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IonQ Inc. (NYSE:IONQ) anunció que llegó a un acuerdo para adquirir a la empresa de ciberseguridad Elisity Inc. mediante una operación totalmente en acciones, valorada en hasta 1,300 millones de dólares, con el objetivo de ampliar sus capacidades de seguridad empresarial frente a las amenazas relacionadas con la inteligencia artificial y la computación cuántica.

La compañía de tecnología cuántica, con sede en Maryland, informó que el valor de la transacción incluye hasta 150 millones de dólares en pagos adicionales sujetos al cumplimiento de objetivos de desempeño.

La adquisición busca fortalecer la oferta de IonQ en ciberseguridad empresarial y soluciones de protección diseñadas para enfrentar los riesgos que podrían surgir conforme avance la computación cuántica.

Elisity opera un negocio de seguridad de redes empresariales que IonQ planea incorporar a su portafolio de tecnologías de seguridad cuántica. La integración permitiría ampliar las soluciones disponibles para organizaciones que necesitan proteger sus redes, sistemas e infraestructura crítica.

Niccolo de Masi, director general de IonQ, señaló que la combinación fortalecería la capacidad de la empresa para atender a clientes que buscan prepararse para los cambios tecnológicos de los próximos años.

“Estaremos bien posicionados para ayudar a nuestros clientes a proteger infraestructura crítica y redes empresariales durante la transición hacia la era cuántica”, afirmó de Masi.

La operación se produce en un contexto de creciente atención a los posibles efectos de la computación cuántica sobre la ciberseguridad, particularmente ante el riesgo de que futuras computadoras cuánticas suficientemente avanzadas puedan vulnerar determinados sistemas de cifrado utilizados actualmente para proteger información digital.

Aunque las computadoras cuánticas capaces de comprometer ampliamente los estándares de cifrado actuales todavía no están disponibles comercialmente, gobiernos y empresas han comenzado a evaluar tecnologías de seguridad resistentes a futuros ataques cuánticos.

Con la adquisición de Elisity, IonQ ampliaría sus actividades más allá del desarrollo de hardware cuántico y tecnologías relacionadas, incorporando una mayor presencia en el mercado de seguridad de redes empresariales.

La compañía cuenta con una capitalización bursátil aproximada de 16,000 millones de dólares y figura entre las mayores empresas que cotizan en bolsa dedicadas principalmente a la computación cuántica.

A diferencia de las computadoras tradicionales, que procesan información mediante bits binarios, los sistemas cuánticos utilizan bits cuánticos, o cúbits, capaces de representar combinaciones de cero y uno mediante propiedades de la mecánica cuántica.

Esta tecnología permanece principalmente en una etapa experimental, aunque investigadores y empresas estudian sus posibles aplicaciones en el desarrollo de medicamentos, las finanzas, la ciencia de materiales y la ciberseguridad.

La actividad de inversión en el sector ha aumentado a medida que las compañías buscan desarrollar sistemas cuánticos comercialmente viables. Instituciones financieras han ampliado sus equipos de investigación, mientras que distintos gobiernos continúan destinando recursos al desarrollo de esta tecnología.

La compra propuesta de Elisity también forma parte de la estrategia de adquisiciones de IonQ.

A principios de 2026, la empresa anunció la adquisición del fabricante de semiconductores SkyWater Technology Inc., con sede en Minnesota, por 1,800 millones de dólares, después de haber adquirido a la compañía británica Oxford Ionics por aproximadamente 1,100 millones de dólares en 2025.

Estas operaciones reflejan la intención de IonQ de ampliar sus capacidades tecnológicas mediante inversiones en hardware cuántico, fabricación de componentes y soluciones de seguridad.

La incorporación de Elisity añadiría un negocio de ciberseguridad empresarial a ese portafolio y podría generar oportunidades para ofrecer productos a organizaciones que se preparan para los cambios de largo plazo en la infraestructura informática.

El monto definitivo de la operación dependerá parcialmente del cumplimiento de las metas de desempeño establecidas en el acuerdo.

Los precios del oro retrocedieron el lunes ante el fortalecimiento del dólar estadounidense, mientras los inversionistas evaluaban el posible impacto de los acontecimientos geopolíticos sobre la inflación y la política monetaria. Los mercados también seguían el anuncio del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, sobre un alto al fuego energético entre Rusia y Ucrania, así como los nuevos ataques en Medio Oriente.

A las 05:01 ET (09:01 GMT), el oro al contado (XAU/USD) cayó 0.5%, a 4,174.23 dólares por onza, mientras que los futuros del oro retrocedieron 0.4%, a 4,198.05 dólares.

Otros metales preciosos también registraron pérdidas. La plata al contado (XAG/USD) bajó 0.5%, a 60.5075 dólares por onza; el platino (XPT/USD) perdió 0.3%, a 1,684.41 dólares; y el paladio (XPD/USD) descendió 0.2%, a 1,150.30 dólares. Sin embargo, los futuros del paladio avanzaron ligeramente a 1,150.75 dólares.

El índice del dólar estadounidense subió 0.1%, a 102.31 puntos, lo que encarece el oro denominado en dólares para los compradores que utilizan otras monedas. El metal precioso había acumulado una ganancia de 1.3% durante la semana anterior.

Anuncio de alto al fuego energético entre Rusia y Ucrania atrae la atención

Trump afirmó que un alto al fuego energético entre Rusia y Ucrania había entrado en vigor de manera inmediata, lo que generó expectativas de una posible disminución de las interrupciones en la producción y exportación de combustibles.

Anteriormente, el presidente estadounidense había pedido al mandatario ucraniano, Volodymyr Zelenskyy, detener los ataques contra las refinerías rusas. También señaló que Moscú había aceptado liberar suministros adicionales de diésel a los mercados internacionales.

