Capital Economics presentó un análisis sobre las posibles consecuencias de un desplome en las valuaciones bursátiles relacionadas con la inteligencia artificial, en el que prevé caídas considerables en los mercados accionarios mundiales, avances limitados en algunos bonos gubernamentales y un debilitamiento del dólar estadounidense.
En una nota publicada esta semana, John Higgins, asesor económico principal de la firma, señaló que observa “numerosas señales de que ahora nos encontramos en las últimas etapas de una burbuja en la IA”, e identificó al mercado accionario estadounidense como el principal foco de posibles repercusiones.
“Es probable que el epicentro del estallido de la burbuja sea el mercado bursátil estadounidense”, escribió.
Capital Economics proyecta que el S&P 500 terminará 2027 en 6,500 puntos, aproximadamente un 21% por debajo de su previsión de 8,250 puntos para el cierre de 2026. Sin embargo, Higgins considera que el índice podría registrar una caída de al menos un 30% desde su máximo hasta su mínimo.
El economista señaló que retrocesos de esta magnitud solo se han producido siete veces durante el último siglo, incluido el desplome de la burbuja puntocom, que considera el precedente histórico más relevante.
La firma espera que una eventual caída de las acciones estadounidenses repercuta en los mercados internacionales, aunque Higgins anticipa descensos menores fuera de Estados Unidos debido a que otros mercados generalmente presentan una menor concentración de empresas tecnológicas.
En el mercado de renta fija, Capital Economics no espera que se repita el considerable repunte de los bonos del Tesoro estadounidense observado tras el colapso de la burbuja puntocom. La firma considera que existe un margen más limitado para una reducción de las primas por plazo, aunque todavía prevé un descenso moderado en los rendimientos de los bonos gubernamentales a 10 años de los mercados desarrollados hacia finales de 2027.
Higgins también anticipa cierta presión sobre los bonos corporativos estadounidenses, debido a los diferenciales de crédito actualmente reducidos. No obstante, espera que el impacto sea menos pronunciado que durante la caída del mercado puntocom.
La firma también pronostica una depreciación del dólar estadounidense. Higgins considera que la moneda presenta una sobrevaluación mayor que durante el anterior desplome del sector tecnológico, por lo que una reversión en las valuaciones accionarias relacionadas con la inteligencia artificial podría coincidir con una caída del dólar.
Las proyecciones reflejan la evaluación de Capital Economics sobre una posible corrección del mercado relacionada con la inteligencia artificial, y no un resultado confirmado.