Las acciones estadounidenses han mostrado notable resistencia desde abril, con un avance más amplio a partir de julio. Sin embargo, los analistas de Raymond James advierten que la fortaleza del mercado depende de tres factores fundamentales.
“Este mercado de acciones de EE. UU. ha sido resistente desde abril y se ha expandido de manera significativa desde julio, y en nuestra opinión se basa en tres condiciones clave: ganancias sólidas… petróleo bajo… y, lo más importante, que el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años se mantenga estable (<4.5%),” indicaron los analistas.
Señalaron que los resultados corporativos han sido sólidos, destacando que las ganancias del segundo trimestre fueron “notablemente fuertes y notablemente amplias en su fortaleza.” También resaltaron que los precios del petróleo han caído aproximadamente un 10% en lo que va del año.
No obstante, el factor más determinante ha sido el comportamiento de los rendimientos de los bonos. Los rendimientos del Tesoro a 10 años en EE. UU. se han mantenido por debajo del 4.5%, pese a “signos claros de impactos inflacionarios, aunque modestos, derivados de los aranceles, el aumento de la cuenta general del Tesoro (TGA), la reducción de operaciones de recompra inversa y el crecimiento acelerado de los préstamos.”
Raymond James contrastó esta dinámica con la tendencia global, donde los rendimientos a 10 años han subido incluso cuando el crecimiento internacional se ha desacelerado y la presión inflacionaria ha disminuido. En EE. UU., en cambio, los rendimientos “han tendido a la baja, aun cuando el crecimiento económico se ha mantenido sólido y la inflación no se ha moderado como en el resto del mundo.”
El informe también destacó la estrategia del Secretario del Tesoro, Scott Bessent, sugiriendo que ha sido un factor de apoyo para los mercados: “Hasta ahora, su enfoque ha funcionado, con un impacto casi seguro muy positivo en las acciones este año,” escribieron los analistas.
De cara al futuro, Raymond James considera que el mercado mantendrá su solidez si estas condiciones persisten: “el mercado de acciones de EE. UU. probablemente necesite que los rendimientos se mantengan <4.5% a medida que la inflación aumente modestamente, que las ganancias corporativas sigan en la dirección correcta y que el petróleo/energía permanezca contenido. Hasta ahora, todo bien.”
Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.
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