Sin embargo, el alto al fuego no había sido confirmado de manera independiente por ambos gobiernos, por lo que persistía la incertidumbre sobre si el acuerdo propuesto reduciría los ataques contra la infraestructura energética.

Mientras tanto, los nuevos episodios de violencia en Medio Oriente continuaron generando preocupaciones sobre la estabilidad del suministro energético regional.

El Aeropuerto Internacional Rey Khalid, en Riad, Arabia Saudita, habría sido atacado por fuerzas hutíes el domingo, después de una ofensiva registrada el sábado que dejó 12 personas fallecidas y más de 300 heridas.

El incidente del sábado fue reportado como el ataque más letal en Arabia Saudita desde el inicio del conflicto relacionado con Irán, a finales de febrero.

Los hutíes señalaron que sus operaciones respondían a lo que describieron como una “agresión saudita”, incluido un ataque contra el aeropuerto de Saná, capital de Yemen.

Estos acontecimientos aumentaron las preocupaciones sobre posibles interrupciones adicionales en la producción y el transporte de energía en la región.

A pesar de la reciente disminución de los precios del petróleo, el oro ha perdido aproximadamente una quinta parte de su valor desde que comenzó el conflicto entre Estados Unidos e Irán a finales de febrero.

El aumento de los costos energéticos puede contribuir a una inflación más generalizada, lo que podría llevar a los bancos centrales a mantener o elevar las tasas de interés.

El oro no genera ingresos por intereses, por lo que mayores rendimientos en bonos y otros instrumentos financieros pueden reducir su atractivo relativo entre los inversionistas.

Entradas de capital a ETF y compras de bancos centrales respaldan al oro

Los analistas de ANZ identificaron una mayor demanda de inversión como uno de los factores que han respaldado los precios del oro, a pesar de las preocupaciones sobre la inflación y las tasas de interés.

De acuerdo con datos de Bloomberg citados por el banco, las entradas de capital a fondos cotizados en bolsa (ETF) respaldados por oro alcanzaron su nivel más alto en cuatro años.

ANZ atribuyó parte del creciente interés a las preocupaciones sobre las finanzas públicas, incluidos los mayores costos del servicio de la deuda gubernamental y los cambios en la oferta monetaria.

Las compras de los bancos centrales también han continuado contribuyendo a la demanda del metal precioso.

El Banco Popular de China incrementó sus reservas de oro en 740,000 onzas durante septiembre, con lo que acumuló 23 meses consecutivos de adquisiciones.

Sin embargo, ANZ advirtió que la posibilidad de un mayor endurecimiento monetario por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos podría limitar las ganancias del oro si la inflación se mantiene elevada.

La perspectiva de tasas de interés más altas sigue siendo un factor importante para los inversionistas, especialmente porque los acontecimientos geopolíticos continúan influyendo en los precios de la energía.

Por ello, los participantes del mercado seguirán atentos al posible alto al fuego energético entre Rusia y Ucrania, los acontecimientos en Medio Oriente y los próximos indicadores de inflación, en busca de señales sobre la dirección de la política monetaria y los precios de los metales preciosos.

Los precios del petróleo se recuperaron de las pérdidas iniciales el lunes, mientras los inversionistas evaluaban el impacto de los ataques en Arabia Saudita y el estrecho de Ormuz, junto con el anuncio del presidente estadounidense Donald Trump sobre suministros adicionales de diésel ruso.

Los futuros del crudo Brent para entrega en diciembre aumentaron 69 centavos, equivalentes a 0.7%, para ubicarse en 105.41 dólares por barril a las 09:23 GMT. El crudo estadounidense West Texas Intermediate (WTI) subió 57 centavos, o 0.6%, a 92.42 dólares por barril.

Los avances se produjeron en medio de nuevas preocupaciones sobre el suministro energético de Medio Oriente, donde han continuado los ataques contra infraestructura de transporte y embarcaciones comerciales.

El movimiento hutí, alineado con Irán, se atribuyó la responsabilidad de un ataque contra el aeropuerto internacional de Riad el sábado, que habría dejado 13 personas fallecidas y más de 300 heridas. También se reportaron nuevos ataques el domingo.

Las preocupaciones de seguridad aumentaron alrededor del estrecho de Ormuz, donde durante este mes se han registrado más incidentes relacionados con buques petroleros.

La agencia británica United Kingdom Maritime Trade Operations (UKMTO) informó que un petrolero fue alcanzado por un dron cerca de Sohar, Omán, mientras que otra embarcación sufrió daños durante su tránsito por el estrecho.

Estos incidentes generaron incertidumbre sobre la recuperación de las exportaciones de crudo de Medio Oriente observada durante septiembre, ya que la continuidad de los ataques podría interrumpir las operaciones marítimas.

Goldman Sachs elevó su pronóstico para el precio del Brent en diciembre de 85 a 90 dólares por barril, incorporando una prima estimada por riesgo geopolítico de poco más de 20 dólares por barril.

El banco también presentó previsiones para los precios del crudo estadounidense y señaló la diferencia inusualmente amplia entre las cotizaciones del WTI y el Brent.

“Prevemos que los precios del WTI, que son inusualmente bajos frente al Brent debido a los elevados costos de transporte entre Estados Unidos y Europa, promediarán 81 dólares en diciembre de 2026 y 73 dólares en 2027”, señalaron los analistas de Goldman Sachs.

Por otra parte, Shell, Chevron y BP se preparaban para regresar personal a sus instalaciones marinas y reanudar la producción en el Golfo de México después del paso del huracán Isaias, que tocó tierra durante las primeras horas del sábado.

