Se espera que las utilidades corporativas en Estados Unidos registren un aumento considerable durante el tercer trimestre de 2026, con las empresas tecnológicas y los negocios relacionados con la inteligencia artificial concentrando la mayor parte del crecimiento proyectado, según estimaciones recopiladas por LSEG.
Los analistas prevén que las utilidades de las compañías del S&P 500 aumenten aproximadamente 31% anual, con el sector tecnológico y las empresas relacionadas con la inteligencia artificial, incluidas Alphabet (NASDAQ:GOOG), Amazon.com (NASDAQ:AMZN) y Meta Platforms (NASDAQ:META), aportando alrededor de dos tercios del incremento.
Tajinder Dhillon, director de investigación de utilidades y acciones de LSEG, señaló que la concentración del crecimiento de las ganancias en estas compañías refleja la influencia continua de las inversiones relacionadas con la inteligencia artificial sobre la rentabilidad empresarial.
Las acciones tecnológicas también han contribuido a los recientes avances del mercado estadounidense, ayudando al S&P 500 a alcanzar un máximo histórico esta semana antes del inicio de la temporada de reportes trimestrales.
Se espera que la temporada de resultados comience de manera no oficial la próxima semana con los informes de importantes instituciones financieras, incluidas JPMorgan Chase (NYSE:JPM) y Goldman Sachs (NYSE:GS).
Tecnología y energía concentrarían la mayor parte del crecimiento de utilidades
Sameer Samana, director de acciones globales y activos reales de Wells Fargo Investment Institute, espera que las empresas tecnológicas y relacionadas con la inteligencia artificial representen una proporción considerable del crecimiento general de las utilidades.
“Todo gira en torno a la inteligencia artificial y, en menor medida, a la energía y los materiales, pero eso se debe a la geopolítica”, señaló Samana. “No me sorprendería que entre el 70% y el 80% del crecimiento pudiera atribuirse a la tecnología y la inteligencia artificial”.
Se proyecta que las utilidades del sector energético aumenten aproximadamente 115% frente al tercer trimestre de 2025, después de que los precios del petróleo estadounidense subieran alrededor de 30% durante el periodo, en medio del conflicto entre Estados Unidos e Israel con Irán.
En comparación, los sectores de productos básicos de consumo y bienes raíces se encuentran entre los que presentan las menores tasas de crecimiento anual esperadas.
“Casi igual de revelador es observar los sectores que no están relacionados en absoluto con la inteligencia artificial”, afirmó Samana.
Las diferencias entre las proyecciones sectoriales indican que el aumento previsto en las utilidades agregadas del S&P 500 se concentra en un número relativamente limitado de industrias.
Crecimiento de utilidades se moderaría frente al segundo trimestre
Aunque los analistas anticipan otro trimestre de crecimiento de utilidades de dos dígitos, se espera que el incremento sea menor al registrado durante los tres meses anteriores.
De acuerdo con LSEG, las utilidades del S&P 500 aumentaron casi 54% anual durante el segundo trimestre, la mayor tasa de crecimiento desde 2021.
Al excluir las ganancias por valuación a precios de mercado registradas por Alphabet y Amazon.com sobre inversiones relacionadas con inteligencia artificial, el crecimiento de las utilidades del segundo trimestre fue de aproximadamente 35%, también el más alto desde 2021.
Los analistas esperan que la mayoría de las empresas reporten resultados superiores a las estimaciones de consenso durante la temporada del tercer trimestre, en línea con los patrones históricos de presentación de resultados.
Sin embargo, los estrategas del mercado están evaluando si el ritmo actual de expansión de las utilidades puede mantenerse mientras continúa el gasto de capital relacionado con la inteligencia artificial.
“Una preocupación para los inversionistas es que, de alguna manera, nos estamos acercando al punto máximo de crecimiento de las utilidades” en el ciclo actual, señaló Anthony Saglimbene, estratega jefe de mercados de Ameriprise Financial. “Gran parte de esta tendencia de inversión en inteligencia artificial se basa en el gasto continuo de capital y, con cada trimestre que pasa y las empresas siguen gastando, los niveles de exigencia aumentan y el escrutinio se intensifica”.
Utilidades de semiconductores aumentarían 136%
Se espera que las empresas estadounidenses de semiconductores reporten un crecimiento de utilidades de aproximadamente 136% anual durante el tercer trimestre, según datos de LSEG citados por Dhillon.
La cifra se compara con un crecimiento cercano a 158% durante el segundo trimestre, lo que indica una moderación en el ritmo de expansión a pesar de la demanda continua relacionada con las inversiones en infraestructura de inteligencia artificial.
Nick Raich, director general de la firma independiente de análisis Earnings Scout, señaló que el ritmo de revisiones al alza de las estimaciones de utilidades corporativas ha comenzado a desacelerarse.
“El impulso de las revisiones de las estimaciones de utilidades está comenzando a moderarse”, afirmó Raich.
“Todavía avanzamos a 100 millas por hora en el desarrollo de infraestructura de inteligencia artificial, pero hace tres meses avanzábamos a 150 millas por hora”.
No obstante, Raich señaló que los resultados corporativos recientes muestran que las empresas proveedoras de infraestructura relacionada con inteligencia artificial continúan beneficiándose de la actividad de inversión.
Entre ellas, Micron Technology (NASDAQ:MU) pronosticó el mes pasado ingresos trimestrales superiores a las expectativas de los analistas e informó que sus clientes habían incrementado a 32,000 millones de dólares sus compromisos mediante acuerdos de suministro a largo plazo.
Por separado, Google firmó esta semana un acuerdo de suministro eléctrico de gran escala con Constellation Energy, en el contexto de sus inversiones continuas en infraestructura operativa.
Mayores rendimientos de bonos se suman a los factores para las utilidades
También se espera que los inversionistas examinen los efectos del aumento de las tasas de interés sobre la rentabilidad corporativa durante la temporada de reportes.
Los rendimientos de los bonos estadounidenses han aumentado ante las preocupaciones inflacionarias, los mayores precios del petróleo y la incertidumbre fiscal en Francia y otros mercados.
Samana identificó a las empresas con necesidades considerables de financiamiento, incluidas las compañías de servicios públicos, como potencialmente más expuestas a mayores costos de endeudamiento.
Los próximos resultados proporcionarán más información sobre la distribución del crecimiento de las utilidades entre las empresas del S&P 500, el ritmo de inversión relacionada con inteligencia artificial y los efectos de los costos de financiamiento sobre el desempeño corporativo.
Aunque los analistas continúan proyectando un crecimiento agregado considerable de las utilidades, las estimaciones indican que las empresas tecnológicas, los negocios relacionados con inteligencia artificial y las compañías energéticas concentrarán una proporción importante del incremento.