El precio del oro se mantuvo firmemente por encima de $4,500 por onza el viernes, extendiendo sus ganancias gracias a la debilidad del dólar estadounidense y a las medidas del Tesoro de Estados Unidos destinadas a contener los costos de financiamiento de largo plazo.
El metal precioso acumula un avance de alrededor de 4% esta semana y se encamina hacia su tercera ganancia semanal consecutiva. Desde el inicio de agosto, el oro ha subido más de 11%.
A las 01:32 ET (05:32 GMT), el oro al contado avanzaba 0.3% a $4,530.95 por onza, mientras que los futuros del oro ganaban 0.3% hasta $4,587.11. La plata subía 1.0% a $68.79 por onza y el platino avanzaba 1.6% a $1,866.01. Por su parte, el Índice Dólar estadounidense bajaba 0.1% a 98.77.
Los menores rendimientos de los bonos impulsan al oro
El oro ha logrado conservar la mayor parte de las ganancias de esta semana después de superar con claridad el nivel de $4,500, una barrera que había resultado difícil de romper durante la recuperación reciente.
El movimiento amplía el fuerte rebote registrado desde el mínimo de finales de junio, cercano a $3,942 por onza.
La evolución del mercado de bonos estadounidenses ha sido uno de los principales motores del avance. El Tesoro anunció esta semana que duplicará las recompras de valores de largo plazo hasta al menos $4,000 millones por operación durante el próximo trimestre.
La medida ayudó a reducir los rendimientos de los bonos de largo plazo, aumentando el atractivo relativo del oro.
El secretario del Tesoro, Scott Bessent, dijo el jueves que el gobierno podría incrementar aún más esas compras y argumentó que los rendimientos actuales no reflejan adecuadamente los fundamentos de la economía.
El descenso de los rendimientos suele beneficiar al oro porque el metal no paga intereses. Cuando los bonos gubernamentales ofrecen menores retornos, disminuye el costo de oportunidad de mantener posiciones en oro.
La caída del dólar aporta otro impulso
La disminución de los rendimientos también ha presionado al dólar estadounidense, generando otro factor favorable para los metales preciosos.
Un dólar más débil reduce el costo del oro para los compradores que utilizan otras monedas, lo que puede favorecer la demanda internacional.
La divisa estadounidense se encaminaba hacia una caída semanal superior a 0.8%, mientras los inversionistas reconsideraban el atractivo de los activos de Estados Unidos ante las crecientes preocupaciones fiscales.
La política de la Fed sigue siendo un riesgo para el mercado
Los últimos datos laborales de Estados Unidos también están influyendo en las perspectivas para el oro. Las solicitudes semanales de apoyo por desempleo disminuyeron, lo que apunta a que el mercado laboral mantiene cierta estabilidad pese a la inesperada caída del empleo registrada en julio.
La atención continúa centrada en la Reserva Federal mientras sus autoridades evalúan la resistencia del empleo frente a las persistentes presiones inflacionarias.
Según CME FedWatch, los mercados asignan actualmente una probabilidad cercana a 64% a que la Fed mantenga las tasas sin cambios en septiembre y de 36% a un aumento.
Un nuevo incremento de las tasas podría ejercer presión sobre el oro, ya que elevaría los rendimientos disponibles en activos que generan intereses frente al metal, que no ofrece ingresos periódicos.
Funcionarios de la Fed también han advertido sobre la interacción entre la política monetaria y la estrategia de gestión de deuda del Tesoro. Los esfuerzos para reducir los rendimientos de largo plazo podrían flexibilizar las condiciones financieras mientras el banco central todavía intenta contener la inflación.
Las tensiones con Irán refuerzan la demanda de refugio
La incertidumbre geopolítica añadió otro elemento favorable después de que Bessent afirmara que Estados Unidos impondrá a Irán las “sanciones más duras” de la historia.
El secretario del Tesoro sostuvo que una mayor presión económica podría reducir la necesidad de nuevas operaciones militares de gran escala, aunque las persistentes tensiones relacionadas con Irán continúan favoreciendo la demanda de activos considerados refugio.
Analistas de ANZ también señalaron que el movimiento de esta semana refuerza el atractivo del oro en un momento en que algunos inversionistas buscan diversificarse fuera del dólar y de los activos estadounidenses.
Con los rendimientos de largo plazo bajo presión, un dólar más débil y elevados riesgos geopolíticos, el oro mantiene su posición por encima de $4,500 y se encamina hacia otra sólida ganancia semanal.