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Evercore ISI considera que el actual repunte de las acciones vinculadas a la inteligencia artificial (IA) podría estar apenas comenzando, incluso cuando las advertencias sobre una burbuja se vuelven más frecuentes.

“La discusión sobre ‘Burbujas’ ha entrado oficialmente en el diálogo del mercado,” señaló la firma en un reciente informe de estrategia.

Una encuesta rápida entre sus clientes reveló que el 67 % cree que ya se está formando una burbuja. Aun así, Evercore ISI, liderada por el estratega Julian Emanuel, ve solo un 25 % de probabilidad de que el S&P 500 supere su pronóstico de 2026 de 7,750 y llegue hasta 9,000 antes de finalizar ese año.

Emanuel enfatizó, sin embargo, que “una burbuja aún tiene mucho camino por recorrer.” Comparó el entorno actual con el comentario de “exuberancia irracional” del ex presidente de la Fed, Alan Greenspan, en 1996, un periodo que precedió a un repunte del 500 % en el Nasdaq antes del estallido de la burbuja puntocom.

Con la adopción corporativa de la IA aún alrededor del 25 %, la firma afirmó que el momento actual parece “más análogo a los inicios de Internet en 1996.”

El sentimiento también se mantiene contenido en comparación con frenesíes especulativos pasados. Como señala el informe: “No solo esperaríamos ver un repunte alcista, sino que la montaña de efectivo sería desplegada y el margen utilizado de manera extensiva.”

Hasta ahora, el aumento en las principales acciones de IA no ha igualado los múltiplos dramáticos vistos durante la era puntocom, cuando empresas como Cisco (NASDAQ:CSCO) se dispararon.

Eso no significa que el camino adelante será tranquilo, advirtió Evercore. “Más por correr” no excluye movimientos bruscos, señalando que el Nasdaq sufrió “numerosas correcciones del 10 % o más” durante el auge de los 90. La firma espera que la volatilidad continúe siendo una característica hasta octubre.

Como estrategia, Evercore ISI recomendó que los inversionistas se mantengan con las llamadas compañías “Mag 7” que impulsan la adopción de la IA, considerando opciones para capturar “participación de riesgo limitado/recompensa teóricamente ilimitada.”

Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.

Los analistas de Barclays sostienen que un enfoque renovado en los “fundamentales” es crucial para navegar los mercados de acciones estadounidenses de hoy, que enfrentan vientos en contra económicos más amplios y riesgos geopolíticos elevados.

En una nota, el banco sugirió que “puede ser momento” para que los inversionistas “regresen a lo básico”, concentrándose en los estados financieros corporativos e identificando empresas bien posicionadas para tener éxito bajo las condiciones actuales del mercado.

La temporada de resultados del segundo trimestre entregó cifras “fuertes”, con un crecimiento de ganancias por acción (EPS) de 10.6% y un crecimiento de ventas de 6.1%, según analistas como Andrew Ferremi. También señalaron que los estrategas de Barclays aumentaron recientemente su objetivo de precio para el S&P 500 en 2025 a 6,450 desde 6,050, junto con revisiones al alza de las proyecciones de EPS, luego de un primer semestre fiscal que resultó “más fuerte de lo esperado.”

Aunque “los fundamentales parecen estar en gran medida intactos,” los analistas observaron que el entusiasmo en torno a la inteligencia artificial “no ha mostrado señales de perder fuerza” tras los últimos resultados trimestrales.

El rally impulsado por la IA ha actuado como un motor clave para el mercado de acciones estadounidense en general, ayudando a que los valores se recuperaran tras una caída a principios de abril provocada por los anuncios de aranceles del presidente Donald Trump. El S&P 500 ha subido más del 13 % en lo que va del año, aunque cayó ligeramente el martes, poniendo fin a una breve racha de máximos históricos consecutivos.

“Los cambios estructurales —principalmente el rápido desarrollo de la IA— están comenzando a remodelar industrias y narrativas de inversión. Aunque la IA ha impulsado ganancias significativas en áreas selectas del mercado, las implicaciones más amplias de esta tecnología probablemente apenas comienzan a desplegarse,” escribieron los analistas.

