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La contratación en el sector privado de Estados Unidos aumentó en diciembre, aunque el avance fue menor a lo esperado por los analistas, de acuerdo con los datos publicados el miércoles por la empresa de nóminas ADP.

El informe mostró que el empleo privado se incrementó en 41,000 puestos de trabajo durante el mes, tras una caída revisada de 29,000 empleos en noviembre. Los economistas anticipaban un repunte más sólido, con un consenso que apuntaba a un aumento cercano a 47,000 puestos, frente a la pérdida de 32,000 reportada inicialmente para el mes previo.

Al comentar los resultados, la economista en jefe de ADP, la doctora Nela Richardson, señaló: “Los pequeños establecimientos se recuperaron de las pérdidas de empleo de noviembre con contrataciones positivas al cierre del año, incluso cuando los grandes empleadores redujeron su plantilla”.

Los futuros de los principales índices bursátiles de Estados Unidos apuntan a una apertura prácticamente sin cambios este miércoles, lo que sugiere que el mercado podría operar sin una dirección clara tras las alzas registradas en las dos sesiones anteriores.

Luego del sólido arranque de la primera semana completa de operaciones del nuevo año, algunos inversionistas podrían optar por tomar distancia y reevaluar posiciones. No obstante, cabe recordar que el martes los futuros también anticipaban una apertura plana antes de que el Dow y el S&P 500 cerraran en nuevos máximos históricos.

Los futuros apenas reaccionaron al informe de ADP, que mostró que el empleo del sector privado en Estados Unidos creció ligeramente por debajo de lo esperado durante diciembre.

ADP informó que el empleo privado aumentó en 41,000 puestos en diciembre, tras una caída revisada de 29,000 empleos en noviembre. Los economistas esperaban un aumento de alrededor de 47,000 puestos, frente a la pérdida de 32,000 reportada inicialmente para el mes anterior.

Al comentar los datos, la economista en jefe de ADP, la doctora Nela Richardson, señaló: “Los pequeños establecimientos se recuperaron de las pérdidas de empleo de noviembre con contrataciones positivas al cierre del año, incluso cuando los grandes empleadores redujeron su plantilla”.

El impulso positivo se extendió a la sesión del martes, prolongando el rally de inicio de año. Con estas ganancias, tanto el Dow como el S&P 500 alcanzaron nuevos récords de cierre.

Los principales índices terminaron la jornada apenas por debajo de sus máximos intradía. El Dow avanzó 484.90 puntos, o 1.0%, hasta 49,462.08. El Nasdaq subió 151.35 puntos, o 0.7%, a 23,547.17, mientras que el S&P 500 ganó 42.77 puntos, o 0.6%, para cerrar en 6,944.82.

Uno de los principales impulsores del Dow fue Amazon (NASDAQ:AMZN), cuyas acciones subieron 3.4%. El gigante del comercio electrónico alcanzó un nuevo máximo histórico de cierre tras anunciar el lanzamiento de Alexa.com para usuarios de Alexa+ Early Access, una iniciativa vista como un intento de competir de forma más directa con ChatGPT y Gemini.

Las fuertes alzas de Amgen (NASDAQ:AMGN), Salesforce (NYSE:CRM) e IBM Corp. (NYSE:IBM) también contribuyeron al avance del índice industrial.

El avance sostenido del mercado se produjo a pesar de la falta de catalizadores inmediatos, mientras los inversionistas centran ahora su atención en la publicación de varios indicadores económicos clave en Estados Unidos durante los próximos días.

El evento más relevante de la semana será probablemente el informe mensual de empleo del Departamento de Trabajo, que se dará a conocer el viernes. Estos datos podrían influir en las expectativas sobre las tasas de interés de cara a la próxima reunión de política monetaria de la Reserva Federal.

Aunque se espera que la Fed mantenga las tasas sin cambios en su reunión del 27 y 28 de enero, el mercado sigue anticipando al menos un recorte adicional de 25 puntos base en los meses siguientes.

