceleración, respaldada por la resiliencia de los hogares de altos ingresos, un mercado laboral sólido, efectos riqueza y devoluciones fiscales.

El banco destacó que las solicitudes de desempleo permanecen en niveles históricamente bajos en términos no ajustados estacionalmente.

Aunque algunos datos de alta frecuencia sobre gasto con tarjetas de crédito han mostrado debilidad, HSBC atribuyó esto principalmente a efectos de comparación relacionados con el adelanto de compras impulsado por aranceles que elevó el gasto en el mismo periodo del año pasado.

La perspectiva en Europa sigue siendo menos favorable en comparación. HSBC señaló que encuestas empresariales, incluido el índice ifo de Alemania, ya apuntan a una desaceleración de la actividad en la región.

Como resultado, el banco continúa favoreciendo duración europea frente a la estadounidense, prefiere las acciones de consumo discrecional de Estados Unidos sobre las europeas y, dentro de las acciones europeas, mantiene preferencia por el sector financiero.

Wolfe Research advirtió que el aumento en los precios del petróleo derivado del conflicto con Irán podría elevar el riesgo de errores de política monetaria por parte de los principales bancos centrales del mundo, según una nota de análisis reciente.

La firma señaló que los mercados bursátiles estadounidenses han mostrado hasta ahora una reacción limitada frente al encarecimiento de la energía, mientras que los rendimientos de bonos gubernamentales de largo plazo y las expectativas sobre tasas de interés en los mercados de futuros se han movido más en línea con los precios del petróleo desde el inicio del conflicto.

La independencia energética protege más a Estados Unidos que a otras regiones

De acuerdo con Wolfe Research, esta divergencia refleja la relativa independencia energética de Estados Unidos en comparación con Europa y Asia, regiones que siguen dependiendo mucho más de las importaciones de energía.

El informe indicó que el aumento en los costos energéticos probablemente tendrá un impacto más negativo sobre el crecimiento económico en esas regiones debido a su mayor dependencia de combustibles importados.

Los bancos centrales globales podrían divergir de la Fed

Wolfe Research destacó que varios bancos centrales importantes han celebrado reuniones de política monetaria durante el último mes, aumentando la posibilidad de que las políticas fuera de Estados Unidos comiencen a diferir más claramente de la postura adoptada por la Federal Reserve.

La firma señaló que uno de los posibles escenarios contempla que bancos centrales globales endurezcan su política monetaria mientras la Fed mantiene las tasas sin cambios o eventualmente las reduce.

La votación del Banco de Japón refleja crecientes divisiones internas

El informe destacó la más reciente reunión de política monetaria del Bank of Japan, donde los funcionarios votaron 6-3 a favor de mantener las tasas sin cambios.

Wolfe Research señaló que esta división representó el mayor desacuerdo entre miembros del consejo desde que el gobernador Kazuo Ueda asumió el cargo en 2023, lo que podría reflejar una creciente presión interna para avanzar hacia nuevos incrementos de tasas.

Un yen más fuerte podría provocar volatilidad en los mercados

La firma advirtió que si el Banco de Japón responde de forma más agresiva a la inflación persistente de lo que actualmente descuentan los mercados de futuros —que contemplan aproximadamente dos incrementos adicionales de tasas—, una fuerte apreciación del yen frente al dólar podría desencadenar otro desmonte de operaciones de carry trade o generar una mayor disrupción en los mercados financieros.

Los errores de política monetaria son vistos como la principal amenaza para el rally

Según Wolfe Research, los dos principales riesgos capaces de frenar el actual rally de los mercados financieros son los errores de política monetaria —particularmente endurecer la política en respuesta a una inflación energética que podría resultar temporal— y la posibilidad de un desmonte desordenado de carry trades.

Las acciones vinculadas a la inteligencia artificial han representado más del 80% de las ganancias del S&P 500 en lo que va de 2026, lo que ha generado debate entre los inversionistas sobre cuánto más puede extenderse el rally. Sin embargo, los estrategas de Jefferies consideran que el avance sigue teniendo un respaldo fundamental sólido y no parece excesivamente especulativo.

