La histórica salida a bolsa de SpaceX (NASDAQ:SPCX) la semana pasada podría marcar el inicio de una nueva fase del actual mercado alcista, según estrategas de Evercore ISI, quienes consideran que existen similitudes con el impacto transformador que tuvo la OPI de Netscape en 1995.
SpaceX, que cotiza bajo el símbolo SPCX, recaudó 75 mil millones de dólares en su oferta pública inicial el viernes a un precio de 135 dólares por acción, otorgándole una valoración implícita de 1.75 billones de dólares y estableciendo un nuevo récord como la mayor OPI de la historia.
La acción avanzó cerca de 19% entre su apertura y cierre durante su primera jornada bursátil, un desempeño que Evercore señaló como consistente con los patrones históricos observados en grandes debuts bursátiles.
Las acciones continuaron subiendo el lunes, registrando un avance adicional cercano al 6% en las operaciones previas a la apertura.
El “Dream Big FOMO” Podría Impulsar la Próxima Fase del Rally
Los estrategas de Evercore, encabezados por Julian Emanuel, consideran que el entusiasmo generado por SpaceX podría desencadenar lo que describen como un efecto de “Dream Big FOMO”, alentando a los inversionistas a buscar exposición a tecnologías transformadoras.
Según la firma, el debut de la compañía podría aportar un nuevo impulso al rally impulsado por la inteligencia artificial, que ya ha contribuido a tres años consecutivos de rendimientos de dos dígitos para el S&P 500.
“SPCX’s IPO today, like Netscape 30 years ago, could catalyze ’Dream Big FOMO’ and the next leg of the Bull Market,” escribieron los estrategas.
Evercore Descarta Paralelismos con el Final de la Burbuja Puntocom
Aunque algunos participantes del mercado han comenzado a comparar el entorno actual con las etapas finales de la era puntocom, Evercore considera que el mercado aún está lejos de un desenlace similar.
La firma destacó la ausencia de señales claras de recesión, la estabilidad relativa de los rendimientos de los bonos del Tesoro a largo plazo y el sólido crecimiento de utilidades vinculado a la inteligencia artificial como factores que respaldan la continuidad del avance bursátil.
Según los estrategas, el ritmo de crecimiento de las ganancias relacionadas con la IA se asemeja más a los periodos posteriores a una recesión que a los de una fase madura de mercado alcista.
La Actividad de OPI Sigue Lejos de los Máximos Históricos
Evercore también subrayó que la emisión total de acciones continúa muy por debajo de los niveles que históricamente han acompañado los máximos de mercado.
Incluso si las esperadas ofertas públicas de Anthropic y OpenAI llegan a concretarse, el volumen total de nuevas emisiones seguiría por debajo del 0.75% de la capitalización bursátil del S&P 500, un nivel que históricamente ha coincidido con techos importantes del mercado.
Asimismo, el número de OPI permanece lejos de los excesos observados durante la burbuja tecnológica. En lo que va del año se han registrado poco más de 150 operaciones, frente a las más de 600 compañías que salieron a bolsa en 1999.
Los Fondos del Mercado Monetario Podrían Alimentar Más Ganancias
Los estrategas también destacaron que aproximadamente 7.9 billones de dólares permanecen invertidos en fondos del mercado monetario, representando una importante reserva de capital que eventualmente podría dirigirse hacia las acciones.
Con base en este escenario, Evercore mantuvo su objetivo de cierre de año para el S&P 500 en 7,750 puntos y sigue contemplando un escenario alcista en el que el índice alcance los 9,000 puntos.
“Seguimos viendo margen para una mayor subida liderada por el sector tecnológico”, afirmaron los estrategas.
Tecnología Sigue Siendo el Sector Favorito
Evercore mantiene sus recomendaciones de sobreponderar los sectores de Tecnología de la Información, Servicios de Comunicación y Consumo Discrecional.
La firma destacó que Tecnología de la Información y Servicios de Comunicación han sido los únicos sectores que han superado consistentemente al mercado en general desde que comenzó el mercado alcista impulsado por la inteligencia artificial en octubre de 2022, consolidándose como los principales beneficiarios de esta tendencia de inversión.