Barclays subrayó la importancia de identificar empresas con “fortaleza operacional y posicionamiento estratégico para no solo adaptarse, sino continuar prosperando a medida que esta tendencia secular se acelera,” junto con nombres considerados atractivamente valorados por analistas sectoriales.

Entre las acciones calificadas como “overweight” y destacadas por sus “mejores historias fundamentales” y valoraciones razonables —con un valor de mercado promedio de alrededor de $30 mil millones— se encontraban Deckers Outdoor, Lennox International y Thermo Fisher. También se mencionaron Autodesk, CVS Health y Newell Brands como “motores idiosincráticos al alza”, con un valor de mercado promedio de aproximadamente $29 mil millones.

Los analistas también señalaron “ideas contrarias” independientemente de su calificación, incluyendo Carrier Global, Penn Entertainment y Texas Instruments.

Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.

Los estrategas de JPMorgan advirtieron el lunes que la desaceleración del crecimiento económico global podría pesar sobre los rendimientos del mercado accionario, a pesar de los niveles récord de recompras corporativas observados hasta ahora este año.

Las empresas estadounidenses han anunciado casi $1 billón de recompras, respaldadas por ganancias sólidas y condiciones crediticias saludables.

“Si los mercados laborales se debilitan de manera más significativa, y en consecuencia si la confianza corporativa disminuye, las recompras podrían desacelerarse respecto al ritmo récord actual,” escribieron los estrategas liderados por Mislav Matejka.

Las encuestas de sentimiento corporativo ya señalan precaución. Tanto el U.S. Business Roundtable como la revista Chief Executive destacan una confianza moderada de los CEOs, reflejando incertidumbre sobre las perspectivas económicas.

Si los mercados laborales se suavizan aún más, las empresas podrían enfocarse en preservar capital, lo que reduciría la actividad de recompras. Al mismo tiempo, el aumento en necesidades de gasto de capital podría limitar el flujo de efectivo disponible para los retornos a accionistas. Fuera del sector tecnológico, el gasto en equipos ha estado mayormente estancado, aunque JPMorgan espera que la inversión aumente, apoyada por medidas fiscales como aranceles a las importaciones e incentivos a la manufactura estadounidense.

“Un mayor gasto en inversión limitaría la capacidad de las empresas estadounidenses de continuar con recompras al ritmo actual,” añadieron los estrategas.

Respecto a las ganancias, JPMorgan prevé que el crecimiento de beneficios en EE. UU. se desacelere tras un período fuerte. Aunque las estimaciones del consenso proyectan un aumento del 11.2 % en las ganancias del S&P 500 para 2025, el banco advirtió que “la resiliencia de las ganancias podría desvanecerse, y los márgenes de beneficio están en riesgo.” Las valuaciones permanecen elevadas, en 23 veces ganancias futuras, dejando poco margen de error.

En Europa, las perspectivas son más positivas. Los volúmenes de recompras se han estabilizado, pero JPMorgan anticipa crecimiento en las ganancias para 2026 y 2027, respaldado por ajustes de política fiscal, particularmente en Alemania. El rendimiento total para accionistas en la Eurozona, incluyendo dividendos y recompras, ya supera los niveles de EE. UU., haciendo que las acciones en la región sean más atractivas.

“Ahora creemos que se acerca el momento de volver a incrementar exposición en la Eurozona,” indicó el informe. El banco fijó un objetivo de 5,800 para el Euro Stoxx 50 en diciembre de 2025, implicando un alza de aproximadamente 6 % desde los niveles actuales.

Los estrategas también señalaron que 2025 podría ver una rotación en el liderazgo del mercado tras años de desempeño superior de Growth, grandes capitalizaciones y mercados desarrollados. Ven potencial para que las acciones Value y de small caps, especialmente en Europa y Japón, recuperen impulso tras tres años débiles.

A nivel regional, JPMorgan mantiene una postura Neutral en mercados desarrollados, pero Overweight en mercados emergentes, citando valuaciones más baratas, un dólar más débil y mejor desempeño de acciones chinas. Por sectores, el banco favorece Químicos, Defensa y Metales & Minería, mientras permanece cauteloso sobre Autos y Semiconductores.

