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El fondo soberano de Noruega, con activos por 2 billones de dólares, anunció el martes que votará en contra del enorme paquete de compensación de Elon Musk en la próxima asamblea anual de accionistas de Tesla (NASDAQ:TSLA), marcando uno de los mayores desafíos hasta ahora al liderazgo del multimillonario.

Musk había advertido previamente que renunciaría a su cargo si los accionistas rechazaban el acuerdo.

Norges Bank Investment Management (NBIM), uno de los principales inversionistas institucionales de Tesla, confirmó que ya emitió su voto en contra del paquete propuesto para el director ejecutivo.

“Si bien apreciamos el valor significativo creado bajo el rol visionario del Sr. Musk, nos preocupa el tamaño total del premio, la dilución y la falta de medidas para mitigar el riesgo asociado a una figura clave — en línea con nuestras opiniones sobre la compensación ejecutiva,” declaró NBIM en un comunicado.

Los administradores del fondo agregaron que planean “continuar buscando un diálogo constructivo con Tesla sobre este y otros temas.”

Tras el anuncio, las acciones de Tesla cayeron 2.5% en las operaciones previas a la apertura.

La decisión del fondo noruego representa una importante rebelión de los accionistas contra el propuesto paquete de compensación de 2 billones de dólares, preparando el terreno para una votación tensa en la reunión de accionistas de Tesla que se celebrará esta semana.

Spotify (NYSE:SPOT) pronosticó una ganancia operativa para el cuarto trimestre superior a las estimaciones de los analistas, destacando una sólida actividad de usuarios y un fuerte desempeño de su servicio Premium. La compañía señaló que está “bien posicionada” de cara al cierre del año, tras un periodo de mejoras operativas sostenidas y expansión en su base de usuarios.

Los analistas han seguido de cerca la rentabilidad de Spotify desde que el gigante sueco del streaming logró su primer beneficio anual completo en 2024, impulsado por aumentos de precios y reducciones de costos.

La plataforma, que ofrece música, pódcasts y audiolibros, continúa diversificando su catálogo para atraer nuevos suscriptores, incorporando recientemente más contenido en video. Esta estrategia más amplia ha respaldado un aumento de más del 40% en el precio de sus acciones en lo que va del año. Sin embargo, el repunte también ha generado mayores impuestos sobre nómina relacionados con salarios y beneficios de empleados, lo que ha afectado ligeramente las utilidades.

No obstante, la compañía indicó que estos costos fiscales fueron menores en el trimestre, ya que la volatilidad del precio de la acción se redujo. Los gastos ascendieron a 16 millones de euros, 41 millones menos de lo proyectado internamente, frente a los 53 millones de euros registrados en el mismo periodo del año anterior.

Los gastos operativos totales cayeron 2% en el tercer trimestre, apoyados por una menor carga impositiva y efectos cambiarios favorables. Sin esos factores, los gastos habrían aumentado 11%, debido a un mayor gasto en marketing y personal.

Los ingresos del servicio Premium, que ofrece reproducción sin anuncios a cambio de una cuota mensual, crecieron 9% a 3,83 mil millones de euros, superando las previsiones de Wall Street gracias a un crecimiento de suscriptores de dos dígitos. En general, los ingresos totales subieron 7.1% a 4,27 mil millones de euros, también por encima de las estimaciones.

La ganancia operativa del trimestre finalizado el 30 de septiembre se disparó a 582 millones de euros, superando las expectativas de 499,1 millones de euros.

De cara al futuro, Spotify —que recientemente se benefició del lanzamiento del nuevo álbum de Taylor Swift— afirmó que espera más crecimiento y una mejora en los márgenes en 2025, ya que planea “reinvertir para respaldar nuestro potencial a largo plazo.”

La empresa prevé que los usuarios activos mensuales en el cuarto trimestre alcancen los 745 millones, por encima de lo estimado, impulsados por la expansión en todas las regiones. Spotify agregó que el crecimiento de suscriptores Premium ha sido especialmente fuerte en Latinoamérica y Norteamérica. Además, anticipa una ganancia operativa de 620 millones de euros, superior a las previsiones de los analistas de 605,3 millones de euros.

Los precios del oro bajaron el martes durante las operaciones en Asia, presionados por la fortaleza del dólar estadounidense y la cautela de los inversionistas ante la próxima decisión de política monetaria de la Reserva Federal, tras los comentarios agresivos del presidente Jerome Powell la semana pasada.

