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Las acciones de GameStop (NYSE:GME) subieron 1.4% en las operaciones previas a la apertura del mercado, hasta los 22.07 dólares, después de que la compañía reiterara su intención de seguir adelante con la propuesta para adquirir eBay, pese a que la plataforma de comercio electrónico rechazó la oferta inicial.

En un documento presentado ante los reguladores, GameStop confirmó que mantiene su compromiso con la propuesta de adquisición, valuada en aproximadamente 56 mil millones de dólares entre efectivo y acciones. La empresa señaló que continuará impulsando la operación como parte de su estrategia de crecimiento a largo plazo.

Además de actualizar el estado de la posible adquisición, GameStop proyectó un EBITDA ajustado superior a 600 millones de dólares para el ejercicio fiscal 2026, frente a los aproximadamente 345 millones de dólares reportados en 2025. La compañía también ha seguido incrementando su participación en eBay, la cual ya alcanza el 7.8%.

El director general, Ryan Cohen, habría renunciado a un posible paquete de compensación ligado al desempeño para concentrarse en concretar la operación, una decisión que refleja el compromiso de la administración con la propuesta de compra.

Los resultados financieros recientes también han fortalecido el optimismo de los inversionistas. GameStop registró la mayor utilidad neta trimestral de su historia, con 389.6 millones de dólares, así como su mejor utilidad operativa para un primer trimestre, de 143.3 millones de dólares. Además, las ventas netas crecieron 14% respecto al mismo periodo del año anterior, impulsadas por el sólido desempeño de la división de artículos coleccionables.

El comportamiento del mercado estadounidense ofreció poco respaldo al movimiento de la acción. El S&P 500 retrocedió 0.05%, el Dow Jones Industrial Average perdió 0.09% y el Nasdaq cayó 0.2%, lo que indica que el avance de GameStop respondió principalmente a noticias específicas de la compañía y no al desempeño general del mercado.

Aunque GME ha recuperado parte del terreno desde su mínimo de 52 semanas de 19.93 dólares, la acción todavía cotiza muy por debajo de su máximo de 52 semanas de 28.10 dólares, por lo que aún existe margen para una mayor recuperación si mejora la confianza de los inversionistas.

En conjunto, la renovada apuesta de GameStop por adquirir eBay, la mejora en sus perspectivas de ganancias y el elevado nivel de posiciones en corto continúan creando un entorno en el que incluso noticias positivas de menor magnitud pueden provocar movimientos significativos en la acción. La empresa también indicó que publicará información adicional sobre la lógica estratégica y el plan de integración de ambas compañías, aunque todavía no ha dado a conocer un calendario ni detalles adicionales sobre el financiamiento de la operación.

Las acciones de Robinhood Markets (NASDAQ:HOOD) avanzaron 1.1% en las operaciones previas a la apertura del mercado este lunes, luego de que la compañía publicara sus métricas preliminares de junio, las cuales mostraron una actividad de negociación récord en varias de sus principales líneas de negocio.

La plataforma de corretaje reportó un aumento mensual de 60% en el volumen de contratos por eventos, mientras que las operaciones con opciones crecieron 38% y el volumen de acciones avanzó 27%. La actividad en criptomonedas también mostró un sólido desempeño, con un incremento secuencial de 38%. Dentro de ese segmento, los volúmenes de Bitstamp aumentaron 52%, mientras que las operaciones de criptomonedas realizadas a través de la aplicación de Robinhood crecieron 22%.

Los datos correspondientes al periodo concluido el 25 de junio también superaron las expectativas de Wall Street en varias categorías. El volumen de contratos por eventos quedó 136% por encima de las estimaciones, las operaciones con opciones superaron los pronósticos en 110% y el volumen de acciones rebasó las expectativas en 48%. En contraste, la actividad en criptomonedas se ubicó 51% por debajo del consenso del mercado.

Los analistas atribuyeron el fuerte dinamismo en las operaciones a un entorno favorable para los mercados financieros, impulsado por el avance de 16% del S&P 500 desde los mínimos registrados entre marzo y abril. El resurgimiento de las ofertas públicas iniciales también contribuyó a una mayor participación de inversionistas minoristas, con un crecimiento de 93% anual en el volumen de IPOs hasta finales de mayo.

