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Los mercados financieros comenzaron la semana con cautela después de que un nuevo aumento en las tensiones entre Estados Unidos e Irán impulsó con fuerza los precios del petróleo, presionó a los futuros bursátiles y colocó la atención de los inversionistas en una intensa semana de reportes corporativos.

Al mismo tiempo, la fuerte caída de las acciones de fabricantes de semiconductores en Asia ha generado dudas sobre el impulso del sector de inteligencia artificial, aunque la demanda por chips avanzados continúa siendo sólida.

La tensión geopolítica pesa sobre los mercados

Los futuros de Wall Street operaban mixtos luego de una nueva ronda de ataques entre Washington y Teherán, aumentando la incertidumbre sobre el panorama económico mundial.

A las 04:53 ET (08:53 GMT), los futuros del S&P 500 caían 0.3%, los del Nasdaq 100 retrocedían 1%, mientras que los del Dow Jones avanzaban ligeramente 0.03%.

Las empresas tecnológicas apuntaban a liderar las bajas tras las fuertes ventas en el sector asiático de semiconductores, mientras los inversionistas se preparan para la publicación de resultados del segundo trimestre.

El Estrecho de Ormuz sigue siendo el principal foco de atención

Los mercados continúan atentos a la situación en el Estrecho de Ormuz, después de que Estados Unidos e Irán ofrecieran versiones contradictorias sobre el estado de esta ruta marítima estratégica.

El Comando Central de Estados Unidos informó que realizó nuevos ataques contra objetivos iraníes para reducir las amenazas al transporte marítimo, mientras que el presidente Donald Trump aseguró que el paso continúa abierto al tráfico comercial.

Irán, por su parte, sostiene que el estrecho permanece cerrado.

Dado que aproximadamente una quinta parte del petróleo transportado por vía marítima en el mundo pasa por esta ruta, cualquier interrupción prolongada podría impulsar aún más los precios de la energía y aumentar las presiones inflacionarias.

El petróleo amplía sus ganancias

Los precios del crudo continuaron subiendo conforme aumentó la incertidumbre geopolítica.

El Brent avanzó 4.8% hasta los 79.65 dólares por barril, mientras que el West Texas Intermediate ganó 5% para ubicarse en 74.98 dólares.

El aumento de los precios beneficia a las compañías energéticas, pero también puede elevar los costos de transporte, combustibles y logística para otros sectores de la economía.

Las acciones de semiconductores registran fuertes caídas

Las empresas asiáticas del sector de semiconductores encabezaron las pérdidas, con SK Hynix desplomándose cerca de 14% pese a su exitoso debut en el Nasdaq la semana pasada.

La caída provocó un retroceso superior al 5% en el índice KOSPI de Corea del Sur, lo que llevó a una suspensión temporal de operaciones.

Los analistas consideran que el movimiento refleja principalmente toma de utilidades antes de la temporada de resultados, más que un debilitamiento de la demanda relacionada con la inteligencia artificial.

En contraste, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (NYSE:TSM) reportó un crecimiento anual de 36% en sus ingresos del segundo trimestre, hasta 1.27 billones de dólares taiwaneses.

Los reportes corporativos toman protagonismo

Más allá del panorama geopolítico, la atención del mercado se centra ahora en la temporada de resultados trimestrales.

Los inversionistas buscarán confirmar que el crecimiento de las utilidades continúa respaldando las elevadas valuaciones del mercado, especialmente entre las compañías tecnológicas vinculadas con la inteligencia artificial.

La incertidumbre geopolítica volvió a ocupar un lugar central después de que el frágil alto al fuego entre Estados Unidos e Irán pareciera romperse tras un nuevo intercambio de ataques militares. El presidente Donald Trump declaró el miércoles que considera que el alto al fuego y el acuerdo provisional están “terminados”, y añadió que, aunque los negociadores estadounidenses pueden continuar las conversaciones con Irán, él personalmente considera que ese esfuerzo es “una pérdida de tiempo”.

El nuevo episodio de tensión ha llevado a los inversionistas a seguir de cerca los principales indicadores financieros que reflejan los cambios en el apetito por el riesgo. Las expectativas de inflación, el crecimiento económico, la política monetaria y el sentimiento de los mercados vuelven a depender de la evolución del conflicto en Medio Oriente.

El petróleo vuelve a ser el principal indicador

Los precios del crudo han reaccionado de inmediato al incremento de las tensiones.

Al inicio de la semana, la prima de riesgo geopolítico prácticamente había desaparecido y el WTI llegó a cotizar por debajo de los 70 dólares por barril. Sin embargo, el precio rebotó por encima de los 74 dólares, regresando al rango observado desde los primeros ataques del 28 de febrero.