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El sector de seguridad en inteligencia artificial (IA) está en camino de una rápida expansión, con analistas de Morgan Stanley estimando que el mercado podría alcanzar los $45 mil millones en el futuro cercano. Este crecimiento ocurre mientras la IA simultáneamente crea nuevas vulnerabilidades y nuevas formas de proteger los sistemas.

Las empresas concentran sus inversiones en dos frentes principales: IA para seguridad, que utiliza inteligencia artificial para mejorar las operaciones de ciberseguridad, y seguridad para IA, que protege los propios sistemas de IA. A medida que las amenazas cibernéticas se vuelven más frecuentes y las regulaciones más estrictas, varias firmas de ciberseguridad están posicionadas para capitalizar esta oportunidad.

Palo Alto Networks (NASDAQ: PANW)
Palo Alto Networks se beneficiará tanto de las iniciativas tempranas de IA para seguridad como del mercado en expansión de seguridad para IA. Según Morgan Stanley, la fortaleza de PANW en los segmentos de identidad, datos y seguridad en la nube la posiciona bien para ofrecer soluciones de seguridad en IA con valor agregado.

“A medida que las organizaciones adoptan cada vez más enfoques de plataforma para la seguridad, se espera que PANW sea un beneficiario principal,” señalaron los analistas.

En su cuarto trimestre, Palo Alto Networks reportó ingresos de $2.54 mil millones, un aumento del 16 % respecto al año anterior, lo que llevó a varias firmas, incluidas Truist y Rosenblatt, a elevar sus precios objetivo. Tras los resultados, Wedbush añadió a la compañía a su Best Ideas List, destacando confianza en la estrategia de plataforma de PANW.

CrowdStrike (NASDAQ: CRWD)
CrowdStrike está estratégicamente posicionada para beneficiarse de la automatización de los Centros de Operaciones de Seguridad (SOCs), que Morgan Stanley estima podría desbloquear alrededor de $34 mil millones en presupuestos de TI.

La investigación indica que más del 50 % del gasto en seguridad de IA representa inversión nueva, en lugar de una reasignación de presupuestos existentes. La plataforma consolidada de CrowdStrike se alinea con la tendencia de la industria hacia soluciones de seguridad integradas.

Varias firmas de analistas, incluyendo Truist, DA Davidson y Needham, elevaron sus precios objetivo tras la conferencia Fal.Con de la compañía, que mostró el potencial de crecimiento de CrowdStrike y el enfoque de la gerencia en IA, describiéndolo como una “revolución agentica“.

Microsoft (NASDAQ: MSFT)
Morgan Stanley califica a Microsoft como Overweight, describiéndola como una de las compañías “en la mejor posición para beneficiarse” del gasto en seguridad de IA.

La firma señala que Microsoft está bien posicionada para capitalizar las primeras inversiones en seguridad de IA. Su amplia cartera de seguridad empresarial cubre tanto IA para seguridad como seguridad para IA.

Entre los desarrollos recientes destacan los planes para un importante centro de datos de IA en Wisconsin, más de $30 mil millones comprometidos para operaciones en Reino Unido y un acuerdo renovado con OpenAI. Truist Securities reafirmó su calificación de Buy tras estos anuncios.

SailPoint (NASDAQ: SAIL)
SailPoint se centra en la seguridad de identidad, un aspecto clave del ecosistema de seguridad para IA. Morgan Stanley cita investigaciones que muestran que el 69 % de las empresas ahora utilizan más identidades de máquina que identidades humanas, y casi la mitad depende de 10 veces más identidades de máquina.

Estas identidades de máquina presentan desafíos únicos: el 72 % de los encuestados indica que son más difíciles de administrar que las cuentas humanas, el 60 % están sobreprovisionadas y el 72 % están inactivas pero siguen operativas. Las soluciones de SailPoint buscan cerrar esta brecha crítica de seguridad.

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RBC Capital Markets publicó su más reciente ranking de los principales bancos estadounidenses, destacando a las instituciones con sólido desempeño financiero, buena posición estratégica y potencial de crecimiento en el clima económico actual.

Encabezando la lista se encuentra U.S. Bancorp (NYSE:USB), que, según los analistas, se encuentra en un “punto de inflexión”, donde los desafíos previos comienzan a transformarse en oportunidades. Con una capitalización de mercado de $77.3 mil millones y cotizando a 11.3 veces sus ganancias estimadas para 2025, USB ofrece un atractivo rendimiento por dividendo del 4.3%.