Recientemente, Robinhood anunció una reducción del 10% de su plantilla laboral. Tras la publicación de las nuevas métricas y la actualización de sus proyecciones sobre tasas de interés, los analistas elevaron alrededor de 4% sus estimaciones de ingresos netos para el periodo 2026-2028. Asimismo, redujeron entre 1% y 2% sus previsiones de gastos ajustados para 2027 y 2028, mientras que las estimaciones de utilidad por acción ajustada aumentaron entre 6% y 10%.

Los precios del petróleo operaban con pocos cambios este lunes después de que Estados Unidos e Irán acordaran suspender las recientes hostilidades, reduciendo las preocupaciones inmediatas sobre el suministro energético mundial, mientras los productores de Medio Oriente continuaban cargando petróleo y gas natural licuado pese a nuevos incidentes de seguridad en la región.

Ambos países también acordaron reanudar las conversaciones sobre el Estrecho de Ormuz, lo que aumentó las expectativas de preservar el acuerdo de paz provisional que había quedado bajo presión tras varios días de ataques mutuos.

A las 08:03 GMT, los futuros del Brent subían 4 centavos hasta los 72.03 dólares por barril, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) de Estados Unidos avanzaba 44 centavos, o 0.6%, hasta los 69.67 dólares por barril.

“Todavía existen numerosos riesgos para el mercado petrolero. Aun así, los participantes parecen estar… concentrándose en lo que significaría para el equilibrio mundial una recuperación continua de los flujos de petróleo”, señalaron los analistas de ING en una nota publicada el lunes.

“Esta complacencia resulta extraña y claramente deja un importante riesgo alcista si la recuperación del suministro resulta más lenta de lo previsto.”

El Brent cayó 10.6% la semana pasada, acumulando su tercera baja semanal consecutiva, después de que los envíos de crudo a través del Estrecho de Ormuz alcanzaran su nivel más alto desde que comenzó el conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán a finales de febrero.

Datos del transporte marítimo mostraron que los productores de Medio Oriente siguen embarcando petróleo y GNL pese a los nuevos ataques contra embarcaciones y a la reciente escalada militar entre Washington y Teherán.

La petrolera saudí Aramco reanudó el viernes las cargas de crudo en su terminal de Ras Tanura, luego de casi cuatro meses de suspensión.

Las operaciones continuaron incluso después de que un helicóptero de la compañía se estrellara el domingo en Ras Tanura, accidente que dejó 14 personas fallecidas. Hasta el momento se desconocen las causas del siniestro.

Los futuros de las bolsas estadounidenses registraban ganancias este lunes, mientras los inversionistas se preparaban para una semana cargada de indicadores económicos y discursos de importantes banqueros centrales, al tiempo que seguían los reportes sobre una suspensión temporal de las hostilidades entre Estados Unidos e Irán en el Estrecho de Ormuz.

Los futuros operan al alza

A las 03:11 ET (07:11 GMT), los futuros del Dow Jones subían 107 puntos, o 0.2%; los del S&P 500 avanzaban 36 puntos, o 0.5%; y los del Nasdaq 100 ganaban 223 puntos, o 0.8%.

Los principales índices terminaron la semana pasada con ligeras pérdidas luego de que surgieran reportes sobre un posible retraso en la esperada oferta pública inicial de OpenAI (NASDAQ:OAI), desarrolladora de ChatGPT. La noticia presionó a las acciones relacionadas con la inteligencia artificial y los centros de datos, sectores que habían liderado el mercado gracias al fuerte gasto en infraestructura para IA.

“El deterioro del sentimiento en torno a la IA ciertamente ha pesado sobre el Nasdaq y el S&P ponderado por capitalización, pero al reducir el dominio que esta industria ha tenido sobre los mercados, se está liberando capital para dirigirse hacia sectores que habían quedado rezagados”, señalaron analistas de Vital Knowledge.

