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Los inversionistas se preparan para una semana marcada por los datos laborales de EE.UU. y los riesgos políticos. La publicación del informe de nóminas no agrícolas de septiembre será el evento principal, mientras que la posibilidad de un cierre parcial del gobierno federal también genera atención. Los indicadores económicos del Institute for Supply Management (ISM) y los resultados de empresas como Nike (NYSE:NKE) y Carnival Corp. (NYSE:CCL) ofrecerán más información.

Nóminas no agrícolas en foco

El informe de empleo del viernes ofrecerá una visión clave del estado del mercado laboral estadounidense.

Funcionarios de la Reserva Federal han destacado la importancia de monitorear el empleo en sus decisiones de política monetaria. A principios de mes, la Fed redujo las tasas de interés en 25 puntos base, priorizando el apoyo a un mercado laboral desacelerado sobre la preocupación por la inflación persistente.

Proyecciones de la Fed muestran que algunos miembros esperan más recortes antes de fin de año. La reducción de tasas debería fomentar inversión y contratación, aunque podría aumentar la presión sobre los precios.

Se espera que las nóminas de septiembre aumenten en 51,000 puestos, frente a 22,000 en agosto, con una tasa de desempleo estable en 4.3%. Datos de inflación elevados podrían influir en el ritmo de futuros recortes.

“Un número de empleos [menos de] 75,000 probablemente mantendrá a la Fed en camino para un […] recorte [en su próxima reunión del 29 de octubre], pero algo [mayor de] 115,000 con el PCE subyacente justo por debajo del 3% podría inducer” al presidente de la Fed Jerome Powell y sus colegas a omitir una reducción en la reunión, dijeron analistas de Vital Knowledge en una nota.

Riesgo de cierre del gobierno de EE.UU.

Persiste la preocupación de que un posible cierre del gobierno esta semana retrase la publicación de los datos de empleo. Los legisladores deben aprobar un proyecto de ley de financiamiento temporal antes del fin del año fiscal el martes, evitando un cierre parcial—el 15º desde 1981.

Los republicanos controlan ambas cámaras del Congreso, pero se necesitan votos demócratas para aprobar la medida. Hasta ahora, los demócratas han rechazado leyes de corto plazo, exigiendo que cualquier proyecto revierta los recortes a programas de salud.

Los líderes de ambos partidos se reunirán con el presidente Donald Trump el lunes. Durante el fin de semana, Trump dijo a Reuters tener «la impresión» de que los demócratas podrían querer llegar a un acuerdo.

Datos ISM

Los informes ISM de actividad manufacturera y de servicios de septiembre se publicarán sin importar los conflictos políticos.

El PMI manufacturero se estima en 49.1, ligeramente superior a 48.7 en agosto, pero todavía por debajo del umbral de 50 puntos que separa contracción y expansión. El PMI de servicios se mantiene en 52.0, indicando expansión continua en un sector que representa más de dos tercios del PIB estadounidense. La componente de empleo de estos índices se sigue de cerca, aunque históricamente no ha sido un predictor confiable de las nóminas no agrícolas.

Resultados Nike

Nike publicará resultados trimestrales después del cierre del martes. Los inversionistas siguen de cerca la estrategia de recuperación bajo el CEO Elliott Hill, quien regresó en octubre pasado para abordar ventas decrecientes, pérdida de cuota de mercado y problemas estratégicos con minoristas.

Se espera que los ingresos del primer trimestre caigan ligeramente, mientras Hill enfoca inversiones en zapatillas para correr y sneakers para estimular la demanda.

El CFO Matthew Friend advirtió en marzo que tomaría «varios trimestres» para liquidar inventario antiguo, posiblemente mediante descuentos que presionen márgenes. Nike también busca reducir su dependencia de producción en China para evitar aranceles de EE.UU.

JD Sports, minorista británico de productos Nike, declaró la semana pasada que la compañía está haciendo «todas las cosas correctas para reiniciar» sus operaciones.

Resultados Carnival

Carnival Corp. inicia la semana de resultados el lunes, con inversionistas atentos al aumento reciente de popularidad de los cruceros.

La mayor demanda ha llevado los márgenes casi a máximos de 20 años en el Q2. Holland America y Princess Cruises elevaron sus pronósticos de ganancias anuales en junio, señalando «resiliencia notable en medio de alta volatilidad». Analistas también destacaron tipos de cambio favorables.