A las 01:58 ET (06:58 GMT), el oro al contado cayó 0.4% a 3,986.10 dólares por onza, mientras que los futuros del oro en Estados Unidos bajaron 0.5% a 3,994.30 dólares. El metal continuó teniendo dificultades para mantenerse por encima del nivel clave de los 4,000 dólares, ya que un dólar fuerte encarece el oro para los compradores internacionales.

El dólar se fortalece, pero la Fed sigue siendo incierta

El dólar se mantuvo firme, alcanzando un máximo de tres meses frente a las principales divisas el lunes, impulsado por la disminución de las expectativas de otro recorte de tasas este año.

La semana pasada, Powell señaló que la Reserva Federal aún no se ha comprometido con más recortes, afirmando que una baja de tasas en diciembre “no es una conclusión inevitable”. Sus palabras llevaron a los inversionistas a reducir sus apuestas sobre recortes en el corto plazo.

El lunes, varios funcionarios de la Fed dieron señales mixtas: algunos enfatizaron la necesidad de mantenerse vigilantes frente a la inflación, mientras que otros destacaron señales de desaceleración en el mercado laboral. Las opiniones divergentes aumentaron la incertidumbre sobre cuándo podría reanudarse la reducción de tasas, manteniendo al dólar respaldado.

El oro, que no genera intereses, tiende a perder atractivo cuando las tasas de interés son altas o el dólar se fortalece. La posibilidad de menos recortes y rendimientos reales más altos ha pesado sobre la demanda del metal precioso.

Aun así, los analistas creen que el riesgo a la baja es limitado, ya que las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China siguen apoyando la demanda de activos refugio. Aunque el reciente diálogo entre Washington y Pekín ha traído algo de calma, las nuevas preocupaciones por las exportaciones de tecnología avanzada han moderado el optimismo.

Otros metales también retroceden

Otros metales preciosos e industriales también cayeron debido a la fortaleza del dólar.

Los futuros de la plata bajaron 1.5% a 47.315 dólares por onza, mientras que los futuros del platino retrocedieron 1.3% a 1,557.85 dólares por onza.

En la Bolsa de Metales de Londres, los futuros del cobre cayeron 1.3% a 10,705.20 dólares por tonelada, y los futuros del cobre en Estados Unidos también bajaron 1.3% a 4.99 dólares por libra.

Los precios del petróleo bajaron el martes luego de que la decisión de la OPEP+ de pausar los aumentos de producción en el primer trimestre generara preocupaciones sobre un posible exceso de oferta a nivel mundial.

A las 07:00 GMT, los futuros del crudo Brent cayeron 37 centavos, o 0.6%, a 64.52 dólares por barril, mientras que el crudo estadounidense West Texas Intermediate (WTI) también retrocedió 0.6%, a 60.68 dólares.

La Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados (OPEP+) acordó el domingo un pequeño incremento de producción para diciembre, seguido de una pausa a inicios de 2026. Desde abril, el grupo ha elevado sus metas de producción en alrededor de 2.9 millones de barriles diarios, equivalentes a 2.7% del suministro global, pero desaceleró ese ritmo el mes pasado ante las crecientes previsiones de un superávit de oferta.

“El mercado puede ver esto como el primer signo de reconocimiento de una posible situación de exceso de oferta por parte de la OPEP+, que hasta ahora se ha mantenido muy optimista sobre las tendencias de demanda y la capacidad del mercado para absorber los barriles adicionales”, dijo Suvro Sarkar, líder del equipo de energía de DBS Bank.

A pesar de las preocupaciones, varios directivos de grandes petroleras europeas rechazaron las predicciones de un exceso de oferta, destacando una demanda sólida y un crecimiento limitado de la producción. De igual forma, el subsecretario del Departamento de Energía de Estados Unidos, James Danly, afirmó que no espera un exceso de crudo en 2026.

Según cuatro fuentes de la OPEP+, Rusia presionó para lograr la pausa en la producción, señalando dificultades para aumentar sus exportaciones debido a las sanciones occidentales. Tanto Estados Unidos como el Reino Unido impusieron nuevas sanciones en octubre contra Rosneft y Lukoil, las dos principales petroleras rusas.

En una nota, JP Morgan comentó: “Nuestros estrategas petroleros mantienen su opinión de que, aunque el riesgo de interrupciones ha aumentado, las medidas de Estados Unidos, junto con las acciones complementarias del Reino Unido y la Unión Europea, no impedirán que los productores rusos continúen operando.”

