Los precios del oro retrocedieron el viernes 6 de noviembre, después de que una recuperación del dólar estadounidense interrumpiera el fuerte repunte del metal precioso registrado tras la victoria del Partido Demócrata en las elecciones legislativas de mitad de mandato en Estados Unidos. A pesar de la caída, el oro se mantenía encaminado a cerrar la semana con una ganancia superior al 5%, apoyado por la disminución de los rendimientos de los bonos del Tesoro y una mayor demanda de activos defensivos.
A las 01:24 horas del este de Estados Unidos (06:24 GMT), el oro al contado perdía 1%, hasta ubicarse en 4,048.97 dólares por onza, mientras que los futuros estadounidenses del metal retrocedían 1.4%, a 4,057.95 dólares por onza.
El índice del dólar estadounidense avanzaba 0.2%, hasta 101.80 puntos, recuperando parte de las pérdidas registradas durante los días anteriores.
Los inversionistas también se preparaban para la publicación del reporte de nóminas no agrícolas de Estados Unidos, que podría influir en las expectativas sobre la política monetaria de la Reserva Federal y en la dirección de los precios de los metales preciosos.
El oro retrocede mientras el fortalecimiento del dólar presiona a los metales preciosos
La recuperación de la moneda estadounidense afectó al oro y a otros metales preciosos durante las operaciones asiáticas del viernes.
La plata cayó 0.5%, hasta 51.5215 dólares por onza, mientras que el platino perdió 0.6%, para ubicarse en 1,510.78 dólares por onza.
El paladio al contado retrocedió 0.9%, a 1,025.70 dólares, mientras que los futuros del paladio disminuyeron 0.8%, hasta 1,025.25 dólares.
Las caídas ocurrieron después de un periodo de fuertes ganancias para el oro, que recientemente había cotizado cerca de los 4,090 dólares por onza.
Un dólar más fuerte generalmente reduce el atractivo del oro para los inversionistas que utilizan otras monedas, debido a que el metal se vuelve más costoso en términos de sus divisas locales.
La toma de utilidades también pudo contribuir al descenso del viernes, después del considerable avance registrado durante los primeros días de la semana.
No obstante, el retroceso dejó al oro con una ganancia semanal importante, reflejando la persistente incertidumbre sobre la política económica estadounidense y los mercados financieros internacionales.
Victoria demócrata en Estados Unidos impulsa caída de rendimientos de bonos
El sólido desempeño semanal del oro ocurrió después del éxito del Partido Demócrata en las elecciones legislativas de mitad de mandato, que le permitió obtener el control tanto de la Cámara de Representantes como del Senado.
El resultado llevó a los inversionistas a reconsiderar las perspectivas de la política fiscal bajo la administración del presidente Donald Trump, particularmente la posibilidad de que un gobierno dividido limite futuros incrementos del gasto público y el endeudamiento.
Las expectativas de mayores restricciones fiscales contribuyeron a una disminución de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, que alcanzaron sus niveles más bajos desde principios de septiembre.
Los menores rendimientos de los bonos suelen favorecer al oro porque el metal no genera intereses, lo que reduce el costo de oportunidad de mantener lingotes en lugar de instrumentos financieros que ofrecen rendimientos.
El dólar también se debilitó después de los resultados electorales, proporcionando un impulso adicional a las cotizaciones del oro.
Aunque la moneda estadounidense registró una ligera recuperación el viernes, la caída previa de los rendimientos de los bonos del Tesoro continuó respaldando el desempeño semanal del metal precioso.
Turbulencia bursátil genera efectos mixtos sobre el oro
El reciente repunte del oro coincidió con una debilidad significativa de las acciones tecnológicas estadounidenses.
Los títulos relacionados con la inteligencia artificial enfrentaron presiones mientras los inversionistas evaluaban la posibilidad de una regulación más estricta tras la llegada de los demócratas al control del Congreso.
Las preocupaciones sobre la expansión de los centros de datos, incluida la creciente oposición de comunidades afectadas por sus necesidades de electricidad y agua, aumentaron la incertidumbre sobre las perspectivas de inversión del sector.
Las acciones tecnológicas extendieron sus pérdidas por tercera sesión consecutiva el viernes, alentando a los inversionistas a buscar activos considerados más seguros.