Según el equipo de estrategia cuantitativa del broker, las ganancias dentro de su canasta de acciones enfocadas en IA están siendo impulsadas principalmente por el crecimiento de utilidades y no por una expansión de múltiplos de valuación, una dinámica que los analistas calificaron como “sostenible”. Excluyendo las acciones relacionadas con inteligencia artificial, el S&P 500 acumularía apenas un avance cercano al 2% en el año.

El crecimiento de ganancias sigue impulsando a las acciones de IA

Jefferies señaló que las estimaciones de ganancias futuras para su canasta de IA en 2026 han aumentado más de 30% desde mediados de 2025. Actualmente, las proyecciones de consenso apuntan a una tasa compuesta anual de crecimiento de ganancias por acción de 38.5% para 2026 y 2027, frente a solo 11.9% para los sectores fuera de la temática de IA.

A pesar de estas sólidas perspectivas de ganancias, la canasta de IA cotiza alrededor de 25 veces las ganancias futuras, por debajo de su umbral histórico de una desviación estándar, mientras que su ratio precio/utilidad-crecimiento (PEG) se ubica en apenas 0.6 veces.

“La IA es el sector más barato para invertir en Estados Unidos”, sobre una base PEG, escribió el equipo liderado por Desh Peramunetilleke.

El desempeño dentro del sector IA sigue siendo desigual

Jefferies destacó que los rendimientos entre las distintas industrias relacionadas con inteligencia artificial han sido muy variados en 2026. Las compañías vinculadas a servidores de IA, componentes ópticos y tecnologías de memoria han generado las mayores ganancias, mientras que los hyperscalers y diseñadores de chips han quedado rezagados frente a otros subsectores de IA.

El banco añadió que las acciones relacionadas con memoria y capacidad de cómputo actualmente parecen las más atractivas desde una perspectiva de valuación medida mediante ratios PEG. En contraste, los fabricantes de equipos para semiconductores y las firmas de diseño de chips son considerados relativamente caros.

La temporada de resultados refuerza la perspectiva positiva

La más reciente temporada de resultados también aportó apoyo adicional al caso de inversión en inteligencia artificial. Alrededor del 86% de las compañías reportaron ganancias superiores a las expectativas de los analistas, marcando la tasa más alta de sorpresas positivas desde el periodo posterior a la pandemia y mejorando frente al 75% registrado en el trimestre previo. Las sorpresas positivas en ingresos también aumentaron a 82%.

Sin embargo, Jefferies señaló que las sorpresas positivas en resultados no se tradujeron consistentemente en un mejor desempeño bursátil en el mercado en general. Fuera de la IA y algunos otros sectores limitados, las acciones generalmente no lograron superar al mercado después de reportar resultados mejores de lo esperado, mientras que las compañías que incumplieron expectativas fueron severamente castigadas, reflejando las elevadas expectativas de los inversionistas.

“En una nota más positiva, las sorpresas positivas fueron seguidas por revisiones al alza, lo que sugiere que los riesgos sobre las ganancias son bajos a pesar de la incertidumbre geopolítica”, agregaron los estrategas.

El sentimiento corporativo mejora pese a los riesgos geopolíticos

Utilizando análisis de AlphaSense sobre aproximadamente 330 conferencias de resultados, Jefferies encontró que el sentimiento de los equipos directivos se mantiene altamente optimista, con comentarios positivos alcanzando 95%. El sentimiento de los analistas también mejoró, con 58% de las llamadas mostrando un tono positivo frente a 48% durante el cuarto trimestre de 2025.

Al mismo tiempo, el conflicto entre Estados Unidos e Irán surgió como una preocupación importante para las compañías, con 44% señalándolo como un factor negativo. Las empresas mencionaron específicamente riesgos de interrupciones en las cadenas de suministro y un debilitamiento del sentimiento del consumidor como algunos de los principales problemas derivados de las tensiones geopolíticas.