La analista independiente Tina Teng agregó que, aunque los precios del crudo han bajado, las sanciones podrían seguir brindando un soporte temporal a los precios al restringir la oferta.

Los operadores ahora esperan los nuevos datos de inventarios de crudo en Estados Unidos del Instituto Americano del Petróleo (API), que se publicarán más tarde en el día. Una encuesta preliminar de Reuters mostró que las reservas de petróleo estadounidenses probablemente aumentaron la semana pasada, ofreciendo más señales sobre la dirección del mercado a corto plazo.

El dólar estadounidense se mantuvo cerca de su nivel más alto en tres meses este martes, impulsado por la disminución de las expectativas de nuevos recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal, mientras la libra esterlina cayó ante la presión política que enfrenta la ministra de finanzas Rachel Reeves.

A las 04:35 ET (09:35 GMT), el Índice del Dólar, que mide al billete verde frente a una canasta de seis monedas principales, subía 0.1% a 99.770, cerca de su punto más alto desde agosto.

El dólar se mantiene fuerte ante la incertidumbre

El dólar permaneció estable mientras los inversionistas intentaban anticipar el próximo movimiento de la Fed, con el cierre del gobierno estadounidense limitando la publicación de datos económicos clave.

La Reserva Federal redujo las tasas la semana pasada, pero el presidente Jerome Powell insinuó que podría ser el último recorte del año. Sin embargo, la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, aseguró que mantendrá una “mente abierta” sobre la reunión de diciembre, mientras que la gobernadora Lisa Cook describió el encuentro como “activo”, sugiriendo que otro recorte sigue siendo posible.

“Esta semana se trata de reevaluar las expectativas de recorte de tasas de la Fed en diciembre”, escribieron los analistas de ING. “Los comentarios recientes de la Fed han mostrado una menor confianza en un camino de relajación preestablecido, lo que implica una mayor dependencia de los datos.”

Sin embargo, el cierre del gobierno ha detenido publicaciones clave como el informe JOLTS de ofertas laborales.

“Como resultado, los pocos datos que obtengamos – especialmente el informe ADP de mañana – podrían tener un impacto desproporcionado en los mercados, mientras que la falta general de información podría generar periodos de negociación sin dirección en el mercado cambiario,” añadió ING.

La libra bajo presión política

En Europa, el par GBP/USD cayó 0.4% a 1.3088, después de que Rachel Reeves, ministra británica de finanzas, declarara que hará lo que sea “necesario – no popular – para proteger al país de la alta inflación y las altas tasas de interés”.

Se espera que Reeves anuncie aumentos de impuestos en el presupuesto del 26 de noviembre, rompiendo su promesa electoral de no subir los impuestos a las “personas trabajadoras”. Aunque políticamente riesgosa, esta medida podría ser necesaria para cumplir con sus objetivos fiscales, un punto clave para los mercados de bonos.

El euro también se debilitó ligeramente, con EUR/USD bajando 0.1% a 1.1509, tras alcanzar un mínimo de tres meses debido a datos que mostraron estancamiento en la actividad manufacturera de la eurozona en octubre.

“La serie de declaraciones posteriores a la reunión del BCE ha aportado poco a la discusión de política monetaria. El Consejo de Gobierno comparte en gran medida la misma visión sobre las tasas, y ahora serían necesarias sorpresas significativas en los datos para generar nuevas divisiones entre los responsables de política,” señaló ING.

“Si acaso, creemos que el BCE podría recortar nuevamente, pero los riesgos no son altos en este momento y prevemos que el ciclo de relajación ha terminado.”

El Banco Central Europeo mantuvo las tasas sin cambios en 2% por tercera reunión consecutiva.

El yen se recupera tras su reciente debilidad

En Asia, USD/JPY cayó 0.5% a 153.51, con el yen recuperándose después de tocar un mínimo de ocho meses y medio. El ministro japonés de Finanzas Satsuki Katayama reiteró que el gobierno continuará monitoreando los movimientos del mercado cambiario “con un alto sentido de urgencia”.

El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, insinuó recientemente que un aumento de tasas podría llegar en diciembre, aunque los mercados siguen escépticos debido al enfoque prudente del banco central.

Mientras tanto, USD/CNY subió 0.1% a 7.1237, y AUD/USD cayó 0.3% a 0.6517 después de que el Banco de la Reserva de Australia mantuvo su tasa de referencia en 3.60%, como se esperaba.