Reportes apuntan a una pausa en el conflicto entre EE.UU. e Irán

Diversos medios informaron que Washington y Teherán acordaron suspender temporalmente los ataques en el Estrecho de Ormuz, reduciendo las preocupaciones inmediatas sobre una de las rutas energéticas más importantes del mundo.

The Wall Street Journal, citando a funcionarios estadounidenses y fuentes involucradas en las negociaciones, informó que ambas partes se preparan para reanudar el diálogo diplomático, posiblemente en Doha, aunque los detalles del encuentro aún no han sido definidos.

Las tensiones comenzaron nuevamente la semana pasada tras ataques cerca del Estrecho de Ormuz, afectando el tráfico marítimo por una vía por la que transita aproximadamente una quinta parte del suministro mundial de petróleo y gas natural licuado.

El petróleo se mantiene firme

Los precios del petróleo continuaron estables, con el Brent subiendo 0.5% hasta los 72.32 dólares por barril y el WTI avanzando 1.0% a 69.91 dólares.

“El mercado petrolero solo ha registrado ganancias moderadas esta mañana a pesar de la nueva escalada entre Estados Unidos e Irán […]”, indicaron los analistas de ING.

“Aun así, seguimos creyendo que el mercado es demasiado optimista respecto al tiempo que tomará la recuperación de los suministros provenientes del Golfo Pérsico[.]”

La atención se centra en los bancos centrales y el empleo

Los mercados también seguirán de cerca el Foro de Sintra del Banco Central Europeo, donde la presidenta Christine Lagarde ofrecerá el discurso inaugural y el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, participará más adelante en la semana.

Además, los inversionistas esperan importantes indicadores económicos, entre ellos la inflación de la eurozona y el reporte de empleo de Estados Unidos correspondiente a junio.

Se estima que la economía estadounidense creó 114,000 empleos durante el mes, frente a los 172,000 de mayo, mientras que la tasa de desempleo se mantendría en 4.3%.

Antes de la publicación de las nóminas no agrícolas, los mercados también conocerán datos sobre confianza del consumidor, vacantes laborales, empleo privado y actividad manufacturera.

“En última instancia, el principal catalizador para la dirección del mercado serán las nóminas de junio”, concluyeron los analistas de ING.

Los Sectores de Consumo se Han Quedado Rezagados Frente al Mercado

JPMorgan considera que varias industrias relacionadas con el consumo podrían registrar un mejor desempeño durante la segunda mitad de 2026 tras un prolongado periodo de debilidad.

De acuerdo con el estratega Mislav Matejka, los sectores cíclicos de consumo han sido de los pocos segmentos importantes del mercado que no han participado plenamente en el repunte de este año. Mientras los bancos se han beneficiado de tasas de interés más altas, las empresas industriales del gasto en infraestructura y las tecnológicas del auge de la inteligencia artificial, las compañías orientadas al consumo han quedado rezagadas.

Matejka señaló que estos sectores han tenido dificultades para seguir el ritmo del mercado desde la recuperación en forma de “V” posterior a la pandemia.

Las Valoraciones y el Sentimiento Apuntan a una Oportunidad

El banco destacó que muchas acciones vinculadas al consumo cotizan actualmente cerca de mínimos relativos de varios años y presentan valoraciones atractivas frente al mercado en general.

Al mismo tiempo, los indicadores de confianza del consumidor en numerosas regiones permanecen cerca de niveles históricamente bajos.

Según JPMorgan, este tipo de entorno ha coincidido en el pasado con periodos de fuerte recuperación para las acciones de consumo.

Matejka indicó que estos valores suelen superar al mercado cuando la confianza de los consumidores comienza a recuperarse desde niveles deprimidos.

Diversos Factores Podrían Impulsar una Recuperación

JPMorgan identificó varios elementos que podrían mejorar el panorama para los sectores de consumo en los próximos meses.

Una disminución de las tensiones geopolíticas podría seguir presionando a la baja los precios de la energía, favoreciendo el ingreso disponible de los hogares.