Por sectores, las acciones de hardware informático registraron algunos de los mejores desempeños, con el índice NYSE Arca Computer Hardware avanzando 4.3%.

El repunte del precio del oro también impulsó a las mineras, reflejado en el alza de 4.1% del índice NYSE Arca Gold Bugs. Las acciones del sector biotecnológico mostraron igualmente una fortaleza notable, llevando al índice NYSE Arca Biotechnology a subir 3.0%.

Los sectores de semiconductores, comercio minorista y salud también registraron avances importantes, mientras que las acciones energéticas mostraron debilidad debido al retroceso de los precios del petróleo.

La petrolera estadounidense Chevron (NYSE:CVX) estaría trabajando junto con el fondo de capital privado Quantum Energy Partners en una posible oferta por los activos internacionales del productor ruso de petróleo Lukoil, valorados en aproximadamente 22,000 millones de dólares, de acuerdo con un reporte publicado el miércoles por el Financial Times.

En un comunicado enviado por correo electrónico a Reuters, un portavoz de Chevron señaló: «Chevron cuenta con una cartera diversa de exploración y producción a nivel global y continúa evaluando oportunidades potenciales», y declinó hacer comentarios adicionales sobre aspectos comerciales. El vocero añadió: «En todas sus actividades, Chevron opera bajo un código de ética empresarial y cumple con las leyes y regulaciones aplicables a nuestro negocio».

Quantum, Lukoil y la Casa Blanca no respondieron de inmediato a las solicitudes de comentarios.

Reuters informó en noviembre que Chevron estaba analizando distintas opciones para adquirir los activos globales de Lukoil, en lo que podría convertirse en una de las mayores adquisiciones del sector energético desde que se impusieron sanciones a Rusia tras la invasión de Ucrania. En diciembre, Reuters también reportó que la empresa saudí Midad Energy figuraba entre los principales interesados en la compra de los activos internacionales de Lukoil.

Según el Financial Times, si se concreta un acuerdo, Chevron y Quantum planean dividirse los activos internacionales de Lukoil entre ambas compañías.

Los precios del petróleo bajaron el miércoles luego de que el presidente de Estados Unidos Donald Trump señalara que Washington alcanzó un acuerdo para importar hasta 2,000 millones de dólares en crudo venezolano, una medida que incrementaría la oferta en el mayor mercado consumidor de petróleo del mundo.

Los futuros del Brent retrocedieron 64 centavos, o 1.1%, a 60.06 dólares por barril a las 05:50 GMT, mientras que el crudo West Texas Intermediate de Estados Unidos cayó 82 centavos, o 1.4%, a 56.44 dólares por barril. Ambos referentes ampliaron las pérdidas de más de 1 dólar registradas en la sesión previa, en un contexto de expectativas de abundante suministro global este año.

De acuerdo con participantes del mercado, el acuerdo podría obligar inicialmente a redirigir cargamentos que estaban destinados a China. Venezuela también estaría buscando liberar millones de barriles actualmente varados en buques tanque y centros de almacenamiento, en parte para evitar una mayor escalada con Estados Unidos.

Trump había exigido previamente que Venezuela abriera su sector petrolero a las empresas estadounidenses, advirtiendo sobre el riesgo de una intensificación de la intervención militar. Posteriormente, durante el fin de semana, fuerzas estadounidenses capturaron al presidente venezolano Nicolás Maduro.

Analistas consideran que el acuerdo mantendrá los precios presionados en un mercado ya sobreabastecido. “Las exportaciones de petróleo venezolano a Estados Unidos han alterado principalmente el mercado estadounidense, lo que también profundizará el exceso de oferta a nivel global”, afirmó Yang An, analista de Haitong Futures.

Analistas de Morgan Stanley estiman que el mercado petrolero podría registrar un superávit de hasta 3 millones de barriles diarios en la primera mitad de 2026, debido al débil crecimiento de la demanda el año pasado y al aumento de la producción tanto de la OPEP como de productores fuera del grupo.

