Desde abril, las acciones estadounidenses han mostrado un rally resiliente que se amplió considerablemente a partir de julio. Sin embargo, los analistas de Raymond James advierten que la durabilidad del mercado depende de tres pilares esenciales.
“Este mercado de acciones de EE. UU. tan resiliente desde abril, que se ha ampliado de manera significativa desde julio, se ha construido sobre tres condiciones clave, en nuestra opinión: fuertes ganancias… petróleo bajo… y, lo más importante, que el rendimiento del bono del Tesoro a 10 años se mantenga bien comportado (<4.5%),” explicó la firma.
Destacaron que los resultados del segundo trimestre fueron “notablemente fuertes, y notablemente amplios en su fortaleza,” mientras que los precios del petróleo han caído alrededor del 10 % desde el inicio del año.
Pero el factor más importante ha sido el rendimiento de los bonos. El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años se ha mantenido por debajo del 4.5 % a pesar de “señales claras de al menos impactos modestos de inflación por aranceles, aumento de la Cuenta General del Tesoro (TGA), disminución de repos inversos y crecimiento acelerado de préstamos.”
Raymond James comparó esto con las condiciones en el extranjero, señalando que los rendimientos a 10 años han subido en otras economías incluso cuando el crecimiento global se desaceleró y la inflación se moderó. En EE. UU., en cambio, los rendimientos “han tendido a la baja, aun cuando el crecimiento económico ha sido resiliente y la inflación no se ha desinflado como en el resto del mundo.”
Los analistas también destacaron el enfoque del Secretario del Tesoro, Scott Bessent, sobre los rendimientos como un factor de apoyo. “Hasta ahora, su enfoque ha funcionado, con un impacto casi seguro muy positivo en las acciones este año,” escribieron.
De cara al futuro, Raymond James argumentó que la continuación del rally probablemente dependerá de mantener los mismos tres pilares: “el mercado de acciones de EE. UU. probablemente necesita que los rendimientos se mantengan <4.5 % mientras la inflación aumenta modestamente, que las ganancias corporativas sigan en la dirección correcta y que el petróleo/energía permanezcan contenidos. Hasta ahora, todo bien.”
Este contenido es únicamente con fines informativos y no constituye asesoría financiera, de inversión ni de ningún otro tipo profesional. No debe considerarse como una recomendación para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Todas las inversiones implican riesgos, incluida la posible pérdida del capital. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. Se recomienda realizar su propia investigación y consultar con un asesor financiero calificado antes de tomar cualquier decisión de inversión.
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