El precio del Brent ya ha caído alrededor de 25% respecto al trimestre anterior, un movimiento que, según el banco, debería aliviar la presión sobre los consumidores y reducir la necesidad de que los bancos centrales mantengan políticas monetarias restrictivas.

Asimismo, la firma destacó que los aranceles han disminuido durante el año, lo que representa un factor positivo para las empresas de bienes de consumo.

Además, las elecciones intermedias en Estados Unidos podrían abrir la puerta a nuevas medidas de apoyo dirigidas a los consumidores.

Lujo, Viajes y Comercio Minorista Entre los Favoritos

De cara a la segunda mitad de 2026, JPMorgan considera que las mejores oportunidades se encuentran en varios segmentos orientados al consumidor.

Entre sus sectores preferidos destacan las empresas de lujo, las aerolíneas, los hoteles, las compañías de viajes y ocio, así como el comercio minorista.

El banco considera que estas industrias podrían beneficiarse significativamente de una mejora en la confianza de los consumidores y del gasto.

El Sector Automotriz Sigue Generando Reservas

Aunque JPMorgan detecta oportunidades en gran parte del universo de consumo, mantiene una postura más cautelosa respecto al sector automotriz.

Los analistas señalaron que persisten preocupaciones estructurales que limitan el atractivo de las compañías automotrices.

Sin embargo, reconocieron que el desempeño relativo del sector ha sido tan débil que las valoraciones podrían comenzar a resultar interesantes para algunos inversionistas.

El Oro Enfrenta Presión por la Política de la Fed y la Fortaleza del Dólar

Bank of America considera que las acciones de las compañías mineras de oro siguen ofreciendo valor atractivo, aun cuando el metal enfrenta obstáculos de corto plazo derivados de una política monetaria más restrictiva en Estados Unidos y de un dólar más fuerte.

Según la firma, muchas mineras están valoradas como si el oro cotizara muy por debajo de los niveles actuales del mercado, lo que podría representar una oportunidad para los inversionistas.

El precio del oro ha caído aproximadamente 17% desde el inicio del conflicto con Irán y cerró el viernes en 4,156 dólares por onza. Un repunte temporal impulsado por el anuncio de un memorando de entendimiento entre Estados Unidos e Irán perdió fuerza rápidamente.

La presión aumentó después de que la Reserva Federal mantuviera las tasas de interés entre 3.50% y 3.75% el 17 de junio, al tiempo que dejó abierta la posibilidad de futuras alzas bajo la presidencia de Kevin Warsh. Esto impulsó los rendimientos de los bonos y fortaleció al dólar.

Los analistas de BofA señalaron que “the shift away from inflationary cuts toward tighter policy is a headwind for gold”, aunque consideran que factores estructurales como los persistentes déficits fiscales en Estados Unidos y las tendencias de desdolarización siguen respaldando la tesis alcista de largo plazo.

Las Valoraciones Reflejan un Oro Mucho Más Bajo

De acuerdo con el banco, existe una clara desconexión entre el precio del oro y la valoración de las mineras.

Utilizando una metodología de precio sobre valor neto de activos (P/NAV), BofA estima que las compañías bajo su cobertura están valoradas como si el oro cotizara en promedio a 3,354 dólares por onza, lo que representa un descuento de 19% respecto al precio spot.

Dentro del grupo analizado, Wheaton Precious Metals refleja el precio implícito más alto, de 4,395 dólares por onza, mientras que Franco-Nevada presenta el más bajo, de 2,416 dólares por onza, debido en parte a su exposición a petróleo y gas y a la forma en que el mercado descuenta las contribuciones de Cobre Panamá.

Bajo una métrica EV/EBITDA, el precio implícito promedio del oro asciende a 4,016 dólares por onza, equivalente a un descuento más moderado de 3% frente al mercado actual.

La Demanda de los Bancos Centrales Sigue Siendo un Apoyo Clave

Otro factor favorable para el oro es la continua acumulación de reservas por parte de los bancos centrales.

La Encuesta de Reservas de Oro de Bancos Centrales 2026 del Consejo Mundial del Oro reveló que 89% de los bancos centrales consultados espera que las reservas oficiales mundiales aumenten durante los próximos doce meses.

