Piper Sandler elevó en $10 por barril su pronóstico para el crudo Brent durante el segundo semestre de 2026, hasta $90/b, citando las continuas restricciones sobre el suministro de petróleo de Medio Oriente y las reducciones en la capacidad de refinación de Rusia.
La firma señaló que estos acontecimientos han ajustado el balance mundial del petróleo más de lo que esperaba cuando estableció su pronóstico anterior en julio.
Piper Sandler describió la revisión del pronóstico como “principalmente un ejercicio de ajuste a precios de mercado”, señalando que el Brent promedió $88/b durante el tercer trimestre. Esto se compara con el punto medio de $80/b establecido por la firma a mediados de julio, cuando existía un memorando de entendimiento y el tráfico a través del Estrecho de Ormuz se encontraba en un nivel de referencia más alto.
“No solo el suministro de Medio Oriente ha estado más restringido, sino que no ha habido ningún avance diplomático o militar para poner fin al conflicto. El término Estancamiento aplica”, escribió la firma.
El análisis también citó la reducción de la capacidad de refinación rusa como otro factor que afecta al mercado petrolero.
“Los recortes drásticos en la capacidad de refinación de Rusia añaden soporte a los precios”, señaló Piper Sandler, indicando que las reducciones han limitado una salida para el crudo que, de otro modo, contribuiría a la oferta mundial.
A pesar de elevar su pronóstico, la firma señaló que su estimación para el cuarto trimestre todavía podría resultar inferior a los precios finalmente registrados.
“Tememos que $90/b para el cuarto trimestre pueda resultar una subestimación”, escribió Piper Sandler.
El Brent promedió $88/b durante el tercer trimestre, según los datos de la firma, situando su pronóstico para el cuarto trimestre $2 por barril por encima de ese nivel.
Piper Sandler mantiene pronósticos para el gas natural estadounidense por debajo del consenso
Piper Sandler mantuvo una perspectiva diferente para el gas natural estadounidense, reiterando pronósticos para el cuarto trimestre que se encuentran por debajo de las expectativas del consenso.
Según la firma, los inventarios estadounidenses de gas natural mantuvieron un superávit de 150 mil millones de pies cúbicos frente a los promedios de cinco años durante la temporada de inyección, mientras que los precios promediaron menos de $3/MMBtu tanto en el segundo como en el tercer trimestre.
Piper Sandler atribuyó el equilibrio entre oferta y demanda en parte a un crecimiento anual de la producción de entre 4% y 5%, que, según la firma, ha mantenido al mercado estadounidense de gas natural “en un equilibrio holgado”.
La firma también añadió detalles trimestrales a sus perspectivas para 2027, aunque las cifras trimestrales específicas no fueron proporcionadas en el informe disponible.
Piper Sandler señaló que sus expectativas reflejan la capacidad de los productores y operadores de infraestructura para ampliar la oferta en respuesta al crecimiento del consumo eléctrico y de las exportaciones de gas natural licuado sin requerir precios del gas sustancialmente más altos.
“Los productores estadounidenses pueden aumentar cómodamente la producción y la infraestructura para satisfacer escenarios de fuerte demanda eléctrica interna y exportaciones de GNL a $3+ MMBtu”, escribió Piper Sandler.
Por lo tanto, la perspectiva de la firma supone que el aumento de la demanda eléctrica y la capacidad adicional de exportación de GNL pueden atenderse mediante una mayor producción y desarrollo de infraestructura con precios del gas natural superiores a $3/MMBtu.