CoreWeave (NASDAQ:CRWV) elevó el martes sus previsiones de ingresos y utilidad operativa ajustada para el año completo de 2026, ante la demanda de infraestructura de cómputo para inteligencia artificial, al tiempo que incrementó su presupuesto de inversión para ampliar la capacidad de sus centros de datos.
Las acciones del proveedor de infraestructura en la nube, respaldado por Nvidia, avanzaron más de 16% en las operaciones previas a la apertura del mercado del miércoles, después del anuncio.
La compañía ahora espera ingresos anuales de entre 13,000 millones y 13,300 millones de dólares, frente a su previsión anterior y al consenso de los analistas de aproximadamente 12,900 millones de dólares.
CoreWeave también incrementó su estimación de utilidad operativa ajustada a un rango de entre 1,275 millones y 1,375 millones de dólares, lo que representa un aumento de 26% en el punto medio respecto a su proyección previa.
Ingresos del tercer trimestre aumentan a 3,660 millones de dólares
CoreWeave reportó ingresos de 3,660 millones de dólares durante el tercer trimestre, frente a 1,370 millones de dólares registrados en el mismo periodo del año anterior.
El resultado superó las expectativas de los analistas, que se ubicaban en aproximadamente 3,540 millones de dólares.
La empresa registró una pérdida ajustada de 1.27 dólares por acción, menor a la pérdida de 1.55 dólares por título prevista por el mercado.
Sin embargo, su pérdida neta aumentó a 709 millones de dólares, desde 110 millones de dólares un año antes, reflejando los costos financieros asociados con la expansión de su infraestructura de cómputo.
El gasto neto por intereses aumentó a 846 millones de dólares, frente a 310 millones de dólares en el periodo comparable del año anterior.
CoreWeave prevé que los gastos por intereses aumenten nuevamente durante el cuarto trimestre y proyecta un rango de entre 1,050 millones y 1,150 millones de dólares.
Al 30 de septiembre, la deuda total de la compañía ascendía a aproximadamente 47,000 millones de dólares.
CoreWeave eleva previsión de inversión de capital a entre 37,000 y 39,000 millones de dólares
CoreWeave aumentó el límite inferior de su previsión de gastos de capital para el año completo a 37,000 millones de dólares, desde 35,000 millones de dólares, mientras mantuvo el límite superior en 39,000 millones de dólares.
La revisión refleja los planes de acelerar la instalación de infraestructura y entregar capacidad adicional de cómputo a sus clientes antes de los plazos previstos originalmente.
Los gastos de capital alcanzaron 14,500 millones de dólares en el tercer trimestre, frente a 9,400 millones de dólares en el trimestre anterior.
El incremento refleja inversiones continuas en centros de datos, equipos de cómputo e infraestructura de soporte necesaria para atender a desarrolladores de inteligencia artificial y clientes de servicios en la nube.
Durante la conferencia de resultados, la administración indicó que CoreWeave espera alcanzar rentabilidad sobre una base ajustada durante el primer semestre de 2028.
La compañía mantiene su previsión de contar con más de 1.85 gigavatios de capacidad eléctrica activa al cierre de 2026.
Capacidad eléctrica activa supera 1.7 gigavatios
CoreWeave incorporó más de 200 megavatios de capacidad eléctrica activa durante el tercer trimestre, con lo que su capacidad total superó 1.7 gigavatios.
La capacidad adicional respalda la expansión de la infraestructura de cómputo utilizada para el entrenamiento de modelos de inteligencia artificial y otras necesidades de procesamiento.
Al cierre de septiembre, CoreWeave reportó una cartera de ingresos contratados pendientes de reconocimiento de aproximadamente 132,500 millones de dólares.
Esta cartera representa ingresos futuros bajo contrato, aunque su conversión en ventas reconocidas dependerá de la prestación de los servicios de cómputo y de las condiciones establecidas en los acuerdos con clientes.
La expansión de infraestructura busca atender los compromisos contractuales existentes y la demanda prevista de capacidad adicional de procesamiento.
Stifel mantiene recomendación de Mantener y reduce precio objetivo a 60 dólares
Los analistas de Stifel señalaron que los resultados más recientes de CoreWeave aportaron evidencia adicional de apalancamiento operativo conforme aumentan los ingresos.
Los especialistas indicaron que el argumento a favor del apalancamiento operativo “está ganando respaldo”, aunque identificaron las necesidades de financiamiento como el principal asunto para la compañía.
También señalaron que “el debate más importante es el financiamiento”.
De acuerdo con Stifel, los rendimientos de los bonos no garantizados de CoreWeave han aumentado a aproximadamente 16% desde principios de octubre, reflejando una menor disposición de los prestamistas a financiar empresas especializadas en infraestructura de nube para inteligencia artificial.
Los analistas señalaron que la administración no tiene previsto emitir deuda no garantizada con los rendimientos actuales y espera necesitar menos de 5,000 millones de dólares de capital a nivel de la empresa matriz hasta 2027.
La administración también planteó la posibilidad de mantener los gastos de capital del ejercicio fiscal 2027 sin cambios respecto al año anterior.
Stifel interpretó esa posibilidad como “un piso y no una previsión”, lo que indica que el gasto real podría ser mayor dependiendo de las necesidades del negocio.
“Consideramos que el plan es razonable, aunque depende de pagos anticipados y del acceso continuo a los mercados de financiamiento garantizado, con resultados que aún deberán demostrar su viabilidad”, escribieron los analistas.
Stifel mantuvo su recomendación de Mantener para CoreWeave, pero redujo su precio objetivo de 120 a 60 dólares, citando “la menor disposición del mercado a asumir riesgos”.
Costos de financiamiento siguen siendo relevantes para la expansión
El programa de inversión de CoreWeave ha incrementado su dependencia del financiamiento externo a medida que amplía la capacidad de sus centros de datos.
La deuda de aproximadamente 47,000 millones de dólares y el aumento de los gastos por intereses han atraído la atención de los inversionistas que evalúan los requerimientos financieros de su estrategia de crecimiento.
Las acciones de CoreWeave habían retrocedido casi 58% durante el mes anterior, en medio de preocupaciones sobre los niveles de endeudamiento, los gastos de capital y las valuaciones del sector de inteligencia artificial.
La empresa opera en un mercado donde la demanda de infraestructura de cómputo ha generado compromisos de inversión considerables por parte de proveedores de servicios en la nube y desarrolladores de IA.
Sin embargo, el financiamiento necesario para construir capacidad adicional implica exposición a cambios en los costos de endeudamiento, la demanda de los clientes y la disponibilidad de capital.
Una desaceleración de las inversiones en infraestructura de inteligencia artificial podría afectar el ritmo al que CoreWeave instala nueva capacidad y convierte su cartera de ingresos contratados en ventas reconocidas.
Perspectivas de ingresos reflejan demanda de capacidad de cómputo para IA
La revisión de las previsiones de CoreWeave indica que la administración espera que el crecimiento de los ingresos continúe durante el resto de 2026, respaldado por la instalación de infraestructura y la demanda de sus clientes.
La mayor previsión de utilidad operativa ajustada también refleja expectativas de una mejora en el desempeño operativo conforme entre en funcionamiento capacidad adicional de cómputo.
Al mismo tiempo, el incremento de los gastos de capital previstos y de los costos financieros proyectados pone de manifiesto los requerimientos económicos asociados con la expansión de la compañía.
Los inversionistas continuarán evaluando la capacidad de CoreWeave para entregar la infraestructura contratada, administrar sus costos de financiamiento y avanzar hacia su objetivo declarado de alcanzar rentabilidad ajustada durante el primer semestre de 2028.