No obstante, los analistas de BMI, parte de Fitch Solutions, señalaron en una nota publicada el miércoles que la llegada de mayores volúmenes de petróleo venezolano de bajo costo podría frenar la expansión de la capacidad productiva en Estados Unidos y en otras regiones.

Venezuela ha estado vendiendo su crudo insignia, Merey, con un descuento cercano a 22 dólares por barril frente al Brent para entregas en sus puertos. “Esto eleva las expectativas del precio del petróleo a mediano plazo, especialmente si el régimen venezolano logra mantenerse”, añadieron los analistas de BMI.

Los precios del oro bajaron el miércoles durante la sesión asiática, alejándose de las fuertes ganancias registradas a inicios de la semana, a medida que los inversionistas aseguraron utilidades. El retroceso se dio en un contexto de ligera fortaleza del dólar y de mercados atentos tanto a los riesgos geopolíticos como a la próxima publicación de datos económicos clave en Estados Unidos.

El oro al contado cayó cerca de 1% a 4,450.55 dólares por onza a las 02:13 ET (07:13 GMT), mientras que los futuros del oro estadounidense para entrega en marzo bajaron 0.8% a 4,460.55 dólares por onza. La corrección siguió a un rally de dos sesiones impulsado por la demanda de activos refugio tras la escalada sin precedentes de las tensiones entre Estados Unidos y Venezuela.

El foco pasa a los datos económicos de EE. UU.

El impulso alcista perdió fuerza a mitad de semana, ya que los operadores tomaron ganancias y centraron su atención en las señales macroeconómicas. El avance del dólar también presionó al metal, al encarecerlo para los compradores que operan en otras divisas.

La incertidumbre geopolítica sigue siendo elevada tras la operación de las fuerzas estadounidenses en Venezuela que derivó en la captura del presidente Nicolás Maduro, un hecho que sacudió a los mercados globales y reforzó inicialmente la demanda de refugios tradicionales como el oro.

El presidente de Estados Unidos Donald Trump señaló posteriormente que Washington planea vender petróleo venezolano y mantiene conversaciones con Caracas sobre futuros acuerdos energéticos. La posibilidad de que el crudo venezolano regrese a los mercados globales a través de canales controlados por EE. UU. ayudó a aliviar algunas preocupaciones sobre la oferta de petróleo, aunque no logró disipar el nerviosismo geopolítico general.

Ahora, la atención de los mercados se dirige a los próximos datos económicos de Estados Unidos, especialmente al informe de empleo no agrícola que se publicará el viernes. Estas cifras serán clave para definir las expectativas sobre la política monetaria de la Federal Reserve. Actualmente, los mercados descuentan dos recortes adicionales de tasas este año, un escenario que suele favorecer al oro al reducir el costo de oportunidad de mantener activos sin rendimiento.

Caen también otros metales

Otros metales registraron descensos tras los recientes máximos. La plata cayó 2.1% a 79.26 dólares por onza, mientras que el platino se desplomó 6% a 2,302.60 dólares por onza, en un ajuste de posiciones tras el fuerte repunte previo.

En los metales industriales, los futuros de cobre de referencia en el London Metal Exchange bajaron 0.5% a 13,133.20 dólares por tonelada, mientras que los futuros de cobre en Estados Unidos cayeron 1.2% a 6.02 dólares por libra. Ambos contratos habían alcanzado máximos históricos a comienzos de la semana.

Los futuros de los principales índices bursátiles de Estados Unidos mostraban dificultades para encontrar una dirección clara el miércoles, ya que los inversionistas equilibraban los acontecimientos geopolíticos con la expectativa de una intensa agenda de indicadores económicos. El presidente Donald Trump afirmó que Estados Unidos y Venezuela alcanzaron un acuerdo que permitirá a Caracas exportar hasta 2,000 millones de dólares en crudo producido localmente hacia EE. UU., apenas unos días después de una operación militar estadounidense de alto perfil que derivó en la captura del líder venezolano. En el ámbito corporativo, Constellation Brands (NYSE:STZ) se dispone a presentar sus resultados trimestrales, en un contexto de demanda debilitada.

