Los precios del oro registraron un avance el jueves, impulsados por el debilitamiento del dólar estadounidense y la disminución de los rendimientos de los bonos del Tesoro, aunque los datos de inflación superiores a las expectativas mantuvieron las preocupaciones sobre posibles aumentos adicionales en las tasas de interés de la Reserva Federal.
A las 04:41, hora del este de Estados Unidos (08:41 GMT), el oro al contado subía 1.2%, a 4,152.51 dólares por onza, mientras que los futuros del metal avanzaban 1.6%, hasta 4,173.75 dólares por onza.
La recuperación se produjo después de una fuerte caída inicial durante la jornada del miércoles, cuando las cifras de inflación al consumidor en Estados Unidos mostraron un incremento mensual mayor al previsto, impulsado principalmente por el encarecimiento de la energía relacionado con el conflicto en Irán.
Aunque inicialmente el reporte provocó un aumento de los rendimientos de los bonos gubernamentales y fortaleció al dólar, ambos movimientos se moderaron posteriormente, permitiendo que el oro recuperara terreno.
Inflación estadounidense aumenta expectativas de nuevas alzas de tasas
Los datos de inflación publicados el miércoles llevaron a los inversionistas a incrementar sus apuestas sobre un posible aumento de las tasas de interés durante la próxima reunión de política monetaria de la Reserva Federal, programada para el 27 y 28 de octubre.
El avance de los precios al consumidor superó las previsiones de los economistas y reflejó, en buena medida, el impacto de los mayores costos energéticos asociados con el conflicto en Medio Oriente.
Tras conocerse las cifras, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense subieron temporalmente, mientras que el dólar ganó valor frente a otras monedas importantes.
Las tasas de interés elevadas suelen representar un factor negativo para el oro, debido a que el metal no genera intereses ni dividendos.
Cuando aumentan los rendimientos de los instrumentos financieros, mantener posiciones en oro implica un mayor costo de oportunidad para los inversionistas.
Asimismo, un dólar más fuerte encarece el metal para compradores que utilizan otras divisas, lo que puede reducir su demanda internacional.
Sin embargo, las expectativas de un aumento inmediato de tasas se moderaron después de la reacción inicial del mercado.
Analistas de Vital Knowledge señalaron que los inversionistas ahora descuentan aproximadamente 30 puntos base de incrementos adicionales en las tasas de la Fed durante el resto de 2026, frente a los 25 puntos base considerados anteriormente.
La revisión refleja que los mercados siguen anticipando una política monetaria restrictiva, aunque con una reacción menos pronunciada que la observada inmediatamente después del reporte de inflación.
Debilidad de acciones tecnológicas favorece demanda de bonos del Tesoro
La recuperación del oro también estuvo relacionada con una disminución de los rendimientos de los bonos gubernamentales estadounidenses.
Las pérdidas registradas en acciones vinculadas con la inteligencia artificial provocaron que algunos inversionistas redujeran su exposición a activos de mayor riesgo y buscaran alternativas consideradas más seguras.
Parte de estos recursos se dirigió hacia los bonos del Tesoro, lo que impulsó sus precios y redujo sus rendimientos.
El descenso de los rendimientos disminuyó la presión sobre el oro, mientras que el debilitamiento del dólar proporcionó un apoyo adicional.
A las 04:39, hora del este, el índice dólar, que mide el comportamiento de la moneda estadounidense frente a una canasta de divisas internacionales, retrocedía 0.5%, hasta 102.01 puntos.
Un dólar más débil generalmente favorece la demanda internacional de oro, ya que reduce su costo para compradores que utilizan otras monedas.
La combinación de menores rendimientos y una divisa estadounidense menos fuerte permitió que el metal precioso recuperara parte de las pérdidas registradas después de la publicación de los datos de inflación.
Presidente de la Fed de Chicago advierte sobre presiones inflacionarias
Las autoridades de la Reserva Federal continúan evaluando si las tasas de interés actuales son suficientemente elevadas para devolver la inflación al objetivo de 2% del banco central.
Austan Goolsbee, presidente de la Reserva Federal de Chicago, calificó como desalentadores los últimos datos de inflación y señaló que el aumento de la inversión en infraestructura de inteligencia artificial también podría estar contribuyendo al sobrecalentamiento de la economía estadounidense.
El funcionario indicó que todavía es demasiado pronto para determinar si el nivel actual de las tasas resulta suficiente para controlar las presiones inflacionarias.
Sus comentarios se produjeron en un contexto en el que los mercados continuaban anticipando al menos un aumento adicional de tasas durante 2026.
Las decisiones de política monetaria seguirán siendo importantes para el comportamiento del oro, especialmente por su influencia sobre el dólar y los rendimientos de los instrumentos de deuda.
Compras de bancos centrales y demanda de refugio influirán en el oro durante 2027
Además de los movimientos de corto plazo relacionados con la inflación y las tasas de interés, los inversionistas continúan evaluando los factores que podrían determinar el desempeño del oro durante el próximo año.
Rick Kanda, director general de The Gold Bullion Company, señaló que la evolución del metal en 2027 dependerá de la continuidad de la demanda de los bancos centrales, el comportamiento del dólar, las tasas de interés y el interés de los inversionistas por activos considerados refugio.
Las compras de oro por parte de bancos centrales han representado un componente importante de la demanda reciente, por lo que su evolución podría influir en los precios.
Asimismo, una disminución de las tasas de interés o un debilitamiento sostenido del dólar podrían favorecer al metal, mientras que condiciones monetarias más restrictivas representarían un obstáculo.
La demanda de activos defensivos también dependerá de la volatilidad financiera y de la incertidumbre geopolítica.
El avance del jueves reflejó la influencia de los movimientos en los mercados de bonos y divisas sobre el oro, con la caída de los rendimientos y del dólar compensando parcialmente las preocupaciones relacionadas con la inflación estadounidense.