La economía mundial ha mostrado una resistencia mayor a la esperada tras el cierre del Estrecho de Ormuz, aunque BCA Research advirtió que la posibilidad de evitar una recesión podría reducirse rápidamente.
El estratega en jefe Peter Berezin identificó siete factores clave que hasta ahora han ayudado a amortiguar el impacto sobre la economía global, aunque advirtió que “el riesgo de una recesión aumentará de forma significativa si el Estrecho de Ormuz permanece cerrado hasta junio”.
El primer factor es el tiempo. De acuerdo con BCA Research, los choques petroleros suelen afectar el crecimiento económico con retraso, y el mayor impacto sobre el PIB normalmente aparece alrededor de cuatro trimestres después de la disrupción inicial.
La segunda razón es que la economía mundial actualmente consume mucho menos petróleo en relación con el PIB que en décadas anteriores, aunque la firma señaló que esta ventaja se ve parcialmente compensada por la creciente interconexión de las cadenas globales de suministro.
En tercer lugar, las expectativas de inflación de largo plazo se han mantenido relativamente estables, reduciendo la presión sobre los bancos centrales para subir agresivamente las tasas de interés.
Cuarto, el apoyo fiscal está ayudando a suavizar el impacto, respaldado por medidas incluidas en la One Big Beautiful Bill Act y por los reembolsos arancelarios del Tesoro estadounidense.
Quinto, las empresas han incrementado inventarios de manera preventiva, replicando patrones de compra observados durante la pandemia.
Sexto, el auge de la inteligencia artificial se ha convertido en un importante motor de crecimiento económico, con la inversión en hardware y software de tecnología alcanzando un récord de 4.9% del PIB durante el primer trimestre de 2026.
Séptimo, los mercados de futuros del petróleo continúan operando en una fuerte backwardation, lo que sugiere que los inversionistas todavía consideran que la disrupción actual será temporal.
BCA Research indicó que actualmente mantiene una postura neutral sobre las acciones globales, aunque advirtió que “adoptará una postura más defensiva” si el choque petrolero se prolonga.