Los fondos de acciones globales y de EE. UU. registraron sus mayores flujos semanales desde diciembre, según datos de Bank of America.
Los inversionistas añadieron 68,400 millones de dólares a fondos de acciones globales en la semana que terminó el 17 de septiembre, de los cuales 57,700 millones se dirigieron a acciones estadounidenses. Los mercados emergentes captaron 7,600 millones, el nivel más alto en cinco meses, liderados por 5,400 millones hacia China.
Los fondos de efectivo registraron salidas por 4,800 millones, la primera en siete semanas, mientras que los flujos hacia bonos totalizaron 14,300 millones, el nivel más bajo en tres meses.
Los estrategas de Bank of America, encabezados por Michael Hartnett, señalaron que estos datos destacan los riesgos políticos para el presidente Donald Trump, cuya desaprobación respecto a la inflación se ubica en 59%.
“La inflación en los precios de los activos genera inflación en los precios al consumidor”, escribió Hartnett, enfatizando que la riqueza de los hogares estadounidenses en acciones ha aumentado 6 billones de dólares este año.
Advirtió que una segunda ola de inflación sería “muy riesgosa antes de las elecciones intermedias de 2026”, probablemente impulsando a Washington a endurecer el control de precios en sectores sensibles como “Big Pharma y Big Energy”.
Con el aumento de los costos de energía para los hogares, Hartnett agregó: “Big Utilities [son] el siguiente sector más vulnerable”.
El estratega también calificó el repunte en las acciones tecnológicas del grupo Magnificent Seven como con potencial de seguir subiendo, haciendo comparaciones con burbujas bursátiles pasadas. El grupo ha subido aproximadamente 223% desde los mínimos de 2023, con un múltiplo P/E histórico de 39, en comparación con ganancias promedio de burbujas de 244% y múltiplos de 58, según BofA.
Para los inversionistas que navegan este entorno, Hartnett sugirió una estrategia de “barbell” — combinar exposición a tecnología estadounidense costosa con operaciones de valor en regiones como Brasil, Reino Unido y energía global.
Otras estrategias destacadas incluyen vender en corto bonos corporativos de compañías propensas a burbujas, o bonos en general, ya que las presiones inflacionarias podrían eventualmente elevar las tasas de política monetaria.
Los flujos de renta fija reflejaron la cautela: los fondos de bonos de grado de inversión recibieron 6,700 millones de dólares, la deuda de alto rendimiento agregó 2,000 millones, la deuda de mercados emergentes captó 300 millones (extendiendo una racha de 22 semanas), y los bonos municipales registraron entradas por decimoquinta semana consecutiva.
Por regiones, los fondos japoneses tuvieron pequeños flujos por tercera semana consecutiva, mientras que Europa registró su primera salida en tres semanas.
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