Author: Fiona Craig

Los precios del oro bajaron el lunes, en medio de una relajación de las tensiones geopolíticas y mientras los inversionistas esperan importantes datos de inflación en Estados Unidos.

A las 04:30 ET (08:30 GMT), el oro spot cayó un 1% a 3,365.26 dólares la onza, mientras que los futuros de oro para diciembre bajaron un 2.1% a 3,419.90 dólares la onza.

Tensiones disminuyen antes de las negociaciones sobre Ucrania

El oro continuó bajando el lunes, extendiendo las pérdidas de la semana pasada, mientras los operadores esperan la reunión programada para el 15 de agosto entre el presidente estadounidense Donald Trump y el presidente ruso Vladimir Putin en Alaska, para negociar el fin de la guerra en Ucrania. El vencimiento del plazo fijado por Trump para nuevas sanciones contra Rusia ayudó a reducir la demanda del refugio seguro.

“Pero con Rusia exigiendo que Ucrania ceda el territorio ocupado para terminar la guerra, es difícil ver una solución rápida,” dijeron los analistas de ING en una nota. “Es poco probable que Ucrania acepte renunciar a su propio territorio.”

Datos clave de inflación de EE.UU. próximos

Ahora el enfoque está en los datos de inflación estadounidenses, con el índice de precios al consumidor (IPC) de julio que se publicará el martes y el índice de precios al productor (IPP) a finales de la semana. Estas cifras serán cruciales para los operadores que evalúan la política de la Reserva Federal, especialmente con el mercado descontando aproximadamente un 90% de probabilidad de un recorte de tasas en septiembre, tras datos decepcionantes de empleo a principios de mes.

La tregua arancelaria entre EE.UU. y China, que ha evitado una escalada en los gravámenes, expira el 12 de agosto. Aunque los inversionistas esperan una extensión, la incertidumbre persiste.

Decisión sobre aranceles a la importación de oro sacude el mercado

La semana pasada, los futuros del oro alcanzaron un máximo histórico por encima de los 3,530 dólares la onza después de que la Oficina de Aduanas y Protección Fronteriza de EE.UU. dictaminara que las barras estándar de oro de 1 kilogramo y 100 onzas estarían sujetas a un arancel de importación. Esto provocó interrupciones en el suministro, con algunos refinadores suizos que suspendieron envíos a EE.UU., informó Reuters.

Los grupos de la industria advirtieron que la medida podría perjudicar el comercio mundial de oro, especialmente desde Suiza, el principal centro de refinación.

“Sin embargo, esto ahora se ha calmado, con informes de que la Casa Blanca aclarará el asunto mediante una orden ejecutiva ante indicios de que las importaciones de barras de oro no enfrentarán aranceles,” añadieron los analistas de ING.

Otros metales preciosos bajan

Por otra parte, los futuros de platino cayeron un 0.7% a 1,330.80 dólares la onza, mientras que los futuros de plata bajaron un 1.4% a 37.990 dólares la onza. Los contratos de cobre también bajaron, con los futuros de la Bolsa de Metales de Londres cayendo un 0.1% a 9,751.50 dólares la tonelada y los futuros estadounidenses de cobre bajando un 0.5% a 4.4485 dólares la libra.

Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.

Los precios del petróleo bajaron durante la sesión asiática del lunes, extendiendo la fuerte caída de la semana pasada, mientras crecen las expectativas por las próximas conversaciones entre Estados Unidos y Rusia que podrían señalar una desescalada en el conflicto de Ucrania.

Sumado a esto, China — el mayor consumidor mundial de petróleo — publicó datos de inflación de julio que no cumplieron con las expectativas, mostrando poco impulso en la recuperación económica. Esto, junto con varios indicadores económicos débiles recientes, mantiene a los inversionistas cautelosos sobre la demanda futura de petróleo.

