Citi señaló que el posicionamiento de riesgo de los inversionistas continúa concentrado en acciones de gran capitalización, mientras que el sentimiento hacia las empresas de pequeña capitalización sigue siendo bajista, de acuerdo con una nota del banco.
El banco indicó que los inversionistas han continuado aumentando su exposición a empresas de gran capitalización en lugar de incrementar el riesgo de manera generalizada en los mercados de renta variable.
“La principal tendencia de posicionamiento sigue siendo una creciente concentración, en lugar de una toma de riesgo generalizada”, escribió el analista David Chew.
En Estados Unidos, Citi señaló que el posicionamiento se mantuvo prácticamente sin cambios a pesar de las ganancias registradas por los principales índices bursátiles. El S&P 500 recibió la mayor parte de los nuevos flujos de riesgo, mientras los inversionistas aumentaron selectivamente su exposición. En tanto, el posicionamiento en el Nasdaq se mantuvo estable, ya que la actividad en posiciones largas y cortas se compensó en términos generales.
El Russell 2000 continúa siendo el índice con el posicionamiento más bajista entre los mercados que Citi monitorea a nivel mundial, según el banco, con una exposición en corto cercana a niveles extremos. Citi indicó que el entorno macroeconómico continúa favoreciendo a las acciones de gran capitalización.
Sin embargo, el banco señaló que la magnitud de las posiciones cortas podría dejar a las acciones de pequeña capitalización expuestas a un repunte si los inversionistas deciden cerrar esas posiciones mediante recompras de acciones.
En Europa, Citi describió el posicionamiento como el más favorable entre las regiones que monitorea. El posicionamiento alcista en el EuroStoxx se ha acercado nuevamente a máximos recientes conforme ha mejorado el panorama macroeconómico, según el banco.
Citi señaló que la rentabilidad de esas posiciones es menos favorable de lo que sugieren las cifras generales de posicionamiento, ya que alrededor de dos tercios de las posiciones largas registran actualmente pérdidas. El banco indicó que esto podría aumentar la posibilidad de que los inversionistas reduzcan su exposición si el panorama económico se deteriora.
Asia continúa siendo la región con el posicionamiento más bajista dentro del análisis de Citi. El Hang Seng registró la mayor salida neta entre los índices monitoreados por el banco, mientras los inversionistas establecieron nuevas posiciones cortas.
El posicionamiento en el Nikkei de Japón y el China A50 también se volvió más bajista, según Citi.
El KOSPI de Corea del Sur fue una excepción a la tendencia regional. Citi señaló que las posiciones cortas comenzaban a registrar pérdidas, mientras que las posiciones largas se mantenían rentables. El banco indicó que esto podría generar cierres selectivos de posiciones cortas si la demanda relacionada con inteligencia artificial y los resultados corporativos respaldan una mejora de los fundamentos.