Futuros sin rumbo definido

Los futuros de Wall Street operaban alrededor de la línea plana en las primeras horas de la sesión, mientras los participantes del mercado evaluaban el desvanecimiento del impacto geopolítico y se preparaban para la publicación de datos económicos clave.

A las 02:47 hora del Este, los futuros del Dow Jones avanzaban 46 puntos, o 0.1%; los del S&P 500 retrocedían 6 puntos, o 0.1%; y los del Nasdaq 100 caían 50 puntos, o 0.2%.

Wall Street había cerrado la sesión previa con ganancias, impulsado por un repunte en las acciones de semiconductores vinculado al entusiasmo por la inteligencia artificial. Empresas de tecnología de memoria y almacenamiento como Seagate Technology (NASDAQ:STX), SanDisk (NASDAQ:SNDK) y Micron Technology (NASDAQ:MU) subieron tras los comentarios del director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, durante una conferencia tecnológica muy seguida. En su discurso, Huang señaló que la próxima generación de chips incorporará una capa adicional de tecnología de almacenamiento, lo que permitirá que los chatbots respondan con mayor rapidez a preguntas más extensas.

También destacó Moderna (NASDAQ:MRNA), cuyas acciones se dispararon casi 11% después de que los analistas de BofA Global Research elevaran su precio objetivo para la compañía.

En contraste, las acciones del sector energético retrocedieron tras las alzas registradas a inicios de la semana luego de la operación estadounidense contra el presidente venezolano Nicolás Maduro. Chevron (NYSE:CVX) cayó 4.5%, mientras que Exxon Mobil (NYSE:XOM) perdió 3.4%.

Venezuela exportará crudo a Estados Unidos

Trump declaró el martes que Washington y Caracas llegaron a un acuerdo mediante el cual Venezuela exportará hasta 2,000 millones de dólares en petróleo crudo a Estados Unidos.

El presidente había exigido previamente que Venezuela y la presidenta interina Delcy Rodríguez otorgaran a Estados Unidos y a las petroleras estadounidenses pleno “acceso” al vasto y rentable sector petrolero del país, advirtiendo que un incumplimiento podría exponer a Venezuela a nuevas intervenciones militares de EE. UU.

En una publicación en redes sociales, Trump escribió que Venezuela estará “entregando” entre 30 y 50 millones de barriles de “petróleo sancionado” a Estados Unidos. Millones de barriles han permanecido inmovilizados desde que Washington impuso un bloqueo en diciembre.

De acuerdo con Reuters, el acuerdo podría obligar inicialmente a redirigir cargamentos de crudo que estaban destinados a China, uno de los principales compradores del petróleo venezolano durante la última década.

Los precios del petróleo bajaron, con el Brent retrocediendo 0.9% a 60.18 dólares por barril y el WTI estadounidense cayendo 1.2% a 56.46 dólares por barril.

El foco se desplaza hacia los datos

En una nota, los analistas de ING señalaron que el “choque” derivado del ataque estadounidense contra Venezuela se ha “desvanecido en gran medida”, con los precios del petróleo regresando a niveles previos y las bolsas extendiendo sus avances.

“A menos que Estados Unidos intensifique las amenazas sobre Groenlandia o intervenga nuevamente en Venezuela, los mercados deberían volver a centrarse en los datos durante la segunda mitad de la semana”, escribieron los analistas, entre ellos Frantisek Taborsky y Francesco Pesole.

La Casa Blanca indicó que Trump está evaluando opciones para adquirir Groenlandia, incluido un posible uso de la fuerza militar, al considerar que el territorio es estratégico para la seguridad nacional. Los líderes europeos han rechazado de forma contundente esta postura.