Si el petróleo continúa subiendo, los mercados podrían replantearse la idea de que las presiones inflacionarias están disminuyendo, modificando también las expectativas sobre la política monetaria.

Los rendimientos de los bonos reflejan mayores preocupaciones

El mercado de renta fija también mostró un cambio de tendencia.

El rendimiento del bono estadounidense a 10 años alcanzó el 4.56% el martes, reflejando una mayor preocupación por el posible impacto inflacionario derivado del conflicto en el Golfo y sus implicaciones para la Reserva Federal.

Aunque las bolsas han mostrado una reacción relativamente moderada y el S&P 500 continúa moviéndose dentro de un rango estrecho, el sentimiento de los inversionistas podría deteriorarse si la incertidumbre geopolítica aumenta.

La política de la Reserva Federal vuelve al centro del debate

Las expectativas de que la Reserva Federal pueda retrasar nuevas alzas en las tasas han perdido fuerza tras el reciente repunte del petróleo.

Si bien el mercado sigue descontando que las tasas permanecerán sin cambios en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto del 29 de julio, los futuros sobre fondos federales continúan reflejando una probabilidad importante de un incremento durante septiembre.

Si el aumento en los precios de la energía termina impulsando la inflación, la Reserva Federal podría verse obligada a mantener una postura monetaria restrictiva durante más tiempo.

Los mercados seguirán atentos al conflicto

Algunos analistas consideran que Irán podría intentar fortalecer su posición negociadora de cara a las elecciones intermedias en Estados Unidos antes que alcanzar un acuerdo inmediato con Washington. Ese escenario mantendría elevadas las tensiones geopolíticas y prolongaría la incertidumbre en los mercados financieros.

Un petróleo más caro y mayores rendimientos de los bonos podrían endurecer las condiciones financieras y complicar tanto el crecimiento económico como las futuras decisiones de la Reserva Federal.

Mientras la situación continúa evolucionando, los inversionistas seguirán observando de cerca el comportamiento del petróleo y de los bonos del Tesoro como indicadores clave del sentimiento del mercado.

Como dijo Yogi Berra: “No se acaba hasta que se acaba”, y los acontecimientos recientes indican que esta crisis todavía está lejos de resolverse.

Los nuevos planes de inversión generan inquietud

Nomura considera que las preocupaciones del mercado sobre un posible debilitamiento del ciclo de memoria para inteligencia artificial son excesivas, pese a los recientes anuncios de inversión realizados por fabricantes surcoreanos de semiconductores y a la estrategia de Meta (NASDAQ:META) para comercializar capacidad de cómputo excedente.

La firma destacó que fabricantes de memoria y empresas relacionadas en Corea del Sur anunciaron programas de inversión de largo plazo por aproximadamente 4.8 cuatrillones de wones (3.5 billones de dólares), de los cuales alrededor de 3.7 cuatrillones de wones corresponden directamente a proyectos de memoria.

Estos anuncios despertaron inquietud entre los inversionistas ante la posibilidad de un exceso de oferta en el futuro.

La demanda impulsada por la IA sigue superando la oferta

Nomura sostiene que el mercado continúa enfrentando una fuerte escasez de memoria debido al crecimiento acelerado de las aplicaciones de inteligencia artificial.

Los analistas señalaron que los fabricantes siguen concentrando su producción en memorias HBM (High-Bandwidth Memory), de mayor rentabilidad, lo que mantiene restringida la oferta de memorias DRAM y NAND tradicionales.

Asimismo, indicaron que los proyectos anunciados tardarán varios años en impactar la oferta, ya que el desarrollo de complejos de fabricación de semiconductores requiere largos periodos de construcción.

La expansión de capacidad llevará varios años

Como ejemplo, Nomura destacó el Yongin Semiconductor Cluster.

Según la firma, este proyecto, iniciado hace nueve años, no comenzará una producción limitada sino hasta finales de 2027, lo que demuestra que pueden transcurrir más de diez años entre la inversión inicial y una producción comercial significativa.

Meta podría impulsar una mayor adopción de IA

Nomura también descartó que la decisión de Meta (NASDAQ:META) de ofrecer al mercado su capacidad excedente de centros de datos sea una señal de menor demanda de infraestructura para inteligencia artificial.

Por el contrario, considera que monetizar capacidad ociosa es una estrategia lógica para mejorar el rendimiento del capital invertido y facilitar el acceso a clientes como OpenAI y Anthropic.

Los analistas añadieron que una reducción en los costos de cómputo podría impulsar un mayor uso de aplicaciones de inteligencia artificial, fortaleciendo la demanda de hardware en lugar de debilitarla.

El oro ha reforzado su posición como uno de los principales activos de refugio tras recuperar niveles superiores a los 4,100 dólares por onza, impulsado por el aumento de la incertidumbre geopolítica derivada de las renovadas tensiones militares entre Estados Unidos e Irán. Este movimiento refleja el continuo interés de los inversionistas por activos defensivos mientras persisten las dudas sobre la estabilidad global y el futuro de Medio Oriente.