A las 21:35 ET (01:35 GMT), los futuros de Brent para octubre bajaron 0.8% a $66.08 por barril, y los futuros del West Texas Intermediate (WTI) cayeron 0.8% a $62.47 por barril. Ambos contratos sufrieron pérdidas de más del 4% la semana pasada.

Atención en la cumbre EE.UU.-Rusia y sanciones

Se tiene programada una cumbre para el 15 de agosto, cuando el presidente Donald Trump se reunirá con el presidente ruso Vladimir Putin para discutir posibles soluciones a la guerra en Ucrania. Mientras tanto, Estados Unidos ha intensificado sus esfuerzos para limitar las exportaciones de petróleo ruso imponiendo aranceles a compradores clave como China e India.

La administración Trump impuso aranceles de hasta el 50% a India para desalentar la compra de petróleo ruso y ha insinuado medidas similares contra China. Aunque estas amenazas arancelarias dieron cierto soporte a los precios del petróleo la semana pasada, las preocupaciones más amplias sobre las políticas comerciales estadounidenses pesaron en el ánimo del mercado.

Inflación en China decepciona; se espera el CPI de EE.UU.

El índice de precios al consumidor (CPI) de China en julio se mantuvo sin cambios, mientras que los precios al productor se redujeron más de lo esperado, indicando tendencias deflacionarias persistentes. Estos datos reflejan los efectos limitados de los programas de estímulo de Beijing y una reciente relajación en las tensiones comerciales con EE.UU.

Además, las condiciones climáticas extremas en julio pueden haber afectado la actividad económica en China.

Ahora, toda la atención está en el informe del CPI de EE.UU. para julio, previsto para el martes. Cualquier indicio de enfriamiento de la inflación podría aumentar las expectativas de un recorte de tasas por parte de la Reserva Federal en septiembre. Dado que EE.UU. es el mayor consumidor mundial de petróleo y considerando las posibles presiones inflacionarias por los aranceles de Trump, estos datos serán observados de cerca.

Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.

El dólar estadounidense se mantuvo estable el lunes mientras los inversores se preparan para una semana ocupada, con eventos clave como la publicación del índice de precios al consumidor (CPI) de julio, la reunión entre los presidentes Donald Trump y Vladimir Putin, y la fecha límite para un acuerdo comercial entre EE. UU. y China.

A las 04:05 ET, el índice del dólar, que mide la fortaleza del billete verde frente a seis monedas principales, subió ligeramente a 98.050, estabilizándose tras las fuertes pérdidas de la semana pasada.

Datos del CPI en el foco

Tras un decepcionante informe de empleo a principios de mes, crecieron las expectativas de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en su reunión de septiembre. Actualmente, el mercado asigna más del 90 % de probabilidad a una reducción.

Los datos de precios al consumidor de julio, que se publicarán el martes, están ahora en el centro de atención, con analistas y responsables advirtiendo que los aranceles impuestos por la administración Trump podrían aumentar la inflación.

“El consenso espera otra aceleración en el IPC subyacente, a 0.3% mes a mes (3.0% anual), en la publicación de julio de esta semana,” dijeron analistas de ING. “Ese es un número que probablemente puede considerarse aceptable para que la Reserva Federal proceda con un recorte en septiembre, dado el contexto de un mercado laboral significativamente más débil.”

Las negociaciones comerciales entre EE. UU. y China también están bajo vigilancia mientras se acerca la fecha límite del 12 de agosto. Ambas partes buscan evitar un aumento de aranceles que podría llegar a tres dígitos en productos.

El mercado espera en gran medida que se extienda la tregua, especialmente tras reportes del Financial Times que revelaron que los fabricantes de chips Nvidia (NASDAQ:NVDA) y AMD (NASDAQ:AMD) acordaron entregar al gobierno estadounidense el 15% de sus ingresos por ventas de chips en China.