Además, 45% planea incrementar sus propias reservas, frente a 43% registrado en la encuesta anterior.

El interés es particularmente elevado entre los bancos centrales de economías emergentes y en desarrollo, donde 53% prevé aumentar sus tenencias, frente a 18% en las economías avanzadas.

“The survey’s results support our constructive view on gold, and we expect CB purchases to continue to support gold prices in the near term,” escribieron los analistas de BofA.

BofA Reduce su Precio Objetivo para Alamos Gold pero Mantiene Recomendación de Compra

En cuanto a valores específicos, BofA redujo su precio objetivo para Alamos Gold (NYSE:AGI) a 50 dólares canadienses (C$68.50) desde 57 dólares (C$78.50).

La revisión se produjo después de que la compañía recortara en 12% su guía de producción del segundo trimestre debido a daños sísmicos en la mina Young-Davidson, ubicada en Canadá.

Aun así, el banco mantuvo su recomendación de Compra, argumentando que la caída de 18.4% registrada por la acción el viernes fue exagerada, ya que Young-Davidson representa alrededor de 17% de su estimación de valor neto de activos.

Además, destacó el potencial de crecimiento futuro proveniente de los proyectos Island Gold y Lynn Lake.

Goldman Sachs considera que la inflación en Estados Unidos se mantendrá relativamente elevada hasta finales de 2026 antes de desacelerarse de forma significativa en 2027, conforme disminuyan los efectos de las distorsiones de precios relacionadas con la inteligencia artificial y la inflación impulsada por la energía.

El analista Manuel Abecasis proyecta que la inflación subyacente medida por el índice de gastos de consumo personal (PCE) alcanzará un 3.2% anual en diciembre de 2026 antes de descender a 2.2% para finales de 2027, “a medida que se desvanezcan los efectos de la IA y la energía.”

Asimismo, el banco prevé que la inflación subyacente del Índice de Precios al Consumidor (CPI), que según Goldman está “menos afectada por los problemas de medición relacionados con la IA y las fluctuaciones del mercado bursátil”, se ubicará en 2.6% anual en diciembre de 2026 y bajará a 2.2% al cierre de 2027.

Menores Precios del Petróleo Reducen las Presiones Inflacionarias

Goldman señaló que el reciente acuerdo entre Estados Unidos e Irán ha contribuido a aliviar algunas preocupaciones inflacionarias de corto plazo.

Tras este avance, los estrategas de materias primas del banco redujeron sus previsiones para el petróleo a un promedio de 80 dólares por barril en el cuarto trimestre de 2026 y 75 dólares por barril en 2027. Según Goldman, estos supuestos implican aproximadamente 0.2 puntos porcentuales menos de presión alcista sobre la inflación general medida por el PCE y 0.05 puntos porcentuales menos sobre la inflación subyacente este año frente a estimaciones previas.

Las proyecciones preliminares del banco para junio apuntan a una caída mensual de 0.13% en el CPI general y un aumento de 0.07% en el PCE general.

Los Efectos Inflacionarios de la IA Serían Temporales

Goldman sostiene que el impacto de la inteligencia artificial sobre la inflación ha sido subestimado por muchos participantes del mercado.

La firma explicó que el aumento en los precios de la memoria para semiconductores ha impulsado la inflación en software y accesorios informáticos, mientras que ciertos efectos estadísticos han amplificado su influencia sobre los datos del PCE subyacente.

A medida que estas distorsiones disminuyan, Goldman espera que la inflación mensual en software y accesorios se desacelere de manera considerable, pasando de aproximadamente 4% a 5% en meses recientes a cerca de 0.6% para el cuarto trimestre de 2026.

La Tendencia Inflacionaria de Fondo Sigue Siendo Favorable

Más allá de los factores relacionados con la IA y la energía, Goldman mantiene una visión relativamente positiva sobre la evolución de la inflación subyacente.

Abecasis espera que el crecimiento de las rentas se desacelere por debajo de los niveles observados antes de la pandemia, mientras que una moderación en el crecimiento salarial debería contribuir a reducir la inflación en los servicios excluyendo vivienda.