El banco central australiano afirmó que la inflación sigue “materialmente más alta de lo previsto” y advirtió que tomará tiempo volver al objetivo, señalando que no habrá cambios de política a corto plazo.

Los futuros de las acciones estadounidenses bajaron el martes por la mañana, mientras los inversionistas analizaban nuevos comentarios de la Reserva Federal y una ola de resultados corporativos, aprovechando para asegurar ganancias tras un inicio de noviembre volátil.

Los futuros bajan

A las 02:58 ET, los futuros del Dow Jones caían 0.7% (313 puntos), los del S&P 500 0.9% (61 puntos) y los del Nasdaq 100 1.2% (311 puntos). El retroceso siguió a una sesión mixta el lunes, cuando el Dow Jones Industrial Average cerró en baja, mientras el S&P 500 y el Nasdaq Composite lograron pequeñas ganancias.

Los mercados se mantienen cautelosos mientras los inversionistas observan las fusiones, adquisiciones y los datos económicos. Kimberly-Clark (NASDAQ:KMB) anunció la compra del fabricante de curitas Kenvue (NYSE:KVUE) en un acuerdo valuado en 40 mil millones de dólares, aunque analistas advirtieron sobre posibles riesgos legales. OpenAI, por su parte, anunció un acuerdo de 38 mil millones de dólares con Amazon (NASDAQ:AMZN) para servicios en la nube, marcando su primer gran movimiento estratégico tras la reestructuración de la empresa.

Comentarios de la Fed aumentan la incertidumbre

Las declaraciones recientes de funcionarios de la Reserva Federal añadieron más dudas al mercado. Lisa Cook, gobernadora de la Fed, hablando por primera vez desde el intento fallido del expresidente Donald Trump de destituirla, dijo que continúa el debate dentro del organismo sobre cómo equilibrar los objetivos de empleo e inflación. Cook calificó la reunión de diciembre como “una reunión activa”, lo que implica que la decisión sobre las tasas de interés sigue abierta.

La presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, describió el recorte de tasas de la semana pasada como una forma de “seguro” para proteger el mercado laboral de un mayor debilitamiento, pero aclaró que mantendrá “una mente abierta” de cara a la próxima reunión.

Palantir cae a pesar de superar las estimaciones

Las acciones de Palantir Technologies (NASDAQ:PLTR) cayeron en operaciones posteriores al cierre, a pesar de haber reportado otro trimestre récord. La empresa de software de análisis de datos y defensa informó un beneficio neto de 475.6 millones de dólares sobre ingresos de 1.18 mil millones, superando las previsiones de Wall Street.

El director ejecutivo Alex Karp dijo que la compañía “ahora genera más ganancias en un solo trimestre de lo que producía en ingresos hace no mucho tiempo.” Palantir también proyectó mayores ventas para el cuarto trimestre, impulsadas por la fuerte demanda de sus herramientas de análisis basadas en inteligencia artificial.

Aunque los fundamentos siguen siendo sólidos, las acciones de Palantir —que han subido 175% en lo que va del año— enfrentaron presión por preocupaciones sobre valoraciones infladas en el sector de la IA, lo que afectó a otras tecnológicas en Europa.

AMD lista para reportar resultados

Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) presentará sus resultados trimestrales después del cierre del mercado, tras un trimestre muy activo en acuerdos relacionados con la inteligencia artificial. Según Reuters, el Departamento de Energía de EE.UU. estableció una asociación de 1 mil millones de dólares con AMD para construir supercomputadoras destinadas a la investigación contra el cáncer y la seguridad nacional.

AMD también firmó recientemente un acuerdo multianual con OpenAI para el suministro de chips de IA, que se espera genere miles de millones en ingresos anuales y otorgue a la startup una participación del 10% en AMD. Los ejecutivos calificaron la alianza como “ciertamente transformadora” tanto para las empresas como para todo el ecosistema de IA. Las acciones de AMD han subido más del 115% este año, reflejando el entusiasmo de los inversionistas por el sector de los semiconductores.

BP supera las previsiones

BP (NYSE:BP) reportó un beneficio neto ajustado de 2.21 mil millones de dólares en el tercer trimestre, por encima de los 2.02 mil millones esperados, impulsado por mayores márgenes de refinación que compensaron los precios más bajos del crudo. La compañía mantuvo su recompra de acciones por 750 millones de dólares y reafirmó su expectativa de 5 mil millones de dólares en ventas de activos este año.