Las acciones de Carnival, con ganancias por acción estimadas en $1.32 para el Q3 según consenso de Bloomberg, han subido más del 22% en lo que va del año.

Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.

El dólar estadounidense se debilitó el lunes, ya que los inversionistas permanecen cautelosos ante la posibilidad de un cierre parcial del gobierno federal y a la espera de importantes datos económicos programados para esta semana.

A las 05:35 ET (09:35 GMT), el índice del dólar, que mide la moneda frente a una canasta de divisas, cayó un 0.2% a 97.92.

La atención se centra ahora en la publicación del informe de nóminas no agrícolas de septiembre el viernes, que podría ofrecer una imagen más clara del mercado laboral estadounidense.

Los funcionarios de la Reserva Federal han enfatizado la importancia de un mercado laboral en desaceleración. A principios de este mes, el banco central redujo las tasas de interés en 25 puntos base, señalando que abordar la desaceleración del empleo era más urgente que enfocarse en la inflación persistente.

Varias proyecciones indican que muchos miembros de la Fed anticipan más recortes antes de fin de año. Teóricamente, la reducción de tasas puede estimular la inversión y el empleo, aunque con el riesgo de aumentar los precios.

Se espera que Estados Unidos haya agregado 51,000 empleos en septiembre, frente a 22,000 en agosto, y que la tasa de desempleo permanezca en 4.3 %. Algunos analistas predicen que, dada la inflación alta, un informe sólido de empleo podría llevar a la Fed a implementar recortes más graduales.

“Un número de empleos menor a 75,000 probablemente mantenga a la Fed en camino para un recorte en su próxima reunión el 29 de octubre, pero algo mayor a 115,000 con el PCE subyacente justo por debajo del 3% podría motivar” al presidente de la Fed, Jerome Powell, y sus colegas a omitir un recorte en la reunión, escribieron analistas de Vital Knowledge.

Sin embargo, persisten las preocupaciones de que un cierre del gobierno pueda retrasar la publicación de los datos de empleo. El Congreso enfrenta un plazo inminente para aprobar un proyecto de ley de financiamiento temporal antes de que termine el año fiscal, el martes. De no aprobarse, sería el 15º cierre parcial desde 1981.

Aunque los republicanos controlan ambas cámaras, se requieren votos de algunos demócratas para aprobar la legislación. Hasta ahora, los demócratas han rechazado las propuestas a corto plazo, exigiendo que cualquier proyecto nuevo revierta los recortes recientes a programas de salud implementados por los republicanos.

Los líderes de ambos partidos se reunirán con el presidente Donald Trump en la Casa Blanca el lunes. Hablando con Reuters durante el fin de semana, Trump dijo tener “la impresión de que los demócratas podrían querer llegar a un acuerdo.”

Los analistas también siguen de cerca una disputa legal sobre la posible destitución de la gobernadora de la Fed Lisa Cook por parte de la administración Trump, lo que ha aumentado las preocupaciones sobre la independencia del banco central.

Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.

AstraZeneca (NASDAQ:AZN) anunció el lunes que pasará a un listado directo en la Bolsa de Nueva York, reemplazando su actual estructura de recibos de depósito, en un movimiento destinado a atraer a una gama más amplia de inversionistas globales. La compañía confirmó que seguirá teniendo su sede y listado en Londres.

El anuncio podría aliviar las preocupaciones entre los inversionistas del Reino Unido, luego de informes previos que sugerían que la farmacéutica anglo-sueca—la empresa más valiosa de Londres por capitalización—podría abandonar su listado británico en favor del estadounidense, lo que generaba inquietud sobre la disminución del mercado londinense a medida que las empresas buscan mayores valoraciones en el extranjero.

Otras compañías que se han mudado o han considerado mudarse fuera de Londres en años recientes incluyen la minera Glencore, el grupo de inversión Petershill Partners y la empresa de renta de equipo Ashtead. Unilever eligió Ámsterdam para el listado de su filial de helados.

“Presentamos nuestra propuesta de estructura de listado armonizada que apoyará nuestra estrategia a largo plazo para un crecimiento sostenible, mientras permanecemos con sede en el Reino Unido y listados en Londres, Estocolmo y Nueva York,” dijo Michel Demare, presidente de AstraZeneca, en un comunicado. “Habilitar una estructura de listado global nos permitirá llegar a una mezcla más amplia de inversionistas internacionales.”

