La Federal Reserve podría verse obligada a abandonar su postura flexible e incluso adoptar una política monetaria más agresiva, debido a que las presiones inflacionarias siguen elevadas y el mercado laboral estadounidense continúa mostrando fortaleza, según analistas de Yardeni Research.
La firma de investigación afirmó que las expectativas de recortes de tasas en 2026 están ahora “prácticamente descartadas”, citando un repunte de la inflación, cinco años consecutivos con inflación por encima del objetivo de 2% de la Fed, el aumento de costos relacionado con la expansión de infraestructura de inteligencia artificial y un entorno laboral estabilizado.
Los mercados centran su atención en la próxima reunión de la Fed
Según Yardeni Research, Wall Street considera cada vez más probable que la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto del 16 y 17 de junio sea el momento en que las autoridades eliminen formalmente su sesgo hacia recortes de tasas.
La firma señaló que el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a dos años ya cotiza por encima de la tasa efectiva de fondos federales, lo que describió como una señal del mercado de que la política monetaria actual podría ya no ser lo suficientemente restrictiva para contener la inflación.
Datos de inflación más altos impulsan expectativas más agresivas
Yardeni indicó que los datos del índice de precios al productor de abril desempeñaron un papel clave en el cambio de expectativas del mercado.
Los precios finales al productor aumentaron 1.4% mensual y 6.0% anual, marcando el ritmo anual más acelerado desde diciembre de 2022 y superando ampliamente las previsiones de los economistas.
La inflación relacionada con transporte también mostró una fuerte aceleración, con los costos de transporte por camión aumentando 8.1% respecto al mes previo, el mayor incremento desde 2009, mientras que los costos del sector servicios registraron su mayor alza mensual en cuatro años.
Yardeni todavía prevé movimientos limitados de la Fed este año
A pesar de adoptar una visión más agresiva, Yardeni Research señaló que todavía se mantiene en el escenario de “ningún movimiento y listo” para el resto del año, sugiriendo que la Fed podría evitar nuevas acciones de política monetaria después de mantener las tasas en los niveles actuales.
La firma mencionó la moderación en el crecimiento salarial, las mejoras de productividad que están ayudando a contener los costos laborales y las expectativas inflacionarias de largo plazo estables como factores que podrían compensar parte de las presiones inflacionarias.
Se espera que los rendimientos de los bonos sigan subiendo
Aun así, Yardeni advirtió que la probabilidad de un futuro aumento en las tasas de interés está creciendo.
La firma también proyectó que el rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años podría avanzar hacia 4.60% en los próximos días.