Author: Fiona Craig

Los precios del oro cayeron en la sesión asiática del jueves, alejándose de los recientes máximos históricos, mientras el dólar estadounidense se fortalecía tras la esperada reducción de tasas de interés de la Reserva Federal y sus señales de cautela respecto a futuras medidas de política monetaria.

El oro al contado bajó 0.7% a 3,635.55 dólares por onza a las 02:24 ET (06:24 GMT), extendiendo una pérdida de casi 1% respecto a la sesión anterior, cuando alcanzó un nuevo récord de 3,707.40 dólares por onza. Los futuros de oro en Estados Unidos con entrega en diciembre también cayeron 1.3%, a 3,670.45 dólares.

La Fed recorta tasas 25 puntos básicos y adopta enfoque gradual

El miércoles, la Fed redujo su tasa de referencia 25 puntos básicos a un rango de 4.00%-4.25%, su primer recorte desde diciembre. Los funcionarios proyectaron dos recortes adicionales este año, pero solo uno en 2026, reflejando un enfoque cauteloso.

El presidente Jerome Powell calificó la medida como un “recorte de gestión de riesgos”, citando el debilitamiento del mercado laboral y los elevados riesgos de empleo. Señaló que las decisiones de política ahora se tomarán “reunión por reunión”, lo que sugiere que un alivio agresivo es poco probable.

Los analistas de ING comentaron: “Piensan que tres recortes más serán suficientes para impulsar el crecimiento y reactivar el mercado laboral, pero el mercado es escéptico.”

El índice del dólar estadounidense subió 0.4% el jueves, recuperándose desde un mínimo de 3 años y medio alcanzado en la sesión anterior, encareciendo el oro para los inversores con otras monedas.

El oro ha ganado cerca de 39% en lo que va del año, impulsado por expectativas de alivio monetario, incertidumbre geopolítica y fuertes compras por parte de bancos centrales. Sin embargo, el tono cauteloso de la Fed llevó a algunos inversionistas a tomar ganancias tras el rally récord del metal.

Otros metales presionados por el dólar

El fortalecimiento del dólar también afectó a otros metales el miércoles.

Los futuros de plata bajaron 1.1% a 41.72 dólares por onza, mientras que los futuros de platino se mantuvieron prácticamente sin cambios en 1,370.80 dólares por onza. Los futuros de cobre en la Bolsa de Metales de Londres cayeron 0.5% a 9,945.80 dólares por tonelada, y los futuros de cobre en EE.UU. también descendieron 0.5% a 4.60 dólares por libra.

Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.

Los precios del petróleo bajaron en el comercio asiático el jueves, retrocediendo después de los aumentos de las últimas dos semanas, mientras los mercados asimilaban el recorte de tasas de la Reserva Federal y las señales mixtas de los inventarios de crudo en Estados Unidos.

El crudo había mostrado una tendencia alcista esta semana, impulsado por las tensiones militares continuas entre Rusia y Ucrania, lo que generó temores sobre posibles interrupciones en la producción de petróleo rusa. Las expectativas de nuevas sanciones occidentales contra el sector petrolero ruso también apoyaron el mercado.

Un dólar estadounidense más débil a principios de semana había ayudado a los precios a subir, pero la moneda se fortaleció el jueves, ejerciendo presión sobre el petróleo. A las 22:01 ET (02:01 GMT), el Brent para entrega en noviembre cayó 0.5% a $67.62 por barril, mientras que el WTI también bajó 0.5% a $63.37 por barril.

A pesar de estas ganancias recientes, el petróleo sigue significativamente a la baja en 2025, ya que persisten las preocupaciones sobre la desaceleración de la demanda global y un posible exceso de oferta.

Recorte de tasas de la Fed y perspectivas del mercado

El miércoles, la Reserva Federal recortó las tasas de interés en 25 puntos base, tal como se esperaba, e indicó que se esperan recortes graduales adicionales en los próximos meses. Según CME FedWatch, los operadores actualmente ven un 93% de probabilidad de otro recorte de 25 puntos base en octubre.