A principios de este mes, AstraZeneca también pausó una inversión planeada de £200 millones ($268.8 millones) en su centro de investigación de Cambridge, sumándose a otras farmacéuticas que han reducido operaciones en el Reino Unido debido a un entorno empresarial desafiante.

La compañía se ha comprometido a invertir $50 mil millones en manufactura en EE. UU. para 2030 y reducirá algunos precios de medicamentos directos a pacientes en EE. UU., como solicitó la administración del presidente Donald Trump, ayudando a mitigar posibles aranceles de importación.

Las acciones de AstraZeneca han subido alrededor de un 5% en lo que va del año. La compañía planea someter la propuesta de listado a votación de los accionistas el 3 de noviembre.

Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.

BP (NYSE:BP) confirmó el lunes que continuará con un proyecto de perforación costa afuera en el Golfo de México valorado en 5 mil millones de dólares, llamado Tiber-Guadalupe, reflejando el giro estratégico de la compañía hacia sus operaciones principales de petróleo y gas.

Se espera que el proyecto comience a producir en 2030 y contará con una nueva plataforma flotante capaz de producir hasta 80,000 barriles de crudo por día.

Tras quedarse atrás respecto a competidores como Shell y Exxon Mobil en los últimos años, en parte debido al aumento de la deuda, BP anunció a principios de este año que reduciría las inversiones en energía renovable y expandiría la producción de petróleo y gas para revitalizar su negocio y atraer a los inversionistas.

El Golfo de Estados Unidos es clave en este plan, con BP apuntando a alcanzar un nivel de producción de al menos 400,000 barriles equivalentes de petróleo por día para 2030, frente a los 341,000 boepd del año pasado.

La plataforma desarrollará los campos Tiber y Guadalupe, ubicados aproximadamente a 300 millas (480 km) al suroeste de Nueva Orleans, que se estima contienen alrededor de 350 millones de barriles de petróleo equivalente recuperable.

Tiber-Guadalupe también será el segundo proyecto de BP en el Golfo capaz de operar bajo presiones ultra-altas de 20,000 libras por pulgada cuadrada, marcando un avance tecnológico significativo.

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El oro alcanzó niveles récord en el comercio asiático el lunes, impulsado por la demanda de refugio seguro ante el posible cierre del gobierno de EE. UU. esta semana, mientras que las expectativas de recortes de tasas de interés apoyaron el avance.

El oro al contado llegó a $3,812 por onza, mientras que los futuros de diciembre alcanzaron un máximo de $3,839.05/oz. Otros metales también registraron fuertes ganancias, beneficiados por un dólar más débil y los datos de inflación de la semana pasada, que reforzaron el optimismo del mercado sobre recortes adicionales de tasas por parte de la Reserva Federal. La plata y el platino subieron a máximos de varios años, reflejando un amplio interés de los inversores en metales preciosos.

Riesgo de shutdown del gobierno de EE. UU.

Los mercados siguen de cerca la expiración de los fondos federales, programada para la medianoche del 30 de septiembre. El Congreso aún no ha aprobado una extensión ni un nuevo plan de financiamiento.

Las negociaciones permanecen tensas: los republicanos proponen un proyecto de ley provisional hasta noviembre, mientras que los demócratas exigen revertir los recientes recortes en salud y Medicaid antes de aprobar nuevos fondos. Los líderes de ambos partidos se reunirán el lunes con el presidente Donald Trump para conversaciones de mediación.

Un shutdown prolongado podría retrasar la publicación de datos económicos clave, incluido el informe de los nonfarm payrolls de septiembre, y afectar la actividad económica en general. El último cierre parcial, de fines de 2018 a principios de 2019, duró 35 días y la Oficina de Presupuesto del Congreso estimó una reducción del PIB de unos 11 mil millones de dólares.

Plata y platino lideran el rally de metales

Los metales preciosos registraron avances significativos el lunes. La plata al contado subió más del 2 % a $47.1765/oz, un máximo de 14 años, mientras que el platino al contado avanzó 3,2 % a $1,626.06/oz, el nivel más alto en más de 12 años.

Un dólar más débil y las crecientes expectativas de recortes de tasas por parte de la Fed impulsaron el rally. Los datos del índice de precios PCE de agosto, publicados el viernes, respaldan la posibilidad de recortes, aunque la inflación subyacente se mantiene por encima del objetivo anual del 2 % de la Fed.

