Precios del petróleo cercanos a los 100 dólares por barril no representarían un impacto particularmente perjudicial para la economía de Estados Unidos, según la firma de análisis económico Capital Economics, que señala que la condición del país como exportador neto moderado de energía ayudaría a amortiguar gran parte del impacto.
Stephen Brown, economista jefe adjunto para Norteamérica en Capital Economics, escribió en una nota esta semana que precios más altos del petróleo probablemente obligarán a los consumidores a reducir el gasto en otros bienes y servicios al destinar más recursos a la energía. Sin embargo, señaló que “eso se compensaría con el tiempo por los efectos positivos de mayores ingresos en el sector petrolero”.
Brown añadió que el impacto inmediato sobre el crecimiento económico sería limitado, describiendo el efecto a corto plazo sobre el crecimiento del PIB real como “moderadamente negativo”.
El economista planteó tres posibles escenarios para la evolución de los precios del petróleo. En el primero, un conflicto de corta duración permitiría que el crudo West Texas Intermediate (WTI) vuelva a niveles cercanos a los 60 dólares por barril. Un segundo escenario contempla un conflicto más prolongado que mantendría los precios “por encima de los 100 dólares durante los próximos meses”. El escenario más extremo implicaría daños duraderos a la infraestructura energética, lo que llevaría al crudo “hacia los 150 dólares por barril durante al menos seis meses”.
Movimientos recientes del mercado —incluida una fuerte caída hacia los 80 dólares por barril— sugieren que el primer escenario podría ser el más probable por ahora, indicó Capital Economics. Sin embargo, el análisis se centra en el segundo escenario, en el que el WTI promediaría alrededor de 100 dólares durante el resto del año.
Bajo esas condiciones, Brown espera que la inflación general al consumidor aumente de 2.6% en enero a cerca de 3.3% para diciembre. La inflación subyacente también subiría ligeramente, en parte porque sectores sensibles a la energía, como las tarifas aéreas, suelen trasladar los mayores costos del combustible.
El gasto de los consumidores probablemente se desaceleraría debido a los mayores costos de la energía, aunque Brown considera que el impacto sería relativamente moderado.
Incluso con un repunte de la inflación, Capital Economics sostiene que la Federal Reserve probablemente optaría por pausar los recortes de tasas de interés en lugar de volver a aumentarlas, a menos que el petróleo subiera hacia los 150 dólares por barril. En ese caso, algunos funcionarios con una postura más restrictiva podrían impulsar “uno o dos aumentos de tasas ‘de seguro’”.