Pese a la incertidumbre geopolítica, se espera que la atención de los mercados se desplace hacia una serie de indicadores económicos clave en Estados Unidos. Los economistas prevén que el informe de ADP muestre la creación de alrededor de 49,000 empleos en el sector privado en diciembre, tras una caída de 32,000 en noviembre. Otros datos también podrían reflejar una ligera disminución de las vacantes laborales hasta 7.61 millones, una referencia importante de la demanda de trabajo.

Las condiciones del mercado laboral han sido un factor central en las decisiones recientes de la Federal Reserve, que recortó las tasas de interés en varias ocasiones durante 2025, priorizando el apoyo al empleo frente a las persistentes presiones inflacionarias.

Se esperan los datos del ISM de servicios

Los inversionistas también aguardan nuevos datos sobre la actividad del sector servicios en Estados Unidos. El índice no manufacturero del Institute for Supply Management se espera que baje ligeramente a 52.2 en diciembre desde 52.6 el mes anterior.

En noviembre, el sector servicios se mantuvo mayormente estable, con un crecimiento débil del empleo y mayores costos de insumos. Dado que los servicios representan más de dos tercios de la actividad económica de EE. UU., las cifras del ISM podrían ofrecer pistas relevantes sobre el estado de la mayor economía del mundo al cierre del cuarto trimestre.

Constellation Brands, en el centro de atención

En el calendario corporativo, los mercados estarán atentos a los resultados de Constellation Brands. Según estimaciones de Bloomberg, la compañía reportaría una utilidad ajustada por acción de 2.64 dólares en su tercer trimestre fiscal, con ventas netas cercanas a 2,160 millones de dólares.

Se prevé que los volúmenes de envíos de cerveza caigan 2.91%, mientras que los volúmenes de “depletion” —que reflejan las ventas al consumidor final— disminuirían 3.96%. La división cervecera representa la mayor parte de los ingresos totales del grupo.

Constellation y competidores como Molson Coors (NYSE:TAP) y Brown-Forman (NYSE:BF.A) han enfrentado una demanda más débil de bebidas alcohólicas, junto con aranceles más altos sobre las latas de aluminio, lo que ha presionado los márgenes. Además, los temores relacionados con la inmigración y la incertidumbre económica en general han afectado el gasto de los consumidores latinos en EE. UU., un segmento clave para marcas como Corona y Modelo.

Bernstein dio a conocer una nueva proyección para los precios del cobre en 2026, estimando un promedio de alrededor de 11,500 dólares por tonelada en el primer trimestre del año, antes de una moderación hacia los 10,000 dólares por tonelada en el tercer y cuarto trimestre, conforme se diluya el impulso actual del mercado.

En su análisis, Bernstein señala que el cobre alcanzó recientemente máximos históricos por encima de los 13,000 dólares por tonelada. El repunte ha estado impulsado tanto por interrupciones naturales en la oferta, como eventos geotécnicos, como por factores de origen humano, entre ellos operaciones de arbitraje y huelgas laborales. La mañana del miércoles, el cobre cotizaba en torno a los 13,238 dólares por tonelada.

La firma de investigación atribuye los precios elevados actuales al sólido respaldo estructural del proceso de electrificación global, que continúa sosteniendo la valoración de largo plazo del cobre. Al mismo tiempo, el posicionamiento especulativo ha contribuido a mantener los precios en niveles históricamente altos.

De cara al futuro, Bernstein prevé que los precios se moderen a medida que la demanda pierda fuerza y aumenten las opciones de sustitución. Los analistas también advierten que una posible desaceleración en las ventas de vehículos eléctricos podría afectar el sentimiento del mercado en la segunda mitad de 2026.

Finalmente, el grupo advierte que noticias económicas negativas podrían acelerar una corrección de precios. En particular, titulares desfavorables relacionados con la inteligencia artificial o los vehículos eléctricos podrían provocar salidas rápidas de las inversiones en cobre y generar ajustes bruscos en las cotizaciones.

Las acciones de Uber Technologies Inc. (NYSE:UBER) bajaron el lunes después de que Melius Research redujera su recomendación sobre el valor a Sell desde Hold, fijando un precio objetivo de 73 dólares, lo que implica un mayor potencial de caída frente al cierre previo de 81.71 dólares. El título retrocedía alrededor de 1.2% en las operaciones matutinas.