Los riesgos geopolíticos siguen respaldando al oro

Los mercados financieros suelen reaccionar más a la posibilidad de que los conflictos se prolonguen que a los acontecimientos iniciales. Mientras exista riesgo de una mayor escalada, el oro probablemente conservará su atractivo como activo de refugio, incluso durante periodos de relativa calma.

Un avance diplomático significativo podría provocar toma de utilidades, aunque mientras los riesgos geopolíticos permanezcan elevados, cualquier retroceso podría ser temporal y no necesariamente marcar el final de la tendencia alcista.

La política de la Reserva Federal continúa siendo un factor clave

La evolución del oro también depende de las expectativas sobre la política monetaria de Estados Unidos. Las minutas más recientes de la Reserva Federal mostraron diferencias entre los responsables de política económica respecto al futuro de las tasas de interés, reflejando la incertidumbre persistente sobre la inflación y el crecimiento económico.

Este tipo de incertidumbre suele favorecer la demanda de activos defensivos como el oro, incluso cuando el mercado continúa considerando la posibilidad de nuevas alzas en las tasas.

Aunque históricamente tasas más elevadas han representado un obstáculo para el oro al hacer más atractivos los activos que generan rendimiento, el entorno actual incorpora factores adicionales como la inflación, la geopolítica y el crecimiento económico mundial, lo que ha permitido que el metal conserve una notable resiliencia.

Petróleo, dólar y rendimientos de los bonos

La reciente caída de los precios del petróleo también ha influido en los mercados financieros al ejercer presión sobre el dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro, ofreciendo un respaldo adicional al oro.

La interacción entre el petróleo, el dólar y el metal precioso seguirá siendo un elemento importante para los mercados. Un nuevo aumento de los precios de la energía podría reactivar las preocupaciones inflacionarias, mientras que un descenso sostenido del petróleo podría aliviar la presión sobre la Reserva Federal y crear un entorno más favorable para el oro.

La inflación en EE.UU. marcará el siguiente movimiento

Los próximos datos de inflación en Estados Unidos probablemente representen el principal catalizador para la evolución del oro.

Si las cifras superan las expectativas del mercado, podrían fortalecerse las apuestas por una política monetaria más restrictiva, generando presión sobre el metal en el corto plazo. Por el contrario, datos más moderados podrían impulsar nuevas compras y favorecer un regreso hacia máximos históricos.

Los inversionistas seguirán de cerca las próximas publicaciones del Índice de Precios al Consumidor (CPI), el Índice de Precios al Productor (PPI) y los comentarios de funcionarios de la Reserva Federal.

El panorama de largo plazo continúa siendo favorable

Algunas instituciones financieras internacionales, entre ellas HSBC, han reducido recientemente sus proyecciones de largo plazo para el oro. Sin embargo, estas estimaciones dependen de escenarios que pueden cambiar rápidamente conforme evolucionan las condiciones económicas y geopolíticas.

Mientras el oro se mantenga por encima de los 4,100 dólares por onza, la perspectiva técnica y psicológica seguirá siendo positiva. La persistencia de la incertidumbre geopolítica, junto con un dólar más débil o menores rendimientos de los bonos estadounidenses, podría respaldar nuevas alzas.

Por otro lado, una reducción sostenida de las tensiones internacionales combinada con una Reserva Federal más agresiva podría provocar una corrección, aunque ello no implicaría necesariamente el fin de la tendencia alcista de mediano plazo.

Un entorno complejo para los inversionistas

El comportamiento del oro continúa dependiendo de una combinación de factores geopolíticos, económicos y monetarios. Con varios acontecimientos relevantes en el horizonte, es probable que la volatilidad permanezca elevada.

La evolución del metal precioso durante las próximas semanas y meses dependerá en gran medida de los acontecimientos en Medio Oriente, los datos económicos de Estados Unidos y las futuras decisiones de la Reserva Federal.

El sector de las criptomonedas está comenzando a tomarse mucho más en serio la amenaza que representa la computación cuántica, ya que los rápidos avances tecnológicos aumentan el temor de que futuras máquinas cuánticas puedan romper el cifrado que protege las billeteras digitales y las transacciones en blockchain.

A diferencia de las computadoras convencionales, los sistemas cuánticos están diseñados para resolver cálculos matemáticos extremadamente complejos a una velocidad extraordinaria. Esa capacidad podría permitirles descifrar los métodos criptográficos que protegen los activos digitales, creando un importante desafío para el mercado mundial de criptomonedas, valorado actualmente en alrededor de 2 billones de dólares. Las redes blockchain siguen dependiendo de técnicas criptográficas desarrolladas hace varias décadas y ya han sufrido numerosos incidentes de seguridad.

