Piper Sandler elevó sus proyecciones para Alphabet (NASDAQ:GOOG), con el analista Thomas Champion estimando que el negocio externo de unidades de procesamiento tensorial de Google podría generar US$104 mil millones en ingresos para 2028.
La proyección se produce después de que Google revelara por primera vez las ventas externas de hardware TPU en sus resultados del segundo trimestre de 2026. Piper Sandler señaló que esta información llevó a la firma a formalizar sus estimaciones para el negocio mediante un modelo basado en instalaciones y capacidad eléctrica disponible.
Champion prevé ingresos por hardware TPU de aproximadamente US$8 mil millones en 2026, basados en cerca de 240,000 chips. La estimación aumenta a US$51 mil millones en 2027, lo que representa alrededor de 2.4 millones de chips, antes de alcanzar los US$104 mil millones en 2028.
Según el modelo de Piper Sandler, se estima que Google alcance una capacidad de producción de TPU de 3 gigavatios para finales de 2027 y de 6GW para finales de 2028. La firma calcula alrededor de US$30 mil millones en gastos de capital de cómputo por cada gigavatio de capacidad TPU, equivalente a aproximadamente 1 millón de chips por GW.
El analista también proyecta un margen operativo de aproximadamente 30% para las ventas de hardware TPU.
Las nuevas proyecciones de Piper Sandler elevaron sus estimaciones para Google Cloud. La firma ahora prevé ingresos de Cloud de US$204 mil millones en 2027, lo que representaría un aumento interanual de US$92 mil millones. La cifra incluye US$153 mil millones de Core Cloud y aproximadamente US$51 mil millones provenientes del hardware TPU.
Las proyecciones actualizadas de ingresos de Cloud para 2027 y 2028 se encuentran 15% y 17% por encima de las estimaciones de consenso, respectivamente. Sus estimaciones de EBIT de Cloud para esos dos años están entre 18% y 19% por encima del consenso, según la nota de análisis.
Piper Sandler también elevó su precio objetivo para Alphabet a US$400 desde US$395 y mantuvo su recomendación Overweight. El nuevo objetivo se basa en un modelo de flujo de efectivo descontado que incorpora un aumento de 2% en su estimación de ingresos para 2027 y un incremento de 8% en su proyección de utilidad operativa para ese año.
La firma también comparó sus supuestos de capacidad con comentarios de la administración de Broadcom relacionados con la demanda de Anthropic. Piper Sandler señaló que la administración de Broadcom había mencionado una posible demanda equivalente a 5GW en 2027 y 10GW en 2028. Champion estimó que esos niveles de capacidad podrían representar ingresos de US$105 mil millones y US$210 mil millones, respectivamente, si se alcanzan.
Las acciones de Alphabet bajaban 0.7% en las operaciones previas a la apertura, a US$341.60, en el momento señalado por la fuente, junto con descensos más amplios en las acciones tecnológicas.