Bank of America mantuvo su recomendación de compra para Micron Technology (NASDAQ:MU) después de reunirse con directivos de la compañía, citando avances en acuerdos de suministro de memoria, tecnología de fabricación y planes de desarrollo de productos para 2027 y 2028.
Los analistas del banco sostuvieron reuniones con la administración de Micron en Nueva York y Boston la semana pasada, después del reciente seminario de la fabricante de semiconductores sobre tecnología y productos.
Entre los participantes estuvieron Manish Bhatia, director de operaciones; Scott DeBoer, director de tecnología; Mark Murphy, director financiero; y Satya Kumar, vicepresidente corporativo de Relaciones con Inversionistas.
Las conversaciones abordaron acuerdos de largo plazo con clientes, capacidad de fabricación de memoria, desarrollo de memoria de alto ancho de banda y planes de remuneración a los accionistas.
Micron amplía acuerdos de suministro de memoria más allá de 2030
De acuerdo con Bank of America, Micron ha mantenido conversaciones sobre acuerdos de suministro y capacidad que se extienden aproximadamente cinco años más allá de 2030, mientras que las negociaciones para 2031 ya están en marcha.
Estos contratos incluyen compromisos relacionados con volúmenes de bits de memoria y obligaciones financieras asociadas, estableciendo un marco para futuras actividades de suministro y adquisición.
Micron espera que aproximadamente 35% de sus ventas totales estén cubiertas por este tipo de acuerdos, con el objetivo de aumentar esa proporción a 50% para 2030.
Los contratos buscan proporcionar mayor visibilidad sobre la demanda futura de los clientes y las necesidades de producción.
También reflejan la importancia de asegurar el suministro de memoria mientras los fabricantes y operadores de centros de datos planifican sus futuras inversiones en infraestructura informática.
Bank of America identificó la duración y estructura de estos acuerdos como factores que respaldan su evaluación de las perspectivas comerciales de Micron.
Restricciones de suministro de memoria influyen en especificaciones de productos
Durante las reuniones, la administración de Micron abordó la relación entre la disponibilidad de memoria y el diseño de los sistemas informáticos.
Los directivos indicaron que las especificaciones actuales de memoria están determinadas principalmente por restricciones en su suministro, en lugar de limitaciones relacionadas con la capacidad de procesamiento, disponibilidad de terrenos, electricidad o infraestructura física de centros de datos.
La compañía señaló que los fabricantes de unidades de procesamiento gráfico y los operadores de centros de datos de hiperescala están adaptando sus planes a la capacidad disponible de semiconductores lógicos y a los recursos de fabricación mediante tecnología chip-on-wafer-on-substrate.
Estas consideraciones afectan la configuración y producción de sistemas informáticos avanzados, particularmente aquellos utilizados para aplicaciones de inteligencia artificial.
El suministro de memoria sigue siendo un componente importante en la planificación de infraestructura, ya que los procesadores avanzados requieren suficiente capacidad y ancho de banda de memoria para funcionar conforme a sus especificaciones.
Las conversaciones destacaron la relación entre la disponibilidad de fabricación de memoria y las capacidades generales de producción de semiconductores.
Micron presenta planes de desarrollo de memoria de alto ancho de banda
Micron proporcionó información actualizada sobre su hoja de ruta tecnológica para memoria de alto ancho de banda (HBM), incluida su capacidad para admitir diferentes configuraciones de apilamiento.
La empresa señaló que su tecnología puede admitir productos HBM con configuraciones de entre cuatro y 16 capas apiladas.
También presentó la posibilidad de desarrollar configuraciones HBM personalizadas para requisitos específicos de clientes y aplicaciones informáticas.
La tecnología HBM se utiliza en sistemas avanzados que requieren altas velocidades de transferencia de datos entre la memoria y los componentes de procesamiento.
Las distintas configuraciones de apilamiento permiten a los fabricantes atender diferentes necesidades de capacidad de memoria, desempeño y diseño de sistemas.
