¿Qué dice Jefferies sobre la demanda del iPhone 18?
Jefferies considera que la demanda del iPhone 18 Pro y del iPhone 18 Pro Max de Apple (NASDAQ:AAPL) muestra nuevas señales de desaceleración, con base en los tiempos de entrega, los precios de reventa y la información procedente de la cadena de suministro.
En una nota de análisis publicada el lunes, Edison Lee, analista de la firma, señaló que sus indicadores apuntan a un debilitamiento de la demanda subyacente de los teléfonos inteligentes de gama alta más recientes de Apple.
“Nuestro seguimiento continúa indicando una demanda débil para el iPhone 18 Pro y el Pro Max”, escribió Lee.
La evaluación se produce después de cambios en la disponibilidad y los precios de los dispositivos en distintos mercados, especialmente China, donde Jefferies ha identificado menores tiempos de entrega y mayores descuentos.
¿Cómo han cambiado los tiempos de entrega del iPhone 18?
De acuerdo con Jefferies, los tiempos de entrega del iPhone 18 Pro y Pro Max en China se han reducido a cero días, lo que indica disponibilidad inmediata.
En comparación, los modelos equivalentes del año anterior registraban tiempos de espera de seis y 25 días, respectivamente.
Jefferies también informó que los tiempos de entrega en Japón son considerablemente menores que los observados hace un año.
La situación en Estados Unidos es diferente, ya que los tiempos de entrega del iPhone 18 Pro Max han aumentado frente al año anterior.
La firma considera que las menores esperas pueden ser un indicador de una demanda más moderada, aunque también pueden estar relacionadas con la capacidad de producción y la disponibilidad de inventario.
¿Qué indican los descuentos en el mercado chino?
Jefferies identificó un aumento de los descuentos en plataformas comerciales chinas como otro elemento de su evaluación.
El 16 de octubre, la plataforma de comercio electrónico PDD comenzó a ofrecer descuentos de aproximadamente 6% para el iPhone 18 Pro y de 9% para el Pro Max.
El analista también señaló que, desde el 29 de septiembre, los precios de reventa de todas las variantes Pro comenzaron a situarse por debajo de sus precios originales de venta.
En contraste, los modelos del año anterior registraban primas de reventa de entre 1% y 6% durante el periodo comparable.
Este cambio refleja condiciones distintas de precios en el mercado secundario de los dispositivos más recientes.
Jefferies considera que la combinación de descuentos comerciales y menores valores de reventa respalda su evaluación de una demanda subyacente más débil.
¿Apple ha reducido los pedidos de producción del iPhone 18?
Jefferies informó que sus consultas con participantes de la industria apuntan a una reducción de aproximadamente 10% a 15% en los pedidos de determinados componentes del iPhone.
Entre los componentes afectados se encuentran chips fabricados con tecnología de 2 nanómetros.
Sin embargo, algunos participantes de la cadena de suministro indicaron que la reducción neta de pedidos de ensamblaje final ha sido, hasta ahora, de aproximadamente 2 millones de unidades.
Esta diferencia sugiere que los ajustes en los pedidos de componentes no necesariamente se han traducido en recortes equivalentes en la producción de teléfonos terminados.
“Seguiremos monitoreando la información de la cadena de suministro, pero consideramos que podrían producirse nuevos recortes de pedidos si continúa la debilidad de la demanda”, señaló Lee.
Las cifras proceden de consultas realizadas por Jefferies con la industria y no de cambios de producción confirmados oficialmente por Apple.
¿Por qué las ventas del iPhone en China registraron un crecimiento inicial elevado?
Jefferies también examinó cifras que mostraron un aumento anual superior al 40% en el volumen de ventas del iPhone en China durante las primeras dos semanas posteriores al inicio de los envíos.
Posteriormente, ese crecimiento se moderó hasta aproximadamente 8% a principios de octubre.
La firma atribuyó parte del incremento inicial a las ventas con descuento de inventarios restantes del iPhone 17 Pro y Pro Max a través de los canales comerciales.
Según Jefferies, estas operaciones pudieron contribuir al crecimiento general de las ventas de iPhone sin representar necesariamente una demanda equivalente de los modelos iPhone 18 más recientes.
La diferencia entre las ventas totales del iPhone y las correspondientes a los nuevos modelos de gama alta es un elemento central del análisis.
¿Cómo se está comportando el teléfono plegable Duo de Apple?
Jefferies también analizó la demanda del teléfono plegable Duo de Apple después del inicio de las preventas el 16 de octubre.
El tiempo de entrega del dispositivo superó los 90 días después de la apertura de pedidos anticipados.
Con base en ese periodo de espera, Jefferies estimó que los envíos del Duo podrían alcanzar un máximo aproximado de entre 6 y 7 millones de unidades durante 2026.
La cifra coincide, en términos generales, con las expectativas existentes del mercado, según la firma.
Sin embargo, los tiempos de entrega prolongados también pueden reflejar limitaciones de producción, además de la demanda de los consumidores, especialmente cuando se trata de una nueva categoría de producto.
¿Qué indicadores seguirá Jefferies en los próximos meses?
Jefferies continuará observando los tiempos de entrega, los precios comerciales, los valores de reventa y la información proporcionada por proveedores de componentes y socios de ensamblaje de Apple.
Nuevos recortes en los pedidos de componentes o de ensamblaje podrían aportar información adicional sobre los ajustes de producción de la compañía.
La firma también evaluará si los descuentos recientes en China se mantienen y si el crecimiento de las ventas de los modelos más recientes difiere de las tendencias generales de comercialización del iPhone.
Por ahora, Jefferies sostiene que los indicadores de demanda del iPhone 18 Pro y Pro Max se han debilitado, mientras que los tiempos de entrega del Duo muestran una dinámica distinta entre oferta y demanda.