Durante los últimos 10 a 20 años, U.S. Bancorp se ha mantenido consistentemente entre los bancos comerciales con mejor desempeño en EE. UU. El nuevo CEO Gunjan Kedia, nombrado en abril de 2025, ha mantenido los objetivos financieros del banco, incluyendo lograr más de 200 puntos base de apalancamiento operativo. Su diversificada mezcla de ingresos —58 % provenientes de intereses netos y 42 % de comisiones— ha sido clave para su sobresaliente retorno sobre capital.

El banco reportó ganancias por acción de $1.11 en el segundo trimestre de 2025, un aumento del 13 % respecto al año anterior, y también redujo su tasa preferencial de préstamos a 7.25 %. Truist Securities aumentó su precio objetivo sobre USB, citando un fuerte potencial de crecimiento.

En segundo lugar se encuentra Wells Fargo & Company (NYSE:WFC), con una capitalización de mercado de $265.6 mil millones y cotizando a 14.0 veces las ganancias proyectadas para 2025. Un impulso clave para Wells Fargo proviene de que la Reserva Federal levantó la restricción de crecimiento de activos establecida en su orden de 2018, permitiendo al banco reanudar sus planes de expansión.

Bajo el liderazgo del CEO Charlie Scharf, Wells Fargo ha mejorado su ratio de eficiencia del 79 % en el cuarto trimestre de 2019 al 65 % en el segundo trimestre de 2025, mientras mantiene un sólido ratio de capital CET1 de 11.1 %. Recientemente, el banco anunció la reducción de su tasa preferencial a 7.25 % y recibió una calificación reafirmada de Overweight por Piper Sandler, destacando oportunidades de crecimiento a largo plazo.

En tercer lugar, American Express (NYSE:AXP) cuenta con una capitalización de $233.8 mil millones y un rendimiento por dividendo de 1.0 %, cotizando a 22.0 veces las ganancias estimadas para 2025. RBC enfatiza el estatus de la compañía como “top-of-wallet” entre consumidores premium, lo que respalda un crecimiento estable de ingresos a pesar de la moderación generalizada en la facturación de la industria.

La cartera de alta calidad de la empresa ha mostrado resiliencia ante pérdidas y morosidad, superando consistentemente a sus pares ante presiones del consumidor. American Express reportó ganancias por acción de $4.08 en el segundo trimestre de 2025 y firmó un acuerdo plurianual para convertirse en Socio Oficial de Pagos del Hard Rock Stadium. La compañía también vio su precio objetivo elevado por Wells Fargo, aunque Freedom Capital Markets lo degradó a Vender.

En cuarto lugar se encuentra Huntington Bancshares Incorporated (NASDAQ:HBAN), con una capitalización de mercado de $25.7 mil millones y un rendimiento por dividendo del 3.6 %. Cotizando a 12.1 veces las ganancias estimadas para 2025, Huntington se ha consolidado como un desempeño consistente, equilibrando riesgo y recompensa.

La administración apunta a un crecimiento de PPNR del 6‑9 % en el mediano plazo, impulsado por inversiones estratégicas en sectores comerciales especializados y expansión hacia las Carolinas y Texas. Huntington reportó ganancias básicas por acción de $0.38 en el segundo trimestre de 2025 y redujo su tasa preferencial a 7.25 %. Los analistas se mostraron divididos, con BofA Securities aumentando su precio objetivo, mientras TD Cowen emitió una reducción.

Completando los cinco principales está Wintrust Financial Corporation (NASDAQ:WTFC), con una capitalización de mercado de $9.0 mil millones, cotizando a 12.1 veces las ganancias estimadas para 2025 y ofreciendo un rendimiento por dividendo del 1.5 %. El banco mantiene una participación dominante en el mercado de Chicago y ha logrado un crecimiento consistente de préstamos de un solo dígito medio a alto, manteniendo al mismo tiempo una fuerte calidad de activos.

Wintrust reportó sólidos resultados en el segundo trimestre de 2025, con ganancias por acción de $2.78 e ingresos de $670.78 millones, superando las expectativas de los analistas. Tras el informe, Citi y Keefe, Bruyette & Woods aumentaron su precio objetivo para la compañía.

