El estratega de JPMorgan, Mislav Matejka, recomienda a los inversionistas enfocarse en el panorama de largo plazo y aprovechar las caídas del mercado como oportunidades de compra, al considerar que los temores de un choque prolongado de estanflación están sobredimensionados.
En una nota reciente, Matejka reconoció que el índice MSCI World ha registrado lo que el banco describió como un “rebote en forma de V”, pero advirtió que esa aparente fortaleza podría ser engañosa.
“La amplitud actual del mercado es muy estrecha y casi todas las acciones del sector consumo se mantienen cerca de mínimos”, señaló la nota, agregando que “la complacencia en las acciones no es tan clara como parece.”
En relación con las tensiones en Medio Oriente, JPMorgan indicó que una mayor escalada podría, paradójicamente, aumentar la probabilidad de una resolución en lugar de prolongar la incertidumbre.
“Un repunte del petróleo y la debilidad resultante del mercado podrían no sostenerse, ya que una escalada podría en realidad hacer más probable una vía de salida”, señaló el banco.
Para los inversionistas con una visión más allá de la volatilidad de corto plazo, la firma recomienda seguir aprovechando las caídas en horizontes de tres, seis y doce meses.
JPMorgan identifica varios factores que respaldan a las acciones, entre ellos ganancias corporativas sólidas, un entorno de políticas que sigue siendo favorable para el crecimiento y la expectativa de que los rendimientos de los bonos tengan dificultades para mantener su reciente aumento.
No obstante, las valuaciones en Estados Unidos siguen elevadas, alrededor de 21 veces las utilidades futuras. Por ello, el banco mantiene su preferencia por mercados internacionales y emergentes frente a los desarrollados.
Dentro de esas regiones, JPMorgan destacó al Reino Unido como una opción atractiva, citando sus valuaciones relativamente bajas y alto rendimiento por dividendos. El banco lo describió como “un gran descuento en valuación frente a otras regiones, así como el mayor rendimiento por dividendos a nivel global”, y añadió que podría ser “uno de los mejores lugares para resguardarse durante episodios de aversión al riesgo.”