La demanda de bonos del gobierno estadounidense aumentó, provocando una disminución de sus rendimientos y fortaleciendo el atractivo general de las inversiones defensivas.
Sin embargo, las fuertes pérdidas en los mercados accionarios también pueden generar presiones temporales de venta sobre el oro.
Los inversionistas que enfrentan pérdidas en otros activos pueden liquidar posiciones rentables en el metal para obtener efectivo, cumplir con requerimientos de margen o reducir su exposición general al riesgo.
Esta situación puede provocar descensos de corto plazo en las cotizaciones del oro, incluso durante periodos de elevada incertidumbre financiera.
ANZ destaca cambios fiscales y fuertes compras de bancos centrales
Los analistas de ANZ identificaron las expectativas de una política fiscal estadounidense más restrictiva como un factor importante detrás de la disminución de los rendimientos de los bonos del Tesoro.
Un Congreso controlado por los demócratas podría limitar el margen para aumentar el endeudamiento del gobierno, reduciendo potencialmente las presiones sobre el mercado de bonos.
Estos acontecimientos podrían beneficiar al oro al mantener los rendimientos en niveles más bajos, aunque ANZ también señaló que una reducción del endeudamiento público podría debilitar una de las fuentes de demanda del metal.
Mientras tanto, las compras realizadas por los bancos centrales continuaron proporcionando respaldo al mercado físico del oro.
ANZ destacó la fortaleza de la demanda del sector oficial y señaló:
“Los bancos centrales incrementaron sus reservas de oro en 321 toneladas netas durante el tercer trimestre, el ritmo de acumulación más rápido desde finales de 2024”.
Las compras reflejaron el interés continuo por diversificar las reservas internacionales en medio de la incertidumbre geopolítica y las preocupaciones sobre la disciplina fiscal.
La demanda de los bancos centrales ha permanecido como un factor importante para las cotizaciones del oro, proporcionando apoyo incluso cuando los movimientos de corto plazo responden a cambios en el dólar y los rendimientos de los bonos.
Reporte de empleo de Estados Unidos concentra la atención sobre la Fed
El siguiente acontecimiento importante para los operadores del oro será la publicación del reporte de nóminas no agrícolas de Estados Unidos, programado para más tarde el viernes.
Las cifras de empleo proporcionarán información adicional sobre las condiciones económicas y podrían modificar las expectativas sobre la próxima decisión de tasas de interés de la Reserva Federal.
Un mercado laboral más sólido podría incrementar la probabilidad de una política monetaria más restrictiva, apoyando potencialmente al dólar y a los rendimientos de los bonos del Tesoro.
Las tasas de interés más elevadas generalmente reducen el atractivo de los activos que no generan rendimientos, como el oro, frente a las inversiones que pagan intereses.
Por el contrario, datos de empleo más débiles podrían disminuir las expectativas de nuevos ajustes monetarios y proporcionar apoyo adicional a las cotizaciones del metal precioso.
Por ello, se espera que los inversionistas sigan de cerca el reporte en busca de señales sobre la trayectoria probable de los costos de financiamiento en Estados Unidos.
Oro conserva importantes ganancias semanales pese a presiones de corto plazo
La caída del viernes mostró la sensibilidad de los precios del oro a los movimientos del dólar y a los cambios en las posiciones de los inversionistas.
Sin embargo, el metal continuaba encaminado a registrar un avance semanal superior al 5%, reflejando el impacto de los menores rendimientos de los bonos del Tesoro, los acontecimientos políticos y la sólida demanda institucional.
Las perspectivas siguen determinadas por varios factores contrapuestos, incluida la posibilidad de mayor volatilidad bursátil y el riesgo de que algunos inversionistas vendan sus posiciones en oro para obtener liquidez.
Las compras de los bancos centrales y la incertidumbre sobre la política fiscal estadounidense podrían continuar proporcionando apoyo al mercado.
Los inversionistas analizarán ahora el reporte de empleo en busca de nuevas señales sobre la dirección de la política monetaria de la Reserva Federal, mientras que los movimientos resultantes en los rendimientos de los bonos del Tesoro y el dólar probablemente influirán en la siguiente etapa de negociación del oro.