JPMorgan considera que la aceleración de los ingresos en la industria de inteligencia artificial está haciendo que la enorme ola de inversión en infraestructura que sostiene al sector parezca cada vez más viable desde una perspectiva económica.
“El reciente aumento de los ingresos de las empresas de IA hace que el ciclo de gasto de capital en IA parezca económicamente más viable que hace seis meses”, escribió el estratega Nikolaos Panigirtzoglou en una nota dirigida a clientes.
El estratega agregó que un crecimiento más rápido de los ingresos fortalece el argumento a favor de los elevados requerimientos de capital del sector, aunque la viabilidad económica a largo plazo dependerá finalmente de que las compañías puedan convertir esos ingresos en márgenes sostenibles y retornos adecuados sobre el capital invertido.
Inversión en infraestructura de IA podría alcanzar billones de dólares
Las estimaciones sobre el capital necesario para desarrollar infraestructura de centros de datos para inteligencia artificial hasta finales de la década varían considerablemente.
El equipo de análisis crediticio de JPMorgan calcula que el gasto acumulado podría alcanzar aproximadamente $5.5 billones hasta 2030, mientras que algunas proyecciones externas sitúan la cifra hasta en $10 billones. El punto medio entre ambas estimaciones ronda los $7.5 billones para el potencial ciclo de inversión en infraestructura de IA.
Frente a estos enormes requerimientos de capital, los analistas de renta variable de JPMorgan estiman que los proveedores de servicios de IA en la nube, desarrolladores de modelos y empresas conocidas como neoclouds podrían alcanzar una tasa anualizada conjunta de ingresos cercana a $1.6 billones para finales de 2026.
Con un crecimiento anual de entre 10% y 20%, esa cifra podría aumentar hasta un rango de $2.5 billones a $3 billones para 2030.
Grandes empresas podrían impulsar la próxima fase de demanda
Las grandes compañías probablemente representarán una parte importante del crecimiento futuro del gasto en inteligencia artificial.
Una encuesta de JPMorgan entre empresas de Asia-Pacífico mostró que el gasto promedio destinado a IA podría aumentar desde 4.5% de la combinación de gastos operativos y gasto de capital durante los últimos 12 meses hasta 5.8% durante los próximos 12 meses.
Si ese patrón de gasto se aplicara a escala mundial, JPMorgan calcula que equivaldría aproximadamente a $1.7 billones de inversión en inteligencia artificial.
Para alcanzar $2.5 billones de gasto anual en 2030, la proporción destinada a IA tendría que aumentar hasta aproximadamente entre 6.5% y 7% de los gastos y capex corporativos.
“Este es un aumento significativo frente al 5.8% esperado durante los próximos 12 meses, pero no es inverosímil si la IA pasa de la experimentación a una implementación a escala y si las empresas pueden financiar sus presupuestos de IA mediante ahorros de productividad, sustitución de mano de obra, mayores ingresos o una reducción del gasto en tecnología heredada”, escribió Panigirtzoglou.
El análisis del banco sugiere que la economía detrás del ciclo de inversión en inteligencia artificial ha mejorado conforme se acelera su adopción comercial. Sin embargo, la sostenibilidad final del actual nivel de gasto en infraestructura dependerá de que el crecimiento de los ingresos de IA pueda traducirse en una rentabilidad duradera y retornos atractivos sobre los billones de dólares destinados a centros de datos y capacidad informática.