Si bien tasas más bajas suelen apoyar la demanda de crudo, los comentarios de la Fed sobre la creciente preocupación por la economía estadounidense generaron cautela en el mercado. Los analistas señalaron que “un mercado laboral en enfriamiento parece ser el principal factor que motivó los recortes de la Fed”. Sin embargo, la inflación persistente podría limitar la disposición de la Fed a implementar más recortes, especialmente si las tarifas comerciales elevadas continúan aumentando la presión inflacionaria.

Tras el anuncio, el dólar se fortaleció, recuperándose de un mínimo de tres años y medio alcanzado antes del recorte de tasas, ejerciendo mayor presión sobre los precios del crudo.

Datos mixtos sobre inventarios en EE.UU.

La EIA informó una disminución sorprendente de 9.285 millones de barriles en los inventarios de petróleo de EE.UU. para la semana terminada el 12 de septiembre. Los inventarios de gasolina también cayeron 2,3 millones de barriles, principalmente por las fuertes exportaciones.

Sin embargo, estas disminuciones se vieron parcialmente compensadas por un aumento de 4 millones de barriles en los inventarios de destilados, reflejando una menor demanda de combustibles y otros productos derivados del petróleo antes de la temporada invernal.

Los analistas de ANZ comentaron que “un gran aumento en el factor de ajuste de la EIA también puso en duda la validez de los datos (de inventarios)”.

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Las acciones de Paramount Group, Inc. (NYSE:PGRE) cayeron un 12% después de que la compañía anunciara que había firmado un acuerdo definitivo para ser adquirida por Rithm Capital Corp. en una transacción totalmente en efectivo valorada en aproximadamente 1,600 millones de dólares.

Según los términos del acuerdo, Rithm adquirirá todas las acciones en circulación de Paramount por 6.60 dólares por acción totalmente diluida. El precio representa un descuento significativo respecto al cierre previo de Paramount de 7.39 dólares, lo que explica la fuerte caída de las acciones.

La adquisición le dará a Rithm un portafolio de 13 propiedades de oficina Clase A propias y 4 administradas en Nueva York y San Francisco, sumando más de 13.1 millones de pies cuadrados. Al 30 de junio de 2025, aproximadamente el 85.4% de la cartera estaba alquilada.

Martin Bussmann, director independiente principal de Paramount, comentó que tras evaluar varias alternativas estratégicas, la junta considera que el acuerdo con Rithm “entregará un valor inmediato, completo y justo a nuestros accionistas,” a pesar de que el precio de la transacción esté por debajo del valor de mercado previo.

Rithm planea financiar la adquisición mediante una combinación de efectivo de su balance y posibles oportunidades de co-inversión. La compañía ve el acuerdo como una “oportunidad generacional” para expandir su presencia en bienes raíces comerciales y fortalecer sus capacidades de administración de activos.

La transacción, que ha sido aprobada por las juntas directivas de ambas compañías, se espera que cierre a finales del cuarto trimestre de 2025, sujeta a la aprobación de los accionistas comunes de Paramount y otras condiciones habituales de cierre.

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Lyft Inc. (NASDAQ:LYFT) y Waymo se han aliado para introducir un servicio de transporte autónomo en Nashville en 2026, anunciaron las compañías en un comunicado de prensa.

La colaboración aprovechará la filial Flexdrive de Lyft para administrar la flota autónoma de Waymo, cubriendo mantenimiento de vehículos, infraestructura y operaciones en depósitos. Inicialmente, los pasajeros reservarán viajes a través de la app de Waymo, con planes de integrar la flota autónoma a la plataforma de Lyft más adelante en el año.

“Esta asociación reúne vehículos autónomos de primer nivel con una experiencia al cliente de primer nivel,” dijo David Risher, CEO de Lyft. “Waymo ha demostrado que su tecnología autónoma funciona a gran escala.”

La co-CEO de Waymo, Tekedra Mawakana, agregó: “Estamos encantados de asociarnos con Lyft y lanzar en Nashville el próximo año, mientras continuamos expandiendo nuestro servicio de transporte Waymo a más personas y más lugares.”

La colaboración utilizará un sistema dinámico de mercado para permitir que los vehículos de Waymo recojan pasajeros de ambas plataformas, optimizando el uso de la flota.

Lyft construirá una instalación dedicada en Nashville para la gestión de los vehículos autónomos, que incluirá estaciones de carga y servicios de mantenimiento. Flexdrive supervisará las operaciones diarias para garantizar la disponibilidad y el rendimiento de los vehículos.