Actualmente, los mercados asignan un 91,9 % de probabilidad a un recorte de 25 puntos base en octubre y un 64,2 % a un recorte adicional en diciembre, según CME FedWatch.

Los metales industriales también se beneficiaron: los futuros de cobre en la London Metal Exchange subieron 0,6 % a $10,276.45 por tonelada, mientras que el cobre COMEX avanzó 1,3 % a $4.8065 por libra.

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Los precios del petróleo cayeron el lunes luego de que las exportaciones de crudo desde la región semiautónoma del Kurdistán en Irak hacia Turquía se reanudaran durante el fin de semana, junto con las señales de la OPEP+ de un aumento adicional de la producción en noviembre, lo que incrementa la oferta global.

A las 06:30 GMT, los futuros del Brent bajaron 43 centavos, o 0,6%, a 69,70 $ por barril, después de alcanzar el viernes un máximo no visto desde el 31 de julio. El WTI estadounidense cayó 49 centavos, o 0,8%, a 65,23 $ por barril, devolviendo gran parte de las ganancias del viernes.

“Los temores continuos de aumento en la producción están limitando las ganancias, pero la perspectiva a corto plazo mantiene los precios del crudo en una pinza al inicio de la semana de operaciones,” dijo Michael McCarthy, CEO de la plataforma de inversión Moomoo Australia y Nueva Zelanda.

Según el ministerio de petróleo de Irak, el crudo fluyó el sábado desde la región semiautónoma del Kurdistán hacia Turquía por primera vez en dos años y medio, tras un acuerdo provisional que rompió un estancamiento prolongado. El acuerdo entre el gobierno federal de Irak, el Gobierno Regional del Kurdistán (KRG) y los productores de petróleo extranjeros permitirá que fluyan 180,000 a 190,000 barriles diarios hacia el puerto turco de Ceyhan, dijo el ministro de petróleo iraquí a la emisora kurda Rudaw el viernes.

Estados Unidos había impulsado la reanudación, que se espera lleve eventualmente hasta 230,000 bpd de crudo de regreso a los mercados internacionales mientras la OPEP+ continúa aumentando la producción para recuperar cuota de mercado.

Tres fuentes familiarizadas con las discusiones dijeron que la OPEP+ probablemente aprobará un aumento de al menos 137,000 bpd en su reunión del domingo, ya que los precios altos del petróleo motivan al grupo a fortalecer su posición en el mercado. Sin embargo, la OPEP+ ha estado produciendo aproximadamente 500,000 bpd menos de lo previsto, desafiando las expectativas de un exceso de oferta.

“Mientras la OPEP se prepara para reducir aún más su capacidad excedente, el riesgo de una sorpresa geopolítica en octubre sigue aumentando,” dijeron los analistas de RBC Capital Markets. “Aunque la narrativa dominante del verano ha sido la historia del exceso de oferta en el cuarto trimestre de 2025, los participantes del mercado están empezando a considerar el riesgo creciente planteado por los conflictos en curso en Rusia e Irán.”

La semana pasada, Brent y WTI registraron sus mayores ganancias semanales desde junio, aumentando más del 4%, impulsados por los ataques con drones de Ucrania sobre la infraestructura energética rusa, que redujeron las exportaciones de combustible. El domingo temprano, Rusia lanzó uno de sus ataques más sostenidos contra Kyiv y otras partes de Ucrania desde el inicio de la guerra a gran escala.

Mientras tanto, Naciones Unidas reinstauró un embargo de armas y otras sanciones contra Irán por su programa nuclear, tras acciones lideradas por Europa que Teherán advirtió que podrían provocar una respuesta severa.

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Los futuros estadounidenses subieron ligeramente al inicio de una semana de operaciones cargada, marcada por datos económicos clave y el riesgo de un posible cierre del gobierno federal. Los inversores están atentos al informe de nonfarm payrolls de septiembre, que podría ofrecer una visión del mercado laboral estadounidense y afectar la política de la Reserva Federal en los próximos meses. Sin embargo, los analistas advierten que un posible cierre podría retrasar la publicación de los datos. Carnival Corp también reportará resultados, mientras que el oro sigue alcanzando niveles récord en medio de la incertidumbre.