Aunque las computadoras cuánticas prácticas aún se encuentran en desarrollo, la preocupación aumentó después de que una investigación publicada por Google, de Alphabet, en marzo sugiriera que las máquinas capaces de romper el cifrado podrían llegar antes de lo previsto, según ejecutivos y analistas del sector. Google ha señalado que estos sistemas podrían estar disponibles hacia 2029, frente a estimaciones anteriores que los situaban al menos una década más adelante.

Otros estudios recientes, incluido uno de Citigroup, concluyen que los avances tanto en computación cuántica como en inteligencia artificial han reducido el tiempo antes de que las criptomonedas puedan volverse ampliamente vulnerables a los ataques informáticos.

Reconociendo la importancia estratégica de esta tecnología, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, firmó el mes pasado órdenes ejecutivas destinadas a reforzar las capacidades cuánticas del país.

Como respuesta, varias empresas de criptomonedas y desarrolladores de blockchain ya están preparando planes para migrar sus redes hacia estándares criptográficos resistentes a la computación cuántica. Se espera que esta transición sea compleja, requiera varios años y obligue a realizar importantes modificaciones en la infraestructura de blockchain.

“Es la amenaza más directa y existencial para las criptomonedas y las redes cripto”, afirmó Chris Tam, responsable de innovación cuántica de BTQ Technologies, empresa especializada en seguridad cuántica.

La criptografía tradicional enfrenta una presión creciente

La mayoría de las redes blockchain dependen de la criptografía de curva elíptica, un sistema de seguridad utilizado desde hace décadas. Este genera las claves públicas y privadas, así como las firmas digitales que verifican la propiedad de los activos digitales y autorizan las transacciones. En muchas redes blockchain, las claves públicas quedan expuestas una vez que los activos se transfieren o se utilizan.

Las computadoras actuales no pueden obtener de manera práctica una clave privada a partir de una clave pública. Sin embargo, una computadora cuántica suficientemente potente podría lograrlo, permitiendo a los atacantes falsificar firmas digitales y aprobar transacciones fraudulentas.

El riesgo es especialmente elevado en las redes blockchain públicas, ya que, a diferencia de los pagos tradicionales, las transferencias de criptomonedas son irreversibles.

“Las criptomonedas son especialmente vulnerables porque las blockchains son transparentes y permanentes”, afirmó Utkarsh Ahuja, socio director de Moon Pursuit Capital.

Bitcoin, la criptomoneda más grande del mundo, es considerada especialmente vulnerable debido a que sus 17 años de historial de transacciones han expuesto un gran número de claves públicas.

Un documento de trabajo publicado en junio de 2026 por el investigador independiente Ahmed Raza Muhammad Umer estima que aproximadamente el 35% del suministro circulante de Bitcoin podría quedar expuesto a un futuro ataque cuántico. Otras investigaciones publicadas el año pasado elevaron esa cifra hasta el 50%.

Cristiano Ventricelli, vicepresidente y analista senior de activos digitales de Moody’s Ratings, advirtió que un robo exitoso de una gran cantidad de criptomonedas podría desencadenar una fuerte caída del mercado. “Todos sentirán el impacto”, añadió.

La amenaza a largo plazo ya ha influido en algunas decisiones de inversión. En enero, Christopher Wood, estratega global de renta variable de Jefferies, eliminó una asignación del 10% en Bitcoin de su portafolio modelo debido a la amenaza “existencial” que representa la computación cuántica.

Los desarrolladores de blockchain preparan la transición

A pesar de la creciente preocupación, Ahuja y otros especialistas consideran que aún faltan varios años para que la computación cuántica pueda atacar eficazmente las redes blockchain, lo que brinda tiempo para adoptar nuevas formas de criptografía poscuántica resistentes a esta tecnología.

Muchos desarrolladores también advierten que adelantarse demasiado podría generar nuevos riesgos, ya que estos estándares siguen evolucionando. Además, las firmas digitales poscuánticas suelen ser mucho más grandes, lo que incrementa las necesidades de almacenamiento, el consumo de ancho de banda y los costos operativos. Redes con límites fijos en el tamaño de los bloques, como Bitcoin, podrían enfrentar retos adicionales de escalabilidad, explicó Zach Pandl, director de investigación de Grayscale. No obstante, considera que ya existen soluciones técnicas viables.

“Hay un desafío de ingeniería por delante, pero ya existen soluciones de ingeniería sobre la mesa”, agregó.

Algunos ejecutivos comparan la magnitud de esta transición con la actualización tecnológica del Y2K, cuando empresas de todo el mundo gastaron más de 300 mil millones de dólares para preparar sus sistemas informáticos para el cambio de milenio.