Anuncio sobre diésel ruso presiona a los futuros del gasóleo

Los futuros europeos del gasóleo retrocedieron 4.3%, a 1,419.50 dólares por tonelada métrica, después de que Trump anunciara el viernes que Rusia suministraría inmediatamente más de 300,000 toneladas métricas de diésel a Estados Unidos y a los mercados internacionales.

Los envíos propuestos representan aproximadamente 2.25 millones de barriles, y el presidente indicó que posteriormente podrían estar disponibles volúmenes adicionales.

Sin embargo, los analistas cuestionaron la capacidad de Rusia para incrementar sus exportaciones después de los repetidos ataques contra su infraestructura de refinación.

“El impacto inmediato del acuerdo es cuestionable, ya que la capacidad de refinación de Rusia se ha reducido considerablemente”, afirmó Tamas Varga, analista de PVM.

“Sin embargo, Moscú ha levantado parcialmente su prohibición a las exportaciones de diésel, lo que permite liberar 500,000 toneladas (alrededor de 3.7 millones de barriles) al mercado internacional, equivalentes aproximadamente a un día de consumo de Estados Unidos y a cerca del 13% de la demanda mundial.”

La flexibilización parcial de las restricciones rusas a la exportación podría aumentar la disponibilidad internacional de diésel, aunque las interrupciones en las refinerías continúan limitando los posibles envíos.

Trump también anunció el domingo que Rusia y Ucrania habían alcanzado un acuerdo de alto al fuego energético.

El presidente ucraniano, Volodymyr Zelenskiy, señaló que esperaba conocer los detalles de la propuesta, mientras que Moscú no había emitido comentarios.

Por lo tanto, el anuncio seguía sin confirmación de ambas partes, lo que mantenía la incertidumbre sobre una posible suspensión de los ataques contra infraestructura energética.

El director ejecutivo de la Agencia Internacional de Energía, Fatih Birol, también pidió a los países miembros evaluar si era necesario liberar suministros adicionales de diésel.

Birol solicitó a los países que todavía no han entregado los volúmenes comprometidos acelerar su liberación, dando prioridad al diésel.

En consecuencia, los mercados petroleros enfrentaban dos factores contrapuestos: la posibilidad de mayores suministros de combustible ruso y los riesgos persistentes para el transporte de energía desde Medio Oriente.

El calendario y la magnitud de cualquier incremento en las exportaciones rusas de diésel siguen siendo inciertos, mientras que los ataques contra las rutas marítimas regionales y la infraestructura energética continúan influyendo en las expectativas de suministro.

Los precios del petróleo registraron una caída el lunes después de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunciara un alto al fuego energético entre Rusia y Ucrania, aunque ninguno de los dos gobiernos había confirmado el acuerdo. Los mercados financieros también se preparan para conocer los datos de inflación estadounidenses, el inicio de la temporada de resultados bancarios del tercer trimestre y nuevos acontecimientos relacionados con las negociaciones sobre el estrecho de Ormuz.

Los futuros del crudo Brent para entrega en diciembre retrocedieron 1.8%, a 102.84 dólares por barril, revirtiendo parcialmente el incremento de casi 3% registrado durante la semana anterior.

Trump describió la propuesta como un “alto al fuego energético” inmediato y pidió a Ucrania suspender los ataques contra las refinerías rusas. También planteó aumentar las exportaciones de diésel de Rusia hacia Estados Unidos y otros mercados internacionales.

Sin embargo, los reportes señalaron que los ataques ucranianos contra instalaciones energéticas rusas continuaron durante el fin de semana, mientras Rusia realizó nuevas ofensivas contra la infraestructura eléctrica de Ucrania.

Ni Moscú ni Kyiv habían confirmado que el supuesto alto al fuego estuviera vigente.

La posibilidad de incrementar las exportaciones rusas de diésel también enfrenta incertidumbre operativa. Los ataques ucranianos habrían afectado la producción de las refinerías, lo que genera dudas sobre la capacidad de Rusia para aumentar sus envíos y, al mismo tiempo, mantener suficiente combustible para abastecer su mercado interno.

Una iniciativa similar anunciada por Washington en septiembre no derivó en un acuerdo confirmado entre ambos países.

Inflación al consumidor de Estados Unidos se publicará el miércoles

El informe del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de Estados Unidos, programado para el miércoles, ofrecerá nuevos datos sobre la evolución de la inflación antes de la próxima decisión de política monetaria de la Reserva Federal.

Las previsiones citadas en la información original indican que la inflación general anual podría aumentar a 3.7%, mientras que la inflación subyacente, que excluye alimentos y energía, podría moderarse a 2.5%.

Las expectativas reflejadas en los mercados señalan actualmente una probabilidad aproximada de 18% de un aumento en las tasas de interés durante este mes.

Los inversionistas evaluarán si el encarecimiento de la energía está contribuyendo a una inflación más generalizada y si las presiones subyacentes sobre los precios muestran señales de moderación.

Un dato de inflación superior a las previsiones podría modificar las expectativas sobre las próximas decisiones de tasas de interés. En cambio, una inflación subyacente menor a la esperada podría reducir las preocupaciones sobre nuevos ajustes monetarios restrictivos.

Bancos estadounidenses inauguran la temporada de resultados del tercer trimestre

Los principales bancos de Estados Unidos comenzarán a publicar sus resultados financieros del tercer trimestre el martes, dando inicio a un periodo en el que aproximadamente 70% de las empresas del S&P 500 presentarán sus reportes durante octubre.

Los analistas pronostican un crecimiento promedio de las utilidades por acción de aproximadamente 30%, y se espera que las compañías beneficiadas por la inversión en infraestructura de inteligencia artificial representen más de la mitad de ese incremento.

Se proyecta que el gasto de capital de los grandes proveedores de servicios de computación en la nube, conocidos como hyperscalers, aumente 116% frente al año anterior.

