Adobe (NASDAQ:ADBE) anunció el jueves que su director ejecutivo durante dieciocho años, Shantanu Narayen, dejará el cargo, y agregó que el consejo de administración ya inició la búsqueda de un sucesor.
El anuncio llegó junto con resultados trimestrales que superaron las expectativas de los analistas tanto en ingresos como en ganancias, además de una guía para el trimestre actual que en gran medida superó las previsiones del mercado.
A pesar de los sólidos resultados financieros, las acciones de ADBE cayeron más de 8% en las operaciones previas a la apertura del viernes.
Salida del CEO tras una larga trayectoria
Narayen forma parte de Adobe desde 1998 y ascendió a varios puestos directivos antes de convertirse en director ejecutivo en diciembre de 2007. Una de sus decisiones estratégicas más importantes fue transformar el portafolio de software de Adobe hacia un modelo de suscripción basado en la nube.
Durante su gestión, los ingresos anuales de Adobe crecieron de manera significativa, pasando a 23,770 millones de dólares desde 3,580 millones de dólares.
“Durante los próximos meses trabajaré con Frank Calderoni, nuestro director principal, y con el consejo de administración para identificar a mi sucesor y asegurar una transición fluida. Permaneceré como presidente del consejo para apoyar al próximo CEO, tal como John y Chuck lo hicieron cuando asumí este cargo”, dijo Narayen a los empleados en un correo electrónico.
Durante el periodo de Narayen como CEO, el precio de la acción de Adobe aumentó hasta 269.78 dólares desde 42.14 dólares. Cabe señalar que la compañía realizó una división de acciones 2 por 1 en mayo de 2005.
“Crecimos de aproximadamente 3 mil empleados a más de 30 mil empleados, desarrollamos tecnología que llegó a miles de millones de personas como usuarios de nuestros productos o de las experiencias digitales que nuestros clientes crean, lo que llevó a que nuestros ingresos crecieran de menos de 1,000 millones de dólares a más de 25,000 millones de dólares”, dijo Narayen.
Resultados trimestrales superan expectativas
En cuanto al desempeño financiero, Adobe reportó ganancias ajustadas de 6.06 dólares por acción sobre ingresos de 6,400 millones de dólares en su primer trimestre fiscal de 2026. Los analistas esperaban 5.86 dólares por acción sobre ingresos de 6,280 millones de dólares.
La empresa con sede en San José, California, es ampliamente conocida por productos de software como Photoshop y Premiere Pro, y también ha ampliado su presencia en inteligencia artificial mediante Adobe Firefly, una suite de herramientas de IA generativa para imágenes, video, audio y gráficos vectoriales.
Adobe reportó ingresos recurrentes anualizados (ARR) de 26,060 millones de dólares al final del trimestre, mientras que las obligaciones de desempeño restantes se ubicaron en 22,220 millones de dólares. Sin embargo, el nuevo ARR neto de 400 millones de dólares cayó alrededor de 11% interanual, con la dirección señalando debilidad en el negocio tradicional de Stock y el momento de monetización de sus ofertas freemium.
“La renuncia del CEO de largo tiempo Shantanu Narayen generó temores entre los inversionistas sobre más cambios en el liderazgo de Adobe. Sin embargo, la transición directiva podría estar eclipsando señales de estabilización en el negocio principal”, dijo el analista de Morgan Stanley Keith Weiss en una nota.
Perspectivas se mantienen sólidas
Para el segundo trimestre fiscal, Adobe prevé ganancias ajustadas de 5.80 a 5.85 dólares por acción sobre ingresos de entre 6,430 millones y 6,480 millones de dólares. Los analistas esperaban 5.70 dólares por acción sobre ingresos de 6,430 millones de dólares.
Los resultados llegan en un momento en el que la percepción del mercado sobre la inteligencia artificial ha cambiado significativamente. Los inversionistas han pasado de la idea de que la IA beneficiará a todo el sector a una visión más selectiva en la que la IA creará ganadores y perdedores específicos, especialmente dentro de los negocios tradicionales de software como servicio.
“Aunque las métricas de uso y usuarios en el negocio de IA de ADBE continúan mejorando y la confianza en una aceleración en la segunda mitad del año es alta, creemos que a los inversionistas les resultará algo más difícil respaldar esa confianza dada la incertidumbre adicional”, comentaron los analistas de Wolfe Research.
“Dicho esto, con las acciones cotizando a 13 veces el P/E GAAP proyectado para 2027, todavía parecen demasiado baratas para un crecimiento de ganancias por acción de dos dígitos durante al menos los próximos dos años”, añadieron, reiterando una recomendación de Outperform y reduciendo el precio objetivo a 320 dólares desde 375 dólares.