SpaceX (NASDAQ:SPCX) continuó recuperándose en las operaciones previas a la apertura del miércoles después de rebotar desde una caída que llegó a llevar la acción por debajo de su precio de apertura tras la salida a bolsa.
Las acciones cerraron el martes con una ganancia de 0.9% en 156.06 dólares, tras haber caído hasta 147.11 dólares durante la sesión, por debajo del precio de apertura de 150 dólares registrado el 12 de junio. Posteriormente avanzaron otro 1.2% en el mercado previo a la apertura.
Aunque el valor sigue por encima del precio de colocación de 135 dólares, muchos inversionistas que compraron acciones después de la salida a bolsa han visto desaparecer gran parte de las ganancias iniciales. El máximo alcanzado desde el debut bursátil fue de 225.64 dólares.
La reciente caída genera dudas sobre la valoración
La recuperación llega después de un desplome de 16.4% registrado el lunes, cuando KeyBanc adoptó una postura más cautelosa sobre la acción, argumentando que la valoración se había vuelto exigente tras el fuerte repunte posterior a la OPI.
La corrección coincidió con una amplia venta de acciones tecnológicas, que llevó al Nasdaq 100 a caer cerca de 2.9% y al S&P 500 a perder 1.6%.
La caída eliminó aproximadamente 400,000 millones de dólares en valor de mercado y reavivó el debate sobre si las perspectivas de crecimiento de largo plazo justifican la valoración actual.
Baird ve posible una fusión entre Tesla y SpaceX
Tras completarse la oferta pública inicial, los analistas de Baird consideran que la atención del mercado podría desplazarse hacia una posible fusión entre Tesla (NASDAQ:TSLA) y SpaceX.
La firma afirmó que dicha operación parece “tan probable que ocurra más temprano que tarde”.
“Consideramos que la lógica estratégica de una fusión es clara y convincente, ya que ambas compañías se beneficiarían de una mayor escala. Pueden surgir preguntas relacionadas con la revisión regulatoria; sin embargo, no esperamos un escrutinio significativo debido a la limitada superposición de mercados finales”, escribieron los analistas.
Respecto al calendario potencial de una operación, añadieron:
“Con respecto al momento de una posible fusión (algo que admitimos es mucho más difícil de predecir), prevemos un periodo de espera mientras SPCX integra la reciente fusión con xAI y se adapta más ampliamente a su condición de empresa pública”.
Una sólida posición financiera respalda el crecimiento
SpaceX también anunció una emisión de bonos sénior no garantizados y reveló que contaba con aproximadamente 100,800 millones de dólares en efectivo y equivalentes al 19 de junio.
La compañía indicó que utilizará los recursos para refinanciar deuda puente y para fines corporativos generales.
Starlink sigue siendo el principal motor de ganancias
SpaceX opera actualmente tres divisiones principales: Conectividad, Espacio e Inteligencia Artificial.
La unidad de Conectividad, que incluye el servicio de internet satelital Starlink, representó aproximadamente el 61% de los ingresos de 2025 y continúa siendo la principal fuente de beneficios de la compañía.
Starlink generó cerca de 11,400 millones de dólares en ingresos durante 2025 y registró un margen EBITDA ajustado de aproximadamente 63%.
Los analistas consideran que este negocio proporciona una base sólida para la valoración de la empresa.
“A una escala suficiente, Conectividad por sí sola es capaz de respaldar una parte significativa del valor empresarial, lo que creemos limita el riesgo a la baja de la historia general y permite que los segmentos restantes (IA y Espacio) sean valorados más como una ventaja adicional que como elementos necesarios para que la tesis de inversión funcione”, escribieron los analistas.
La inteligencia artificial impulsa el crecimiento futuro
La división de IA nació tras la fusión con xAI en febrero de 2026 e incluye el chatbot Grok y la infraestructura de cómputo asociada.
Aunque el negocio todavía genera pérdidas, recientemente obtuvo importantes contratos de capacidad informática, incluido un acuerdo con Anthropic valorado en aproximadamente 1,250 millones de dólares al mes y otro con Google por alrededor de 920 millones de dólares mensuales.
KeyBanc estima que la división de IA alcanzará ingresos cercanos a 50,600 millones de dólares para 2027.
Sin embargo, la firma señaló que Grok aún tiene una adopción empresarial limitada, con apenas 3.1% de penetración en Estados Unidos frente al 41% de Anthropic y el 39.5% de OpenAI.
Los analistas describieron los próximos 12 a 24 meses como una etapa clave para demostrar la viabilidad del producto.
El desarrollo de Starship sigue siendo determinante
Los analistas identifican a Starship como el factor más importante para la tesis de inversión de largo plazo.
El cohete es fundamental para desplegar los futuros satélites Starlink V3, reducir costos de lanzamiento mediante reutilización total y eventualmente habilitar centros de datos orbitales.
El vuelo número 13 de Starship está programado para el 29 de junio.
Aunque los analistas mantienen una visión positiva sobre el proyecto, señalaron que “adoptamos un enfoque conservador respecto a su calendario de desarrollo”.
SpaceX cuenta actualmente con aproximadamente 13,000 millones de acciones en circulación, de las cuales solo cerca del 5% forman parte del flotante disponible para negociación. La participación de Elon Musk, equivalente al 42% del capital, permanecerá bloqueada hasta junio de 2027.