Los resultados permitirán evaluar si las mayores inversiones en infraestructura de inteligencia artificial están impulsando los ingresos y las utilidades de fabricantes de semiconductores, proveedores de servicios en la nube y otras compañías tecnológicas.

Los reportes corporativos también podrían reflejar aproximadamente 69,000 millones de dólares en reembolsos de aranceles durante el tercer trimestre. Los analistas anticipan una contribución menor de las inversiones accionarias de las empresas.

Los inversionistas analizarán las proyecciones corporativas junto con los resultados reportados para evaluar las perspectivas de rentabilidad y gasto de capital durante los próximos trimestres.

Continúan estancadas las negociaciones sobre el estrecho de Ormuz

Las conversaciones entre Irán y Estados Unidos sobre el acceso marítimo a través del estrecho de Ormuz siguen sin resolverse.

Teherán calificó de insuficiente la respuesta de Washington a sus propuestas, mientras que Mohsen Rezaei, secretario del Consejo Supremo de Seguridad Nacional de Irán, señaló que su país había suspendido nuevas comunicaciones mediante intermediarios de Qatar hasta recibir aclaraciones sobre las condiciones pendientes.

Irán ha indicado que el tránsito marítimo normal podría reanudarse en un plazo de siete días si se cumplen los términos de su propuesta de siete condiciones. Sin embargo, Teherán mantiene que el estrecho permanecerá cerrado al tráfico estadounidense mientras continúen los desacuerdos.

La situación diplomática se ha complicado por los reportes de un ataque contra el Aeropuerto Internacional Rey Khalid, en Riad, con un saldo reportado de 12 personas fallecidas y 309 heridas. Estas cifras no han sido verificadas de manera independiente en la información proporcionada.

También se ha informado que Trump está considerando nuevas acciones militares contra Irán.

Antes del conflicto, aproximadamente una quinta parte de los flujos mundiales de petróleo y gas natural licuado transitaba por el estrecho de Ormuz. La continuidad de las restricciones a la navegación podría afectar el suministro internacional de energía y contribuir a mayores costos de combustible.

La infraestructura energética rusa continúa bajo presión

La propuesta para ampliar las exportaciones rusas de diésel se presenta en un momento en que las operaciones de refinación del país siguen enfrentando interrupciones reportadas por ataques ucranianos.

Los ataques también habrían afectado infraestructura tecnológica rusa, incluidos centros de datos de Yandex, provocando interrupciones en servicios digitales regionales.

La magnitud de cualquier incremento en las exportaciones rusas de combustible dependerá de la capacidad de refinación disponible, las necesidades de consumo interno y la posibilidad de que disminuyan los ataques contra instalaciones energéticas.

Por ello, los mercados seguirán atentos a los acontecimientos en Rusia y Ucrania, junto con los datos de inflación de Estados Unidos, los resultados corporativos y las negociaciones entre Irán y Washington.

El alto al fuego energético propuesto continúa sin confirmación y no se ha establecido un calendario para una reducción sostenida de los ataques ni para un aumento de los envíos rusos de diésel.

El gasto en marcas de lujo en Estados Unidos disminuyó 6% anual durante septiembre de 2026, lo que representó la mayor caída mensual del tercer trimestre, según datos de transacciones con tarjetas de crédito publicados por Citi el miércoles.

La reducción de septiembre siguió a descensos de 4% tanto en julio como en agosto, lo que llevó la contracción general del gasto en artículos de lujo a 5% durante el tercer trimestre. Este fue el primer trimestre de 2026 con crecimiento anual negativo, después de incrementos de 5% en el primer trimestre y 3% en el segundo.

Citi señaló que la desaceleración ocurrió en un contexto de incertidumbre geopolítica persistente y una base de comparación anual más exigente, que se volvió aproximadamente un punto porcentual menos favorable.

La tendencia acumulada de gasto a dos años, que compara el desempeño durante un periodo de dos años, se deterioró a una caída de 6% en septiembre, frente a una disminución de 5% en agosto.

Categorías de productos de lujo muestran diferencias en el gasto

El análisis de Citi identificó diferencias en el comportamiento del consumo entre las distintas categorías de productos de lujo durante septiembre.

Los artículos de piel y la ropa de diseñador registraron mejoras respecto a agosto, mientras que las categorías de joyería y relojes experimentaron descensos más pronunciados.

El banco atribuyó parte de la reducción en el gasto en joyería y relojes a la comparación con las compras realizadas el año anterior, cuando algunos consumidores adelantaron adquisiciones ante posibles cambios en los costos de importación relacionados con aranceles.

El valor promedio de las transacciones también pasó a terreno negativo, con una disminución porcentual de un solo dígito bajo frente a septiembre de 2025.

Mientras tanto, el número de clientes que realizaron transacciones disminuyó 5% anual, aunque esta cifra representó una mejora en la tendencia de crecimiento de compradores.

Confianza del consumidor y condiciones económicas

La reducción del gasto en artículos de lujo coincidió con un deterioro de la confianza del consumidor estadounidense durante septiembre.

Citi hizo referencia a encuestas del Conference Board y de la Universidad de Michigan, que mostraron evaluaciones menos favorables sobre las condiciones empresariales y el mercado laboral.

La inflación también continuó siendo un factor que influye en las expectativas de los consumidores, de acuerdo con ambas encuestas.

El banco señaló que los datos recientes de gasto y los comentarios de empresas del sector sugieren que la demanda estadounidense podría estar avanzando hacia niveles más normalizados antes de la próxima temporada de resultados corporativos.

No obstante, Citi espera que los consumidores de mayores ingresos mantengan una capacidad de gasto relativamente estable, respaldada principalmente por los efectos patrimoniales derivados del mercado accionario.

