Si el memorando de entendimiento entre Estados Unidos e Irán continúa vigente y el Estrecho de Ormuz reabre conforme a lo acordado, activos de riesgo como las acciones, los metales industriales y el oro podrían mantener una tendencia favorable durante las próximas semanas.
En ese contexto, los inversionistas podrían considerar aprovechar la fortaleza del mercado para aumentar gradualmente sus posiciones en efectivo y reducir el riesgo general de sus portafolios. Aunque esta estrategia podría implicar perder parte del potencial alcista si los mercados continúan subiendo, también ayudaría a mitigar el impacto de una corrección importante y ofrecería mayor flexibilidad para aprovechar futuras oportunidades de compra. Después de todo, resulta más sencillo comprar barato cuando previamente se vendió a precios más altos.
La Liquidez Sigue Siendo el Principal Riesgo
El desafío más importante para los mercados financieros es que la liquidez parece estar disminuyendo en un momento en que la inflación continúa siendo lo suficientemente elevada como para limitar la capacidad de los bancos centrales de adoptar políticas monetarias más flexibles.
Actualmente, los principales bancos centrales del mundo mantienen políticas restrictivas o continúan endureciendo las condiciones financieras. Al mismo tiempo, los mercados de oro y criptomonedas llevan tiempo enviando señales de una menor liquidez global.
Otro factor que absorbe liquidez es el creciente volumen de ofertas públicas iniciales y grandes programas de inversión corporativa.
El Capital se Desplaza de los Mercados Financieros hacia la Economía Real
Las grandes salidas a bolsa y los programas masivos de inversión en infraestructura tienen el efecto de trasladar recursos desde los mercados financieros hacia activos y proyectos productivos.
Un ejemplo es la oferta pública inicial de SpaceX (NASDAQ:SPCX), que transfirió aproximadamente 75 mil millones de dólares de los inversionistas a la compañía. Esos recursos se utilizarán para financiar centros de datos, cohetes y otros proyectos de infraestructura.
Algo similar ocurre cuando empresas como Microsoft (NASDAQ:MSFT), Alphabet (NASDAQ:GOOGL), Meta Platforms (NASDAQ:META), Oracle (NYSE:ORCL) y Amazon (NASDAQ:AMZN) destinan capital a infraestructura relacionada con inteligencia artificial en lugar de utilizarlo para recomprar acciones.
Como consecuencia, una parte importante de los recursos que antes respaldaban los mercados financieros ahora se dirige hacia inversiones productivas.
Los Mercados Podrían Haber Descontado el Mejor Escenario para Medio Oriente
Otro aspecto relevante es que los mercados parecen haber incorporado en gran medida un resultado muy favorable para el conflicto en Medio Oriente.
Si esa percepción es correcta, existe más espacio para sorpresas negativas que para nuevas noticias positivas que impulsen las cotizaciones.
La Perspectiva de Largo Plazo para las Materias Primas Sigue Siendo Favorable
A pesar de las preocupaciones de corto plazo, las perspectivas para los metales industriales y otras materias primas continúan siendo positivas para los próximos uno o dos años.
Uno de los elementos menos comentados del acuerdo entre Estados Unidos e Irán es la posible creación de un fondo privado de desarrollo por 300 mil millones de dólares destinado a la reconstrucción de Irán y a su integración en la economía global.
De concretarse, este programa podría impulsar significativamente la demanda de diversas materias primas industriales.
Aunque esta parte del acuerdo ha recibido críticas, sus defensores argumentan que una mayor inversión y comercio con Irán ayudarían a reducir el riesgo de futuros conflictos al fortalecer los vínculos económicos internacionales.