El analista de Melius, Conor Cunningham, señaló que la rebaja se debe principalmente al aumento de los riesgos competitivos. Si bien reconoció la posición de liderazgo de Uber en los mercados globales de viajes compartidos y entregas, advirtió que esa misma fortaleza hace a la compañía más vulnerable conforme se intensifica la competencia.

“Uber es claramente el líder global en viajes compartidos y entregas. Pero dada esa posición, Uber es quien enfrenta el mayor riesgo por el aumento de la competencia”, escribió Cunningham. En particular, destacó la competencia de los vehículos autónomos, que, según espera, se acelerará a partir de 2026 y podría presionar los retornos, independientemente de las alianzas que Uber tenga en este ámbito.

Cunningham añadió que, aunque Uber se ha posicionado como un agregador de demanda para nuevos actores de vehículos autónomos mediante inversiones y asociaciones estratégicas, esta estrategia no elimina los riesgos derivados de un entorno competitivo que evoluciona rápidamente.

En cuanto a la valuación, el analista argumentó que las acciones de Uber pueden parecer baratas, pero los niveles actuales asumen un crecimiento estable. Advirtió que una moderación en el crecimiento o nuevos anuncios de expansión independiente por parte de competidores como Waymo o Tesla en el mercado estadounidense podrían generar riesgos a la baja que aún no están plenamente reflejados en el precio de la acción.

Las acciones de Tesla (NASDAQ:TSLA) estuvieron en el centro de atención el lunes tras los acontecimientos del fin de semana, que incluyeron comentarios del presidente Donald Trump sobre Elon Musk y nuevos detalles sobre el ambicioso programa del robot humanoide Optimus de Tesla. El título avanzó alrededor de 1.8% en operaciones previas a la apertura.

Trump habló de forma positiva sobre Musk al dirigirse a reporteros a bordo del Air Force One, calificándolo como “genial” y “bien intencionado”, y describiendo al director ejecutivo de Tesla como “80% supergenio y 20% comete errores”. Musk respondió posteriormente en X, señalando que “anoche tuve una cena encantadora con @POTUS y @FLOTUS” y agregando que “¡2026 va a ser increíble!”

La atención también se centró en un informe detallado de The Wall Street Journal sobre el robot Optimus de Tesla, al que Musk ha descrito como potencialmente “el producto más grande de todos los tiempos”, con la capacidad de generar ingresos “infinitos”. El nuevo paquete de compensación de Musk le otorga 10 años para ayudar a transformar a Tesla en una empresa valorada en 8.5 billones de dólares y vender al menos un millón de robots, metas que podrían darle acceso a una compensación de hasta 1 billón de dólares.

Pese a la visión ambiciosa, el proyecto Optimus sigue enfrentando importantes desafíos técnicos. Los robots actuales todavía se fabrican en gran medida de forma artesanal, y los ingenieros continúan trabajando para desarrollar manos robóticas que igualen la destreza y sensibilidad humanas. En demostraciones públicas, los robots suelen ser operados de manera remota por ingenieros que utilizan trajes corporales y visores de realidad virtual.

Dentro de Tesla, algunos empleados han cuestionado si los robots humanoides son la solución más eficiente para tareas rutinarias de manufactura, y sugieren que la automatización diseñada para funciones específicas podría ser más eficaz. Expertos en robótica coinciden en que lograr una destreza confiable y una adecuada conciencia del entorno sigue siendo uno de los mayores retos del sector.

Tesla ya se ha apartado de sus objetivos iniciales de desplegar versiones comerciales de Optimus en sus fábricas antes de que termine este año y ahora está enfocada en el desarrollo de una tercera generación del robot.

