El rápido avance de la inteligencia artificial podría debilitar las bases del poder de mercado que han mantenido muchas grandes empresas tecnológicas, según analistas de BCA Research.
En una nota dirigida a clientes, estrategas encabezados por Peter Berezin señalaron que la IA tiene el potencial de desafiar ventajas clave que históricamente han respaldado la rentabilidad del sector tecnológico, incluyendo economías de escala, efectos de red y plataformas propietarias.
Berezin afirmó que la tecnología podría, al mismo tiempo, aumentar los costos y reducir el poder de fijación de precios. Las compañías deberán realizar fuertes inversiones en infraestructura para sostener la IA, mientras que una mayor competencia impulsada por esta tecnología podría disminuir cuánto pueden cobrar por software estandarizado.
Se espera que los grandes proveedores de nube — conocidos como “hyperscalers”, entre ellos Amazon y Microsoft — inviertan alrededor de 670,000 millones de dólares en infraestructura de IA en 2026, frente a 410,000 millones el año pasado y 240,000 millones en 2024. Berezin indicó que este aumento del gasto de capital genera preocupaciones de que estas empresas estén pasando de modelos “capital lite”, que habían atraído a los inversionistas en años recientes, hacia estructuras más intensivas en capital.
Las acciones de empresas de software también han enfrentado presión recientemente ante el temor de que las compañías comiencen a utilizar herramientas de programación impulsadas por IA en lugar de depender de plataformas tradicionales de software como servicio (SaaS).
Berezin señaló que la disrupción de la IA podría extenderse incluso a las redes sociales, transformándolas de plataformas centrales que atraen usuarios hacia lo que describió como “simples repositorios de contenido”.
“La IA tiene el potencial de trastocar el modelo tradicional de hub-and-spoke al crear una capa de agentes entre el usuario y el contenido. En lugar de ir a Instagram para descubrir qué hay de nuevo o ver algo interesante, las personas podrían pedir esa información a un agente de IA”, escribió Berezin.
Añadió que la creciente disponibilidad de herramientas de código abierto para desarrollar y entrenar modelos de IA también podría debilitar las ventajas monopolísticas, al dificultar que una sola empresa mantenga control exclusivo sobre la tecnología o cobre precios más altos por sistemas propietarios.
En cambio, Berezin prevé que los mayores beneficiarios de la era de la IA serán quienes posean factores de producción escasos, como tierras y recursos naturales.
Dado el peso significativo de las acciones tecnológicas dentro de la capitalización del S&P 500 y la elevada exposición de los hogares estadounidenses al mercado accionario, Berezin advirtió que una caída bursátil impulsada por la IA, junto con una reducción del gasto en inversión corporativa, podría llevar a la economía a una “recesión leve”. Sin embargo, destacó que el escenario principal del equipo se centra más en una rotación de mercado que en una recesión.
Los analistas reiteraron sus estrategias preferidas para renta variable en 2026: caída de las grandes tecnológicas mientras suben los bonos gubernamentales de largo plazo; acciones “promedio” superando a los gigantes tecnológicos del S&P 500; mercados emergentes superando a las acciones globales; y mayor exposición a metales como el oro y la plata.
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