Futuros al alza

El lunes, los futuros del Dow subieron 161 puntos (0,4%), los del S&P 500 ganaron 27 puntos (0,4%) y los del Nasdaq 100 avanzaron 124 puntos (0,5%) a las 02:56 ET. La semana pasada, los índices estadounidenses cerraron al alza gracias a datos de inflación alineados con las expectativas, aunque el S&P 500 y el Nasdaq rompieron una racha de tres semanas consecutivas de ganancias.

Mercado laboral bajo la lupa

El informe de nonfarm payrolls de septiembre, previsto para el viernes, podría ofrecer información crucial sobre el empleo en EE. UU. La Fed ha enfatizado la importancia de monitorear las condiciones laborales tras recortar las tasas en 25 puntos básicos a inicios de mes. Los funcionarios sugirieron que la desaceleración del empleo podría priorizarse sobre la inflación persistente.

Las proyecciones de la Fed indican que podrían producirse más recortes de tasas antes de fin de año. Tasas más bajas pueden estimular la contratación e inversión, pero conllevan riesgos inflacionarios. Los economistas esperan que se agreguen 51,000 empleos en septiembre, frente a 22,000 en agosto, manteniéndose la tasa de desempleo en 4,3%. Analistas de ING afirmaron que el mercado laboral “parece ominoso,” agregando que esto se debe en parte a que “los consumidores mismos […] notan que las condiciones de contratación se están deteriorando.”

Posible cierre gubernamental aumenta la presión

El riesgo de un cierre del gobierno estadounidense incrementa la incertidumbre. El Congreso debe aprobar un financiamiento temporal antes del martes; de no hacerlo, el gobierno federal entraría en su 15.º cierre parcial desde 1981. Los republicanos controlan ambas cámaras, pero se requiere el apoyo de algunos demócratas para aprobar la legislación. Los demócratas han rechazado una propuesta a corto plazo, exigiendo que cualquier proyecto de ley revierta los recortes republicanos a los programas de salud. Los líderes de ambos partidos se reunirán con el presidente Donald Trump el lunes. Durante el fin de semana, Trump dijo a Reuters que tiene “la impresión” de que los demócratas podrían querer llegar a un acuerdo.

Resultados de Carnival y tendencias de consumo

Carnival Corp (NYSE:CCL) lidera los reportes de lunes, con los inversores evaluando el desempeño del sector de cruceros. Muchos consumidores, cautelosos por la incertidumbre económica, están optando por gastar en experiencias de viaje, lo que ha impulsado los márgenes de Carnival a sus niveles más altos en casi 20 años durante el segundo trimestre.

El operador de Holland America y Princess aumentó sus previsiones de ganancias anuales en junio, señalando “resiliencia notable en medio de alta volatilidad.” Los analistas también indicaron que las tasas de cambio favorables han mejorado la proyección para la segunda mitad del año. Las acciones de Carnival, con un EPS previsto de $1.32 para el tercer trimestre según el consenso de Bloomberg, han subido más del 22% este año.

Oro alcanza niveles récord

Los precios del oro superaron los $3,800 por onza mientras los inversores buscan refugio ante los temores de cierre. Las expectativas de nuevos recortes de tasas por parte de la Fed también respaldaron el metal amarillo, que históricamente se desempeña bien en períodos de tasas bajas o incertidumbre económica. A las 03:34 ET, el oro al contado subió 1.4% a $3,810.85/oz, mientras que los futuros aumentaron 0.8% a $3,839.10/oz. Los metales industriales también registraron ganancias, apoyados por un dólar más débil tras datos de inflación alineados con las expectativas, mientras los mercados se concentran en posibles recortes de tasas antes de fin de 2025.

Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.

Barclays advirtió que el sector de inteligencia artificial, que ha llevado las valoraciones del mercado estadounidense a niveles récord, podría enfrentar obstáculos si el gasto en centros de datos se desacelera.

En una nota publicada el jueves, el banco señaló que, aunque la IA sigue siendo un tema de inversión fuerte, el sector está “exuberante, pero aún no es una burbuja”, y destacó que las valoraciones son más vulnerables que las ganancias si los gastos de capital se debilitan.

La inversión de los hyperscalers en centros de datos ha sustentado el auge de la IA, y Barclays estima que dicho gasto representa aproximadamente el 25 % de las ventas totales. Aunque es alto según medidas históricas, esto sigue estando por debajo del ratio gasto de capital/ventas del 40 % observado durante la burbuja de Internet.