Empresas de lujo con diferentes niveles de exposición a Estados Unidos

Citi identificó varias compañías de lujo y productos de consumo premium que cotizan en bolsa y mantienen una exposición relativamente elevada al mercado estadounidense.

Entre ellas se encuentran Tapestry (NYSE:TPR), Capri Holdings (NYSE:CPRI), Watches of Switzerland (LSE:WOSG), Birkenstock (NYSE:BIRK) y EssilorLuxottica (EU:EL).

Por otra parte, el banco señaló a Moncler (BIT:MONC), Prada Group (USOTC:PRDSY), Swatch Group (USOTC:SWGNF), Hermes (LSE:RMS) y Burberry (LSE:BRBY) como compañías con una exposición comparativamente menor a la demanda estadounidense de productos de lujo.

Las diferencias en exposición geográfica podrían ser relevantes conforme las empresas publiquen sus resultados trimestrales y presenten actualizaciones sobre sus ventas regionales.

Los resultados del análisis de Citi se basan en una selección de transacciones con tarjetas de crédito obtenidas de un panel de más de 10 millones de titulares de tarjetas en Estados Unidos.

Por lo tanto, las cifras representan la actividad de gasto dentro de la muestra de transacciones del banco y no una medición integral de todas las compras de productos de lujo realizadas en el país.

Los datos del tercer trimestre muestran un cambio respecto a las tendencias positivas de gasto registradas durante la primera mitad de 2026, mientras que los próximos resultados corporativos aportarán más información sobre la demanda de productos de lujo entre distintas marcas y categorías.

Se espera que las utilidades corporativas en Estados Unidos registren un aumento considerable durante el tercer trimestre de 2026, con las empresas tecnológicas y los negocios relacionados con la inteligencia artificial concentrando la mayor parte del crecimiento proyectado, según estimaciones recopiladas por LSEG.

Los analistas prevén que las utilidades de las compañías del S&P 500 aumenten aproximadamente 31% anual, con el sector tecnológico y las empresas relacionadas con la inteligencia artificial, incluidas Alphabet (NASDAQ:GOOG), Amazon.com (NASDAQ:AMZN) y Meta Platforms (NASDAQ:META), aportando alrededor de dos tercios del incremento.

Tajinder Dhillon, director de investigación de utilidades y acciones de LSEG, señaló que la concentración del crecimiento de las ganancias en estas compañías refleja la influencia continua de las inversiones relacionadas con la inteligencia artificial sobre la rentabilidad empresarial.

Las acciones tecnológicas también han contribuido a los recientes avances del mercado estadounidense, ayudando al S&P 500 a alcanzar un máximo histórico esta semana antes del inicio de la temporada de reportes trimestrales.

Se espera que la temporada de resultados comience de manera no oficial la próxima semana con los informes de importantes instituciones financieras, incluidas JPMorgan Chase (NYSE:JPM) y Goldman Sachs (NYSE:GS).

Tecnología y energía concentrarían la mayor parte del crecimiento de utilidades

Sameer Samana, director de acciones globales y activos reales de Wells Fargo Investment Institute, espera que las empresas tecnológicas y relacionadas con la inteligencia artificial representen una proporción considerable del crecimiento general de las utilidades.

“Todo gira en torno a la inteligencia artificial y, en menor medida, a la energía y los materiales, pero eso se debe a la geopolítica”, señaló Samana. “No me sorprendería que entre el 70% y el 80% del crecimiento pudiera atribuirse a la tecnología y la inteligencia artificial”.

Se proyecta que las utilidades del sector energético aumenten aproximadamente 115% frente al tercer trimestre de 2025, después de que los precios del petróleo estadounidense subieran alrededor de 30% durante el periodo, en medio del conflicto entre Estados Unidos e Israel con Irán.

En comparación, los sectores de productos básicos de consumo y bienes raíces se encuentran entre los que presentan las menores tasas de crecimiento anual esperadas.

“Casi igual de revelador es observar los sectores que no están relacionados en absoluto con la inteligencia artificial”, afirmó Samana.

Las diferencias entre las proyecciones sectoriales indican que el aumento previsto en las utilidades agregadas del S&P 500 se concentra en un número relativamente limitado de industrias.

Crecimiento de utilidades se moderaría frente al segundo trimestre

Aunque los analistas anticipan otro trimestre de crecimiento de utilidades de dos dígitos, se espera que el incremento sea menor al registrado durante los tres meses anteriores.

De acuerdo con LSEG, las utilidades del S&P 500 aumentaron casi 54% anual durante el segundo trimestre, la mayor tasa de crecimiento desde 2021.

Al excluir las ganancias por valuación a precios de mercado registradas por Alphabet y Amazon.com sobre inversiones relacionadas con inteligencia artificial, el crecimiento de las utilidades del segundo trimestre fue de aproximadamente 35%, también el más alto desde 2021.

Los analistas esperan que la mayoría de las empresas reporten resultados superiores a las estimaciones de consenso durante la temporada del tercer trimestre, en línea con los patrones históricos de presentación de resultados.

Sin embargo, los estrategas del mercado están evaluando si el ritmo actual de expansión de las utilidades puede mantenerse mientras continúa el gasto de capital relacionado con la inteligencia artificial.

“Una preocupación para los inversionistas es que, de alguna manera, nos estamos acercando al punto máximo de crecimiento de las utilidades” en el ciclo actual, señaló Anthony Saglimbene, estratega jefe de mercados de Ameriprise Financial. “Gran parte de esta tendencia de inversión en inteligencia artificial se basa en el gasto continuo de capital y, con cada trimestre que pasa y las empresas siguen gastando, los niveles de exigencia aumentan y el escrutinio se intensifica”.