Aun así, el banco advirtió que los riesgos para la inflación siguen presentes.

Goldman señaló que los riesgos permanecen “inclinados al alza en términos netos, particularmente si la situación en Medio Oriente se deteriora.”

Barclays elevó su pronóstico de cierre de año para el S&P 500 a 7,800 puntos desde 7,650 y presentó por primera vez un objetivo de 8,800 puntos para 2027, apoyándose en una mejora de las perspectivas de utilidades corporativas pese a un entorno de mercado cada vez más complejo.

La firma señaló que las acciones continúan enfrentando múltiples factores de incertidumbre. “Equities remain choppy as peace talks stop and start, and questions linger around AI spend, funding and monetization, higher for longer rates, and consumer strength”, escribieron los estrategas encabezados por Venu Krishna.

Según Barclays, la economía sigue mostrando señales que respaldan una visión favorable para la renta variable. Los datos del mercado laboral continúan siendo sólidos, reduciendo los riesgos de recesión, aunque esa misma fortaleza podría retrasar futuros recortes de tasas. Asimismo, la firma observó que los costos de producción vuelven a aumentar, aunque todavía no representan una amenaza para el ciclo económico.

Aun así, “the balance of risks still leans constructive”, indicaron los estrategas.

Barclays elevó su estimación de ganancias por acción para el S&P 500 en 2026 a 337 dólares desde 321 dólares. Aunque la previsión sigue ligeramente por debajo del consenso del mercado de 341 dólares, implica un crecimiento cercano al 21% frente a los 279 dólares estimados para 2025.

La mejora refleja una temporada de resultados del primer trimestre mejor de lo esperado, el apoyo de la inflación al crecimiento nominal de los ingresos y la fortaleza observada en sectores industriales.

La entidad también presentó una estimación preliminar de ganancias por acción para 2027 de 389 dólares, ligeramente inferior al consenso de Wall Street de 398 dólares.

El aumento del objetivo para el índice responde principalmente a estas mejores expectativas de utilidades. No obstante, Barclays redujo ligeramente sus supuestos de valuación, asignando a las grandes tecnológicas una relación de 26 veces utilidades, frente a 27.5 veces anteriormente.

La firma explicó que el ajuste refleja la incertidumbre relacionada con el tamaño de las inversiones en inteligencia artificial, las necesidades de financiamiento y el calendario para monetizar dichos proyectos. Para el conjunto del índice, Barclays utiliza una valuación promedio equivalente a 23 veces las ganancias estimadas para 2026.

“The equity bull case remains intact, but earnings and AI capex visibility must do more of the work as Fed support fades and positioning is less able to absorb disappointment”, señalaron los estrategas.

De cara a la segunda mitad del año, Barclays identificó como principales riesgos un posible repunte de la inflación, un margen más limitado para cambios en la política monetaria bajo el nuevo liderazgo de la Reserva Federal y señales de debilitamiento del consumo.

En cuanto a la inteligencia artificial, la entidad prevé que el gasto de capital de los grandes proveedores de infraestructura tecnológica superará 1.1 billones de dólares para 2028, alrededor de 26% por encima de las estimaciones actuales del mercado. Sin embargo, los analistas advirtieron sobre “a growing mismatch between internally generated cash flow and projected capital requirements.”

Respecto a sectores, Barclays rebajó su recomendación para el sector financiero a Neutral debido a preocupaciones relacionadas con el crédito privado, riesgos regulatorios y posibles disrupciones derivadas de la inteligencia artificial.

Por el contrario, elevó el sector salud a Neutral al considerar que gran parte de las revisiones negativas de utilidades ya se encuentran reflejadas en los precios de las acciones.

La firma mantiene una visión positiva sobre Tecnología, Medios y Telecomunicaciones (TMT), Industriales y Servicios Públicos, mientras conserva una postura negativa sobre Consumo, donde prevé que una inflación más elevada y un crecimiento más moderado de los ingresos generarán “lagged pressure in 2H.”