Barclays calculó que el gasto en centros de datos pudo haber contribuido con alrededor de 1 punto porcentual al crecimiento del PIB estadounidense en el primer semestre de 2025, frente a un crecimiento total de 1.4 %. El banco advirtió que una desaceleración podría tener consecuencias significativas: “La desinversión en centros de datos probablemente empeoraría una situación ya complicada” si surge una recesión por otras razones.

En un escenario modelado por Barclays, una caída del 20 % en el gasto de capital de centros de datos durante los próximos dos años —en lugar del crecimiento anual proyectado del 30 %— reduciría las ganancias por acción del S&P 500 entre 3 y 4 % en el año fiscal 2026 y hasta 1.5 % en 2027.

El informe enfatizó que las valoraciones enfrentan el mayor riesgo, proyectando una caída del 10-13 % para el S&P 500, con los hyperscalers y otros beneficiarios de la IA potencialmente viendo una compresión de múltiplos de 15-20 %. “El comercio de IA sigue siendo altamente capaz y vulnerable a cualquier cambio material en la narrativa,” dijo Barclays.

El corredor identificó tres riesgos principales para el desarrollo de la IA: limitaciones de energía que restringen nueva capacidad de centros de datos, mejoras en eficiencia que reducen la necesidad de potencia de cómputo, y requerimientos de financiamiento que superen la generación de efectivo.

El suministro eléctrico ya está bajo presión. Barclays señaló que los precios de electricidad de PJM para entrega 2026-27 han subido 22 %, y sin un tope, “el aumento habría sido cercano al 45 %.” El Departamento de Energía de EE. UU. también ha advertido que el riesgo de apagones podría incrementarse si la nueva capacidad no sigue el ritmo de la demanda.

El impacto podría extenderse más allá de las empresas tecnológicas. Cuando se lanzó el modelo de código abierto DeepSeek-R1 a principios de este año, afirmando un desempeño comparable con modelos avanzados de menor costo, la reacción del mercado se extendió desde acciones de semiconductores como Nvidia hasta proveedores de gas natural y servicios públicos que abastecen centros de datos. “Las acciones más vulnerables a la interrupción de la narrativa de crecimiento de la IA podrían encontrarse principalmente en industrias auxiliares,” dijo Barclays, destacando energía, industriales y compañías de redes.

A pesar del aumento en los gastos operativos en medio de una “guerra por el talento,” los hyperscalers han compensado en gran medida los costos mediante el crecimiento de ingresos, ofreciendo cierto margen de seguridad. Sin embargo, Barclays señaló un incremento en la actividad especulativa, con su indicador de euforia bursátil en 11.9 %, casi dos desviaciones estándar por encima del promedio a largo plazo, señalando un riesgo elevado.

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Se espera que la economía global se desacelere durante los próximos dos años, ya que las persistentes tensiones comerciales y la incertidumbre política continúan afectando la actividad económica, según el último Informe Económico Interino de la OCDE, publicado el martes.

Se pronostica que el crecimiento mundial se reduzca de 3.3 % en 2024 a 3.2 % en 2025 y más adelante a 2.9 % en 2026, a pesar de una resiliencia más fuerte de lo anticipado en la primera mitad de 2025. El informe señala que las compras anticipadas de bienes antes de los aumentos arancelarios se están revirtiendo, mientras que la aplicación de aranceles y la incertidumbre continua afectan negativamente tanto la inversión como los flujos comerciales.

En Estados Unidos, se proyecta que el crecimiento del PIB disminuya a 1.8 % en 2025 y 1.5 % en 2026. Se espera que la eurozona tenga un crecimiento de 1.2 % en 2025 y 1.0 % en 2026, mientras que la expansión de China se prevé que se modere a 4.9 % en 2025 y 4.4 % en 2026.

Se anticipa que la inflación disminuya en la mayoría de las economías del G20 a medida que se suaviza el crecimiento económico y ceden las presiones del mercado laboral. La inflación general se proyecta que baje de 3.4 % en 2025 a 2.9 % en 2026, mientras que la inflación subyacente en los países avanzados del G20 se espera que se mantenga relativamente estable en 2.6 % en 2025 y 2.5 % en 2026.

