Bank of America (BofA) estableció un objetivo a 12 meses de 7,800 puntos para el S&P 500, lo que implica un potencial de alza de aproximadamente un 2% desde los niveles actuales, al tiempo que elevó su previsión para el cierre del año e identificó diversos riesgos para las acciones estadounidenses.
En una nota publicada esta semana, la estratega Savita Subramanian aumentó el objetivo de cierre de año del banco a 7,400 puntos, desde los 7,100 anteriores. La nueva proyección implica una caída de aproximadamente un 3% respecto a los niveles actuales.
“Nuestro objetivo a 12 meses de 7,800 puntos no es nada extraordinario, ya que sugiere un alza del 2% desde los niveles actuales”, escribió Subramanian.
La estratega espera que los inversionistas tengan la oportunidad de entrar al mercado a niveles más bajos, debido al número relativamente reducido de correcciones registradas durante el año.
Según Subramanian, el S&P 500 solo ha experimentado una caída de al menos un 5% este año, en marzo, frente a tres retrocesos de esa magnitud en un año típico. También señaló que aproximadamente la mitad de los indicadores de BofA asociados con mercados bajistas se han activado.
El banco identificó la inflación, la política monetaria de la Reserva Federal, la calidad de las utilidades corporativas y las condiciones crediticias como posibles fuentes de riesgo para el mercado. Subramanian indicó que las valuaciones actuales, medidas mediante la relación precio-utilidad, implican una perspectiva de inflación considerablemente inferior a las previsiones del propio banco.
También hizo referencia a la década de 1970, cuando los riesgos de una mayor inflación, la depreciación del dólar y los incrementos de las tasas de interés de la Reserva Federal coincidieron con una caída del mercado accionario superior al 40%.
En materia política, Subramanian describió las preocupaciones sobre una posible victoria demócrata tanto en la Cámara de Representantes como en el Senado durante las elecciones de mitad de mandato como una “distracción” para el gasto de capital, al argumentar que los gobiernos estatales son los principales impulsores de la expansión de la infraestructura de inteligencia artificial.
A pesar de los riesgos a corto plazo, la estratega mantuvo su perspectiva positiva para las acciones a largo plazo, citando posibles mejoras de productividad a medida que las empresas sustituyen actividades intensivas en mano de obra por procesos escalables.
BofA pronostica un crecimiento de las utilidades de las empresas del S&P 500 del 33% en 2026, seguido de un incremento adicional del 12% en 2027.
Dentro del mercado accionario, el banco expresó su preferencia por las acciones de valor de empresas de gran capitalización, determinadas compañías de pequeña y mediana capitalización y el S&P 500 de ponderación equitativa, frente al índice tradicional ponderado por capitalización bursátil.
Las previsiones indican que BofA espera avances limitados para el índice durante los próximos 12 meses, junto con diferencias en el desempeño de los distintos segmentos del mercado.