Los vehículos autónomos de Waymo operarán junto a la red de conductores humanos de Lyft, reflejando un enfoque híbrido que combina la tecnología autónoma con los servicios tradicionales de transporte compartido.

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Las acciones del Manchester United (NYSE:MANU) cayeron casi un 8 % en el premercado del miércoles tras la publicación de sus resultados financieros, marcando la sexta pérdida neta anual consecutiva del club.

Para el año fiscal que terminó el 30 de junio, el club de la Premier League reportó una pérdida neta de £33 millones (45 millones de dólares), mejorando respecto al déficit de £113,2 millones del año anterior. Los ingresos del cuarto trimestre aumentaron un 15,4 % interanual, alcanzando £164,1 millones, lo que elevó los ingresos totales del año fiscal 2025 a un récord de £666,5 millones.

Los ingresos comerciales contribuyeron significativamente, llegando a £88,2 millones en el cuarto trimestre y £333,3 millones en todo el año. El EBITDA ajustado para el año fue de £182,8 millones, mientras que la pérdida operativa se redujo a £18,4 millones desde £69,3 millones el año pasado. La pérdida básica ajustada por acción mejoró a 3,16 peniques desde 15,79 peniques en el mismo periodo del año anterior.

“Al iniciar la temporada 2025/26, estamos trabajando arduamente para mejorar el club en todas las áreas,” dijo el CEO Omar Berrada. “Nuestro negocio comercial sigue siendo sólido mientras continuamos ofreciendo productos y experiencias atractivas para nuestros aficionados, y el mejor valor para nuestros socios.”

De cara al futuro, el club proyecta ingresos para el año fiscal 2026 entre £640 millones y £660 millones, ligeramente por debajo del récord del año pasado. El EBITDA ajustado se espera entre £180 millones y £200 millones.

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El precio de la plata ha subido a 42 dólares por onza, un máximo de 14 años, mientras los inversionistas se vuelcan hacia el metal junto con el oro, que registra niveles récord.

Tras este repunte, UBS ha revisado sus proyecciones, estimando que la plata podría alcanzar nuevos máximos históricos. El banco ahora prevé que la plata cotice en 44 dólares por onza a finales de 2025 y suba a 47 dólares para mediados de 2026, alineando esta perspectiva con la reciente actualización del oro.

“Señalamos que los precios de la plata podrían alcanzar un máximo histórico —una visión que respalda una posición larga en el metal o la venta de su riesgo a la baja para mejorar el rendimiento—”, dijeron los estrategas Dominic Schnider y Wayne Gordon en una nota.

El rally ocurre pese a la actividad industrial global débil, ya que factores macroeconómicos como tensiones geopolíticas, déficits fiscales en EE. UU., crecimiento más lento y posibles recortes de tasas por parte de la Reserva Federal están impulsando la demanda de los inversionistas.

La fuerte correlación de la plata con el oro —generalmente entre 0.5 y 1.0— ha amplificado estos efectos. Los flujos hacia ETFs respaldados por plata subrayan esta tendencia: los fondos añadieron más de 20 millones de onzas solo este trimestre, acercando el total del año a cerca de 80 millones de onzas. Aun así, las tenencias siguen aproximadamente 200 millones de onzas por debajo del pico alcanzado en 2021 durante la pandemia.

De cara al futuro, UBS espera que la plata continúe beneficiándose del relajamiento monetario y de una recuperación cíclica anticipada. Los estrategas también proyectan que la relación oro-plata se acerque a 80, apoyando la sobreperformance relativa de la plata.

Sin embargo, advirtieron que la volatilidad de la plata es aproximadamente el doble que la del oro. “Las caídas de precio de 15 % o más pueden ocurrir rápidamente, incluso en un mercado alcista”, señalaron, agregando que mantener el metal requiere una tolerancia al riesgo elevada.

“Con tasas más bajas, una economía global más débil y déficits fiscales insostenibles, el interés de los inversionistas por los metales preciosos sigue siendo fuerte”, concluyó UBS, señalando que estas condiciones probablemente no se revertirán a corto plazo.

