Morgan Stanley adoptó una postura más favorable sobre el sector estadounidense de hardware de TI, al considerar que el aumento en los costos de los chips de memoria está llevando a las empresas a acelerar sus compras de infraestructura en lugar de posponer el gasto. La firma elevó su perspectiva para la industria de Cautelosa a En Línea y modificó varias recomendaciones individuales ante el fortalecimiento de la demanda de servidores y almacenamiento.
Morgan Stanley mejora su perspectiva para hardware de TI
El analista Erik Woodring señaló que Morgan Stanley elevó su visión sobre la industria estadounidense de hardware de TI después de reevaluar el impacto de los elevados precios de los componentes sobre el gasto tecnológico empresarial.
La firma mejoró las recomendaciones de Hewlett Packard Enterprise y Pure Storage a Sobreponderar, mientras que NetApp fue elevada a Igual Ponderación. Teradata, por su parte, recibió una reducción en su calificación.
Los cambios reflejan una revisión más amplia de las expectativas de Morgan Stanley sobre la demanda de hardware empresarial, a medida que las compañías responden a precios persistentemente elevados de la memoria y a las crecientes necesidades de infraestructura para inteligencia artificial.
Woodring reconoció que Morgan Stanley “había estado del lado equivocado de la operación en hardware empresarial”, después de haber considerado anteriormente que la inflación récord de los componentes frenaría rápidamente la recuperación del sector.
La ‘chipflation’ impulsa compras anticipadas
Una de las principales razones detrás del cambio de perspectiva es la forma en que las empresas están respondiendo al aumento de los precios de los chips de memoria.
En lugar de considerar los mayores costos como un problema temporal y retrasar las compras hasta que los precios bajen, las empresas ven cada vez más la inflación de los chips de memoria como “un obstáculo estructural de varios años”, según Woodring.
Este cambio está llevando a las compañías a adelantar sus compras de computadoras, servidores y sistemas de almacenamiento para asegurar equipos antes de posibles aumentos adicionales de precios.
Woodring denominó esta tendencia “Miedo a Perder la Oportunidad de Comprar”.
El comportamiento representa un cambio importante frente a la tesis anterior de Morgan Stanley, que suponía que la inflación de componentes reduciría la demanda al encarecer las adquisiciones de hardware.
La IA impulsa la demanda de servidores y almacenamiento
La inversión en inteligencia artificial es otro de los principales factores detrás de la mejora en las perspectivas de Morgan Stanley.
La encuesta propietaria AlphaWise de la firma indica que la combinación de compras anticipadas y expansión de capacidad relacionada con IA podría llevar el crecimiento de servidores y almacenamiento “a máximos históricos de la encuesta en 2027.”
Las empresas y proveedores tecnológicos continúan ampliando su capacidad de infraestructura para responder a cargas de trabajo de inteligencia artificial cada vez más exigentes, impulsando la demanda de equipos de cómputo y almacenamiento de datos.
Esta tendencia llevó a Morgan Stanley a preferir el almacenamiento dentro de la industria de hardware, seguido por servidores y posteriormente computadoras personales.
Las estimaciones de ganancias superan al consenso
Morgan Stanley también elevó sus previsiones financieras para los fabricantes de equipos originales que cubre, reflejando expectativas de una demanda más sólida.
Las estimaciones de ganancias por acción de la firma para 2026 y 2027 se encuentran ahora entre 9% y 12% por encima del consenso de Wall Street.
Las proyecciones más optimistas reflejan el efecto combinado de las compras anticipadas, la expansión de infraestructura relacionada con IA y la mayor demanda de servidores y almacenamiento.
Las mejoras de recomendación para Hewlett Packard Enterprise y Pure Storage son consistentes con la preferencia de la firma por compañías bien posicionadas para beneficiarse de estas tendencias.
El fuerte rally deja valuaciones elevadas
A pesar de adoptar una postura más positiva sobre la industria, Morgan Stanley subrayó que su visión continúa siendo táctica y no representa una perspectiva alcista estructural de largo plazo.
La firma describió los factores favorables actuales como “principalmente cíclicos”, lo que implica que el entorno positivo de demanda podría perder fuerza eventualmente.
Las acciones de hardware han subido más de 100% desde principios de 2025 y actualmente cotizan en niveles de valuación históricamente elevados.
Estas ganancias dejan menos margen para decepciones si el crecimiento de las utilidades se desacelera o si los patrones de compra empresarial comienzan a normalizarse.
Morgan Stanley advierte de un posible giro en 2027
Morgan Stanley considera que el ciclo del hardware podría comenzar a debilitarse durante 2027, particularmente cuando la actual ola de compras anticipadas pierda impulso.
Adelantar adquisiciones puede fortalecer la demanda en el corto plazo, pero también puede reducir el volumen de pedidos disponible en periodos posteriores.
Esto significa que la misma tendencia de “Miedo a Perder la Oportunidad de Comprar” que actualmente beneficia a las compañías de hardware podría generar comparaciones más difíciles conforme madure el ciclo.
Woodring señaló que un máximo en las revisiones de estimaciones de ganancias sería la “señal para volver a ser más cautelosos.”
Por ahora, Morgan Stanley considera que la fortaleza de las compras empresariales y la inversión en infraestructura de IA justifican una visión más favorable del hardware estadounidense, particularmente de las compañías vinculadas con almacenamiento y servidores.