Euro impulsado por esperanzas de paz en Ucrania

En Europa, el euro subió 0.1% a 1.1651 frente al dólar, impulsado por el optimismo de que las conversaciones entre Putin y Trump podrían resultar en una tregua en el conflicto ucraniano.

“La considerable incertidumbre sobre el resultado y la menor sensibilidad de las divisas del G10 al conflicto en Ucrania limitan la posibilidad de ajustes significativos a nuestra visión del EUR en este momento,” dijeron analistas de ING.

La libra esterlina se mantuvo estable en 1.3451 en espera de los datos de empleo del martes. El Chartered Institute of Personnel and Development reveló que las intenciones de contratación del sector privado británico cayeron a su nivel más bajo desde la pandemia, con solo el 57% de los empleadores planeando contratar en los próximos tres meses, ligeramente por debajo del 58% de la encuesta anterior.

El yuan baja ligeramente antes de las conversaciones comerciales

El USD/CNY bajó ligeramente a 7.1830 tras datos del fin de semana que mostraron inflación contenida en China durante julio. La inflación del índice de precios al consumidor se mantuvo estable, mientras que la inflación del índice de precios al productor disminuyó más de lo esperado, reflejando un menor apoyo de las medidas de estímulo de Pekín.

Las relaciones comerciales entre China y EE. UU. siguen siendo el foco, con la fecha límite del 12 de agosto para una tregua en aranceles acercándose. A principios de año, ambas partes acordaron reducir temporalmente sus aranceles, buscando un acuerdo más permanente. La semana pasada, el presidente Trump señaló que probablemente extenderá esta fecha límite mientras continúan las conversaciones.

Otros movimientos cambiarios

El yen japonés cayó 0.1% a 147.63 frente al dólar en un mercado con poca liquidez debido a un feriado público en Japón. El dólar australiano bajó 0.1% a 0.6519 antes de la reunión del Banco de la Reserva de Australia del martes, donde se espera ampliamente un recorte de tasas después de una pausa sorpresiva el mes pasado.

Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.

Los contratos de futuros en EE.UU. subieron el lunes antes de una semana con importantes informes económicos que podrían influir en las decisiones de la Reserva Federal sobre las tasas de interés en los próximos meses. Mientras tanto, la inteligencia artificial sigue siendo un tema central para los inversionistas, impulsando al Nasdaq Composite a un nuevo máximo histórico la semana pasada.

Informes indican que Nvidia (NASDAQ:NVDA), líder en chips de IA, compartirá una parte de sus ingresos por ventas en China con el gobierno estadounidense. Mientras tanto, el anuncio preliminar de resultados de C3.ai decepcionó a los inversores, mostrando precaución en el sector de software empresarial de IA.

Futuros al alza

Para la mañana del lunes, los contratos futuros mostraban ganancias modestas: los futuros del Dow subieron 108 puntos (0.2%), los del S&P 500 ganaron 12 puntos (0.2%) y los futuros del Nasdaq 100 aumentaron 37 puntos (0.2%).

El Nasdaq Composite alcanzó un nuevo récord el viernes, apoyado por la acción de Apple (NASDAQ:AAPL), que subió más del 13% — su mejor desempeño semanal desde 2020. Este aumento fue impulsado en parte por la esperanza de que los planes de Apple de aumentar la inversión nacional le permitan evitar muchas de las tarifas impuestas por el Presidente Donald Trump. Los sectores de tecnología y servicios de comunicación del S&P 500 también terminaron la semana en máximos históricos.

El optimismo de los inversores se reforzó con la expectativa de que una desaceleración en el mercado laboral de EE.UU. pueda llevar a la Fed a recortar tasas en su reunión de septiembre (ver más abajo).

Nvidia dará una parte de los ingresos por ventas de chips IA en China al gobierno estadounidense – Informe

Según The New York Times, Nvidia acordó entregar el 15% de sus ingresos por ventas de chips IA en China al gobierno de EE.UU.