La hoja de ruta de Micron incluye configuraciones estándar y productos personalizados, reflejando la variedad de aplicaciones desarrolladas por sus clientes.
Plan de DRAM contempla producción con tecnología 1-delta en 2027
Micron también abordó sus planes para la tecnología de fabricación de memoria dinámica de acceso aleatorio (DRAM).
La compañía espera introducir cuatro nodos adicionales de fabricación planar después de su proceso actual 1-gamma.
El inicio de la producción en volumen mediante tecnología 1-delta está previsto para el segundo semestre de 2027.
Los sucesivos nodos de fabricación buscan respaldar mejoras en la densidad de memoria, el desempeño y la eficiencia de producción.
La hoja de ruta ofrece una referencia sobre el desarrollo tecnológico previsto por Micron para los próximos años, aunque su implementación comercial dependerá de los avances de fabricación y los calendarios de producción.
La evaluación de Bank of America también consideró la capacidad de la compañía para continuar desarrollando sus procesos DRAM conforme evoluciona la demanda de productos de memoria.
Memoria NAND G11 busca superar las 400 capas
En memoria flash NAND, Micron presentó sus planes de desarrollo para la generación G11.
La empresa tiene como objetivo alcanzar un diseño con más de 400 capas y el doble de capacidad de bits respecto a su generación G9 para finales de 2027.
La tecnología NAND flash se utiliza para almacenar datos en dispositivos electrónicos de consumo, sistemas empresariales e infraestructura de centros de datos.
El aumento en el número de capas de memoria permite a los fabricantes incrementar la densidad de almacenamiento dentro de los dispositivos semiconductores.
El desarrollo previsto de G11 busca aumentar la cantidad de información que puede almacenarse mediante la tecnología NAND de Micron.
La compañía no proporcionó objetivos adicionales de producción o financieros para G11 en la información analizada por Bank of America.
Micron planea aumentar la recompra de acciones
La administración de Micron también abordó sus planes de asignación de capital durante las reuniones con inversionistas.
Según Bank of America, Micron tiene previsto incrementar la recompra de acciones utilizando su flujo de efectivo libre a partir del 9 de diciembre.
La compañía cuenta actualmente con autorizaciones de recompra de acciones por aproximadamente 35,000 millones de dólares.
Bank of America estima un flujo de efectivo libre anual de entre 150,000 millones y 200,000 millones de dólares para 2027 y 2028.
Estas cifras representan proyecciones del banco y no resultados financieros reportados ni previsiones oficiales de la compañía.
El aumento previsto de las recompras destinaría una parte de la generación futura de efectivo a la remuneración de los accionistas, sujeto al desempeño financiero y a las decisiones de asignación de capital de Micron.
El calendario y la magnitud de las recompras efectivas dependerán del flujo de efectivo disponible y de la ejecución del programa por parte de la administración.
Bank of America mantiene su evaluación de inversión
La decisión de Bank of America de mantener su recomendación de compra se produce después de conversaciones sobre los acuerdos de suministro de Micron, sus planes de fabricación y su posible generación de efectivo.
El banco citó una mayor visibilidad sobre los contratos de suministro de memoria que se extienden hasta la próxima década, junto con los planes de desarrollo de Micron para las tecnologías HBM, DRAM y NAND flash.
La hoja de ruta de la compañía contempla producción en volumen de DRAM 1-delta durante el segundo semestre de 2027 y el desarrollo de NAND G11 con más de 400 capas para finales de ese año.
Micron también planea incrementar la recompra de acciones, mientras que las estimaciones de flujo de efectivo libre de Bank of America reflejan las expectativas del banco sobre el desempeño financiero futuro.
La recomendación de inversión representa la evaluación de Bank of America y no garantiza que Micron alcance sus objetivos tecnológicos, financieros o de remuneración a los accionistas.