La naturaleza descentralizada de las redes blockchain podría complicar aún más el proceso. Según Chris Tam, de BTQ Technologies, alcanzar un consenso entre las distintas comunidades sobre qué solución adoptar será uno de los principales desafíos.

Los participantes consultados señalaron que ninguna de las 20 principales blockchains ha implementado todavía algoritmos de firma poscuánticos. En el caso de Bitcoin, los desarrolladores siguen divididos sobre cuál solución adoptar y cuándo hacerlo. Por su parte, la Ethereum Foundation tiene como objetivo alcanzar una protección total frente a la computación cuántica para 2029.

“El escenario realmente desastroso sería que ocurriera mucho antes de lo que pensamos”, afirmó Christopher Smith, director ejecutivo de Quantus, una blockchain que ya utiliza criptografía poscuántica.

Entre los proyectos que ya están actuando destaca la Algorand Foundation, que publicó el mes pasado su hoja de ruta poscuántica y planea comenzar a admitir cuentas protegidas con esta tecnología más adelante este año, según su director de tecnología, Bruno Martins.

“Nos pareció correcto empezar a hacer (algo) ahora, porque es responsable tener un plan”, añadió Martins.

Bernstein aumentó su previsión para el precio promedio del níquel en 2026 a 17,357 dólares por tonelada métrica, frente al promedio estimado de 15,164 dólares por tonelada en 2025, al considerar que el mercado mundial presenta un equilibrio mayor al previsto anteriormente. La firma señaló que actualmente existe únicamente un pequeño superávit de oferta, muy por debajo de las estimaciones de principios de año, cuando se esperaba un excedente superior a las 200,000 toneladas métricas.

Indonesia sigue marcando el rumbo del mercado

Según Bernstein, Indonesia continúa siendo el principal factor detrás de la evolución del mercado tras restringir la disponibilidad de mineral, elevar los costos mediante un mayor HPM e incrementar la incertidumbre dentro del marco comercial.

La firma estima que los costos de caja C1 aumentaron de forma considerable. El percentil 75 alcanzó los 17,870 dólares por tonelada métrica y el percentil 90 subió a 18,650 dólares por tonelada, frente a los 14,650 y 15,300 dólares registrados durante 2025.

Bernstein también indicó que los reportes sobre un posible aumento de las cuotas mineras RKAB en la revisión de julio, hasta un rango de entre 300 y 350 millones de toneladas métricas húmedas, frente a las 260-270 millones anunciadas inicialmente, probablemente contribuyeron a la caída de los precios del níquel observada en junio.

Las tensiones geopolíticas elevan los costos de producción

El conflicto entre Irán, Estados Unidos e Israel también ha afectado la producción de níquel al generar escasez de ácido sulfúrico, un insumo fundamental para el proceso HPAL (High Pressure Acid Leach).

Bernstein explicó que la menor disponibilidad de ácido sulfúrico obligó a algunos productores indonesios que utilizan HPAL a reducir su producción después de que el precio del azufre granular aumentara desde menos de 600 dólares por tonelada hasta aproximadamente 1,000 dólares.

La firma considera que estas presiones sobre los costos podrían disminuir conforme se normalicen las cadenas de suministro, especialmente si un eventual acuerdo de paz mejora la disponibilidad de ácido sulfúrico.

La demanda de vehículos eléctricos muestra señales mixtas

Por el lado de la demanda, Bernstein destacó que el crecimiento del mercado mundial de vehículos eléctricos continúa siendo moderado. Las ventas acumuladas hasta abril aumentaron apenas un 0.5% respecto al mismo periodo del año anterior. Los vehículos totalmente eléctricos crecieron un 5.1%, mientras que las ventas de híbridos enchufables disminuyeron un 8.5%.

Las baterías de fosfato de hierro y litio (LFP), que no utilizan níquel, siguen dominando tanto el mercado de vehículos eléctricos como el de almacenamiento de energía. Sin embargo, Bernstein considera que las baterías de sodio-ion podrían convertirse en una nueva fuente de demanda durante los próximos años, ya que se espera que sus costos alcancen la paridad con las baterías LFP hacia finales de 2026.

El acero inoxidable continúa respaldando el consumo

Las existencias combinadas de níquel en la Bolsa de Metales de Londres (LME) y la Bolsa de Futuros de Shanghái (SHFE) alcanzan aproximadamente 375,000 toneladas métricas, equivalentes a cerca del 9% de la producción minera mundial estimada para 2025.

A pesar del elevado nivel de inventarios, Bernstein considera que la demanda subyacente sigue siendo sólida gracias al acero inoxidable, que continúa siendo el principal destino del consumo inicial de níquel. La firma proyecta que este segmento crecerá alrededor de un 5% interanual.