“Hemos logrado otro trimestre de buenos resultados en toda la empresa, con operaciones que continúan funcionando bien,” dijo el CEO Murray Auchincloss.
“Queremos acelerar la ejecución de nuestros planes, incluyendo una revisión exhaustiva de nuestro portafolio para simplificarlo y mejorar aún más la eficiencia en costos,” agregó.

BP cerró el trimestre con una deuda neta de 26.05 mil millones de dólares, ligeramente superior a los 24.27 mil millones del año anterior.

Fondo noruego rechaza el paquete salarial de Musk

El fondo soberano de Noruega, el mayor inversionista del mundo, anunció que votará en contra del paquete de compensación de 1 billón de dólares propuesto por Tesla (NASDAQ:TSLA) para su CEO Elon Musk, citando preocupaciones por su magnitud y gobernanza.

El fondo indicó que, aunque “reconoce el valor significativo creado bajo el liderazgo visionario del Sr. Musk,” sigue “preocupado por el tamaño total del premio, la dilución y la falta de medidas para mitigar el riesgo asociado a una figura clave.”

Con una participación del 1.2%, el fondo es el sexto mayor accionista institucional de Tesla. Otros grandes inversores, incluidos BlackRock, Vanguard y State Street, aún no han revelado cómo votarán.

Tesla presentará los resultados de la votación en su asamblea anual de accionistas esta semana, donde el plan salarial récord será el punto central. Según la propuesta, Musk recibiría una participación adicional del 12% si logra llevar la valoración de Tesla a 8.5 billones de dólares en la próxima década, en línea con su objetivo de convertir a la empresa en un líder en inteligencia artificial y robótica.

Starbucks (NASDAQ:SBUX) acordó vender una participación del 60% de su negocio minorista en China a Boyu Capital, en una operación que valora las actividades de la cadena de café en más de 13 mil millones de dólares.

Según el acuerdo anunciado el lunes, Boyu Capital asumirá el control mayoritario de las operaciones de Starbucks en China, mientras que la empresa conservará una participación del 40%. A pesar de la venta, Starbucks seguirá poseyendo y licenciando su marca y propiedad intelectual en el mercado chino.

El valor de la participación de Boyu se estima en aproximadamente 4 mil millones de dólares, considerando el pago inicial, la participación retenida por Starbucks y los pagos de regalías que se realizarán durante la próxima década o más.

China continúa siendo el segundo mercado más importante de Starbucks a nivel global, después de Estados Unidos. La compañía espera finalizar la empresa conjunta en 2026, una vez obtenidas las aprobaciones regulatorias necesarias.

Las acciones de los productores estadounidenses de tierras raras bajaron ligeramente durante las operaciones previas a la apertura del lunes, luego de los reportes de que China planea levantar algunas de sus restricciones adicionales de exportación sobre minerales críticos, tras avances diplomáticos entre Washington y Pekín.

Critical Metals (NASDAQ:CRML), Energy Fuels (AMEX:UUUU), United States Antimony Corporation (AMEX:UAMY) y NioCorp Developments (NASDAQ:NB) operaban a la baja antes de la apertura del mercado.

Según Bloomberg News, la administración Trump anunció durante el fin de semana que China suspenderá los controles de exportación ampliados sobre los metales de tierras raras, esenciales para productos que van desde vehículos eléctricos hasta electrodomésticos. La decisión también incluye un acuerdo de Pekín para poner fin a las investigaciones sobre empresas estadounidenses vinculadas a la cadena global de suministro de semiconductores.

La medida siguió a conversaciones directas entre el presidente Donald Trump y el presidente chino Xi Jinping en Corea del Sur la semana pasada, que concluyeron con Trump acordando pausar nuevos aranceles recíprocos y retrasar un plan para aumentar los aranceles existentes sobre las importaciones chinas al 100%. Estados Unidos también se comprometió a relajar las restricciones impuestas a empresas chinas y reducir los aranceles relacionados con el fentanilo del 20% al 10%.

A cambio, China aceptó reducir sus amplas restricciones sobre los imanes de tierras raras y reanudar la emisión de licencias de exportación para materiales clave como galio, germanio, antimonio y grafito, relajando varios controles que habían estado vigentes desde hace años, informó Bloomberg.

Pekín también anunció planes para reanudar la compra de soya estadounidense, lo que podría aliviar la situación de los agricultores de EE. UU. afectados por las tensiones comerciales.