Bank of America considera que la inteligencia artificial acelerará significativamente el crecimiento de la industria de semiconductores, impulsando un billón de dólares adicional en ventas durante los próximos cinco años y transformando múltiples segmentos tecnológicos.

“La industria de chips tardó aproximadamente 50 años en generar su primer billón de dólares en ventas”, escribieron los analistas liderados por Vivek Arya. “Esperamos que la IA ayude a añadir otro billón de dólares en tan solo los próximos cinco años.”

Cinco Tendencias Clave Impulsarán el Crecimiento del Sector

BofA identificó cinco motores estructurales que, en su opinión, liderarán la siguiente etapa de expansión de la industria.

El primero es el crecimiento acelerado de los sistemas de centros de datos enfocados en inteligencia artificial. El banco estima que este mercado podría pasar de aproximadamente 273 mil millones de dólares en 2025 a 1.7 billones de dólares en 2030.

La memoria será otro importante impulsor de crecimiento, respaldada por acuerdos de suministro de largo plazo y una sólida visibilidad de la demanda.

La tercera tendencia se relaciona con el equipo para fabricación de semiconductores y los esfuerzos de relocalización de producción, ya que la creciente complejidad de los chips exige mayores inversiones en capacidad industrial.

Los semiconductores analógicos también se beneficiarán del aumento en las necesidades energéticas derivadas de las cargas de trabajo de IA, mientras que la demanda de procesadores diseñados para aplicaciones de IA agentiva representa otra oportunidad relevante.

BofA calcula que el mercado de CPUs para servidores vinculados a IA agentiva podría alcanzar un valor de 170 mil millones de dólares entre arquitecturas x86 y ARM.

BofA Eleva su Pronóstico para la Industria

Como resultado de estas tendencias, el banco aumentó su previsión para la industria global de semiconductores a 2.7 billones de dólares para 2030, frente a una estimación previa de 2.3 billones.

La nueva proyección implica una tasa de crecimiento anual compuesta cercana al 28% desde 2025.

Dentro de todos los segmentos, la memoria sería el principal beneficiario, con un crecimiento cercano al 300% interanual previsto para 2026.

También Aumentan las Perspectivas de Inversión en Equipamiento

BofA elevó significativamente sus previsiones para el gasto en equipos de fabricación de obleas.

Ahora espera que la inversión alcance 250 mil millones de dólares para 2028, frente a los 203 mil millones estimados anteriormente, con potencial para llegar a 292 mil millones de dólares en 2030.

Según el banco, esta expansión refleja la necesidad de desarrollar capacidad avanzada para satisfacer la demanda impulsada por la inteligencia artificial.

Micron Encabeza las Revisiones de Precio Objetivo

Junto con sus nuevas previsiones sectoriales, BofA incrementó varios precios objetivo dentro del sector.

El aumento más destacado correspondió a Micron (NASDAQ:MU), cuyo precio objetivo pasó de 950 a 1,500 dólares, respaldado por una fuerte demanda de memoria de alto ancho de banda y restricciones de oferta que podrían extenderse hasta 2028.

Applied Materials (NASDAQ:AMAT) vio elevarse su objetivo a 720 dólares desde 540 dólares, mientras que Lam Research (NASDAQ:LRCX) subió a 480 dólares desde 330 dólares y KLA Corporation (NASDAQ:KLAC) a 317 dólares desde 210 dólares.

Marvell (NASDAQ:MRVL) recibió un nuevo objetivo de 365 dólares frente a 240 dólares anteriormente, impulsado por la creciente demanda de soluciones de conectividad para IA.

Por su parte, Intel (NASDAQ:INTC) obtuvo una revisión al alza hasta 160 dólares desde 135 dólares, gracias a las oportunidades en procesadores para servidores y servicios de fundición.

Credo Technology (NASDAQ:CRDO) también recibió una mejora, con un precio objetivo elevado a 340 dólares desde 252 dólares.

Una Excepción Dentro del Optimismo General

La única nota más cautelosa fue Axcelis Technologies (NASDAQ:ACLS).