Utilidades de semiconductores aumentarían 136%

Se espera que las empresas estadounidenses de semiconductores reporten un crecimiento de utilidades de aproximadamente 136% anual durante el tercer trimestre, según datos de LSEG citados por Dhillon.

La cifra se compara con un crecimiento cercano a 158% durante el segundo trimestre, lo que indica una moderación en el ritmo de expansión a pesar de la demanda continua relacionada con las inversiones en infraestructura de inteligencia artificial.

Nick Raich, director general de la firma independiente de análisis Earnings Scout, señaló que el ritmo de revisiones al alza de las estimaciones de utilidades corporativas ha comenzado a desacelerarse.

“El impulso de las revisiones de las estimaciones de utilidades está comenzando a moderarse”, afirmó Raich.

“Todavía avanzamos a 100 millas por hora en el desarrollo de infraestructura de inteligencia artificial, pero hace tres meses avanzábamos a 150 millas por hora”.

No obstante, Raich señaló que los resultados corporativos recientes muestran que las empresas proveedoras de infraestructura relacionada con inteligencia artificial continúan beneficiándose de la actividad de inversión.

Entre ellas, Micron Technology (NASDAQ:MU) pronosticó el mes pasado ingresos trimestrales superiores a las expectativas de los analistas e informó que sus clientes habían incrementado a 32,000 millones de dólares sus compromisos mediante acuerdos de suministro a largo plazo.

Por separado, Google firmó esta semana un acuerdo de suministro eléctrico de gran escala con Constellation Energy, en el contexto de sus inversiones continuas en infraestructura operativa.

Mayores rendimientos de bonos se suman a los factores para las utilidades

También se espera que los inversionistas examinen los efectos del aumento de las tasas de interés sobre la rentabilidad corporativa durante la temporada de reportes.

Los rendimientos de los bonos estadounidenses han aumentado ante las preocupaciones inflacionarias, los mayores precios del petróleo y la incertidumbre fiscal en Francia y otros mercados.

Samana identificó a las empresas con necesidades considerables de financiamiento, incluidas las compañías de servicios públicos, como potencialmente más expuestas a mayores costos de endeudamiento.

Los próximos resultados proporcionarán más información sobre la distribución del crecimiento de las utilidades entre las empresas del S&P 500, el ritmo de inversión relacionada con inteligencia artificial y los efectos de los costos de financiamiento sobre el desempeño corporativo.

Aunque los analistas continúan proyectando un crecimiento agregado considerable de las utilidades, las estimaciones indican que las empresas tecnológicas, los negocios relacionados con inteligencia artificial y las compañías energéticas concentrarán una proporción importante del incremento.

UBS considera que los precios del oro podrían retroceder hacia los 4,000 dólares por onza en el corto plazo debido al aumento de los rendimientos reales en Estados Unidos y al fortalecimiento del dólar, aunque el banco espera que la demanda de largo plazo proporcione soporte alrededor de ese nivel.

En una nota de análisis, Giovanni Staunovo, estratega de UBS, identificó el incremento de las tasas de interés reales y la apreciación del dólar como factores que elevan el costo de oportunidad de mantener oro, un activo que no genera ingresos por intereses.

“Persisten los factores adversos a corto plazo: los elevados rendimientos reales en Estados Unidos y un dólar firme podrían llevar nuevamente al oro hacia los 4,000 dólares por onza”, señaló Staunovo.

El oro al contado cotizaba en 4,191 dólares por onza el viernes, al momento de la publicación del informe original.

De acuerdo con Staunovo, las recientes caídas de precios parecen haber sido impulsadas por participantes no comerciales del mercado que redujeron sus posiciones largas netas en futuros y opciones sobre oro.

Sin embargo, las tenencias de fondos cotizados en bolsa (ETF) respaldados por oro se han mantenido relativamente estables, con entradas continuas de capital durante las últimas semanas, según el estratega.

Compras de bancos centrales y demanda de inversión

UBS señaló que el oro ha mantenido cierta estabilidad de precios a pesar del incremento de los rendimientos de los bonos, lo que sugiere que su sensibilidad a las tasas de interés reales podría haber disminuido en comparación con ciclos anteriores del mercado.

Staunovo atribuyó parcialmente este comportamiento a la demanda de bancos centrales que buscan diversificar sus reservas, así como a las preocupaciones relacionadas con los niveles de deuda pública y los costos de su servicio.

El banco también mencionó las expectativas de un dólar estadounidense más débil con el tiempo y las compras continuas de oro en China como factores que respaldan sus perspectivas de largo plazo.

En India, UBS espera que la demanda se beneficie de la temporada de festividades y de posibles reducciones en los precios del oro.

Las cifras preliminares de septiembre indicaron que las compras de los bancos centrales continuaron, con adquisiciones de 23 toneladas métricas por parte de China y 7 toneladas métricas por parte de Uzbekistán.

UBS mantiene su pronóstico de compras anuales de oro por parte de bancos centrales de entre 750 y 1,000 toneladas métricas.

Perspectivas de la Reserva Federal y pronósticos del precio del oro

El banco también destacó las diferencias entre las expectativas del mercado sobre la política monetaria estadounidense y sus propias proyecciones de tasas de interés.

Actualmente, los mercados financieros descuentan aumentos de poco más de 75 puntos base en las tasas de interés de la Reserva Federal hasta 2027.

En comparación, UBS espera un incremento adicional de tasas durante 2026, seguido de dos recortes de 25 puntos base cada uno durante 2027.

Staunovo señaló que una reevaluación de las probabilidades de nuevos ajustes monetarios podría reducir los rendimientos reales y, potencialmente, favorecer precios más elevados del oro.

UBS prevé que el oro alcance los 4,600 dólares por onza en diciembre de 2026, seguido de 5,000 dólares en marzo de 2027 y 5,200 dólares en junio de 2027. El banco proyecta que el metal llegue a 5,400 dólares por onza en septiembre de 2027.