El periódico, citando fuentes cercanas al asunto, informó que el CEO de Nvidia, Jensen Huang, se reunió con el Presidente Trump la semana pasada y aceptó “darle a Washington una parte del dinero que obtiene de su negocio en el gran — y lucrativo — mercado chino.” Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) también habría acordado un trato similar.

Nvidia recibió licencias del Departamento de Comercio para comenzar las ventas de su chip IA H20 específico para China poco después de la reunión, a pesar de que la Casa Blanca había anunciado el mes pasado la aprobación.

Las acciones de C3.ai caen bruscamente

Las acciones de C3.ai (NYSE:AI) cayeron significativamente en operaciones fuera de horario tras un anuncio preliminar de resultados que decepcionó.

La empresa proyectó ingresos para el primer trimestre fiscal entre $70.2 y $70.4 millones, con una pérdida ajustada entre $57.7 y $57.9 millones, en comparación con las expectativas de los analistas de $104 millones en ingresos y una pérdida operativa de $27.3 millones. C3.ai también señaló que está reestructurando su organización de ventas y servicios.

La empresa con sede en Redwood City publicará sus resultados completos el 3 de septiembre.

Datos económicos clave esta semana

Los inversionistas estarán atentos al reporte del índice de precios al consumidor de EE.UU. para julio, que se publicará el martes.

Se esperan datos sobre precios al productor el jueves, mientras que las ventas minoristas y la encuesta de sentimiento del consumidor se publicarán el viernes.

La inflación y el mercado laboral siguen siendo pilares críticos del doble mandato de la Fed. El crecimiento débil del empleo reciente y las revisiones a la baja de los datos de meses anteriores sugieren un enfriamiento del mercado laboral, lo que podría apoyar recortes en las tasas para estimular la inversión y el gasto.

Sin embargo, la inflación se mantiene por encima del objetivo del 2% de la Fed, generando preocupaciones de que una reducción en las tasas pueda aumentar las presiones inflacionarias.

La Fed: Bowman apoya recortes de tasas

La Fed ha adoptado una postura prudente, esperando señales más claras sobre el impacto de los aranceles.

Sin embargo, han surgido divisiones entre los responsables de la política, con algunos más abiertos a posibles recortes inmediatos. Dos funcionarios disintieron en la reunión de julio, defendiendo reducciones.

La gobernadora de la Fed Michelle Bowman reiteró su postura el sábado, diciendo que “el informe de empleo de julio subrayó sus preocupaciones sobre el estado del mercado laboral.” Añadió que “la debilidad en el mercado laboral ha pesado más que los temores sobre el aumento de los precios.”

Estos comentarios coinciden con los llamados continuos de Trump para que la Fed “baje rápidamente las tasas,” una campaña que ha atraído críticas hacia el presidente de la Fed Jerome Powell y ha planteado dudas sobre la independencia del banco central.

Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.

Barclays advirtió que el impacto económico de los aranceles en Estados Unidos podría volverse considerablemente más severo conforme las medidas comerciales vigentes continúan afectando a la economía y se introducen nuevas tarifas.

En una nota de investigación titulada Mind the tariff gap (Cuidado con la brecha arancelaria), los analistas del banco señalaron que, aunque la tasa arancelaria efectiva promedio se ubicó en 10% en junio, más de la mitad de todas las importaciones seguían entrando al país sin pagar derechos.

“La verdadera sorpresa en la resiliencia de la economía estadounidense no está en su reacción a los aranceles, sino en que el aumento en la tasa arancelaria efectiva ha sido más moderado de lo que comúnmente se cree”, decía el informe.

Hasta ahora, Barclays estima que los aranceles han restado alrededor de 0.4% al producto interno bruto. Sin embargo, advierte que el impacto total podría aumentar, proyectando “un golpe adicional de aproximadamente 1% debido a futuros incrementos en los aranceles y a los efectos retardados de los ya implementados”.

