Los precios del oro registraron ganancias moderadas el miércoles, apoyados por un dólar estadounidense más débil y una baja en los rendimientos de los bonos del Tesoro, mientras los inversionistas esperan la publicación de las minutas de la reunión de julio de la Reserva Federal.
A las 05:42 ET (09:42 GMT), el oro al contado subió 0.6% a $4,360.82 por onza, mientras que los futuros del oro retrocedieron 0.1% a $4,414.30 por onza.
El metal precioso ha tenido dificultades para prolongar su reciente recuperación debido a que los elevados rendimientos de los bonos y el aumento de los precios de la energía continúan limitando su impulso. Recientemente, el oro logró recuperar el nivel psicológico de $4,000 por onza, respaldado por un renovado interés de los inversionistas y mayores compras de bancos centrales, particularmente de China.
David Morrison, Senior Market Analyst de Trade Nation, señaló: “$4,400 está funcionando como un imán para el precio del oro. Dada la consolidación actual alrededor de este nivel, la pregunta es si esto demostrará ser un techo para nuevas ganancias, lo que aumenta la probabilidad de volver a probar los $4,000.”
Los rendimientos de los bonos siguen marcando el rumbo del oro
Los movimientos del mercado de deuda continúan siendo determinantes para el desempeño del oro. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años alcanzó brevemente el martes su nivel más alto en casi dos décadas, mientras que el rendimiento a 10 años permaneció cerca de sus máximos desde principios de 2025.
Los rendimientos elevados suelen reducir el atractivo del oro porque los bonos gubernamentales ofrecen ingresos por intereses, mientras que el metal precioso no genera rendimiento. A medida que aumentan los retornos disponibles en los activos de renta fija, también crece el costo de oportunidad de mantener oro.
Por ello, el moderado descenso de los rendimientos del Tesoro el miércoles ayudó a reducir parte de la presión sobre el metal, aunque las tasas continúan en niveles suficientemente altos como para limitar nuevas ganancias.
El repunte del petróleo mantiene presentes los riesgos de inflación
El avance de los precios del petróleo añade otro factor de incertidumbre para el oro mientras las tensiones geopolíticas en Medio Oriente continúan sin resolverse.
Los mayores costos de la energía pueden trasladarse a la inflación y reducir el margen de la Reserva Federal para recortar las tasas de interés. También podrían reforzar los argumentos para mantener los costos de financiamiento elevados durante más tiempo.
El Estrecho de Ormuz sigue siendo un elemento central para las perspectivas del mercado energético. Antes del inicio de la guerra con Irán a finales de febrero, aproximadamente una quinta parte de los flujos mundiales de petróleo y gas natural licuado atravesaba esta ruta, lo que deja al mercado vulnerable ante cualquier interrupción prolongada.
El presidente estadounidense Donald Trump afirmó el martes que no existen negociaciones en curso con Irán. Al mismo tiempo, el acuerdo marco de alto al fuego alcanzado entre Washington y Teherán en junio expiró sin una prórroga, aumentando la incertidumbre sobre el futuro de esta estratégica vía marítima.
Mercados esperan las minutas de la Fed y Jackson Hole
Los inversionistas centran ahora su atención en las minutas de la reunión de julio de la Reserva Federal, que se publicarán más tarde el miércoles, en busca de nuevas señales sobre la evaluación de los riesgos inflacionarios y la posible trayectoria de las tasas de interés.
Posteriormente, la atención se trasladará a la participación del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en el simposio de Jackson Hole la próxima semana, donde los mercados buscarán cualquier indicio sobre las próximas decisiones de política monetaria.
El mercado cambiario también ofreció cierto respaldo al oro. El índice dólar, que mide el desempeño de la moneda estadounidense frente a una canasta de divisas importantes, cayó 0.2% a 99.313.
Debido a que el oro se cotiza en dólares, una moneda estadounidense más débil generalmente abarata el metal para los compradores que utilizan otras divisas, lo que puede favorecer la demanda internacional.