El crecimiento fuera de la IA sigue siendo más limitado

Fuera de los sectores de inteligencia artificial y materias primas, el impulso de las ganancias en el mercado en general ha sido considerablemente más débil. Jefferies estimó que las revisiones agregadas de ganancias del S&P 500 durante los últimos tres meses sumaron alrededor de 6%, pero esa cifra cae a apenas 0.3% una vez que se excluyen las compañías relacionadas con IA y materias primas.

Los precios del petróleo avanzaron alrededor de 2% después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, afirmó que él y el presidente chino Xi Jinping coinciden en que Irán no debe obtener armas nucleares, mientras persisten las preocupaciones por ataques y confiscaciones de embarcaciones cerca del Estrecho de Ormuz pese a que Teherán aseguró que cerca de 30 barcos cruzaron la vía marítima.

Los futuros del crudo Brent subieron 1.77 dólares, o 1.67%, a 107.49 dólares por barril a las 0642 GMT, después de haber alcanzado previamente un máximo intradía de 107.99 dólares.

Los futuros del crudo estadounidense West Texas Intermediate avanzaron 2.13 dólares, o 2.11%, a 103.30 dólares por barril.

En la semana, el Brent acumula un alza cercana al 6%, mientras que el WTI ha ganado más de 7%, impulsado por la incertidumbre en torno al frágil cese al fuego relacionado con el conflicto con Irán.

Trump endurece su postura frente a Irán

Trump dijo que su paciencia con Irán se está agotando y afirmó que él y Xi acordaron durante sus conversaciones que a Teherán no se le debe permitir desarrollar armas nucleares y que debe reabrirse el Estrecho de Ormuz.

Xi no comentó públicamente sus conversaciones con Trump sobre Irán, aunque el Ministerio de Relaciones Exteriores de China emitió posteriormente un comunicado.

“Este conflicto, que nunca debió haber ocurrido, no tiene razón para continuar”, señaló el ministerio.

“Como la cumbre de Pekín no produjo ningún avance sobre Irán, la atención del mercado vuelve al estancamiento y a un estrecho bloqueado, con el riesgo latente de una nueva escalada militar”, dijo Vandana Hari, fundadora de la firma de análisis petrolero Vanda Insights.

Los mercados observan señales sobre energía y comercio

Entre los posibles acuerdos que los inversionistas esperaban de la cumbre, Trump dijo que China quiere comprar petróleo de Estados Unidos.

Las preocupaciones sobre el tránsito marítimo en el Estrecho de Ormuz también se mantuvieron elevadas. Se informó que una embarcación fue confiscada por personal iraní cerca de Emiratos Árabes Unidos el jueves y dirigida hacia aguas iraníes. Por separado, un barco de carga indio que transportaba ganado desde África hacia Emiratos Árabes Unidos se hundió el miércoles frente a las costas de Omán.

La Casa Blanca dijo que Trump y Xi coincidieron en la necesidad de mantener abierta la ruta marítima estratégica.

La Guardia Revolucionaria iraní afirmó que 30 embarcaciones cruzaron el Estrecho de Ormuz desde la noche del miércoles. Aunque esa cifra sigue muy por debajo de las aproximadamente 140 embarcaciones que normalmente transitaban diariamente antes del conflicto, representaría aun así un aumento importante si se confirma.

La oferta limitada sigue respaldando al petróleo

Yang An, analista de Haitong Futures, señaló que las restricciones de oferta continúan siendo el principal factor detrás del alza del petróleo.

“Los precios del petróleo oscilaron varias veces ayer, pero aun así cerraron cerca de los máximos del día”, dijo.

“El paso de barcos por el estrecho alivió algunas preocupaciones del mercado, pero no fue suficiente para cambiar la fuerte tendencia impulsada por la escasez de oferta.”

Los precios del oro cayeron por cuarta sesión consecutiva el viernes, presionados por datos económicos más sólidos de Estados Unidos que impulsaron al dólar y redujeron las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal en el corto plazo. Los inversionistas también se mantuvieron atentos a las conversaciones entre el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y el presidente de China, Xi Jinping.

El oro al contado bajó 1.6% a 4,578.74 dólares por onza a las 03:05 ET, es decir, 07:05 GMT, mientras que los futuros del oro en Estados Unidos retrocedieron 2.1% a 4,585.87 dólares por onza.