La inteligencia artificial está comenzando a expandirse más allá del entorno digital para integrarse en procesos físicos, marcando una nueva fase en la evolución de la automatización. Mientras la IA generativa ha transformado el software y las tareas basadas en conocimiento, la siguiente etapa de crecimiento se perfila en fábricas, almacenes, centros logísticos, obras de construcción e infraestructura crítica.

Cada vez más empresas invierten en sistemas robóticos para enfrentar la escasez de mano de obra, aumentar la eficiencia y fortalecer sus cadenas de suministro. En lugar de sustituir grandes cantidades de empleos de manera inmediata, la IA física se está implementando para automatizar tareas específicas y repetitivas donde el retorno de inversión resulta más fácil de medir.

La implementación comercial presenta nuevos desafíos

A diferencia de la inteligencia artificial basada únicamente en software, la IA física depende de la integración de robots, sensores, baterías, sistemas de potencia y grandes volúmenes de datos obtenidos en operaciones reales.

El éxito no depende únicamente del modelo de inteligencia artificial, sino también de la capacidad del robot para trabajar con seguridad junto a las personas, adaptarse a diferentes condiciones y mantener un desempeño confiable en entornos cambiantes.

Por ello, ampliar el uso de esta tecnología requiere inversiones continuas en fabricación, mantenimiento, certificaciones de seguridad, soporte técnico y desarrollo de software.

Los datos operativos se convierten en una ventaja competitiva

La información obtenida durante el funcionamiento diario representa uno de los activos más valiosos del sector.

Mientras los modelos digitales aprenden a partir de enormes bases de datos en internet, los sistemas robóticos mejoran gracias a la experiencia adquirida en situaciones reales. Cada tarea completada, cada error y cada condición operativa distinta ayudan a perfeccionar su desempeño.

Las compañías capaces de acumular grandes volúmenes de datos reales podrían desarrollar ventajas competitivas difíciles de replicar.

La infraestructura industrial también será beneficiaria

El crecimiento de la IA física no favorecerá únicamente a los fabricantes de robots.

La automatización industrial requiere sensores, sistemas de visión artificial, redes industriales, software especializado, semiconductores avanzados, baterías y soluciones de control de movimiento. Los proveedores de esta infraestructura también podrían beneficiarse conforme aumente la adopción.

Al mismo tiempo, muchas empresas continúan enfocándose en robots especializados para almacenes, manufactura y logística, donde el retorno económico suele alcanzarse con mayor rapidez que en los proyectos de robots humanoides.

Los modelos por suscripción impulsan la adopción

Otra tendencia relevante es el crecimiento del modelo Robotics-as-a-Service (RaaS).

Este esquema permite a las empresas utilizar robots mediante pagos recurrentes en lugar de realizar fuertes inversiones iniciales, reduciendo las barreras de entrada para pequeñas y medianas compañías.

Al mismo tiempo, este modelo ofrece ingresos recurrentes para los proveedores y fortalece las relaciones comerciales de largo plazo.

Una oportunidad estructural de largo plazo

La expansión de la IA física probablemente seguirá un ritmo diferente al observado en la IA generativa.

La incorporación de robots en operaciones industriales requiere pruebas constantes, mejoras continuas y una implementación gradual. Sin embargo, cada proyecto exitoso fortalece el desarrollo futuro del sector.

Conforme la inteligencia artificial se integra cada vez más en la economía física, las oportunidades podrían extenderse a fabricantes de robots, empresas de automatización, productores de semiconductores, sensores, redes industriales y plataformas de software.

Para los inversionistas, esta tendencia representa una oportunidad estructural de largo plazo más que un fenómeno tecnológico de corta duración.

Stifel elevó su recomendación sobre Shopify (NASDAQ:SHOP) a Compra desde Mantener y aumentó su precio objetivo de 110 a 150 dólares, al considerar que la caída de 23% registrada por la acción en lo que va del año ofrece un atractivo punto de entrada para los inversionistas con una visión de largo plazo.

En una nota publicada el viernes, el analista J. Parker Lane describió a Shopify como una empresa de alta calidad con una ventaja competitiva cada vez mayor y afirmó que la compañía está liderando el desarrollo de lo que denomina “comercio agéntico”.

Según Lane, Shopify está “writing the agentic commerce playbook” mientras continúa ganando participación en migraciones desde plataformas tradicionales, clientes empresariales, comercio B2B, mercados internacionales y servicios de pago.

Con base en encuestas propias y conversaciones con participantes de la industria, Stifel considera que Shopify tiene “a realistic path to 30%-plus revenue growth in 2026 and sustained mid-20s beyond.”

Shopify continúa ganando participación de mercado

Lane señaló que el volumen bruto de mercancías (GMV) de Shopify alcanzó 101,000 millones de dólares durante el primer trimestre, un crecimiento de 35% respecto al año anterior, lo que refleja una continua expansión de su participación de mercado.