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Tras dos meses consecutivos de crecimiento en la construcción residencial, nuevos datos del gobierno mostraron una fuerte caída en la actividad de vivienda en Estados Unidos durante agosto.

El Departamento de Comercio informó el miércoles que los inicios de vivienda bajaron 8.5% a un ritmo anualizado de 1.307 millones de unidades. Esto se compara con una cifra revisada de 1.429 millones en julio, que había representado un aumento de 3.4% respecto al mes anterior.

Los economistas habían anticipado un descenso mucho más moderado, de alrededor de 4.1%, con una proyección de 1.370 millones.

El informe también señaló debilidad en los permisos de construcción, un indicador adelantado de la demanda de vivienda. Los permisos disminuyeron 3.7% a una tasa anual de 1.312 millones, tras una caída de 2.2% en julio a 1.362 millones. Los analistas esperaban un incremento de 1.2% a aproximadamente 1.370 millones.

De cara a la jornada, la Administración de Información de Energía publicará a las 10:30 a.m. ET su informe semanal sobre inventarios de crudo. El consenso del mercado apunta a una reducción de 1.5 millones de barriles, revirtiendo el aumento de 3.9 millones de la semana previa.

Más tarde en la tarde, la Reserva Federal dará a conocer su última decisión de política monetaria a las 2:00 p.m. ET, seguida de la conferencia de prensa del presidente Jerome Powell a las 2:30 p.m. ET, eventos que los inversionistas siguen de cerca en busca de señales sobre el rumbo de las tasas de interés.

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Los futuros de acciones en Estados Unidos apuntaban a una apertura prácticamente sin cambios este miércoles, con los inversionistas manteniéndose cautelosos antes de la decisión de política monetaria de la Reserva Federal.

Se da por descontado que la Fed reducirá la tasa en 25 puntos base más tarde hoy, aunque la atención estará puesta en las nuevas proyecciones y en el tono que adopte Jerome Powell en su conferencia de prensa. La herramienta FedWatch del CME asigna una probabilidad de 94% a un recorte de un cuarto de punto, con muy pocas posibilidades de una reducción mayor. El mercado también prevé dos recortes adicionales —uno en octubre y otro en diciembre— aunque los funcionarios han advertido que dependerán de los datos económicos.

El sentimiento previo a la apertura se vio afectado por Nvidia (NASDAQ:NVDA), que cayó 1.6% tras un reporte del Financial Times en el que se asegura que el regulador chino ordenó a gigantes tecnológicos como Alibaba y ByteDance suspender la compra de chips de inteligencia artificial de la compañía.

La cautela llega después de una jornada volátil el martes. Tanto el Nasdaq como el S&P 500 tocaron nuevos máximos intradía antes de perder impulso: el Dow Jones Industrial Average cerró con una baja de 0.3% en 45,757.90, el Nasdaq retrocedió 0.1% a 22,333.96 y el S&P 500 cedió 0.1% a 6,606.76.

En lo económico, las ventas minoristas en Estados Unidos aumentaron 0.6% en agosto, triplicando las expectativas y repitiendo el ritmo revisado de julio. Sin embargo, el dato positivo no cambió la atención de los inversionistas, centrada por completo en la Fed.

Por sectores, los movimientos fueron mixtos. Las mineras de oro cayeron con fuerza, arrastrando al índice NYSE Arca Gold Bugs a una baja de 2.3%, mientras que las utilitarias retrocedieron 1.6% según el Dow Jones Utility Average. En contraste, el sector energético avanzó con fuerza gracias al alza en el precio del crudo, lo que llevó tanto al índice NYSE Arca Oil como al Philadelphia Oil Service Index a subir 2.2%.

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Los analistas de Deutsche Bank han aumentado su pronóstico para el precio del oro en 2026, citando las fuertes ganancias recientes del metal y las expectativas de posibles recortes de tasas de interés en Estados Unidos, así como las continuas dudas sobre la independencia de la Reserva Federal.

En un informe para clientes, el equipo liderado por Michael Hsueh elevó el precio promedio proyectado para 2026 a 4,000 dólares por onza troy, frente a los 3,700 dólares anteriores. El oro al contado alcanzó recientemente los 3,700 dólares, reflejando la expectativa de los inversionistas de que la Fed reducirá las tasas al menos 25 puntos base al final de su reunión de política monetaria de dos días esta semana. Históricamente, tasas más bajas favorecen al oro al reducir su costo de oportunidad, debilitar el dólar y aumentar su atractivo como cobertura contra la inflación y activo refugio.