Los cinco bancos enfrentan riesgos similares, particularmente la posibilidad de una desaceleración económica que podría afectar la calidad crediticia y aumentar las provisiones por pérdidas de préstamos.

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Bank of America Securities informó que la semana pasada los inversionistas cambiaron su enfoque, retirando dinero de acciones de gran capitalización y redirigiendo fondos hacia las de pequeña capitalización tras el recorte de tasas de la Reserva Federal.

Fue la mayor salida de capital de las grandes empresas en más de dos años, mientras que las acciones de pequeña capitalización registraron entradas de dinero en tres de las últimas cuatro semanas.

En total, los clientes se mantuvieron como vendedores netos de acciones estadounidenses por segunda semana consecutiva. Aproximadamente $5.2 mil millones salieron de acciones individuales —la mayor salida semanal desde octubre de 2024—, mientras que $1.4 mil millones ingresaron a ETFs de acciones.

Por primera vez en tres meses, los fondos de cobertura, los jugadores institucionales y los clientes privados se convirtieron en vendedores netos. Los clientes privados, que habían sido compradores consistentes durante la mayor parte del año, redujeron posiciones por tercera semana consecutiva.

Por sector, Bank of America destacó presión vendedora en ocho de los once grupos. Tecnología lideró las caídas, registrando su segunda semana consecutiva de salidas, mientras que Servicios de Comunicación presentó su primera salida semanal en seis semanas. En contraste, Bienes Raíces y Productos de Consumo Básico continuaron atrayendo entradas, con su cuarta y tercera semana consecutiva de ganancias, respectivamente. Los estrategas del banco mantienen sobreponderación en REITs, señalando el atractivo de ingresos del sector en un entorno de tasas más bajas.

Los flujos hacia ETFs mostraron que los inversionistas se inclinan por estrategias de valor. Los ETFs blend y de valor registraron su cuarta semana consecutiva de entradas, mientras que los ETFs de crecimiento tuvieron su primera semana de salidas en cinco. Los ETFs enfocados en dividendos también estuvieron en demanda, ubicándose solo detrás de los fondos de valor en términos de entradas. La compra de ETFs sectoriales fue generalizada, con Tecnología liderando a pesar de la debilidad a nivel de acciones individuales. Solo Consumo Discrecional y Servicios Públicos registraron salidas en ETFs.

Las recompras de acciones corporativas también aumentaron, en línea con los patrones estacionales típicos observados durante las últimas tres semanas. Aun así, Bank of America señaló que las recompras como porcentaje de capitalización bursátil han seguido desacelerándose, alejándose del máximo alcanzado en marzo.

Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.

El S&P 500 ha experimentado un fuerte rally hasta ahora este año, superando las proyecciones de fin de año establecidas por muchos estrategas del lado de venta, según Bloomberg. Las estimaciones de los analistas para el índice han quedado consistentemente por debajo de su desempeño real, con el S&P cotizando ahora casi 3% por encima del pronóstico promedio de fin de año de 6,486. Bloomberg señaló que tal divergencia entre predicciones y rendimientos reales es rara, habiéndose observado solo en algunos otros casos en décadas recientes, incluyendo 2024 y 1999.

Los futuros de los principales índices bursátiles de EE. UU. se negociaron de manera relativamente tranquila el martes, reflejando un período de consolidación tras una racha de tres días consecutivos de ganancias en Wall Street. Los inversionistas mostraron cautela antes de un esperado discurso del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, quien se espera que brinde orientación sobre las perspectivas económicas y la trayectoria de las tasas de interés.

En la sesión anterior, los tres principales índices de referencia estadounidenses cerraron en máximos históricos. El S&P 500, en particular, terminó en 6,693.75, estableciendo récords tanto intradía como de cierre. Este hito se logró tras un notable aumento en el entusiasmo del mercado provocado por el anuncio de Nvidia de una inversión de $100 mil millones en OpenAI, el creador de ChatGPT, para ampliar la infraestructura de centros de datos de inteligencia artificial. La noticia alimentó aún más el optimismo en torno a la inteligencia artificial, que ha sido un motor central de la recuperación del mercado bursátil este año, después de una caída a principios de abril vinculada a tensiones comerciales y aranceles.