Ese desempeño contrasta con el crecimiento de apenas 9.8% registrado por el mercado estadounidense de comercio electrónico minorista durante el mismo periodo.

La administración indicó que el crecimiento fue generalizado, con un sólido desempeño en distintas regiones, tamaños de comerciantes y canales de venta.

Diversos factores impulsan el crecimiento

Stifel destacó varios motores que podrían seguir respaldando la expansión de Shopify.

El negocio empresarial continúa fortaleciéndose, ya que el número de comerciantes que generan más de 100 millones de dólares en GMV dentro de Shopify “nearly doubled over the last two years.”

El segmento B2B también mostró un fuerte crecimiento, con un incremento de 80% en el GMV durante el primer trimestre.

En tanto, el GMV internacional aumentó 45%, mientras que el comercio transfronterizo representó 16% del volumen total de mercancías.

Lane añadió que, aunque Estados Unidos representa alrededor de 40% de las ventas globales de comercio electrónico, excluyendo China, aportó 63% de los ingresos de Shopify en 2025, lo que evidencia un importante potencial de crecimiento internacional.

El comercio agéntico representa una importante oportunidad

Stifel considera que la disciplina operativa de Shopify y su estrategia de asignación de capital le proporcionan la flexibilidad necesaria para aprovechar el crecimiento del comercio agéntico conforme este mercado madura.

La firma cree que la compañía se encuentra bien posicionada para beneficiarse de la siguiente etapa del comercio impulsado por inteligencia artificial mientras continúa fortaleciendo su ventaja competitiva.

Netflix (NASDAQ:NFLX) está considerando incorporar canales de televisión en vivo y ampliar sus paquetes de streaming, mientras sus directivos prestan cada vez más atención a las señales de una menor participación de los suscriptores, según un reporte publicado el viernes por The Wall Street Journal.

La noticia presionó inicialmente a la baja las acciones de la compañía en las operaciones previas a la apertura. Sin embargo, posteriormente el título recuperó terreno y subía 1% antes del inicio de la sesión.

De acuerdo con The Wall Street Journal, los ejecutivos de Netflix identificaron la disminución en la participación de los usuarios como un tema de preocupación durante la revisión anual del negocio realizada esta primavera, a pesar de que las ganancias siguieron creciendo y la tasa de cancelación de suscriptores permaneció entre las más bajas de la industria.

El reporte señala que las métricas de participación, como el tiempo de visualización y el porcentaje de series que los usuarios terminan de ver, se han convertido desde entonces en un tema recurrente en las reuniones de la alta dirección.

Las acciones de Netflix acumulan una caída superior a 40% en los últimos 12 meses. En abril, la empresa presentó una guía para el segundo trimestre por debajo de las expectativas, que incluía menores márgenes operativos interanuales. Además, The Wall Street Journal, citando datos de Nielsen, informó que la participación de Netflix en el consumo de televisión en Estados Unidos cayó a 7.8% en abril, su nivel más bajo desde mayo de 2025.

Como parte de esta revisión estratégica, los directivos de Netflix también habrían analizado el lanzamiento de canales en vivo que transmitan programación continua por género. Asimismo, la compañía ha discutido integrar servicios de streaming de terceros, como Peacock, dentro de su plataforma, siguiendo una estrategia similar a la adoptada por Amazon y Apple.

El reporte también indica que Netflix está evaluando presentar ofertas por los derechos de transmisión de las Copas del Mundo de la FIFA de 2030 y 2034.

El analista de Citizens, Matthew Condon, señaló que, si la participación de los usuarios continúa desacelerándose y la cancelación de suscriptores comienza a aumentar, Netflix podría perder una de sus principales ventajas competitivas.

“Esto es, en última instancia, lo que está impulsando a Netflix a explorar asociaciones de televisión en vivo y paquetes de suscripción”, agregó.

Este replanteamiento estratégico se produce en un momento en que la consolidación continúa acelerándose en la industria de los medios, con Fox acordando la adquisición de Roku en una operación valorada en aproximadamente 25,000 millones de dólares, mientras Paramount sigue avanzando para completar su fusión con Warner Bros. Discovery.

Aunque gran parte de la atención se ha centrado en el nuevo modelo de inteligencia artificial Muse Spark 1.1 de Meta (NASDAQ: META) y en su transición hacia un modelo de pago para desarrolladores, los inversionistas están prestando cada vez más atención a un factor mucho menos visible que podría tener un impacto mucho mayor en el valor de la compañía a largo plazo.