El Secretario General de la OCDE, Mathias Cormann, subrayó que, aunque la economía global ha mostrado resiliencia, “los efectos completos de los aranceles más altos y la incertidumbre política aún están por sentirse.”

Instó a los gobiernos a “colaborar de manera productiva entre sí para hacer que los acuerdos comerciales internacionales sean más justos y funcionen mejor”, con el fin de proteger los beneficios económicos de los mercados abiertos y del comercio global basado en reglas.

La OCDE también recomienda que los bancos centrales se mantengan vigilantes y actúen de manera oportuna ante cambios en los riesgos de estabilidad de precios. Sugiere que los recortes de tasas de política monetaria deberían continuar en economías donde se espera que la inflación se modere hacia los objetivos de los bancos centrales, siempre que las expectativas de inflación se mantengan firmemente ancladas.

El informe destaca la importancia de la disciplina fiscal para manejar las crecientes presiones presupuestarias y la alta deuda pública, abogando por estrategias creíbles de ajuste a mediano plazo con esfuerzos reforzados para controlar y reasignar el gasto y optimizar los ingresos para estabilizar los niveles de deuda.

El Economista Jefe de la OCDE, Álvaro Santos Pereira, enfatizó que “los esfuerzos más fuertes de reforma estructural serán clave para mejorar de manera duradera los niveles de vida y aprovechar las ganancias potenciales de nuevas tecnologías como la inteligencia artificial.”

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Wells Fargo aumentó sus expectativas de crecimiento en el sector de la nube y mejoró la calificación de Amazon (NASDAQ:AMZN) a Overweight, señalando la aceleración en la demanda de clientes de inteligencia artificial y un aumento en los nuevos proyectos de infraestructura que beneficiarán a los principales actores del sector.

Un informe de investigación dirigido por Ken Gawrelski destacó una reciente serie de enormes contratos de computación —incluyendo casi $320 mil millones vinculados a OpenAI— como evidencia de que “la oportunidad del mercado de la nube es mucho mayor de lo pronosticado.”

El banco ahora estima que la industria de la nube se expandirá a $873 mil millones para 2029, frente a $230 mil millones en 2024, reflejando una tasa de crecimiento anual compuesta del 31 %.

Aunque competidores como Oracle (NASDAQ:ORCL) y recién llegados como CoreWeave (NASDAQ:CRWV) se espera que capten participación adicional, el equipo de Wells Fargo subrayó que la expansión general del mercado deja mucho espacio de ingresos para los líderes existentes. Proyectan que la participación de Oracle podría aumentar al 15 % para 2029, frente al 4 % en 2024.

La mejora de Amazon está vinculada a expectativas de que Amazon Web Services (AWS) verá que la erosión de su participación de mercado alcance su punto máximo en 2025 antes de estabilizarse, gracias a iniciativas como Project Rainier, un nuevo campus de centros de datos en Indiana dedicado a Anthropic. Se espera que la primera fase del proyecto se lance en enero de 2026 y podría añadir alrededor de $14 mil millones en ingresos anuales de AWS.

Reflejando esta perspectiva, Wells Fargo elevó su estimación de crecimiento de ingresos de AWS para 2026 a 22 % interanual, frente a un consenso de 18 %. El banco también aumentó su precio objetivo para Amazon a $280, desde $245.

Google Cloud (NASDAQ:GOOG) también fue destacada por ganar impulso, apoyada en la creciente adopción de su tecnología TPU y el éxito de su plataforma Gemini AI. Wells Fargo ajustó al alza sus pronósticos de ingresos para Google Cloud en 3 % para 2027 y 6 % para 2028, señalando que “el éxito de Gemini, que recientemente encabezó los rankings de la App Store de iOS, sirve como un punto de referencia sólido para las TPUs.”

Sobre Microsoft (NASDAQ:MSFT), los analistas mencionaron una cartera de contratos de computación de terceros que superan $25 mil millones, como prueba adicional de la fuerte demanda y las continuas limitaciones de oferta. Incrementaron los pronósticos de ingresos de Azure en 1 % para 2026 y 3 % para 2027, destacando contribuciones de nuevas asociaciones de capacidad con Nebius y Nscale, que comenzarán a operar a finales de 2025.

Resumiendo la perspectiva, los analistas de Wells Fargo escribieron que, aunque la competencia sigue siendo un factor importante, “un mayor crecimiento del mercado de la nube resultará en más dólares de ingresos para todos los participantes.”

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