El impulso continuo impulsado por la IA, combinado con acciones de apoyo de la Reserva Federal, ha respaldado la confianza de los inversionistas. La reciente reducción de un cuarto de punto en las tasas de interés por parte de la Fed, junto con el potencial de recortes adicionales a corto plazo, ha tranquilizado a los mercados y ayudado a mitigar las preocupaciones persistentes sobre la política comercial estadounidense y los indicios de desaceleración en el mercado laboral.

A pesar de las fuertes ganancias, los analistas han señalado que las predicciones de fin de año de los estrategas del lado de venta continúan rezagadas frente al desempeño real del S&P 500. El rastreador interno de Bloomberg muestra que el índice cotiza casi 3% por encima del pronóstico promedio de 6,486, reflejando una de las brechas más grandes entre proyecciones y rendimientos reales en años recientes. Los observadores destacan que el rally actual se ha visto impulsado no solo por el entusiasmo en torno a la IA, sino también por un sentimiento más positivo hacia la política económica estadounidense, lo que resalta la compleja combinación de factores que mueven la dinámica del mercado.

En general, la trayectoria ascendente del mercado demuestra cómo el optimismo de los inversionistas en torno a la IA, combinado con las políticas de la Reserva Federal y grandes inversiones corporativas, ha ayudado al S&P 500 a superar las expectativas y mantener niveles récord durante el año.

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Tesla (NASDAQ:TSLA) podría superar las previsiones del mercado para las entregas del tercer trimestre, según UBS.

En un informe a clientes, UBS elevó su estimación de entregas a aproximadamente 475,000 vehículos, señalando que esto es “~8% por encima del consenso de Visible Alpha” y más alineado con las expectativas del lado comprador en el rango de 470–475 mil unidades. Esto representa un aumento respecto a la estimación previa del banco de 431,000 unidades, lo que equivale a un crecimiento de 3% interanual y un aumento secuencial de 24%. Tesla tiene programado publicar sus resultados del T3 el 2 de octubre.

“A pesar de que los resultados podrían estar alineados con las expectativas del lado comprador, tendemos a observar que el precio de la acción sí reacciona a superar o no cumplir con el número principal,” comentó UBS.

Varios factores respaldan la proyección más alta. El banco destacó “fuertes entregas en Estados Unidos mientras Tesla impulsa las ventas, y los consumidores aprovechan el crédito fiscal de $7,500 de la Ley IRA para vehículos eléctricos antes de su vencimiento a finales de septiembre de 2025.”

UBS también indicó que este trimestre podría registrar “las entregas trimestrales más altas en Estados Unidos desde mediados de 2023 y potencialmente las más altas de la historia,” aunque advirtió que parte de la demanda podría haberse adelantado, lo que sugiere una posible caída secuencial en el T4.

Las entregas en Europa han tenido un buen desempeño, con los ocho principales países mostrando un aumento de aproximadamente 22% trimestre a trimestre durante los primeros dos meses. En China, las entregas minoristas aumentaron alrededor de 45% secuencialmente, con “un fuerte crecimiento en las entregas” también observado en Turquía y Corea del Sur.

El banco espera que las entregas superen la producción en aproximadamente 7%, ayudando a reducir el inventario acumulado en el T2. UBS mantuvo su pronóstico de 1.62 millones de vehículos para todo 2025, pero proyecta solo 428,000 para el T4, lo que representa una caída de 14% respecto al año anterior.

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Los analistas de Barclays sostienen que las perspectivas fiscales de Estados Unidos han “mejorado de manera significativa”, impulsadas por mayores ingresos arancelarios y el inicio del ciclo de relajación de la Reserva Federal, factores que podrían favorecer una caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo.

En un informe de investigación, el banco señaló que las preocupaciones sobre el mercado de bonos generadas por el proyecto de presupuesto emblemático del presidente Donald Trump a principios de este año han resultado exageradas, con la deuda del gobierno estadounidense mostrando “resiliencia notable.”

Desde mediados de mayo, los rendimientos de los bonos del Tesoro a 30 años han caído significativamente, incluso cuando los costos de financiamiento han subido en otros lugares. Los rendimientos se mueven inversamente a los precios de los bonos.