En la semana, el metal precioso acumulaba una caída cercana al 3%.

Otros metales preciosos también registraron pérdidas. La plata cayó 5.2% a 79.13 dólares por onza, mientras que el platino bajó 2.3% a 2,013.46 dólares por onza.

El dólar estadounidense se fortalece tras sólidos datos económicos

El Índice del Dólar estadounidense subió 0.3% en las operaciones asiáticas, alcanzando un máximo de dos semanas y encaminándose a cerrar la semana con un avance superior al 1%.

Una serie de datos económicos de Estados Unidos mejores a lo esperado durante la semana reforzó la preocupación de que las presiones inflacionarias sigan elevadas, especialmente ante el fuerte aumento de los precios del petróleo vinculado a las tensiones en Medio Oriente. Un dólar más fuerte suele presionar al oro, ya que lo encarece para compradores que utilizan otras divisas.

Los datos publicados esta semana mostraron que los precios al productor en Estados Unidos registraron en abril su mayor incremento anual en cuatro años, mientras que la inflación al consumidor también sorprendió al alza. Las ventas minoristas reflejaron una demanda del consumidor resistente pese al aumento de los costos energéticos.

Como resultado, los operadores redujeron sus expectativas de recortes de tasas por parte de la Reserva Federal este año, y algunos inversionistas incluso empezaron a considerar la posibilidad de un endurecimiento adicional.

El oro suele ser visto como una cobertura frente a la inflación y la incertidumbre geopolítica, pero tiende a perder atractivo cuando suben las tasas de interés porque no genera rendimiento.

La reunión Trump-Xi termina sin grandes anuncios

Los inversionistas siguieron de cerca la cumbre Trump-Xi en Pekín en busca de señales sobre las relaciones comerciales entre Estados Unidos y China y el conflicto relacionado con Irán. Aunque ambas partes describieron las conversaciones como constructivas, no surgieron grandes avances de política tras concluir la reunión.

Medios estatales chinos dijeron que ambas partes alcanzaron un “consenso importante” para mantener relaciones económicas y comerciales estables y acordaron fortalecer la coordinación en asuntos internacionales.

Trump había dicho previamente que la relación entre Estados Unidos y China era “muy fuerte” y que Xi había ofrecido ayuda sobre Irán y la situación del Estrecho de Ormuz. China también pidió la reapertura de Ormuz y llamó al diálogo para reducir las tensiones en Medio Oriente.

Los precios del oro enfrentaron presión adicional después de que Trump escribió en una publicación de Truth Social que “la decimación militar de Irán (¡continuará!).” Los comentarios destacaron el riesgo de una mayor escalada en la guerra de Irán.

El aumento de los precios del petróleo derivado de las interrupciones en el Estrecho de Ormuz ha complicado el panorama para el oro al alimentar temores de presiones inflacionarias prolongadas a nivel global.

Los futuros de referencia del cobre en la Bolsa de Metales de Londres cayeron 2.6% a 13,644.22 dólares por tonelada, mientras que los futuros del cobre en Estados Unidos bajaron 3.1% a 6.37 dólares por libra.

Los mercados financieros globales cambiaron a un tono de menor apetito por riesgo el viernes, después de que una fuerte caída de las acciones surcoreanas arrastró a la baja a los títulos tecnológicos en distintas regiones, mientras los precios del petróleo avanzaban ante nuevos temores de interrupciones en el Estrecho de Ormuz.

“Los mercados han perdido impulso después de que el presidente Trump dijera que Estados Unidos no necesita que el Estrecho de Ormuz permanezca abierto ‘en absoluto’”, señalaron estrategas de Deutsche Bank en una nota matutina.

Los rendimientos de los bonos también subieron a nivel mundial debido al aumento de las preocupaciones inflacionarias y a la débil demanda en las subastas del Tesoro estadounidense, mientras los inversionistas seguían evaluando el resultado de la cumbre entre Donald Trump y Xi Jinping en Pekín.

