Nvidia (NASDAQ:NVDA) presentó una alianza estratégica con seis importantes grupos financieros que busca movilizar más de $500,000 millones en capital de terceros para financiar la continua expansión de la infraestructura de inteligencia artificial.
La iniciativa reúne a Nvidia con Apollo (NYSE:APO), BlackRock (NYSE:BLK), Blackstone (NYSE:BX), Brookfield (NYSE:BAM), Goldman Sachs (NYSE:GS) y KKR (NYSE:KKR) para establecer plataformas independientes de financiamiento de capacidad informática.
El memorando de entendimiento está sujeto a la firma de acuerdos definitivos. Si se concreta, la iniciativa crearía fondos de capital dedicados a ofrecer financiamiento a tasas competitivas dentro del ecosistema de Nvidia, incluidos laboratorios de IA, empresas y proveedores de servicios de IA en la nube.
Financiamiento mediante deuda toma protagonismo en la expansión de IA de Nvidia
Ejecutivos de los grupos financieros participantes indicaron que el financiamiento mediante deuda será un componente central de la iniciativa, proporcionando a los principales clientes de Nvidia otra vía para financiar el acceso a capacidad informática.
Ya existen varias posibles operaciones en preparación bajo el compromiso propuesto.
“Nvidia ha alcanzado un hito importante. Empezamos construyendo chips; hoy estamos ayudando a crear una nueva clase de infraestructura productiva y apta para la inversión: fábricas de IA”, señaló Jensen Huang, fundador y CEO de Nvidia.
“En la IA, la capacidad informática genera ingresos. La capacidad informática de Nvidia es especialmente adecuada para este papel: tiene una adopción generalizada, es flexible entre modelos y cargas de trabajo, intercambiable y portátil entre clientes y operadores, y mejora continuamente mediante el software CUDA”, agregó.
La iniciativa amplía efectivamente el papel de Nvidia más allá del suministro de los procesadores que sustentan buena parte de la industria de inteligencia artificial. Al ayudar a conectar a sus clientes con financiamiento externo, la compañía busca respaldar la infraestructura intensiva en capital necesaria para desplegar su tecnología informática a mayor escala.
Gigantes de Wall Street ven la capacidad informática como infraestructura
Los ejecutivos de los socios financieros de Nvidia destacaron el creciente papel de la capacidad informática como un activo de infraestructura.
Jim Zelter, presidente de Apollo, describió la computación moderna como “una clase de activo escaso y estratégico”, mientras que Larry Fink, presidente y CEO de BlackRock, dijo que la alianza “combina el liderazgo de Nvidia en computación acelerada con la capacidad de BlackRock para conectar capital de largo plazo con infraestructura esencial.”
Jon Gray, presidente y COO de Blackstone, afirmó que el anuncio “refuerza aún más nuestra confianza en la plataforma de Nvidia y en el futuro de la infraestructura de IA”, mientras que Bruce Flatt, CEO de Brookfield, señaló que “la capacidad informática se está convirtiendo rápidamente en la capa esencial de infraestructura.”
David Solomon, presidente y CEO de Goldman Sachs, describió la iniciativa como un “momento decisivo en un ciclo histórico de inversión en IA”, mientras que Joe Bae y Scott Nuttall, co-CEOs de KKR, destacaron el objetivo de “transformar la creciente demanda en capacidad real a una escala extraordinaria.”
Estrategia de financiamiento genera dudas sobre la demanda de IA
La magnitud de la iniciativa financiera de Nvidia también alimenta el debate sobre la sostenibilidad del gasto en infraestructura de inteligencia artificial.
Nvidia ya ha alcanzado acuerdos por cientos de miles de millones de dólares dentro del ecosistema de IA. Algunos inversionistas han cuestionado si la naturaleza cada vez más interconectada de estas operaciones podría contribuir a elevar la demanda y las valuaciones en el sector.
Las unidades de procesamiento gráfico continúan representando una parte importante del gasto en centros de datos de IA, por lo que el acceso al financiamiento es un factor relevante para determinar qué tan rápido pueden los clientes ampliar su capacidad informática.
“Básicamente han hecho que el producto de Nvidia sea más barato sin reducir realmente los precios de las GPU”, explicó Felix Wang, director general de tecnología global de Hedgeye Risk Management, “pero eso también hace que la demanda futura sea más sensible a las condiciones crediticias y a la volatilidad del crédito, y plantea muchas preguntas sobre qué consideramos demanda real.”
Las plataformas de financiamiento propuestas podrían hacer que la infraestructura impulsada por Nvidia sea más accesible sin que la compañía tenga que reducir el precio de sus GPU. Sin embargo, una mayor dependencia del financiamiento mediante deuda también podría hacer que la inversión futura en infraestructura sea más sensible a los costos de financiamiento y a las condiciones crediticias.
Valuaciones de IA permanecen bajo escrutinio
El anuncio llega mientras los inversionistas analizan cada vez más si las ganancias generadas por la inteligencia artificial podrán justificar las enormes cantidades de capital destinadas a infraestructura informática.
“La IA no es necesariamente una burbuja, pero el mercado necesita una dosis de realidad sobre las ganancias”, señaló Terri Spath, fundadora y directora de inversiones de Zuma Wealth.
“Somos muy optimistas sobre el potencial de ganancias de la IA, y donde somos un poco más cautelosos es en el precio que los inversionistas pagan por este crecimiento”, agregó.
Para Nvidia, la iniciativa propuesta por más de $500,000 millones podría ampliar considerablemente el capital disponible para los clientes que construyen infraestructura de IA. Al mismo tiempo, la estructura pone mayor atención sobre si la demanda futura podrá generar rendimientos económicos suficientes para respaldar la escala de inversión y financiamiento que actualmente fluye hacia el sector.