Barclays anticipa que los aranceles elevarán el nivel general de precios alrededor de 0.8%, destacando que “al menos tres cuartas partes de ese impacto aún no se han materializado”.

Según el banco, el aumento en los aranceles efectivos hasta junio probablemente representa “solo cerca de la mitad del incremento total esperado”. Señaló varios factores que podrían impulsar el resto del impacto: aranceles de represalia recientemente anunciados, futuros gravámenes específicos por sector, el posible fin de ciertas exenciones, y tendencias inestables en la reorientación del comercio.

“Será clave observar si la exención a la electrónica se mantiene”, añadieron los analistas.

Utilizando datos comerciales detallados, Barclays atribuyó el impacto inflacionario limitado hasta ahora a un cambio en las fuentes de abastecimiento lejos de China y a excepciones como el Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC). Aunque los efectos en los precios hasta junio fueron “ligeramente más moderados de lo que indican los modelos”, el banco espera que las presiones inflacionarias se intensifiquen conforme los efectos continúen filtrándose en la economía.

Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.

Analistas de Morgan Stanley consideran que los robots humanoides podrían pronto convertirse en alternativas económicamente viables al trabajo humano, impulsados por bajos costos operativos y capacidades crecientes gracias a la inteligencia artificial.

En un informe reciente enfocado en Tesla (NASDAQ:TSLA), el banco estimó que un solo robot humanoide que opere a un costo de $5 dólares por hora podría igualar la producción de dos trabajadores humanos que ganen $25 por hora. Ese nivel de productividad podría generar un valor económico total de aproximadamente $200,000 dólares por robot.

“Estimamos que 1 robot humanoide a $5/hora puede hacer el trabajo de 2 humanos a $25/hora, generando un valor presente neto (VPN) de aproximadamente $200 mil por robot”, escribieron los analistas liderados por Adam Jonas.

Según Morgan Stanley, la asequibilidad y la seguridad serán los principales impulsores para la adopción masiva de máquinas humanoides y autónomas, al igual que avances históricos como la rueda, la electricidad y el internet transformaron la economía.

El informe también exploró modelos de transporte del futuro, sugiriendo que vehículos diseñados por robots podrían reducir drásticamente los costos del transporte compartido. Los analistas creen que estos autos con forma de robot podrían bajar el costo por milla a menos de $0.20 dólares, lo que representa aproximadamente una décima parte del costo actual de un viaje con conductor humano.

Agregaron que las aeronaves eléctricas autónomas de despegue y aterrizaje vertical (eVTOL) podrían generar los mismos ingresos que 15 autos tradicionales de transporte compartido.

Morgan Stanley mantiene su calificación de “Overweight” para Tesla y la considera una de sus principales recomendaciones de inversión.

Los analistas describieron la evolución de los robots humanoides y las máquinas habilitadas con IA como parte de una transformación económica más amplia que llaman “Robonomía”, en la que las máquinas inteligentes asumen cada vez más trabajos complejos y de alto valor.

Eventualmente, el banco sugiere que el costo marginal de tener un asistente personal humanoide —similar a “C-3PO”— podría reducirse a poco más que el costo de la electricidad para hacerlo funcionar.

Tesla ya ha dado un paso hacia ese futuro. El mes pasado, la compañía firmó un acuerdo de suministro de chips por $16,500 millones de dólares con Samsung Electronics (USOTC:SSNHZ), cuya producción se realizará en la nueva planta de Samsung en Taylor, Texas.

Los chips AI6 desarrollados bajo este acuerdo están diseñados para respaldar los sistemas de conducción autónoma y el robot humanoide Optimus de Tesla, con posibles aplicaciones más amplias en inteligencia artificial. Aun así, los analistas advierten que el acuerdo podría beneficiar más a la división de chips de Samsung que a los objetivos de Tesla en vehículos eléctricos o robotaxis.

Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.

Barclays señaló que los sólidos resultados del segundo trimestre han ayudado a sostener los mercados bursátiles en medio de incertidumbres económicas persistentes, pero los primeros indicios de que los aranceles podrían estar afectando el crecimiento de EE.UU. podrían llevar a la Reserva Federal a actuar antes de lo esperado.

“La mayoría de los reportes del segundo trimestre ya se publicaron y, en general, los resultados lograron superar expectativas bajas”, indicó Barclays, agregando que “las cifras en EE.UU. han sido más fuertes gracias al Big Tech”, lo cual impulsó a los índices estadounidenses a nuevos máximos la semana pasada.

El banco destacó el reporte de ganancias de Nvidia programado para el 27 de agosto como el próximo evento clave para el sector de inteligencia artificial.

Aunque “las empresas han sabido manejar en gran medida el impacto de los aranceles hasta ahora”, Barclays advirtió que “la incertidumbre arancelaria no ha desaparecido del todo debido a la política errática bajo Trump” y que las consecuencias económicas totales aún no están claras.

Con revisiones a la baja en las cifras de empleo que sugieren un enfriamiento del mercado laboral y datos más débiles del ISM, Barclays mencionó que hay “pruebas tempranas de que el crecimiento de EE.UU. se está desacelerando”, lo cual ha provocado “una fuerte reevaluación a la baja de las expectativas sobre las tasas de la Fed”.

El banco señaló que, hace una semana, los mercados anticipaban 1.3 recortes de tasas para fin de año; ahora ese número subió a 2.4 recortes, con una probabilidad del 95% de un recorte en septiembre.

Aun así, Barclays dice que “no está convencido de que un recorte en septiembre esté garantizado”, citando la baja tasa de desempleo y la presión alcista esperada sobre la inflación de bienes.

El próximo informe del índice de precios al consumidor (CPI) de EE.UU. se considera “un catalizador clave”; una lectura agresiva podría reforzar la preferencia actual por acciones de calidad y crecimiento, mientras que una inflación más suave podría afianzar las expectativas de recortes de tasas y dar impulso a los mercados bursátiles.

Barclays también señaló el discurso del presidente de la Fed, Jerome Powell, durante el simposio de Jackson Hole (del 21 al 23 de agosto) como un evento que podría mover al mercado, especialmente en medio de “tensiones dentro de la Fed y críticas por parte de Trump”.

Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.

De acuerdo con un análisis reciente de BCA Research, el índice ponderado del comercio del dólar estadounidense sufrió una ruptura técnica importante después de estar sobrevendido durante la primera mitad del año.

Aunque el dólar podría encontrar algo de apoyo a corto plazo, BCA advierte que cualquier ganancia “no durará mucho”. La firma considera esta ruptura técnica como una señal de que la moneda podría enfrentar una debilidad prolongada en adelante.

El desempeño relativo del índice accionario estadounidense con peso igual, en comparación con su contraparte global, está teniendo dificultades para recuperar impulso alcista. BCA destaca que esta relación “ha sido una buena brújula para el dólar, y anticipa problemas para el billete verde”.

Una fuerte ruptura al alza del yen japonés sería consistente con un debilitamiento del dólar en términos comerciales amplios, y BCA añade que este escenario “probablemente” coincidiría con una venta generalizada de activos de riesgo a nivel global.

Para que el dólar ponderado por comercio retome lo que BCA describe como su “mercado bajista”, las monedas cíclicas como el dólar canadiense, australiano y neozelandés tendrían que superar sus promedios móviles de tres años, un hito que “aún no ha ocurrido”, según el informe.

Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.

Los analistas de Barclays afirman que las grandes tecnológicas siguen siendo el motor de la solidez en las ganancias corporativas de Estados Unidos, superando expectativas y provocando revisiones al alza en las proyecciones anuales para el S&P 500.