Estas proyecciones reflejan expectativas de aumentos en los precios del oro durante 2027, a pesar de la posibilidad de una caída en el corto plazo.

Staunovo señaló que los retrocesos hacia los 4,000 dólares por onza “ofrecen oportunidades para aumentar la exposición”, en línea con la perspectiva del banco de que la demanda de largo plazo podría respaldar al mercado.

Para los inversionistas interesados en activos reales, el estratega recomienda una asignación al oro equivalente a un porcentaje de un solo dígito medio de su cartera.

Los estrategas de Barclays esperan que el mercado accionario mundial enfrente condiciones financieras más restrictivas a medida que concluye el ciclo de flexibilización monetaria, aunque consideran que las bolsas europeas todavía podrían registrar avances hacia finales de 2026.

En una nota de análisis, los estrategas encabezados por Emmanuel Cau señalaron que el mercado alcista de las acciones “podría decirse que opera con márgenes cada vez más estrechos”, debido a que la perspectiva de un nuevo endurecimiento monetario reduce el apoyo derivado de tasas de interés más bajas.

El banco indicó que el crecimiento económico continúa respaldado por una expansión nominal superior a los rendimientos nominales de los bonos, políticas fiscales expansivas e inversiones relacionadas con inteligencia artificial, infraestructura y autonomía estratégica.

Sin embargo, los estrategas advirtieron que un mayor costo del capital podría reducir los rendimientos futuros de las acciones y moderar el crecimiento económico. También esperan que las condiciones de financiamiento más restrictivas limiten las inversiones en inteligencia artificial financiadas mediante deuda y generen mayores diferencias de desempeño entre empresas y sectores.

Mayores rendimientos de bonos aumentan la competencia para las acciones

Barclays señaló que el incremento de los rendimientos de los bonos está modificando el atractivo relativo de las acciones frente a otras clases de activos.

De acuerdo con los estrategas, las tasas de interés más elevadas han incrementado el atractivo de mantener efectivo, mientras que la reducción de las primas de riesgo de las acciones ha disminuido la compensación adicional que reciben los inversionistas por asumir riesgos bursátiles.

El banco señaló que comprar acciones “ya no es una decisión tan evidente” con los niveles actuales de tasas de interés, lo que aumenta la importancia del crecimiento de las utilidades corporativas para sostener las cotizaciones.

Barclays proyecta un crecimiento de 16% en las utilidades de las empresas europeas durante 2026, seguido de un incremento adicional de 10% en 2027.

Los estrategas indicaron que el actual ciclo de inversión de capital ha contribuido a mantener el crecimiento de las utilidades, particularmente en actividades vinculadas con el desarrollo de inteligencia artificial y la inversión en infraestructura.

Las bolsas europeas podrían avanzar hacia finales de año

Barclays señaló que su posicionamiento cauteloso antes de septiembre reflejaba expectativas de mayor volatilidad, después de que el incremento de los rendimientos de los bonos y de los precios del petróleo interrumpiera el avance bursátil del verano.

Las preocupaciones fiscales también volvieron a cobrar relevancia, especialmente en Francia, sumándose a los factores que influyen en el desempeño de los mercados europeos.

A pesar de estos acontecimientos, el banco considera que existe una oportunidad limitada para que las acciones europeas registren avances durante el último trimestre de 2026.

Los estrategas mencionaron una menor exposición de los inversionistas y las tendencias estacionales históricamente favorables del cuarto trimestre como factores que podrían contribuir al comportamiento del mercado.

También señalaron que las valuaciones bursátiles y la amplitud del mercado ya se han ajustado a tasas de interés más altas, mayores precios de la energía y restricciones fiscales.

Según Barclays, los mercados actualmente descuentan entre tres y cuatro aumentos de tasas de interés por parte de los principales bancos centrales durante los próximos 12 meses.

Mientras tanto, las mejoras en los flujos de petróleo crudo han contribuido a limitar los incrementos en los precios del Brent, aunque todavía no se ha concretado una reducción definitiva de las tensiones entre Estados Unidos e Irán.

El banco considera que los riesgos fiscales de Francia son “manejables” y señaló que las condiciones actuales difieren de las registradas durante la crisis de deuda soberana europea de 2011.

Perspectivas de utilidades y posicionamiento regional

Barclays espera que los resultados corporativos del tercer trimestre aporten más información sobre la sostenibilidad de las valuaciones bursátiles europeas.

Los estrategas anticipan que el crecimiento de las utilidades se moderará respecto a los niveles del segundo trimestre, aunque permanecerá en tasas de dos dígitos.

También señalaron que los múltiplos precio-utilidad han descendido hacia sus promedios históricos de largo plazo, modificando el panorama de valuaciones antes de la temporada de reportes financieros.

Aunque el entusiasmo por las inversiones relacionadas con inteligencia artificial se ha moderado, Barclays indicó que el crecimiento subyacente asociado con esta tecnología se mantiene.

El banco conserva una ponderación neutral en las acciones europeas frente a las estadounidenses, con preferencia por los mercados periféricos de Europa y Alemania sobre Francia.

Japón continúa siendo la principal región con sobreponderación en la estrategia de Barclays.

Por sectores, el banco favorece a las empresas beneficiadas por la inversión de capital y mantiene su preferencia por las acciones bancarias. También ha incrementado selectivamente su exposición a compañías de telecomunicaciones, que generalmente presentan una menor sensibilidad a los movimientos del mercado.

Barclays mantiene una postura cautelosa respecto a los sectores de consumo, bienes raíces y materiales, debido a su exposición a cambios en las tasas de interés y los precios de la energía.