Durante la jornada, la atención de los mercados estará puesta en los datos de producción industrial de Estados Unidos correspondientes a abril y en la encuesta manufacturera Empire State de mayo.

El KOSPI se desploma y las acciones de chips retroceden

Las bolsas asiáticas registraron fuertes pérdidas, encabezadas por Corea del Sur, donde el KOSPI cayó 6.1% después de haber superado brevemente los 8,000 puntos durante la sesión. La caída se extendió al sector global de semiconductores, mientras inversionistas tomaban utilidades en algunas de las acciones con mejor desempeño del mercado.

Samsung Electronics perdió 8.6%, mientras que SK Hynix retrocedió 7.7%. En operaciones previas a la apertura en Estados Unidos, el fabricante de chips de memoria Micron Technology (NASDAQ:MU) bajó 2.2%.

Las acciones de China continental resistieron mejor que otros mercados asiáticos pese a la debilidad generalizada en la región.

Las bolsas globales continúan bajo presión

Los futuros de Wall Street operaban a la baja tras la venta masiva en Asia, con los contratos ligados al S&P 500 cayendo 0.8% y los futuros del Nasdaq-100 perdiendo alrededor de 1.1%.

Las bolsas europeas también mostraban debilidad. El DAX alemán retrocedía 1.2%, mientras que el FTSE 100 británico y el CAC 40 francés caían cerca de 1%.

El entusiasmo de los inversionistas pareció disminuir después del fuerte rally de las últimas semanas, mientras que la incertidumbre geopolítica y el alza en los rendimientos de los bonos añadían presión adicional a las acciones. En Reino Unido, la situación política también seguía bajo atención luego de que Keir Starmer enfrentara nuevas presiones internas tras una vacante parlamentaria que podría permitir el ingreso al Parlamento de Andy Burnham.

El petróleo apunta a fuertes ganancias semanales

Los precios del petróleo subieron alrededor de 3% el viernes y se encaminaban a cerrar la semana con sólidas ganancias mientras el Estrecho de Ormuz permanecía prácticamente cerrado y los esfuerzos diplomáticos para poner fin al conflicto seguían estancados.

Los futuros del Brent avanzaban cerca de 2.9% hasta 108.75 dólares por barril, mientras que el crudo estadounidense subía 3.2% hasta 104.42 dólares.

El más reciente movimiento alcista se produjo después de que Trump afirmara que estaba “perdiendo la paciencia” con Irán, lo que incrementó los temores sobre una interrupción prolongada de los flujos energéticos en el Golfo. Los mercados continúan extremadamente sensibles a cualquier desarrollo relacionado con Ormuz, una ruta clave para las exportaciones globales de crudo.

“A pesar del panorama actual de inventarios petroleros terriblemente bajos, parece que el enfoque se está desplazando progresivamente hacia la destrucción de demanda, de ahí la renuencia a volver a los máximos de marzo o abril. Por supuesto, un salto de este tipo no puede descartarse en caso de una escalada”, dijo Tamas Varga, analista de PVM Oil Associates.

La cumbre Trump-Xi deja pocas definiciones concretas

Trump abandonó Pekín a bordo del Air Force One después de mantener conversaciones con Xi durante más de dos horas el jueves. Aunque la cumbre produjo pocos anuncios concretos de política económica, los inversionistas encontraron cierto alivio en el tono más cordial entre ambos líderes.

“No pensamos que ninguno de los titulares derivados del viaje de Trump haya cambiado realmente la narrativa”, escribió Adam Crisafulli en un comentario de mercado.

Trump afirmó que ambos países desean poner fin al conflicto con Irán y reiteró que Teherán no debe obtener armas nucleares. También aseguró que las conversaciones produjeron “fantásticos acuerdos comerciales”, aunque no proporcionó detalles. Funcionarios chinos dijeron que la reunión generó “una serie de nuevos entendimientos comunes”.

Los mercados también recibieron positivamente señales de una posible reducción adicional de las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China. Trump afirmó que las relaciones bilaterales serían “mejores que nunca”, mientras que medios estatales chinos reportaron que Xi dijo a ejecutivos estadounidenses que las “puertas de China hacia el mundo exterior se abrirán cada vez más”.