En un informe reciente titulado U.S. Equity Insights, el banco señaló que “Big Tech continúa desafiando las expectativas”, destacando que el grupo superó en promedio las estimaciones de ganancias en un 12 %, mostró un crecimiento interanual del 27 % en ganancias por acción (EPS), y una mejora de 190 puntos base en los márgenes netos de ganancia.

“El consenso para el año fiscal 2025 ha repuntado a 267 dólares,” comentaron los analistas, después de acercarse a la proyección más baja de Barclays de 262 dólares en junio. Este repunte ha sido impulsado por los “beat-and-raises” (ganancias por encima de lo esperado con ajustes al alza en las proyecciones) de las grandes tecnológicas y del sector financiero, añadió el informe.

Según Barclays, hasta el viernes pasado, aproximadamente dos tercios de la capitalización bursátil del S&P 500 habían reportado resultados del segundo trimestre, con un 82 % superando las estimaciones de los analistas, muy por encima del promedio histórico del 76 %. La sorpresa promedio en ganancias fue del 8.5 %, encabezada por acciones del sector consumo discrecional (impulsado por Amazon (NASDAQ:AMZN)), junto con sólidos resultados en los sectores inmobiliario y financiero. En total, las ganancias del S&P 500 crecieron 8.5 % interanual, mientras que los ingresos aumentaron 5.3 %.

Sin embargo, los analistas advirtieron que fuera del sector tecnológico, el panorama de ganancias es menos alentador. “El crecimiento de EPS del S&P 500 excluyendo a Big Tech parece estar desacelerándose por segundo trimestre consecutivo,” dijeron, señalando revisiones a la baja en las estimaciones para los sectores de materiales, servicios públicos y salud.

A pesar de las preocupaciones persistentes sobre las altas valuaciones, Barclays se mantiene optimista respecto a las grandes tecnológicas y al sector financiero. Actualmente, el S&P 500 cotiza en alrededor de 23 veces las ganancias estimadas a 12 meses, mientras que Big Tech lo hace a aproximadamente 29 veces.

“Aunque ~29x NTM es alto, la prima frente al S&P 500 es moderada, las valuaciones han bajado en lo que va del año y las estimaciones de EPS están mejorando,” concluyeron los analistas.

Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.

El oro se ha destacado como la clase de activo con mejor rendimiento en lo que va de 2025, con un incremento del 29 % en lo que va del año, superando los rendimientos de los principales índices bursátiles, bonos, monedas del G10 y el bitcoin, según un informe publicado el martes por UBS.

UBS mantiene su calificación de “Atractivo” para el oro dentro de sus preferencias globales de activos, y enfatiza que las estrategias de cobertura siguen siendo clave, ya que los inversionistas oscilan entre periodos de miedo y codicia. El banco ha fijado un precio objetivo de 3,500 dólares por onza para el metal precioso.

Datos del informe del segundo trimestre del Consejo Mundial del Oro señalan una ligera desaceleración en las compras de oro por parte de los bancos centrales. Sin embargo, su encuesta más reciente revela que el 43 % de los administradores de reservas planea aumentar sus tenencias de oro en los próximos 12 meses, frente al 29 % del año anterior. Esta menor demanda oficial se ha compensado con fuertes entradas de inversión, destacando un sólido interés tanto en los fondos cotizados en bolsa (ETFs) como en el mercado físico de lingotes y monedas.

Factores como el alejamiento del dólar estadounidense, preocupaciones por sanciones, y dudas sobre la independencia de la Reserva Federal han contribuido a las sólidas ganancias del oro, además de las tensiones geopolíticas persistentes y la incertidumbre macroeconómica. Estos elementos sustentan la perspectiva optimista de UBS sobre el precio del metal.

Para una adecuada diversificación de portafolio, UBS recomienda asignar un porcentaje de un solo dígito medio en oro, especialmente para los inversionistas que buscan exposición a este activo.

Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.