Los analistas también señalaron factores políticos que afectan el sentimiento del mercado. El presidente Donald Trump ha criticado a la Fed por no recortar las tasas lo suficientemente rápido, atacando en particular al presidente Jerome Powell, y ha intentado destituir a la gobernadora Lisa Cook por supuestos problemas inmobiliarios. Un tribunal federal bloqueó la acción de Trump esta semana, y se espera que la Casa Blanca presente el caso ante la Corte Suprema.

“Los desafíos a la independencia de la Fed, junto con los cambios en la composición del Federal Open Market Committee, están generando incertidumbre sobre cómo la política monetaria responderá a las condiciones económicas del próximo año,” señaló Deutsche Bank.

La demanda de oro sigue siendo fuerte, impulsada principalmente por China. Según los analistas, las importaciones netas de oro de China a través de Hong Kong aumentaron 126.8 % de junio a julio, mientras que el banco central del país continúa aumentando sus reservas. A nivel mundial, la demanda total de oro, incluyendo el comercio extrabursátil, subió 3 % interanual en el segundo trimestre, con la demanda de inversión aumentando 78 %.

A pesar de las perspectivas alcistas, Deutsche Bank advirtió sobre varios riesgos potenciales, incluidos rendimientos bursátiles sólidos, mayor claridad sobre la política comercial de Estados Unidos, restricciones de inmigración que reducen la necesidad de mano de obra, y la posibilidad de que la Fed no recorte las tasas en 2026. Los analistas también señalaron que históricamente el oro ha tenido un desempeño más débil en el cuarto trimestre.

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Se espera que la inteligencia artificial (IA) aumente significativamente el comercio transfronterizo de bienes y servicios, con un incremento potencial de casi el 40 % para 2040, según el Informe sobre el Comercio Mundial 2025 publicado el miércoles por la Organización Mundial del Comercio (OMC).

El informe analiza varios escenarios, proyectando un crecimiento del comercio global de entre 34 % y 37 %, influido por las diferencias en la adopción de políticas y el avance tecnológico entre países de ingresos bajos, medianos y altos. En estos escenarios, se prevé que el PIB mundial aumente entre 12 % y 13 %.

«La IA tiene un enorme potencial para reducir los costos del comercio y aumentar la productividad. Sin embargo, el acceso a las tecnologías de IA y la capacidad para participar en el comercio digital sigue siendo muy desigual», destacó la Directora General de la OMC, Ngozi Okonjo-Iweala, en el prólogo del informe.

El comercio de bienes relacionados con la IA, incluidos semiconductores, materias primas y componentes intermedios, alcanzó los 2,3 billones de dólares en 2023. El informe señala que si las economías de ingresos bajos y medianos redujeran a la mitad su brecha de infraestructura digital con las economías de ingresos altos y adoptaran la IA de manera más amplia, sus ingresos podrían aumentar 15 % y 14 %, respectivamente.

La OMC enfatiza la necesidad de políticas que cierren la brecha digital, desarrollen las habilidades de la fuerza laboral y mantengan abiertos los canales comerciales para que la IA contribuya a un crecimiento económico inclusivo. El informe también señala un fuerte aumento de las restricciones cuantitativas sobre bienes relacionados con la IA, que pasaron de 130 en 2012 a casi 500 en 2024, principalmente en economías de ingresos altos y medianos-altos.

El acceso a productos habilitadores de IA sigue siendo desigual, con algunos países de bajos ingresos enfrentando aranceles vinculantes de hasta 45 %. La OMC ofrece un foro para que los miembros discutan medidas comerciales relacionadas con la IA, registrando 80 preocupaciones específicas centradas en la tecnología.

El informe sugiere compromisos adicionales, como una mayor participación en el Acuerdo de Tecnología de la Información de la OMC y actualizaciones en el marco del Acuerdo General sobre el Comercio de Servicios, para hacer que la adopción de IA sea más accesible y equitativa a nivel mundial.

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