De acuerdo con un memorando interno de la empresa revelado por primera vez por Reuters, la expansión de la infraestructura de IA de Meta está resultando considerablemente más eficiente en costos de lo que se esperaba. Tras conocerse esa información, el analista Justin Post, de BofA Securities, reiteró su recomendación de Compra para Meta Platforms y mantuvo un precio objetivo de 835.00 dólares.

¿Por qué los inversionistas están poniendo atención?

Durante meses, una de las principales preocupaciones en torno a Meta ha sido el enorme gasto de capital necesario para ampliar sus capacidades de inteligencia artificial. El desarrollo de IA avanzada requiere una enorme capacidad de centros de datos y un consumo muy elevado de electricidad.

Sin embargo, el reporte de Reuters indica que Meta está ejecutando esa expansión con mucha mayor eficiencia de la prevista por el mercado.

BofA destacó varios puntos clave del memorando interno:

• Expansión masiva de capacidad: Meta planea añadir 14 Gigawatts (GW) de capacidad total de cómputo entre 2026 y 2027. El memorando señala que ya desplegó 1GW durante 2026 y espera incorporar otros 5.5GW en la segunda mitad del año.
• Costos mucho menores de lo esperado: BofA había estimado previamente que el desarrollo de esta infraestructura costaría alrededor de 45,000 millones de dólares por GW. Con base en las cifras de capacidad del memorando y en el gasto de capital previsto por Meta de 145,000 millones de dólares, el costo real parece acercarse a 22,000 millones de dólares por GW.

BofA identifica un importante potencial alcista

Justin Post resumió la relevancia del hallazgo en una nota para clientes:

“La capacidad de crecimiento de 6.5MW para 2026 mencionada en el memorando está muy por encima de la estimación de BofAe de 2.6GW y, si las estimaciones de capacidad para 2026 son siquiera cercanas a la realidad, Meta podría haber logrado importantes ahorros para reducir el costo de capacidad por MW muy por debajo de nuestras previsiones y de las del mercado.”

Si esas estimaciones resultan correctas, Meta estaría construyendo su infraestructura de IA a aproximadamente la mitad del costo que esperaba Wall Street.

Eso representa un cambio importante en la narrativa de inversión. Durante meses, la visión pesimista sobre Meta sostenía que el gasto masivo en IA consumiría enormes cantidades de efectivo sin generar un retorno claro sobre la inversión.

Ahora, el nuevo análisis sugiere que esas inversiones podrían ser mucho más rentables de lo previsto.

Como señaló Post:

“Creemos que construir capacidad de IA por debajo de 30,000 millones de dólares por GW podría generar una economía muy favorable en comparación con nuestras estimaciones de ingresos anuales por nube de Amazon y Google de entre 10,000 y 16,000 millones de dólares por GW, o con recientes acuerdos de capacidad de SpaceX que podrían situarse entre 40,000 y 50,000 millones de dólares anuales por GW.”

Los chips propios de IA aportan potencial a largo plazo

Reuters también informó que Meta planea comenzar la fabricación de su chip personalizado para inteligencia artificial, denominado Iris, durante el otoño tras completar con éxito las pruebas. Este chip complementará las compras de GPU de la empresa y será fabricado junto con Broadcom y TSMC.

Aunque el mercado ha recibido positivamente la noticia del programa Iris, BofA considera que este aún no explica las mejoras de costos reflejadas en las estimaciones de capacidad para 2026.

En cambio, las eficiencias parecen provenir de la estrategia actual de infraestructura de Meta, mientras que la hoja de ruta de chips propios representa un beneficio adicional para los próximos años.

Reuters indicó que Meta planea lanzar nuevos chips personalizados aproximadamente cada seis meses hasta 2027, respaldados por acuerdos de suministro plurianuales con socios clave, entre ellos Broadcom y TSMC.

Post comentó:

“Considerando que Iris apenas comenzará a fabricarse en septiembre, parece poco probable que el chip esté generando importantes ahorros en costos de capacidad durante 2026, lo que hace que las estimaciones de capacidad en GW reportadas por Reuters sean posiblemente menos probables. Sin embargo, consideramos que el avance en el desarrollo de chips es muy positivo para Meta (dada la contribución al margen de la nube de TPUs y Trainium) y probablemente respalda el optimismo del CEO de Meta sobre los retornos de la inversión en capacidad.”

La infraestructura, y no el software, impulsa el optimismo del mercado

Aunque los titulares se han concentrado en los nuevos desarrollos de software de inteligencia artificial de Meta, los inversionistas parecen reaccionar con mayor entusiasmo a la evidencia de que la compañía está construyendo su infraestructura de IA con mucha más eficiencia de la esperada.

Al reducir significativamente los costos proyectados de capacidad de cómputo y, al mismo tiempo, desarrollar su propio ecosistema de chips personalizados, Meta está reforzando la tesis de que su enorme programa de inversión en IA puede generar importantes beneficios a largo plazo.