La demanda de ETF apalancados e inversos de una sola acción y de alto riesgo en Estados Unidos podría estar perdiendo impulso después de una rápida expansión de nuevos productos.
Un mercado alcista volátil ha impulsado a los inversionistas a buscar instrumentos capaces de amplificar los movimientos diarios de algunas de las acciones más populares y volátiles del mercado. El crecimiento de estas ofertas especulativas ha sido considerable, con los productos apalancados representando hasta la mitad de todos los nuevos lanzamientos de ETF tan solo en junio.
Sin embargo, los analistas cuestionan cada vez más si este ritmo de expansión puede continuar ante el aumento de la competencia y la concentración de activos en un número relativamente pequeño de fondos exitosos.
“El mercado de estos productos está saturado y solo hay cierta cantidad de dinero disponible persiguiendo este tipo de producto”, dijo Daniel Sotiroff, analista de Morningstar. “Unas pocas firmas en la parte superior terminan concentrando la mayor parte del dinero, y después hay una larga lista de participantes rezagados que tienen dificultades para atraer activos.”
Los fondos más pequeños enfrentan presión para alcanzar una escala viable
Analistas de la industria de ETF, entre ellos Sotiroff y Cerulli Associates, generalmente consideran que alcanzar entre $50 millones y $100 millones en activos durante el primer o segundo año de vida de un fondo es una referencia importante para su viabilidad a largo plazo. Los fondos que permanecen por debajo de ese rango pueden tener mayores dificultades para que sus patrocinadores cubran los costos operativos.
Los ETF tradicionales que mantienen canastas de valores continúan atrayendo dinero de los inversionistas, mientras que algunos productos apalancados de una sola acción también han alcanzado una escala considerable. El GraniteShares 2x Long NVDA Daily ETF, por ejemplo, acumula alrededor de $3,900 millones en activos.
Sin embargo, estos casos de éxito no representan al mercado en general.
Datos de Morningstar Direct muestran que el tamaño promedio de los ETF apalancados ha caído desde $272.2 millones en activos al cierre de 2024 hasta $63.3 millones actualmente. La mitad de los fondos de esta categoría tiene menos de $7 millones.
Los ETF apalancados generalmente están diseñados para ofrecer un múltiplo del rendimiento de una acción subyacente durante una sola sesión bursátil, lo que hace que su comportamiento y perfil de riesgo sean considerablemente diferentes a los de los productos de inversión convencionales a largo plazo.
Los nuevos lanzamientos apuntan cada vez más a empresas pequeñas
Amrita Nandakumar, presidenta de Vident, firma especializada en ayudar a lanzar nuevos ETF, considera que el mercado se aproxima al final de su segunda gran fase de expansión. Señaló que las sucesivas oleadas de productos están “raspando el fondo del barril” a medida que los emisores se concentran cada vez más en compañías pequeñas, especulativas o relativamente poco probadas.
Aun así, el número de productos continúa aumentando. Para mediados de agosto se habían lanzado un récord de 244 ETF apalancados, frente a 229 durante todo 2025.
“La primera ola que vimos hace unos años involucró la creación de ETF apalancados vinculados a los nombres que uno esperaría, compañías grandes, ampliamente seguidas y volátiles”, como Nvidia, Tesla y Alphabet, dijo Nandakumar.
La segunda ola, que comenzó el año pasado, se ha extendido hacia empresas considerablemente más pequeñas. Algunas solicitudes incluso han propuesto fondos vinculados con compañías privadas de alto perfil que todavía no han salido a bolsa ni presentado documentación para una oferta pública inicial.
Otras propuestas buscan ofrecer el doble del movimiento diario al alza, o de la pérdida, de ETF centrados en inteligencia artificial que apenas habían sido lanzados días antes.
“Ya no necesariamente vemos estos productos cotizando sobre las compañías más grandes o más estables”, dijo Elisabeth Kashner, directora de investigación global de fondos en FactSet.
Aumentan los cierres de ETF apalancados en 2026
Ya están apareciendo señales de consolidación. Datos de Morningstar muestran que 63 ETF apalancados de una sola acción han cerrado en Estados Unidos en lo que va de 2026, frente a solo tres durante 2025.
Entre ellos se encuentran productos de Tradr ETFs vinculados a las compañías de software MongoDB y Datadog, que se vieron afectadas a principios de año por una fuerte venta de acciones ante las preocupaciones sobre el posible impacto de la inteligencia artificial en sus modelos de negocio.
“Evaluamos constantemente nuestra gama de fondos para medir la demanda de los inversionistas”, dijo Matt Markiewicz, director de producto y mercados de capitales de Tradr.
Otro cierre puso de manifiesto los riesgos particulares asociados con los productos apalancados. GraniteShares liquidó un ETF apalancado 2x vinculado a Lucid Group después de que las acciones del fabricante de vehículos eléctricos se desplomaran alrededor de 51% en una sola sesión el 14 de julio.
Una caída de esa magnitud en el activo subyacente de un fondo apalancado 2x puede reducir el valor neto de los activos del ETF a cero.
“Si un fondo está por debajo del punto de equilibrio o no muestra señales reales de adopción por parte del mercado, lo cerraremos”, dijo Will Rhind, CEO de GraniteShares. No comentó específicamente sobre el fondo vinculado a Lucid.
Nuevos participantes continúan expandiéndose
A pesar de los desafíos, algunas firmas siguen dispuestas a competir agresivamente en el mercado de ETF apalancados de una sola acción.
Corgi Invest, una startup de Silicon Valley, ha lanzado 127 productos apalancados o inversos de una sola acción en lo que va del año y planea introducir más fondos.
Su fundadora, Emily Yuan, señaló que la compañía no pretende lanzar estos productos únicamente para cerrarlos poco tiempo después.
Los ETF de Corgi han atraído hasta ahora un promedio aproximado de $1 millón en activos, pero Yuan considera que la compañía puede ganar participación de mercado ofreciendo comisiones más bajas que sus competidores.
“Si haces buenos productos, el dinero llegará”, afirmó.