Aunque BofA elevó su precio objetivo a 156 dólares desde 130 dólares, mantuvo una recomendación Underperform al considerar que la valoración actual ya refleja gran parte del beneficio potencial derivado de su fusión pendiente con Veeco.

La historia demuestra que muchas de las correcciones bursátiles más dolorosas han estado precedidas por una misma creencia: la idea de que las reglas tradicionales ya no aplican. Con frecuencia, los inversionistas se convencen de que una nueva tecnología ha cambiado permanentemente el mercado, solo para descubrir después que la disciplina en valuación sigue siendo fundamental.

Como canta Taylor Swift en Hits Different, “Es diferente, es diferente esta vez… una tristeza catastrófica.”

Aunque la canción habla de una decepción amorosa, la frase también refleja un patrón recurrente en los mercados financieros. Cada vez que los inversionistas empiezan a repetir que “esta vez es diferente”, el resultado suele terminar en esas mismas “tristezas catastróficas.”

Las Lecciones de la Burbuja Puntocom

Uno de los ejemplos más conocidos ocurrió durante el auge tecnológico de finales de los años noventa.

En aquel momento, los inversionistas argumentaban que internet transformaría la economía mundial, y tenían razón. Sin embargo, muchos también asumieron que, debido al carácter revolucionario de la tecnología, las métricas tradicionales de valuación habían dejado de importar. Empresas con pocas ganancias o sin beneficios lograron atraer enormes cantidades de capital gracias al entusiasmo por el futuro.

Internet terminó cambiando el mundo, pero los beneficios económicos tardaron mucho más en materializarse de lo que el mercado esperaba. Numerosas compañías desaparecieron antes de alcanzar una rentabilidad sostenible, y los inversionistas sufrieron importantes pérdidas cuando la burbuja estalló.

El resultado fue una prolongada caída del mercado y años de recuperación para muchos participantes.

La IA Está Reavivando un Debate Conocido

Hoy, la inteligencia artificial se ha convertido en el principal motor del entusiasmo bursátil, especialmente dentro de un reducido grupo de grandes empresas tecnológicas.

A medida que las valuaciones continúan aumentando, una frase vuelve a escucharse con frecuencia: “Esta vez es diferente.”

La IA podría convertirse en una de las tecnologías más transformadoras de la historia. Sin embargo, la innovación por sí sola no elimina las reglas básicas de inversión.

Dos Reglas del Mercado que Rara Vez Cambian

A pesar de cada revolución tecnológica, existen dos principios que suelen mantenerse vigentes.

La innovación genera ganadores y perdedores.

Toda transformación tecnológica crea enormes oportunidades, pero no todas las empresas sobreviven. Muchas desaparecen en el camino, y aun las ganadoras suelen tardar años en generar beneficios suficientes para justificar valoraciones elevadas.

La valuación sigue importando.

Cuando los precios de las acciones se alejan demasiado de las ganancias, los flujos de efectivo y las referencias históricas, el riesgo de decepción aumenta considerablemente. Ninguna tecnología puede eliminar por completo esa realidad.

La Tecnología Cambia, la Naturaleza Humana No

Los mercados siguen estando impulsados por las mismas emociones de siempre.

El optimismo y la codicia alimentan los ciclos alcistas, mientras que el miedo acelera las correcciones. Las nuevas tecnologías transforman industrias enteras, pero rara vez modifican el comportamiento humano.

Por ello, los periodos de innovación suelen venir acompañados tanto de grandes oportunidades como de excesos especulativos.

La Importancia de Mantener la Disciplina

Para los inversionistas de largo plazo, la mejor protección frente a la euforia del mercado sigue siendo una estrategia sólida y disciplinada.

Un plan financiero bien estructurado ayuda a mantener el enfoque en los objetivos de largo plazo, controlar el riesgo y evitar decisiones impulsivas durante periodos de volatilidad.

Mientras la inteligencia artificial continúa transformando la economía, esa disciplina podría ser más importante que nunca. Cuando llegue la próxima corrección y el entusiasmo disminuya, quienes hayan mantenido una visión fundamentada probablemente recordarán que algunos principios de inversión nunca pasan de moda.