Este impulso hacia la robótica se produce en un momento en que el negocio automotriz principal de Tesla enfrenta dificultades. Las ventas de vehículos cayeron 16% en el cuarto trimestre y bajaron 9% en todo 2025, lo que permitió a la china BYD superar a Tesla como el mayor vendedor mundial de vehículos eléctricos. Tras caer a principios de 2025 por la debilidad en la demanda de autos eléctricos, las acciones de Tesla se han recuperado en meses recientes gracias al optimismo en torno al renovado enfoque de Musk en los robotaxis y los robots humanoides.

Raymond James elevó la recomendación de Estée Lauder (NYSE:EL) a Strong Buy desde Market Perform, argumentando que el proceso de recuperación de la compañía está pasando “de la narrativa a la ejecución”, a medida que mejoran las tendencias operativas y aumenta la visibilidad sobre la recuperación de utilidades.

Las acciones del grupo de cosméticos avanzaron alrededor de 4% en las operaciones previas a la apertura en Estados Unidos tras el informe.

La analista Olivia Tong añadió el valor a la lista de Analyst Current Favorite de Raymond James y fijó un precio objetivo de 130 dólares, señalando que el ejercicio fiscal 2025 probablemente marcó el punto más bajo de las ganancias.

Tong destacó que la mejora en la cuota de mercado en Estados Unidos y el repunte del crecimiento de la categoría en China están respaldando un desempeño más consistente en ventas y utilidades.

También indicó que el negocio de Travel Retail, que había sido un lastre importante en años recientes, “debería representar un menor obstáculo a partir de ahora”. Además, el cambio hacia canales minoristas de mayor crecimiento, la recuperación de márgenes y los ahorros continuos del Profit Recovery & Growth Plan (PRGP) deberían permitir una mayor inversión en motores de crecimiento de largo plazo.

En su nota, Tong subrayó el mejor desempeño en los dos mercados más grandes de Estée Lauder. En Estados Unidos, la compañía se está beneficiando de una mayor innovación, cambios en la mezcla de marcas y un marketing más efectivo. En China, la participación en ventas minoristas vuelve a aumentar, con un crecimiento de ventas minoristas de doble dígito en el primer trimestre del ejercicio fiscal 2026, superando al crecimiento de la categoría, además de un mejor desempeño durante eventos clave de compras.

Durante el festival 11.11, la marca Estée Lauder subió al segundo lugar en Tmall desde el cuarto puesto del año anterior, al mismo tiempo que redujo la intensidad de las promociones.

Tong también señaló avances bajo la estrategia Beauty Reimagined, que está acelerando el tiempo de salida al mercado y modernizando los esfuerzos de marketing. La empresa apunta a que más de 25% de las ventas del ejercicio fiscal 2026 provengan de nuevos productos y planea triplicar la proporción de lanzamientos desarrollados en menos de 12 meses.

Los ahorros generados por el PRGP se están redirigiendo a inversión en marca, incluyendo colaboraciones con celebridades más actuales para atraer a consumidores más jóvenes.

“La combinación de una innovación más rápida y un marketing más relevante también es coherente con una estrategia de precios y promociones más afinada de EL, lo que impulsa ventas y márgenes”, escribió Tong.

La analista prevé que el ejercicio fiscal 2026 marque el inicio de una recuperación de utilidades de varios años, con una tasa de crecimiento anual compuesta de 35% a 36% entre los ejercicios fiscales 2025 y 2028, muy por encima de sus competidores.

“El PRGP actualmente apunta a entre 1,100 y 1,400 millones de dólares en ahorros brutos, incluyendo una reducción de personal de entre 5,800 y 7,000 empleados, y vemos un potencial adicional conforme se acelera la subcontratación y la compra centralizada, mientras que la simplificación genera ahorros adicionales”, añadió.

Según sus estimaciones, cada 100 millones de dólares en ahorros netos aportarían alrededor de 70 puntos base al margen operativo. Tong proyecta un margen operativo de 12.0% para el ejercicio fiscal 2026, con un escenario optimista que apunta a un regreso a márgenes de mediados de la década para el ejercicio fiscal 2028, a medida que los ahorros escalen y se reflejen más directamente en la rentabilidad.