Los rendimientos de los bonos suben a nivel mundial

Los bonos gubernamentales fueron vendidos en los principales mercados, impulsando al alza los rendimientos mientras los inversionistas reevaluaban los riesgos inflacionarios y las expectativas sobre los bancos centrales.

Los estrategas de Deutsche Bank señalaron que “el ánimo en torno a las tasas estadounidenses tampoco fue ayudado por la tibia demanda en las más recientes subastas de letras del Tesoro, mientras el Tesoro aumentó el tamaño de las emisiones durante las últimas semanas”.

El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a dos años superó el 4.05%, mientras que el rendimiento a diez años se acercó al 4.52%. En Japón, el rendimiento del bono gubernamental a 20 años alcanzó su nivel más alto desde 1996 después de que los precios al productor superaran las expectativas, reforzando la expectativa de que el Bank of Japan continúe endureciendo su política monetaria. Los futuros de bonos europeos también retrocedieron.

Las acciones de Klarna Group (NYSE:KLAR) subieron más de 13% en las operaciones previas a la apertura del mercado este jueves, luego de que la compañía reportara resultados del primer trimestre superiores a las expectativas de Wall Street, impulsados por un sólido crecimiento en el volumen de mercancías y una mejora en la rentabilidad.

Los ingresos y el GMV superan las previsiones

Klarna registró una pérdida ajustada de -$0.01 por acción en el trimestre, muy por encima de las previsiones de los analistas, que esperaban una pérdida de -$0.20 por acción.

Los ingresos crecieron 44% interanual hasta alcanzar $1,000 millones, superando el consenso de $944.43 millones.

El volumen bruto de mercancías (GMV) aumentó 33% hasta $33,700 millones durante el trimestre.

La compañía señaló que el GMV en Estados Unidos avanzó 39%, mientras que los mercados internacionales registraron un crecimiento de 31%.

La compañía vuelve a la rentabilidad operativa

Klarna reportó una utilidad operativa ajustada de $68 millones, frente a los $3 millones registrados en el mismo trimestre del año pasado.

El ingreso operativo pasó a terreno positivo con $17 millones, luego de que la empresa registrara una pérdida operativa de -$90 millones en el primer trimestre de 2025.

La utilidad neta también mostró una fuerte mejora, alcanzando $1 millón frente a una pérdida neta de -$99 millones un año antes.

El CEO destaca el impulso del negocio a nivel global

El director ejecutivo y cofundador Sebastian Siemiatkowski señaló que la compañía tuvo un sólido desempeño en todas sus operaciones durante el trimestre.

“En el primer trimestre ejecutamos bien en todo el negocio, impulsando cada línea de nuestro estado de resultados y acelerando el crecimiento en toda nuestra red global”, afirmó Siemiatkowski.

Continúa la expansión de usuarios y comercios

La base de consumidores activos de Klarna creció 21% interanual hasta alcanzar 119 millones de usuarios.

Su red de comercios aumentó 49%, superando el millón de comercios a nivel mundial.

Los dólares generados por margen transaccional crecieron 44% hasta $389 millones.

La compañía también informó que la Tarjeta Klarna alcanzó cinco millones de usuarios activos en 16 países.

Mientras tanto, el GMV de Fair Financing se disparó 138% interanual, ya que más consumidores optaron por planes de pago a plazos para compras de mayor valor.

La guía para el segundo trimestre queda por debajo del consenso

Para el segundo trimestre, Klarna proyectó ingresos de entre $960 millones y $1,000 millones.

El punto medio de la guía, de $980 millones, quedó por debajo de las expectativas de los analistas de $1,060 millones.

La compañía también proyectó un GMV de entre $35,500 millones y $36,500 millones, así como una utilidad operativa ajustada de entre $30 millones y $50 millones.

Se mantiene la previsión para todo 2026

Klarna mantuvo sin cambios su guía para el ejercicio completo de 2026.

La compañía agregó que los ingresos generados por empleado alcanzaron casi $1.4 millones, aproximadamente cuatro veces el nivel registrado en 2022.