Las perspectivas de los estrategas combinan expectativas de crecimiento continuo de las utilidades corporativas con un entorno de tasas de interés más restrictivo, en el que consideran que la selección de empresas y sectores tendrá una importancia creciente.

Philip Lane, economista jefe del Banco Central Europeo (BCE), identificó el aumento de la inversión en inteligencia artificial como un factor importante para los rendimientos de los bonos a nivel mundial, debido al mayor endeudamiento a largo plazo de empresas estadounidenses que financian proyectos relacionados con esta tecnología.

En una entrevista con la agencia italiana de noticias ANSA, publicada el martes, Lane describió la inteligencia artificial como posiblemente el asunto económico global más importante y señaló que las inversiones en esta tecnología están incrementando la demanda de financiamiento a largo plazo.

Según Lane, la actividad relacionada con la inteligencia artificial también está impulsando el comercio internacional este año, especialmente en semiconductores y otros materiales utilizados en el desarrollo de esta tecnología. Indicó que Europa participa en la cadena de suministro de inteligencia artificial “hasta cierto punto”.

Lane explicó que la expansión de las inversiones en inteligencia artificial en Estados Unidos es uno de los factores que contribuyen al aumento de los rendimientos de los bonos a largo plazo. Añadió que los mayores costos de financiamiento, particularmente cuando responden a acontecimientos fuera de Europa, pueden desacelerar la actividad económica de la zona euro y reducir las presiones inflacionarias.

El BCE tendrá en cuenta estos efectos junto con su evaluación general de la inflación y los riesgos económicos al determinar su política de tasas de interés, señaló.

Precios de la energía e inflación siguen siendo factores centrales para el BCE

En relación con los mercados energéticos, Lane indicó que el aumento de los precios todavía no ha provocado efectos inflacionarios secundarios significativos en la zona euro.

“Hasta ahora no hemos observado efectos de segunda ronda muy pronunciados. Seguimos vigilándolos”, afirmó.

Lane señaló que persiste la incertidumbre sobre el alcance con el que los mayores costos energéticos se trasladarán a los precios del conjunto de la economía. También advirtió que es “demasiado simplista” clasificar las condiciones económicas actuales como correspondientes directamente al escenario base o al escenario adverso del BCE.

De acuerdo con Lane, el impacto de los precios de la energía ha sido el principal factor detrás de los recientes aumentos de las tasas de interés del banco central.

El economista explicó que la economía de la zona euro se mantuvo estable durante el verano, apoyada parcialmente por una reducción temporal de los precios energéticos tras un entendimiento entre Irán y Estados Unidos.

Sin embargo, señaló que los nuevos incrementos en los precios de la energía y la incertidumbre relacionada con el conflicto generan dudas sobre la continuidad de ese apoyo.

Apoyo fiscal y evolución de los salarios

Lane también abordó los cambios en el entorno fiscal y señaló que el apoyo económico de este año incluye el programa alemán de infraestructura y defensa, así como el último año del fondo de recuperación Next Generation de la Unión Europea.

Según explicó, estas medidas tendrán un efecto diferente sobre las perspectivas fiscales en los próximos años.

Al referirse a la situación económica de Italia, donde recientemente se reportó una inflación de 4.1%, Lane señaló que la asistencia a los hogares de menores ingresos debería ser focalizada, en lugar de aplicarse mediante una expansión fiscal generalizada.

Indicó que una ampliación general del gasto público “no va a ayudar a que la inflación regrese al 2% de manera oportuna”.

Las proyecciones de septiembre del BCE indican que el crecimiento de los salarios en Italia superaría la inflación tanto en 2027 como en 2028.

No obstante, Lane advirtió que aumentos salariales excesivamente rápidos podrían afectar la capacidad de Italia para atraer inversión extranjera y fomentar la contratación de trabajadores.

Lane destaca los costos de financiamiento y la estabilidad de precios

Lane defendió los incrementos de las tasas de interés del BCE como una medida destinada a mantener la estabilidad económica y contener la inflación.

Advirtió que una inflación sostenida de 3% o 4% tendría consecuencias importantes para los hogares y podría contribuir a elevar las tasas de interés a largo plazo si las empresas y los consumidores comenzaran a anticipar que los precios continuarían aumentando a ese ritmo.

También señaló que los gobiernos deberían incorporar mayores costos de financiamiento en su planeación presupuestaria y dar prioridad a reformas estructurales destinadas a favorecer el crecimiento económico.

Sus declaraciones abordaron la relación entre la inversión mundial en inteligencia artificial, las condiciones del mercado de bonos, los precios de la energía y las políticas fiscales nacionales, mientras el BCE evalúa la orientación adecuada de su política monetaria.

UBS espera que el déficit de suministro en el mercado mundial del cobre se amplíe en 2027, con una escasez proyectada de 379,000 toneladas métricas, frente a las 219,000 toneladas métricas estimadas para 2026.

El incremento previsto en el déficit forma parte de las perspectivas positivas de UBS para los precios del cobre, ya que el banco anticipa que el metal podría alcanzar los 15,500 dólares por tonelada métrica durante 2027.

De acuerdo con UBS, la ampliación esperada de la diferencia entre la oferta y la demanda de cobre respalda su evaluación sobre las perspectivas de precios de esta materia prima durante el próximo año.

El banco mantiene su recomendación de conservar posiciones largas en cobre, en línea con su expectativa de que las condiciones del mercado favorezcan precios más elevados.

UBS también señaló que cualquier disminución de corto plazo en los precios del cobre podría representar una oportunidad para establecer o incrementar posiciones largas, de acuerdo con sus perspectivas generales para el mercado.

Las proyecciones del banco apuntan a un mayor desequilibrio entre la oferta y la demanda en 2027, con un déficit previsto que aumentaría en 160,000 toneladas métricas respecto a 2026.