SpaceX (NASDAQ:SPCX) presentará sus resultados trimestrales después del cierre de los mercados este martes, en lo que representa su primer reporte financiero desde su esperado debut en bolsa.
La publicación ofrecerá a los inversionistas una mejor perspectiva sobre si el desempeño financiero de la empresa respalda las ambiciosas expectativas de crecimiento que acompañaron su salida al mercado, especialmente mientras continúa realizando fuertes inversiones en inteligencia artificial y tecnología espacial.
Las acciones han tenido un desempeño irregular desde la oferta pública
A pesar del entusiasmo que generó la oferta pública inicial, las acciones de SpaceX han mostrado una elevada volatilidad.
El título comenzó a cotizar en 135 dólares, el mismo precio de la oferta pública, antes de subir hasta cerca de 200 dólares. Posteriormente inició una tendencia descendente que lo llevó a un mínimo de 52 semanas de 112.55 dólares, equivalente a una caída de alrededor de 17% respecto al precio de salida y de más de 44% desde su máximo posterior a la oferta.
Las acciones cerraron la primera sesión de agosto en 114.53 dólares, con un avance de 5.68%, en línea con el repunte del Nasdaq 100, que ganó 1.78%. SpaceX fue incorporada al índice tecnológico a principios de julio.
El vencimiento del periodo de bloqueo podría aumentar la volatilidad
Los inversionistas también siguen de cerca el próximo vencimiento de las primeras restricciones para la venta de acciones.
Dos días después de la publicación de resultados, quienes adquirieron acciones antes de la oferta pública podrán comenzar a vender sus títulos, lo que podría incorporar al mercado acciones por miles de millones de dólares durante los próximos meses.
Ese incremento en la oferta podría elevar la volatilidad y ejercer presión adicional sobre el precio de la acción.
La inversión en inteligencia artificial será el principal foco de atención
Se espera que el reporte ofrezca nuevas señales sobre el amplio programa de inversión en inteligencia artificial de la empresa, una estrategia que el director ejecutivo Elon Musk ha descrito como el principal motor de crecimiento a largo plazo.
Los mercados buscarán evidencia de que estas inversiones podrán generar rendimientos suficientes para justificar el elevado nivel de gasto.
Los inversionistas también estarán atentos a la conferencia con analistas, donde Musk podría ofrecer nuevos detalles sobre proyectos previamente mencionados, incluidos los planes para desarrollar centros de datos espaciales destinados a reducir el consumo energético y el impacto ambiental.
Los analistas siguen divididos sobre la valoración
De acuerdo con Morningstar, el gasto en infraestructura para inteligencia artificial se duplicará con creces entre 2024 y 2025 y podría volver a duplicarse durante 2026.
El negocio de inteligencia artificial generó ingresos por 3,200 millones de dólares en 2025 y por 818 millones durante el primer trimestre de 2026. Sin embargo, la rentabilidad continúa siendo esquiva, lo que ha despertado inquietud de que los costos sigan creciendo más rápido que las ganancias durante varios años.
El analista de Morningstar Nicolas Owens continúa siendo uno de los pocos especialistas que mantiene una postura cautelosa sobre la valoración de la empresa.
Mientras que los datos de FactSet muestran un precio objetivo promedio de 236.72 dólares por acción, Owens considera que el valor razonable es de apenas 63 dólares.
“Creemos que las acciones están sobrevaluadas considerando los fundamentos y la incertidumbre en torno al retorno de la inversión en el sector de inteligencia artificial”, explicó el analista.
Owens también expresó dudas sobre la rentabilidad del negocio de IA en el corto plazo, a pesar de los ingresos previstos por acuerdos de infraestructura con empresas como Anthropic, Google y posiblemente Reflection.
“No espero que el sector sea rentable en el corto plazo”, afirmó.
Starlink continúa siendo el principal generador de ganancias
Los analistas también seguirán de cerca el desempeño de Starlink, que continúa siendo el único negocio consistentemente rentable de la empresa.
Según Owens, Starlink genera actualmente las utilidades necesarias para financiar parcialmente la expansión de SpaceX hacia la inteligencia artificial.
“Starlink es actualmente el motor de ganancias de la empresa y puede financiar parcialmente sus planes de expansión en el sector de inteligencia artificial”, destacó Owens.
El crecimiento del número de suscriptores será otro indicador clave. Morningstar espera que la base de usuarios de Starlink aumente 93% durante 2026, tras crecer 229% en 2025 y casi duplicarse en 2024.
El negocio espacial sigue siendo otro motor de crecimiento
Las operaciones de lanzamiento espacial también serán un elemento clave para evaluar el potencial de la empresa.
Owens considera que los cohetes reutilizables, una mayor frecuencia de lanzamientos y el futuro desarrollo de centros de datos espaciales reforzarán la ventaja competitiva de SpaceX.
“Starship, diseñado para lanzar hasta 10 veces más carga útil que un lanzamiento típico del Falcon 9, reforzará la ventaja de SpaceX sobre el resto de la industria en términos de frecuencia de lanzamientos y capacidad. Starship”, concluye Owens.
La falta de comparables dificulta el análisis
Evaluar los resultados de SpaceX no será una tarea sencilla, ya que la empresa combina negocios de comunicaciones satelitales, lanzamientos espaciales e inteligencia artificial sin tener un competidor directo que cotice en bolsa.
Las comparaciones también son complejas porque los resultados financieros no incluirán a xAI, que pasó a formar parte del grupo apenas en febrero.
Por ahora, los inversionistas solo pueden comparar el próximo reporte con el desempeño financiero previo de la compañía.
SpaceX obtuvo ingresos por 18,700 millones de dólares en 2025, pero registró pérdidas cercanas a 5,000 millones de dólares. Durante el primer trimestre de 2026 reportó una pérdida de 4,300 millones de dólares sobre ingresos de 4,700 millones, mientras mantenía una deuda cercana a 30,000 millones de dólares.