A pesar de esta posible reapertura del suministro chino, Washington ha estado impulsando esfuerzos para diversificar y asegurar fuentes domésticas de tierras raras como parte de su estrategia para reducir la dependencia de China. Estos esfuerzos han impulsado fuertes ganancias entre los productores estadounidenses durante 2025, con MP Materials (NYSE:MP) subiendo más de 280% y Lithium Americas (NYSE:LAC) aumentando más de 79% en lo que va del año.

Las acciones de los fabricantes de chips de memoria subieron durante las operaciones previas a la apertura del lunes, tras los reportes de que Samsung Electronics ha pospuesto el establecimiento de los precios por contrato para sus chips de memoria DDR5, después de un fuerte aumento en los precios del mercado spot.

Micron Technology (NASDAQ:MU) avanzó 4.1%, mientras que SanDisk subió más de 6.1%, liderando las ganancias dentro del sector de semiconductores. Otras compañías de almacenamiento también se movieron al alza, con Western Digital (NASDAQ:WDC) aumentando 2.1% y Seagate Technology (NASDAQ:STX) ganando 2.8%.

Según un informe de DIGITIMES, Samsung suspendió sus actualizaciones de precios programadas para octubre de los chips DDR5 y planea anunciar nuevos precios a mediados de noviembre, ya que los precios spot de esta memoria de alto rendimiento casi se han triplicado en las últimas semanas.

Los analistas señalaron que el retraso en la fijación de precios por contrato sugiere que la oferta se está ajustando en el mercado global de memoria. Estas condiciones suelen impulsar la rentabilidad y el poder de fijación de precios para productores como Micron, SanDisk, Western Digital y Seagate, que se benefician de precios de venta promedio más altos a medida que los clientes se apresuran a asegurar inventarios.

La reciente baja en los precios del oro se ha atribuido en parte a las ventas realizadas por fondos que siguen tendencias, según Bank of America (BofA). Los analistas señalaron que los asesores de comercio de materias primas (CTA, por sus siglas en inglés) “continuaron deshaciendo posiciones largas en oro mientras el metal amarillo cayó por segunda semana consecutiva.”

“Nuestros modelos más aversos al riesgo ya cerraron sus posiciones largas en oro, mientras que algunos CTA con mayor tolerancia al riesgo pueden seguir largos, ya que las tendencias de precios continúan dando señales alcistas independientemente de la velocidad del modelo,” escribieron los analistas de BofA liderados por Chintan Kotecha en una nota para clientes.

El modelo de CTA del banco indicó que el oro seguía completamente largo en los horizontes de corto, mediano y largo plazo hasta finales de octubre, con una fuerza de tendencia aún en 100%. Sin embargo, el informe también destacó que varios modelos de CTA ya alcanzaron niveles de stop-out, un patrón que históricamente se ha asociado con mayor volatilidad por ventas sistemáticas.

BofA agregó que “los seguidores de tendencias aumentaron sus posiciones largas en aluminio, ya que los futuros registraron su quinta semana consecutiva de ganancias,” lo que apunta a un cambio de exposición dentro del complejo de materias primas a medida que los inversionistas se alejan del oro.

“Estos movimientos podrían dejar al aluminio como la posición más extendida entre los seguidores de tendencias, dependiendo del universo y de los presupuestos de riesgo,” dijeron los analistas. “En otras materias primas, nuestro modelo indica que los seguidores de tendencias podrían comprar futuros de soya y harina de soya la próxima semana.”

El informe también mostró que los fondos que siguen tendencias mantienen posiciones largas significativas en acciones globales, con exposiciones “extendidas” en los mercados de EE. UU., Europa y Japón tras los recientes máximos históricos.

Advirtieron que “aunque los niveles de stop-loss aún están relativamente lejanos, una fuerte corrección podría provocar desinversiones significativas,” estimando que los CTA podrían vender hasta 148 mil millones de dólares en acciones en un escenario de caída del mercado durante la próxima semana.

En renta fija, BofA observó que las “posiciones largas en bonos del Tesoro de EE. UU. (UST) estaban cerca de activar señales de venta” tras la última reunión de la Reserva Federal, ya que los rendimientos más altos y un dólar más fuerte ejercieron presión sobre dichas posiciones.

“Las posiciones largas se mantuvieron gracias a la caída de los rendimientos a 10 años el viernes, pero los disparadores permanecen cerca,” escribieron los analistas, agregando que los CTA probablemente seguirán comprando dólares frente a todas las principales divisas en el corto plazo.