Según Barclays, los mercados aún no han incorporado completamente el cambio en la trayectoria fiscal de Estados Unidos, que ha mejorado en parte debido a mayores ingresos por aduanas. Los aranceles han aumentado a aproximadamente 30,000 millones de dólares al mes y podrían subir más si la tasa efectiva de aranceles —ya en 11% por las amplias medidas comerciales de Trump— se incrementa. Aun así, los inversionistas parecen descontar este flujo de ingresos debido al riesgo de que la Corte Suprema anule los aranceles más adelante este año.

Los analistas también señalaron que la caída de las tasas de interés en EE. UU. podría contribuir a reducir el déficit federal al disminuir el gasto en intereses del gobierno sobre la deuda recién emitida. Mientras que la investigación conjunta de Bloomberg y Barclays coloca el déficit presupuestario estadounidense en consenso en 6.5% del PIB para 2026 y 2027, el banco señaló que 6% es “más probable”, con la posibilidad de una brecha aún menor si la Fed aplica una relajación más agresiva.

“Creemos que el consenso no ha internalizado el canal de tasas de interés para reducir los déficits presupuestarios,” escribieron los estrategas de Barclays.

La semana pasada, la Fed recortó su tasa de referencia en 25 puntos base y señaló la probabilidad de otros 50 puntos base en recortes para apoyar el mercado laboral. En este contexto, Barclays reafirmó su pronóstico de que los rendimientos de los bonos del Tesoro a 30 años caerán a 4.5%. Al martes, el rendimiento se encontraba en 4.748%.

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El gasto de los hogares estadounidenses adinerados y el aumento de la inversión en tecnología de inteligencia artificial podrían no ser suficientes para mantener a la economía de EE. UU. fuera de una recesión, según analistas de BCA Research.

En un informe de investigación, los estrategas liderados por Doug Peta señalaron que, aunque elevaron su perspectiva sobre las acciones a principios de este mes debido al potencial de un repunte impulsado por la IA, todavía mantienen una “visión escéptica” sobre las perspectivas a corto plazo de la economía.

“Los inversionistas en acciones no ven ni de lejos el riesgo de recesión que nosotros vemos,” escribieron, advirtiendo que la economía podría entrar en una desaceleración “antes de que termine el año.”

BCA señaló que su pronóstico de recesión es un “caso atípico”, mientras que las estimaciones del consenso colocan la probabilidad de una caída “muy por debajo” de sus probabilidades de “apenas un poco más de 50/50.” Algunos inversionistas han argumentado que sus proyecciones subestiman el impacto del gasto fuerte de los hogares adinerados y del auge de la IA.

Sin embargo, los analistas defendieron su postura, enfatizando que las expansiones económicas son “más sólidas” cuando participa un espectro amplio de consumidores, y destacando señales recientes de debilidad en el mercado laboral estadounidense.

“Los inversionistas tienen demasiada fe en la capacidad de los hogares adinerados de gastar lo suficiente para evitar los efectos de una congelación general de contrataciones. Será difícil escapar de una recesión si el crecimiento del empleo no se recupera pronto,” afirmaron.

Aunque las empresas del sector de IA pueden estar “gastando como marineros ebrios” en tecnología emergente, BCA indicó que esos desembolsos por sí solos “no pueden contrarrestar los vientos recesivos.”

De cara al futuro, BCA predice que la Reserva Federal terminará “recortando” las tasas de interés más de lo que actualmente anticipan los mercados en 2026, aunque señalaron que “las expectativas de inflación a largo plazo permanecen bien ancladas.”

“El mercado de bonos no cree que la Fed haya relajado su vigilancia sobre la inflación,” añadieron.

La semana pasada, la Fed redujo las tasas de interés en 25 puntos base y publicó proyecciones actualizadas que indican que muchos funcionarios esperan otro recorte de medio punto para ayudar a mitigar una desaceleración en el mercado laboral.

Sin embargo, siete de las 19 proyecciones en el “dot plot” de la Fed pronosticaron menos recortes este año, con una sugiriendo que las tasas permanecerán dentro del rango anterior de 4.25% a 4.5% durante 2025.

El presidente de la Fed, Jerome Powell, describió la reciente reducción de tasas como una forma de “gestión de riesgos”, considerando los desafíos duales de un crecimiento laboral lento y una inflación persistente.

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